公司业绩 - 公司2023年-2025年归母净利分别为120.1亿、131.8亿、143.5亿元，估值有明显修复空间，给予“买入”评级[1] - 公司2024年营业收入将略有增长，分别为357097百万元和367719百万元[3] - 公司2024年的净利润预计为15256百万元，同比增长11.2%[3] - 公司2024年的ROE预计为6.4%，ROIC预计为6.0%[3] - 公司2024年的资产负债率预计为41.2%，净负债比率为-7.5%[3] - 公司2024年的每股收益预计为0.60元，每股净资产为9.67元[3] - 公司2024年的P/E为11.0，P/B为0.7[3] - 公司2024年的EV/EBITDA为4.6[3] - 公司2024年的每股经营现金流为0.81元[3] 产品结构和市场 - 公司产品结构优化和行业短周期盈利回归背景下，盈利改善值得期待，市值与重置成本比值处于显著低估值状态[1] - 公司在绿色协同降本方面有巨大空间，通过发展绿色低碳炼钢、工序降本以及多基地协同，盈利能力有望持续增强[1] - 公司2022年钢材产量为4984万吨，同比增长7.6%，销量为4976万吨，同比增长6.8%[22] - 公司主营业务中国大陆营收占比与毛利占比分别为88%、91%[24] - 公司生产效率及盈利能力位居行业前列，吨钢毛利净利判断企业整体盈利水平[27] 未来展望 - 预计2024年国内钢铁消费总量约为9.51亿吨，建筑业需求占比最大为41.9%，机械、汽车、家电等行业需求也呈现增长态势[52] - 预计2024年钢铁产能有望增至10.4亿吨左右，产能利用率将略有增加至85.0%左右，较2023年增长1.0个百分点[54] - 预计2024年钢铁消费约为10.38亿吨左右，内外需合计增长约1900万吨，同比增长约1.9%[55] - 预计2024年-2025年公司冷轧碳钢板卷价格涨幅分别为3%、3%；热轧碳钢板卷销售价格涨幅分别为2%、2%[82] - 预计2023年-2025年公司冷轧碳钢板卷销量涨幅分别为3%、2%、2%；热轧碳钢板卷销量涨幅分别为7%、2%、2%[83]

评级和目标价变化 - 宝钢股份首次覆盖评级为优于大市OUTPERFORM，目标价为8.40元[1] - 宝钢股份2024年首次覆盖评级为“优于大市”[29] 评级和目标价变化的原因 - 钢铁行业上游原料供应随机性强，下游需求稳定性强，宝钢股份面临原料成本随机性较强的挑战[2] - 宝钢股份在政策调整后降本增效，资本支出将回归正常水平，稳钢铁行业相关政策出台带来利好[3] 评级和目标价无法达成的风险 - 钢材终端需求下滑、原料价格上涨、全球经济不稳定、新增业务不及预期是风险提示[30]

业绩总结 - 公司三季度实现利润总额53.9亿元，环比二季度增长46%[4] - 公司1-3季度累计实现利润总额119.0亿元，经营业绩保持国内行业第一[4] - 公司1-3季度“1+1+N”产品销量2032万吨，同比增加156万吨[5] - 公司1-3季度出口合同签约量454万吨，同比提升45.5%[5] - 公司1-3季度累计成本削减48.9亿元，超额完成年度目标[6] - 公司1-3季度实现技术节能量30万吨标煤，新增光伏装机容量30.9MW[8] - 公司1-3季度新增基础研究项目15项[9] - 公司入选“央企ESG·先锋100”指数，位列榜单前列、钢铁行业第一[10] - 公司入选中国汽车产业ESG先锋指数（2023）总榜单，位列第一[10] - 公司本报告期营业收入为85,162百万元，较上年同期下降9.97%[11] - 公司归属于上市公司股东的净利润为3,798百万元，同比增长127.10%[11] - 公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,623百万元，同比增长163.27%[11] - 公司经营活动产生的现金流量净额为13,255百万元，较上年同期下降44.45%[11] - 公司基本每股收益为0.18元/股，同比增长157.14%[11] - 公司稀释每股收益为0.17元/股，同比增长112.50%[11] - 公司加权平均净资产收益率为1.91%，较上年同期增加1.03个百分点[11] - 公司总资产为378,314百万元，较上年末下降5.01%[11] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为198,543百万元，较上年末增长2.01%[11] - 公司报告期末普通股股东总数为268,905股，前十名股东持股情况中，中国宝武钢铁集团有限公司持股数量最多，为9,627,882,784股，持股比例为43.25%[16] - 公司中国宝武钢铁集团有限公司持有的股份为人民币普通股，数量为9,627,882,784股，为最大股东[17] - 公司中国宝武钢铁集团有限公司将其持有的1,374,520,437股宝钢股份股票质押，质权人为太原钢铁（集团）有限公司[18] 产品销售和市场表现 - 公司1-3季度“1+1+N”产品销量2032万吨，同比增加156万吨[5] - 公司1-3季度出口合同签约量454万吨，同比提升45.5%[5] 财务状况 - 公司报告期末普通股股东总数为268,905股，前十名股东持股情况中，中国宝武钢铁集团有限公司持股数量最多，为9,627,882,784股，持股比例为43.25%[16] - 公司流动资产中货币资金为37,015,564,600.99元，应收账款为16,235,579,326.07元，存货为45,893,858,639.08元[22] - 公司非流动资产中固定资产为149,686,528,201.33元，长期股权投资为32,061,671,436.33元，商誉为540,809,682.32元[23] - 公司总资产为378,314百万元，较上年末下降5.01%[11] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为198,543百万元，较上年末增长2.01%[11]

