分组1 - 报告公司投资评级：优于大市（维持）[5] - 报告的核心观点：前三季度受消费环境疲弱影响公司销售收入下滑，虽受渠道结构变化负面影响，但折扣率改善使毛利率提升；线下门店承压时，公司注重线上公域平台增长，全渠道收入稳健增长；库存周转效率稳定、库存结构健康；短期营收增长或承压，但盈利能力有望持续改善；中长期看好精细化运营和数位化转型下原有店铺店效提升与低线城市开店潜力，正向经营杠杆及控本降费效益显现下盈利弹性有望持续释放[17] - 第三季度营收情况：受国内零售环境疲软影响，第三季度营收同比下滑10.8%至40.0亿元，归母净利润同比+40.0%至0.1亿元；折扣率同比维稳，毛利率同比+1.5百分点至33.5%；销售和管理费用合计同比减少7.8%至13.7亿元，销售/管理费用率分别同比小幅增长0.5/0.6百分点至29.9%/4.3%；归母净利率同比+0.1百分点至0.2%；库存金额同比上升12%至55.0亿元，库存周转天数同比+7天至152天，老旧库存占比控制在8%[1] - 全渠道表现：1）线上全渠道收入增长13%，抖音平台表现突出，前三季度线上全渠道营收同比+13%，占总营收27%，B2C公域渠道和私域渠道收入同比分别增加24%和2%，抖音平台收入同比+100%；2）实体店铺同店销售受客流下滑影响承压，前三季度实体店铺收入同比下滑14%，同店销售同比下降17%，平均门店月坪效同比下滑高单位数至低双位数；公司策略性关闭低效门店，较年初净关店64家至3459家直营店，同比2023年9月减少2.7%，平均店铺面积同比提升低单位数，总销售面积同比下降低单位数[1] - 10月销售额情况及四季度展望：10月经营收益净额同比+4.7%至17.2亿元，主要受线上渠道增长推动，预计与双十一大促活动提前有关；三季度行业整体消费需求疲软，四季度以来消费趋势有所好转，预计公司四季度销售有望环比改善[1] - 盈利预测与财务指标：预计2024 - 2026年净利润为4.9/6.2/7.6（前值为5.3/6.6/8.1亿元），同比-1%/+27%/+23%；下调目标价至0.59 - 0.69港元（前值为0.65 - 0.76港元），对应2024年6 - 7x PE[2][17] 分组2 - 2022 - 2026年盈利预测：2022 - 2026年营业收入（百万元）分别为18,638、20,064、18,610、19,683、20,747（+/-%）分别为-20.2%、7.7%、-7.2%、5.8%、5.4%；净利润（百万元）分别为89、490、488、618、759（+/-%）分别为-75.0%、450.0%、-0.6%、26.7%、22.8%；每股收益分别为0.02、0.09、0.09、0.12、0.14；经营利润率分别为4.0%、2.2%、3.7%、4.0%、4.7%；净资产收益率（ROE）分别为1.1%、5.8%、5.5%、6.6%、7.7%；市盈率（PE）分别为30.5、5.6、5.6、4.4、3.6；EV/EBITDA分别为4.9、4.4、14.6、10.5、8.6；市净率（PB）均为0.3[3][18] - 可比公司估值：宝胜国际收盘价0.5人民币，2023 - 2026年EPS分别为0.09、0.09、0.12、0.14，2023 - 2026年PE分别为5.7、5.7、4.3、3.7，2023 - 2025年g为15.5%，2024年PEG为0.367；滔搏收盘价2.3人民币，2023 - 2026年EPS分别为0.30、0.36、0.23、0.29，2023 - 2026年PE分别为7.6、6.3、9.9、7.8，2023 - 2025年g为 - 12.4%，2024年PEG为 - 0.506[19] - 财务预测与估值：包含资产负债表（百万元）、利润表（百万元）、现金流量表（百万元）各项指标预测，如2022 - 2026年现金及现金等价物、应收款项、存货净额等资产负债表项目，营业收入、营业成本、销售费用等利润表项目，净利润、折旧摊销、营运资本变动等现金流量表项目，以及每股收益、每股红利、每股净资产、ROIC、ROE、毛利率等关键财务与估值指标[25]

