报告评级 - 公司投资评级为"增持" [1] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营收1632.51亿元,同比下降3.89%,归母净利润45.45亿元,同比下降0.17%,扣非归母净利润42.35亿元,同比增长14.11%。2024Q2单季度公司实现营收824.37亿元,环比增长2.0%、同比下降9.7%,归母净利润26.18亿元,环比增长35.9%、同比下降3.3%,扣非归母净利润26.59亿元,环比增长68.7%、同比增长28.6%。[1] 公司经营情况 1. 产品结构方面,2024H1公司"1+1+N"产品实现销量1509万吨,较上年同期增长16.5%。[2] 2. 市场开拓方面,2024H1公司出口接单共计303.5万吨,创历史同期新高。[2] 3. 降本方面,公司围绕物流、炉料、能效提升等方面精准对标助力持续降本,2024H1公司实现成本削减45.5亿元,超目标进度。[2] 4. 主要基地产能建设工程持续推进,包括宝山基地新增无取向硅钢和取向高牌号硅钢产能,青山基地高端取向硅钢和新能源无取向硅钢产能等。[3][4] 盈利预测与投资建议 - 考虑到二季度以来行业商品价格进一步承压,我们下调此前盈利预测,并预计2024-2026年公司归母净利润分别为97.35/115.25/124.87亿元,EPS分别为0.44/0.52/0.56元,9月9日收盘价对应PE分别为12.9/10.9/10.0倍,维持"增持"评级。[4]

编号：2024-002 证券代码：600019 证券简称：宝钢股份 宝山钢铁股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|----------------------------------|----------------------------------| | | | | | 投资者关系活 | | 特定对象调研 分析师会议 | | 动类别 | 媒体采访 R | 业绩说明会 | | | 新闻发布会 路演活动 | | | | 现场参观 | | | | 其他 | | | 参与人员姓名 | 通过多个平台直播发布，面向全市场 | | | 时间 | 8 月 29 日（周四）下午 | 14:00-15:30 | | 地点 | 上海证券交易所上证路演中心 | | | | （网址： | https://roadshow.sseinfo.com/ ） | | | 全景投资者关系互动平台 | | | | （中文网址： | https://rs.p5w.net/html/ | | | 143753.shtml | | | | 英文网址： | https://rs.p5 ...

股票研究 /[Table_Date] 2024.08.31 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|-------------------------------------------------|---------------------------|-------------------------|------------------------------------------|--------------------------------------------------------| | | | 龙头保持竞争优势，盈利能力行业领先 \n——宝钢股份 | \n 2024 半年报业绩点评 | [Table_Invest] 评级： | 宝钢股份 \n金属，采矿，制品 \n上次评级 : | (600019) \n [Table_Industry] / 原材料 \n增持 \n增持 | | | [table_Authors] 李鹏飞 ( 分析师 ) | 魏 ...

编号：2024-002 | --- | --- | --- | |--------------|----------------------------------|----------------------------------| | | | | | 投资者关系活 | | 特定对象调研 分析师会议 | | 动类别 | 媒体采访 R | 业绩说明会 | | | 新闻发布会 路演活动 | | | | 现场参观 | | | | 其他 | | | 参与人员姓名 | 通过多个平台直播发布，面向全市场 | | | 时间 | 8 月 29 日（周四）下午 | 14:00-15:30 | | 地点 | 上海证券交易所上证路演中心 | | | | （网址： | https://roadshow.sseinfo.com/ ） | | | 全景投资者关系互动平台 | | | | （中文网址： | https://rs.p5w.net/html/ | | | 143753.shtml | | | | 英文网址： | https://rs.p5w.net/html/ | | | 143754.shtml ）； | | | | 万 ...

宝钢股份（600019.SH）2024 年半年报点评 重点项目持续推进，产品结构不断优化 2024 年 08 月 29 日 推荐 维持评级 当前价格： 5.99 元 ➢ 事件描述：公司发布 2024 年半年报。2024H1，公司实现营收 1632.51 亿 元，同比减少 4.1%；归母净利润 45.45 亿元，同比减少 0.2%；扣非归母净利 42.35 亿元，同比增长 12.8%。2024Q2，公司实现营收 824.37 亿元，同比减少 9.7%、环比增长 2%；归母净利润 26.18 亿元，同比减少 3.3%、环比增长 35.9%； 扣非归母净利 26.59 亿元，同比增长 28.6%、环比增长 68.7%。 ➢ 点评：销量持续增加，毛利率同比增长 ① 量：销量同比下滑。2024H1，公司钢材销量 2551 万吨，同比下滑 0.2%。 其中板带材销量同比增长 1.54%，钢管销量同比下滑 5.21%，其他钢材销量同比 下滑 17.53%。 ② 价：毛利率同比增长。2024H1，公司产品均价为 4702 元/吨，同比下滑 4.97%。2024H1，公司毛利率为 5.73%，同比增长 0.63pct，2024 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [1][2] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 二季度业绩环比改善,盈利能力稳健 [1] - 2024H1 公司归母净利润同比下降0.2% [6] - 上半年公司经营业绩保持国内行业第一 [5][6] 公司经营情况 - 持续推进降本控费等挖潜工作,上半年实现成本削减45.5亿元 [5][6] - 推进产品差异化,上半年"1+1+N"产品销量增长16.5% [5][6] - 持续拓展出口市场,上半年出口接单创历史新高 [6] 财务数据 - 2024-2026年预计收入3372/3396/3421亿元,同比增速-2.2/0.7/0.7% [2][249] - 2024-2026年预计归母净利润93.6/105.9/117.1亿元,同比增速-21.7/13.2/10.5% [2][249] - 2024-2026年预计摊薄EPS分别为0.42/0.48/0.53元 [2][249] 分析与评估 行业整体情况 - 钢铁行业总体呈现强供给、弱需求、高成本、低价格的运行态势,钢铁企业经营普遍面临压力 [6] 公司竞争优势 - 公司是行业龙头,长期引领行业发展 [2][249] - 在行业整体承压的背景下,公司经营相对稳健 [2][6] 投资评级与估值 - 维持"优于大市"评级 [1][2] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为14.2/12.5/11.3x [2][249]