证券代码：600019 证券简称：宝钢股份 宝山钢铁股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-002 投资者关系活 特定对象调研 分析师会议 动类别 媒体采访 R业绩说明会 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他 参与人员姓名 通过多个平台直播发布，面向全市场 时间 8月31日（周四）下午13:30-15:15 地点 上海证券交易所上证路演中心 （网址：https://roadshow.sseinfo.com/）； 全景投资者关系互动平台 （ 中 文 网 址 ： https://rs.p5w.net/html/ 139414.shtml 英 文 网 址 ： https://rs.p5w.net/html/ ...

公司基本信息 - 公司2023年上半年度拟派发现金股利0.11元/股，预计分红2,440,500,259.89元（含税），占合并报表上半年归属于母公司股东的净利润的53.61%[5] - 公司中文名称为宝山钢铁股份有限公司，中文简称为宝钢股份[16] - 公司的外文名称为Baoshan Iron & Steel Co., Ltd.，外文名称缩写为Baosteel[16] - 公司的法定代表人为邹继新[17] - 公司注册地址为上海市宝山区富锦路885号，历史变更情况包括2000年2月为“宝山区富锦路果园”，2006年6月变更为“上海市牡丹江路1813号南楼”，2010年10月变更为“上海市宝山区富锦路885号”[17] 业绩总结 - 公司2023年上半年，营业收入为1698.55亿元，同比下降7.5%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为45.52亿元，同比下降41.6%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为62.38亿元，同比下降57.1%[19] - 归属于上市公司股东的净资产为1972.17亿元，较上年末增长1.3%[19] - 公司基本每股收益为0.20元，同比下降42.9%[19] 业务拓展与合作 - 公司与沙特阿美、沙特公共投资基金正式签约，在沙特阿拉伯建设全球首家绿色低碳全流程厚板工厂[35] - 公司在全球综合类钢铁企业最高信用评级，国际三大信用评级机构给予公司A-稳定、A2稳定、A+稳定的信用评级[36] - 公司获得CCTV联合权威机构部门发布的“中国ESG上市公司先锋100”五星级评价，并位列该榜单综合排名第4位、制造业第1位[34] 环保与可持续发展 - 公司上半年废气中主要污染物实际排放量颗粒物为2390.47吨、二氧化硫为3484.64吨、氮氧化物为10473.92吨，废水中主要污染物实际排放量COD为351.91吨、氨氮为23.39吨，均符合排污许可证总量控制指标[100] - 公司积极面对环保压力，调整生态环境保护管理思路，开展环保精细化管理，强化生态环境保护履职工作[104] - 公司推进湛江钢铁零碳示范产线建设，氢基竖炉项目进度整体正常，竖炉本体钢结构4月27日封顶（126米）[118]

证券代码：600019 证券简称：宝钢股份 公告编号：临 2023-036 宝山钢铁股份有限公司 关于参加"中国宝武下属上市公司投资者统一见面会" 投资者交流活动情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宝山钢铁股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 5 月 25 日参加了"中国宝武下属上市公司投资者统一见面会"投资者交流活 动。本次活动旨在加强公司与机构投资者的沟通交流，增进机构投资 者对上市公司及行业的了解，增进上市公司市场认同和价值实现，提 高上市公司质量。活动相关情况公告如下： 一、活动基本情况 1. 时间：5 月 25 日（周四）下午 13:00-18:00 2. 地点：上海市浦东新区世博大道 1859 号宝武大厦 301、302 会议室 3. 公司参会人员：吴小弟（总经理)及证券事务代表 4. 调研机构名称（排名不分先后）： 中国农业银行上海分行、东吴证券、平安银行上海分行、中银基 金、泰康资产管理、山东国惠基金管理有限公司、招银国际金融有限 公司、招商证券、长城证券、申万宏源研究所、国 ...