2024年盈利情况 - 截至2024年9月30日止九个月公司拥有者应占未经审核综合溢利约为人民币343.0百万元[1] - 2024年公司拥有者应占溢利较去年增加10.4%[5] - 2024年毛利率为34.0%上升0.9个百分点[5] - 2024年经营溢利率上升0.4个百分点至3.7%[5] - 2024年净溢利率上升0.4个百分点至2.5%[5] 2024年营业收入情况 - 2024年九个月营业收入13,984.2百万元较去年同期减少9.5%[5] 2024年销售相关情况 - 中国内地消费格局影响销售动能但全渠道销售相对稳健[5] - 公司在优化店效提高直营店销售转化率[5] 2024年公司战略情况 - 公司继续推进数字化转型策略[5] 2024年9月30日公司财务状况 - 2024年9月30日公司净现金状况良好[5]

财务数据 - 本集团2024年上半年营业收入为99.83亿人民币，同比下降8.9%[4] - 本集团2024年上半年毛利为34.16亿人民币，同比下降6.9%[4] - 本集团2024年上半年经营溢利为4.83亿人民币，同比增长2.1%[4] - 本集团2024年上半年本公司擁有人應佔溢利為3.36億人民幣，同比增長9.9%[4] - 本集团2024年上半年毛利率为34.2%，同比增加0.7個百分點[4] - 本集团2024年上半年經營溢利率為4.8%，同比增加0.5個百分點[4] - 本集团2024年上半年每股基本盈利為人民幣6.48分，同比增長9.8%[4] - 本集团宣派2024年中期股息每股港幣0.02元，同比增長8.1%[4] - 本集团宣派2024年特別股息每股港幣0.02元[4] - 本集团2024年6月30日的現金及等同現金項目為16.12億人民幣，同比下降11.8%[5] - 营业收入为99.83亿人民币，同比下降9.0%[1] - 毛利为34.16亿人民币，毛利率为34.2%[1] - 经营溢利为4.83亿人民币，同比增长2.1%[1] - 本期溢利为3.38亿人民币，同比增长6.0%[1] - 每股基本及稀释盈利分别为人民币6.48分和人民币6.48分[1] - 现金及等同现金项目为16.12亿人民币[3] - 存货为46.50亿人民币[3] - 应收账款及其他应收款项为21.29亿人民币[3] - 应付账款及其他应付款项为22.97亿人民币[3] - 资产净值为88.95亿人民币[3] - 公司上半年经营活动所得现金净额为8.73亿元人民币[19] - 公司上半年投资活动所用现金净额为6.08亿元人民币[19] - 公司上半年融资活动所用现金净额为4.82亿元人民币[19] - 公司期末现金及等同现金项目为16.12亿元人民币[20] - 公司期初现金及等同现金项目为18.28亿元人民币[20] - 公司期末现金及等同现金项目受外汇汇率变动影响增加150万元人民币[20] 营运数据 - 本集团主要从事运动服装和鞋类产品的经销和零售及提供大型商场空间予零售商和分销商以赚取特许专櫃销售佣金[25] - 截至2024年6月30日止六个月,销售运动服装和鞋类产品收入为99.24亿人民币,特许专櫃销售佣金收入为5.92亿人民币[26] - 受中国大陆多地店铺客流量疲弱影响，本集团销售动能放缓，但B2C公域流量渠道表现优异，同比增加16.5%[10] - 本集团于2024年6月30日共有3,478间直营店铺，较期初减少45间[11] - 公司全渠道销售占总销售额约26%[52] - 公司实体店销售面积300平方米以下的店铺占79%[46] - 公司泛微店生态圈销售受线下客流量疲软影响，但仍为线下直营销售额作出贡献[47] - 平均库存周转期改善至130天，库存金额从去年末下降1.2%至4,650.0百万元人民币[60] 投资与融资 - 2024年中期期间,本集团购入1.75亿人民幣的物業、機器及設備,出售/報廢0.63亿人民幣的物業、機器及設備[33] - 2024年中期期间,本集团就零售店鋪新增使用權資產1.50亿人民幣,因租賃修訂終止確認使用權資產1.02亿人民幣[33] - 2024年中期期间,本集團已訂約但未於財務報表作出撥備的資本開支為物業、機器及設備0.40亿人民幣[33] - 2024年中期期间,本集團向股東派付中期股息每股0.02港元及特別股息每股0.02港元,合共約2.13亿港元[29] - 2023年末期股息每股0.0120港元,合共約0.57亿人民幣[30] - 本期間財務收入為27.7百萬元人民幣，較上年同期增加95.1%[58] - 本期間融資成本下降28.5%至35.4百萬元人民幣[58] - 銀行借貸總額下降5.7%至37.0百萬元人民幣，資產負債率為0.4%[61] - 