公司研究 Q2 扣非后归母净利润同环比均实现增长，单季度 ROE 年化近 5% ——宝钢股份（600019.SH）2024 年中报业绩点评 要点 增持（维持） 事件：2024H1 实现营业收入 1632.51 亿元，同比 -4.1%；归母净利润 45.45 亿 元，同比-0.17%；扣非后归母净利润 42.35 亿，同比+12.84%。2024Q2 营业收 入 824.37 亿元，同比-9.74%，环比+2.01%；归母净利润 26.18 亿元，同比-3.29%， 环比+35.93%；扣非后归母净利润 26.59 亿元，同比+28.55%，环比+68.72%。 2024H1 公司商品坯材销量同比-0.19%，吨钢毛利同比+15.09%：（1）销量： 2024年公司计划钢材销量为5222万吨，2024H1销量2551.4万吨，同比-0.19%， 其中 Q2 销量 1299 万吨，同比-3.41%，环比+3.72%，预计下半年销量为 2670.6 万吨，同比+1.38%；（2）价格及利润：2024H1 吨钢价格为 5099.16 元，同比 -4.02%，吨钢毛利为 180.10 元，同比+15.09%。 2024 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司扣非净利改善,盈利韧性凸显 [1][2] - 出口及高端产品销量增长,沙特厚板公司投资额增加 [3] - 热轧板卷及长材毛利率改善,分红比例维持偏高水平 [4] - 公司为行业龙头,专注于中高端专用板材制造,受益于兼并重组属性、产品结构高端化以及显著降本空间,其盈利能力有望改善 [5] 报告概要 公司经营情况 - 2024年上半年公司实现营业收入1632.51亿元,同比下降3.89%;归属于上市公司股东的净利润45.45亿元,同比下降0.17%;扣除非经常性损益的净利润42.35亿元,同比增长12.84% [1] - 2024年二季度公司实现归母净利26.18亿元,同比下降3.29%,环比增长35.93%;实现扣非归母净利26.59亿元,同比增长68.72% [2] - 公司2024年上半年产量为2562万吨,同比增长0.1%;销量为2551万吨,同比下降0.2% [3] - 公司出口接单303.5万吨,创历史同期新高;"1+1+N"产品销量1509万吨,较上年同期增长16.5%;新试产品销量326.8万吨,超年度目标进度 [3] - 公司2024年上半年实现成本削减45.5亿元,超目标进度 [3] - 公司进一步调整与沙特阿拉伯国家石油公司、沙特公共投资基金共同投资设立沙特厚板公司方案,公司投资额由约30亿元人民币调整为约72.3亿元人民币 [3] 公司盈利情况 - 2024年上半年公司冷轧碳钢板卷毛利率同比减少1.2pct至4.9%,钢管产品毛利率同比减少0.2pct至4.1%,热轧碳钢板卷产品毛利率同比增加4.0pct至3.4%,长材产品毛利率同比增加4.9pct至-1.0%,合计毛利率同比增加0.7pct至3.7% [4] - 2024年上半年公司拟派发现金股利0.11元/股(含税),占合并报表上半年归属于母公司股东净利润的52.13% [4] 未来展望 - 公司为行业龙头,专注于中高端专用板材制造,受益于兼并重组属性、产品结构高端化以及显著降本空间,其盈利能力有望改善 [5] - 预计公司2024年-2026年归母净利为103.7亿、113.7亿、123.6亿元,公司估值有明显修复空间 [5]

2024 年半年度报告 公司代码：600019 公司简称：宝钢股份 宝山钢铁股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 203 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人邹继新、主管会计工作负责人王娟及会计机构负责人（会计主管人员）冉瑞文声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 1、公司2023年度股东大会决议授权董事会决定公司2024年中期利润分配方案； 2、经董事会审议通过的报告期利润分配方案为：公司2024年上半年度拟派发现金股利0.11元/股 （含税），以7月末扣除公司回购专用账户后的股份总数21,538,963,842股为基数，预计分红23.69 亿元（含税），占合并报表上半年归属于母公司股东的净利润的52.13%。实际分红以在派息公告 中确认的股权登记日股本（扣除公司回购专用账户中的股 ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 钢铁 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d宝yCo钢mpa股ny＃份 （ 600019 ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 600 经01 营9 抗风险能力突出＃ ，tit 产le＃ 品结构升级持续深化 ange＃ ＃createTime1＃ 2024 年05 月07 日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃summary＃  事件：公司发布2023年及2024年一季度业绩公告，2023年公司实现营收 市场数据日期 2024-05-06 3445.0亿元，同比-6.33%，归母净利润119.4亿元，同比-1.99%，其中2023Q4 收盘价（元） 6.97 营收894.84亿元，同比-0.05%、环比+5.08%，归母净利润35.94亿元，同 总股本（百万股） 22119.86 比+31.99%，环比-5.37%；2024Q1公司实现营收808.14亿元，同比+2.81%、 流通股本（百万股） 21857.92 环比-9.69%，归母净利润19.26亿元，同比+4.39%、环比-46.41%。分红方 净资产（百万元） 201 ...