报告公司投资评级 - 公司维持"谨慎推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2023年全年实现营收290.1亿元，同比增长4.6%；归母净利润18.9亿元，同比增长39.6% [1] - 公司2023年扣非归母净利润14.6亿元，同比增长110.2% [1] - 公司2024年预计实现营收285.22亿元，同比下降1.67%；利润总额24.37亿元，同比增长8.0% [3] - 公司2024年预计防务业务收入受行业政策、市场环境及订货合同调整预期不足等因素影响有所下降，其他业务收入保持增长态势 [3] 公司财务指标总结 收入与利润 - 2023年营业收入29,007百万元，同比增长4.6% [4] - 2023年归属母公司股东净利润1,886百万元，同比增长39.6% [4] - 2023年毛利率29.73%，同比下降1.81个百分点 [3] - 2023年净利率7.41%，同比下降0.65个百分点 [3] 费用管控 - 2023年期间费用率21.8%，同比减少0.11个百分点 [3] - 2023年研发费用34.9亿元，同比增长27.1% [3] 现金流与资产负债 - 2023年经营活动净现金流为-10.2亿元 [3] - 2023年末应收账款及票据265.1亿元，较年初增长26.7% [3] - 2023年末存货138.9亿元，较年初增长6.8% [3] - 2023年末资产负债率48.73% [5] 未来发展展望 - 公司持续聚焦航空机载系统主业，产品谱系全面，应用领域广泛 [3] - 新质生产力已经在实践中形成并展示出对高质量发展的强劲推动力、支撑力 [3] - 公司作为航空机载系统龙头,或将迎来重要发展机遇期 [3]