本期間資本開支增加至190.8百萬元人民幣，主要用於新店開設、門店升級及數字化轉型[62] 会计政策与公司治理 - 公司採用與年度財務報表一致的會計政策和計算方法編制中期財務報表[22] - 公司本期首次應用了香港會計師公會頒佈的經修訂的香港財務報告準則[23] - 公司的特別儲備、其他儲備和合併儲備的性質和用途[18] - 2024年中期期間,本集團確認中國企業所得稅1.25億人民幣,股息預扣稅1.53億人民幣,遞延稅項支出0.80億人民幣[27] - 2024年中期期間,本集團融資成本包括銀行借貸利息0.12億人民幣,租賃負債利息3.41億人民幣[28] - 公司已修訂與僱員個人表現掛鈎的一般性歸屬條件，適用於2024年5月9日或之後授出的獎勵股份[77] - 公司已應用上市規則附錄C1所載《企業管治守則》的原則，並已遵守所有適用守則條文及建議最佳常規[85] - 公司已採納上市規則附錄C3所載的標準守則，作為本公司有關董事買賣本公司證券的操守準則[86] - 公司之獨立核數師已根據香港會計師公會頒佈之香港審閱委聘準則第2410號審閱本集團截至二零二四年六月三十日止六個月之未經審核簡明綜合財務資料[87] 关联交易 - 本集團向中間控股公司裕元及其子公司支付的經營租賃付款為人民幣601,000元，向其收取的管理費為人民幣1,462,000元[7] - 本集團於2024年6月30日的其他應付款項中包括應付裕元及其子公司人民幣1,262,000元[8] - 本集團於2024年6月30日的應收賬款中包括應收子公司非控股權益人民幣2,741,000元，其他應付款項中包括應付子公司非控股權益人民幣2,800,000元[9] - 公司主要股東裕元及其關聯公司合共持有公司62.55%的股份[82][83] 股权激励 - 本公司股份獎勵計劃下尚未歸屬的股份獎勵數目變動，於2024年6月30日為1,699,000股[6] - 股份獎勵計劃下已獎授股份總數為111,721,810股，約佔已發行股份的2.10%[78] - 可進一步獎授的股份總數為101,325,374股，約佔已發行股份的1.90%[78] - 獎勵股份的歸屬條件包括僱傭狀況、個人表現及共同關鍵績效指標[77] - 董事及主要行政人員獲授的股份數目受限於不超過已發行股份1%的上限[78] - 期內獎勵股份的歸屬導致公司股份加權平均收市價為每股0.68港元[79] - 兩名董事分別獲授90,000股及45,000股公司股份，並將於2025年5月31日歸屬[80] - 另一名董事獲授78,000股公司股份，並將於2024年6月1日歸屬[80] 其他 - 公司將繼續推行精細化零售策略，優化實體及全渠道零售布局[64] - 公司將進一步完善SAP系統導入及升級，提升運營效率[64] - 公司將拓展與品牌合作的會員整合計劃及抖音專賣店[65] - 公司董事及主要行政人員持有公司股份及相關股份的權益情況[69,70,72,73] - 公司董事及主要行政人員未持有公司或其相聯法團的其他權益或淡倉[75] - 本公司或其任何子公司於二零二四年六月三十日止六個月內概無購買、出售或贖回任何本公司上市證券[84] - 本公司董事會成員包括執行董事、非執行董事及獨立非執行董事[89]

报告公司投资评级 - 宝胜国际的投资评级为买入 [7] 报告的核心观点 - 2024 上半年净利润同比双位数增长,首次派发特别股息 [3] - 高线城市客流量承压,预计下半年收入端同比表现与上半年相似 [4] - 折扣率管控带来成效,下半年预计维稳毛利率 [5] - 目标价下调至1.01港元,维持买入评级 [6] 报告内容总结 财务数据 - 2022年收入为186.38亿人民币,同比下降20.2% [11] - 2023年预计收入为200.64亿人民币,同比增长7.7% [11] - 2024年预计收入为182.81亿人民币,同比下降8.9% [11] - 2022年净利润为0.89亿人民币,同比下降74.9% [11] - 2023年预计净利润为4.90亿人民币,同比增长449.7% [11] - 2024年预计净利润为5.19亿人民币,同比增长5.8% [11] 估值指标 - 2022年市盈率为33.6倍 [11] - 2023年预计市盈率为6.1倍 [11] - 2024年预计市盈率为5.8倍 [11] - 2022年市账率为0.37倍 [11] - 2023年预计市账率为0.35倍 [11] - 2024年预计市账率为0.35倍 [11] 股息分红 - 2023年预计股息率为2.9% [11] - 2024年预计股息率为5.2% [11] - 2025年预计股息率为5.9% [11] - 2026年预计股息率为7.1% [11]