公司财务数据 - 公司2022年下半年拟派发现金股利0.10元/股，预计分红2,215,635,574.90元，占归属于母公司股东净利润的50.40%[6] - 公司2022年度预计分红总额为6,203,819,491.60元，占归属于母公司股东净利润的50.91%[6] - 公司2022年10月已分配半年度利润，分配股利总额为39.88亿元，下半年分派现金股利不少于21.05亿元[5] - 公司2022年营业收入为367,778百万元，比上年增长0.9%[19] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为12,187百万元，比上年下降48.4%[19] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为44,719百万元，比上年下降25.3%[20] - 公司2022年非经常性损益项目合计为17.57亿元，较2021年和2020年分别增长了16.5倍和6.7倍[21] - 公司2022年采用公允价值计量的项目中，其他流动资产增加了27.23亿元，增幅为183.3%[22] 公司市场情况 - 公司2022年全年国内生产总值为121万亿元，同比增长3.0%；货物贸易进出口总值为42.1万亿元，同比增长7.7%[23] - 全年我国粗钢产量10.1亿吨，同比下降2.1%[24] - 全年公司销售商品坯材4,976.3万吨，实现营业总收入3,690.6亿元，利润总额150.4亿元[24] - 全年国内经济同比增长3%，实现国内生产总值121万亿元[25] - 2022年，中国钢铁行业形势严峻，钢材价格大幅下跌[26] 公司发展战略 - 公司主要产品被广泛应用于汽车、家电、石油化工、机械制造、能源交通等行业[33] - 公司自主研发的新一代汽车高强钢、取向硅钢等高端产品处于国际先进水平[34] - 公司产品出口日本、韩国、欧美等七十多个国家和地区[35] - 公司努力创建“世界一流”钢铁企业，推进内部钢铁企业的联合整合和业务协同[36] 公司创新与技术 - 公司R&D投入率4.69%，发明专利申请占比97%，新试独有比例32.2%[48] - 公司全面升级数据赋能，丰富大数据应用场景，全年新增投运200多台工业机器人[51] - 公司智慧碳数据平台(iCD)正式上线，实现碳核算、碳资产和产品碳足迹管理[40] - 公司入选工信部2022年新一代信息技术与制造业融合发展“数字领航”企业[43] 公司治理与人事 - 公司第八届董事会共有11名董事，其中独立董事5名，占比5/11[132] - 公司董事会设立了四个专门委员会，其中审计及内控合规管理委员会由5名独立董事组成，独立董事会计学教授谢荣先生担任主任[133] - 公司持续加强董事会建设，完善治理体系，修订《公司章程》相应条款，制定《董事会授权管理制度》，依法依规落实董事会职权[134] - 公司成立了法治建设与合规管理委员会，制定了《合规管理制度》，确立了合规体系建设制度构架[135]

公司业绩 - 公司一季度实现利润总额28.1亿元，经营业绩保持国内行业第一[4] - 一季度公司实现出口接单量153万吨，超目标进度[5] - 一季度实现成本削减14.8亿元，超进度完成目标[6] - 一季度“1+1+N”产品销量627.4万吨，同比增加10.6万吨[7] - 本报告期营业收入为78,602百万元，同比减少8.58%[10] - 归属于上市公司股东的净利润为1,845百万元，同比减少50.56%[10] - 经营活动产生的现金流量净额为-5,323百万元，同比减少159.82%[10] - 基本每股收益为0.08元/股，同比减少52.94%[10] - 钢铁制造部门营业收入为782.79亿元，较去年同期增长5.4%[11] - 归属于上市公司股东的净利润本报告期下降50.56%，扣除非经常性损益后净利润下降52.96%[11] 公司资产负债 - 公司2023年3月31日的货币资金为21,767,335,605.73元[19] - 公司2023年第一季度总资产为3982.49亿美元，较上一季度增长0.12%[20] - 公司流动资产合计为1748.89亿美元，较上一季度增长0.88%[20] - 公司非流动资产合计为2233.60亿美元，较上一季度增长1.41%[20] - 公司流动负债合计为1439.88亿美元，较上一季度增长6.21%[20] - 公司非流动负债合计为2157.30亿美元，较上一季度增长21.00%[20] - 2023年第一季度公司的负债合计为182,372,500,741.30元，较上一季度下降了5.3%[21] - 2023年第一季度公司的所有者权益合计为215,876,354,378.83元，较上一季度增长了1.1%[21] 公司现金流 - 2023年第一季度公司的现金及现金等价物净增加额为-1,746,245,564.62元[24] - 2023年第一季度公司经营活动产生的现金流量净额为-5,323,251,857.83元[23] - 2023年第一季度公司投资活动现金流入小计为13,225,679,823.37元[23] - 2023年第一季度公司筹资活动现金流入小计为62,786,479,809.96元[24]