报告公司投资评级 - 宝胜国际（03813.HK）的投资评级为“优于大市”[1][3][7] 报告的核心观点 - 报告看好宝胜国际短期盈利改善及中长期增长动能的持续性[3][9] 根据相关目录分别进行总结 公司上半年业绩 - 上半年收入下滑8.9%，至99.8亿元，归母净利润同比增加10.0%至3.4亿元，毛利率提升0.7百分点至34.2%，净利率提升0.5百分点至3.4%[1] - 库存周转效率提升，库存天数减少3天，库存金额下降0.5%至4.7亿元，老旧库存占比持续下降到8%[1] - 现金水平提升，较2023年底上升2.4亿至31.1亿元，派发中期股息及特别股息合计0.04港元，派息率60%[1] 第二季度业绩 - 第二季度收入同比下滑10.5%至45.8亿元，毛利率提升2.0百分点至35.4%，经营利润率和净利率分别提升1.8百分点至4.5%和3.5%[2] 全渠道表现 - 全渠道收入增长10%，占总营收的26%，其中B2C公域渠道（如天猫、京东、唯品会等平台）收入同比增加17%，抖音平台表现突出，同比增加100%[2] - 关闭低效门店，上半年净关店45家至3478家直营店，同店销售受客流疲弱影响，上半年负增长16.4%[2] 投资建议 - 基于短期零售环境压力较大，下调盈利预测，预计2024~2026年净利润分别为5.3/6.6/8.1亿元，同比增加8%/26%/22%，目标价下调至0.65~0.76港元，维持“优于大市”评级[3]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 1H24 业绩超预期 - 1H24 收入大幅度下滑 9%的情况下,通过降本增效实现了经营利润率同比扩张,归母净利润最终录得 10%同比增长,大幅好于预期 [4][5][6] - 2Q24 归母净利润同比大增 89%,主要是由于毛利率同比大幅提升以及运营费用同比大幅下降 [7] 2H24 盈利确定性 - 在疲弱的市场需求下,公司将继续聚焦健康的库存水平、零售折扣的改善以及稳健的盈利能力 [7] - 公司将继续推进降本增效、关闭低效门店、提升门店运营效率,有望令 2H24 的整体运营费用环比 1H24 进一步下降,经营利润率同比保持基本稳定 [7] 派息比例提升有望带动估值改善 - 宝胜宣布派发每股 0.02 港元中期股息以及每股 0.02 港元的特别股息,派息率接近 60% [7] - 假设期末股息也是 0.02 港元,则宝胜 2024 全年派息率将达到 55%,股息率将达到 9.5% [7] - 利润率的改善叠加较高的派息率有望推动宝胜估值和股价的上升 [7] 根据相关目录分别进行总结 财务报表分析与预测 - 2024年营业收入预计为185.14亿元,同比下降7.7% [31][32] - 2024年归母净利润预计为5.16亿元,同比增长5.1% [31][32] - 2024年毛利率预计为34.3%,同比提升0.4个百分点 [19][20] - 2024年经营利润率预计为3.8%,同比提升0.1个百分点 [19][20] 股价表现 - 宝胜股价自2023年8月以来呈现下降趋势,相对于MSCI中国可选消费指数也有所下跌 [12] - 目前股价为0.63港元,较SPDBI目标价0.73港元有15.9%的上升空间 [15] 行业覆盖 - SPDBI维持对宝胜的"买入"评级,目标价为0.73港元 [15] - SPDBI还覆盖了多家运动服饰、零售餐饮、化妆品等消费行业公司 [39]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 1H24业绩超预期 - 1H24收入大幅下滑9%的情况下,通过降本增效实现了经营利润率同比扩张,归母净利润最终录得10%同比增长,大幅好于预期 [4][5][6] - 2Q24归母净利润同比大增89%,主要是由于毛利率同比大幅提升以及运营费用同比大幅下降 [7] 2H24维持盈利确定性 - 在疲弱的市场需求下,公司将继续聚焦健康的库存水平、零售折扣的改善以及稳健的盈利能力 [7] - 公司将继续推进降本增效、关闭低效门店、提升门店运营效率,有望令2H24的整体运营费用环比1H24进一步下降,经营利润率同比保持基本稳定 [7] 派息比例提升有望带动估值改善 - 宝胜宣布派发每股0.02港元中期股息以及每股0.02港元的特别股息,派息率接近60% [7] - 假设期末股息也是0.02港元,则宝胜2024全年派息率将达到55%,股息率将达到9.5% [7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年营业收入预计为185.14亿元,同比下降7.7% [4][33] - 2024年归母净利润预计为5.16亿元,同比增长5.1% [7][33] - 2024年毛利率预计为34.3%,同比提升0.4个百分点 [20][21] - 2024年经营利润率预计为3.8%,同比提升0.1个百分点 [21][28] 估值指标 - 2024年动态市盈率为5.8倍 [7] - 2024年股息率预计为9.5% [7] 风险因素 - 整体行业需求放缓 [7] - 高端运动服饰市场竞争加剧 [7] - 公司运营效率改革效果低于预期 [7]

2024年上半年财务业绩 - 2024年上半年营业收入998.3269亿元较2023年同期下降8.9%[2] - 2024年上半年本公司拥有人应占溢利33.5722亿元较2023年同期增长9.9%[2] - 2024年上半年毛利率34.2%较2023年同期增长0.7个百分点[2] - 2024年6月30日存货464.9992亿元较2023年12月31日下降1.2%[2] - 2024年6月30日现金及等同现金项目161.183亿元较2023年12月31日下降11.8%[2] - 2024年上半年银行借贷3.696亿元较2023年同期下降5.7%[2] - 2024年上半年每股基本盈利6.48分较2023年同期增长9.8%[2] - 2024年中期股息0.02港元较2023年增长8.1%[2] - 2024年上半年特别股息0.02港元2023年无[2] - 2024年上半年本期溢利33.8006亿元[4] - 二零二四年上半年销售运动服装和鞋类产品收入为9924029千元二零二三年同期为10897233千元[14] - 二零二四年上半年特许专柜销售佣金为59240千元二零二三年同期为62768千元[14] - 二零二四年上半年营业收入为9983269千元二零二三年同期为10960001千元[14] - 二零二四年上半年银行借贷利息开支为1191千元二零二三年同期为5250千元[16] - 二零二四年上半年相关人士垫款利息开支为50千元二零二三年同期为72千元[16] - 二零二四年上半年租赁负债利息开支为34139千元二零二三年同期为44191千元[16] - 二零二四年上半年雇员成本总额为1092906千元二零二三年同期为1193904千元[16] - 二零二四年上半年使用权资产折旧为389640千元二零二三年同期为452947千元[16] - 二零二四年上半年物业机器及设备折旧为162410千元二零二三年同期为189048千元[16] - 二零二四年上半年公司拥有者应占本期盈利为335722千元二零二三年同期为305465千元[18] - 本期集团毛利为3415.7百万元较去年同期减少6.9%[32][34] - 本期公司拥有人应占溢利上升9.9%至335.7百万元[32] - 本期销售及经销开支为2672.2百万元占营业收入26.8%行政开支为379.6百万元占营业收入3.8%[35] - 本期经营溢利为482.6百万元同比提升2.1%经营溢利率为4.8%[36] - 本期财务收入为27.7百万元融资成本较去年上半年下降28.5%至35.4百万元[36] - 二零二四年六月三十日银行借贷总额减少5.7%至37.0百万元[39] - 本期资本开支总额增加至190.8百万元[40] - 二零二四年六月三十日已订约但未于综合财报作出拨备之资本开支为39.5百万元[41] - 本期经营活动所得现金净额为873.3百万元[39] - 2024年中期股息每股0.02港元2023年同期为0.0185港元[47] - 2024年特别股息每股0.02港元2023年同期无[47] - 2024年派息比率为60%[47] 销售情况与影响因素 - 受中国大陆多地店铺客流量疲软和高基期效应影响销售动能放缓[24] - 中国大陆鞋服零售行业表现落后于整体消费数据服装等类商品零售额同比增长1.3%社会消费品零售总额增长3.7%[24] - B2C公域流量渠道表现优异同比增加16.5%[24] - 高线城市实体店客流量同比跌幅超三成[25] 企业运营布局 - 2024年6月30日集团在大中华地区共有3478间直营店2023年6月30日有3723间[26] - 2024年上半年集团全渠道对总销售额贡献约26%[29] - 集团继续加强全渠道布局[29] - 集团进一步加深与业务伙伴的战略合作[30] - 2024年初成功导入SAP多项模块实现业务财务功能一体化[31] - 集团致力于精简营运模式提升人效成本竞争力并缩短销售周期[31] 企业人员与股份相关 - 截至2024年6月30日员工约20700名[45] - 股份奖励计划授出股份总数不超已发行股份总数的4%即213047184股[46] - 截至2024年6月30日已奖授股份总数为111721810股约占已发行股份的2.10%[46] 企业合规与公告相关 - 2024年6月30日止六个月内无购买出售或赎回上市证券[49] - 审核委员会已就相关财务数据进行审阅[50] - 2024年6月30日止六个月遵守企业管治守则[51] - 董事于2024年6月30日止六个月遵守证券交易标准守则[52] - 公司将按上市规则在适当时候于指定网站刊载二零二四年中期报告并发送给股东[53] - 公司主席余焕章感谢客户供应商股东支持董事贡献员工投入服务[53] - 列出公司董事会成员包括执行非执行独立非执行董事[54] - 给出公告日期为二零二四年八月十二日[54] 财报未涉及内容 - 未发现业绩总结相关内容[53] - 未发现用户数据相关内容[53] - 未发现未来展望和业绩指引相关内容[53] - 未发现新产品和新技术研发相关内容[53] - 未发现市场扩张和并购相关内容[53] - 未发现其他新策略相关内容[53]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年第一季度公司收入同比下滑7.5%至54.0亿元,归母净利润同比下滑20.9%至1.7亿元 [1] - 毛利率同比下降0.3个百分点至33.2%,主要受渠道结构变化负面影响,但折扣率改善一定程度抵消了这一影响 [1] - 公司通过精简低效门店、费用管控等措施,销售费用和管理费用率分别同比持平和上升0.2个百分点,净利率仅下滑0.6个百分点 [1] - 公司有效提升库存管理效率,2024年一季度末存货周转天数119天,同比减少17天,库存水平同比下降16.9% [1] - 基于营运资金周转效益提升、负债水平下降,公司现金流入5.4亿元,自有现金流3.8亿元,期末现金较期初增长6.7%至30.7亿元 [1] - 公司线下精细化管理下,门店坪效环比提升双位数,全渠道销售保持稳健增长,部分抵消了线下客流下降的影响 [2] 公司经营情况分析 收入和利润情况 - 2024年第一季度公司收入同比下滑7.5%至54.0亿元,主要受大环境影响和渠道结构变化负面影响 [1] - 毛利率同比下降0.3个百分点至33.2%,但折扣率改善一定程度抵消了渠道结构变化的不利影响 [1] - 公司通过精简低效门店、费用管控等措施,销售费用和管理费用率分别同比持平和上升0.2个百分点,净利率仅下滑0.6个百分点 [1] 运营情况 - 公司有效提升库存管理效率,2024年一季度末存货周转天数119天,同比减少17天,库存水平同比下降16.9% [1] - 公司线下精细化管理下,门店坪效环比提升双位数,全渠道销售保持稳健增长,部分抵消了线下客流下降的影响 [2] 现金流和财务状况 - 基于营运资金周转效益提升、负债水平下降,公司现金流入5.4亿元,自有现金流3.8亿元,期末现金较期初增长6.7%至30.7亿元 [1]

财务表现 - 本公司截至2024年3月31日止三个月的未经审计综合利润约为人民币174.4百万元[2] - 本集团截至2024年3月31日止三个月的营业收入为5,400,250千元，较去年同期减少7.5%[4] 数字化转型 - 本集团持续推进数字化转型策略，全渠道表现相对稳健[8] 成本控制 - 本集团通过折扣管控和降本措施取得成功，各项利润率保持健康水平[9] 销售趋势 - 本集团2024年第一季度销售趋势受中国大陆多地店铺客流量疲弱影响，营业收入较去年同期减少7.5%[10]