财务表现 - 本集团截至二零二三年十二月三十一日止年度營業收入为20,064,497千元，同比增长7.7%[4] - 每股基本盈利为9.47人民币分，同比增长450.6%[4] - 本公司擁有人應佔溢利为490,425千元，同比增长450.0%[4] - 存货金额为4,704,713千元，同比下降22.5%[4] - 现金及等同现金项目为1,827,563千元，同比增长53.6%[4] - 本集团二零二三年營業收入为人民幣20,064.5百萬元，较二零二二年增加7.7%[37] - 本集团二零二三年毛利为人民幣6,756.0百萬元，毛利率为33.7%[39] - 本集团二零二三年銷售及經銷開支为人民幣5,588.2百萬元，占營業收入的27.9%[40] - 本集团二零二三年行政开支为人民幣751.7百萬元，占營業收入的3.7%[41] - 本集团二零二三年營業收入增长主要受惠于全渠道的泛微店生態圈表现稳健[39] 公司发展战略 - 公司主席报告提到公司在竞争激烈的促销环境下高效管控折扣，去化溢出库存，优化库存结构[8] - 公司持续优化库存打通计划，与品牌夥伴高效推动商品共享，提升销售流转及现金周转效率[8] - 公司积极发展全渠道中較高利潤率的私域流量渠道，推动整体全渠道实现22%的快速增长[10] - 公司用一年时间积极筹备SAP系统导入项目，并于二零二四年初正式上线，实现业务财务一体化[11] - 公司在2023年度实现了30%的全年派息率，首次派发中期股息，体现了稳健的财务实力[12] 市场前景 - 中国大陆45岁以上消费族群将成为支出增长最快群体，预计年增长率为8.3%至9.7%[14] - 全球体育产业预计2023至2027年年均增长率为7%，亚太地区达到10%[15] - 中国大陆于2023年举办了580场路跑赛事，吸引550万人次参赛，推动健康趋势[15] 公司运营管理 - 公司在2023年底共有3,523间直营店铺，较上年减少570间[26] - 公司将继续优化店铺布局，加速数字化转型，提高客户体验，推动更高客单价[27] - 公司全渠道包括私域流量渠道和公域流量渠道，持续加强全渠道规模，提升營運效率[28] 公司治理与社会责任 - 公司需要加强信息安全措施，防止机密文件被盗、泄露或损坏[90] - 公司已建立有效的留聘制度、繼任規劃、職涯發展計划及培训，以确保管理人员流失不影响战略目标的执行[92][93] - 公司持续努力提升客户满意度，通过会员限定福利、个性化服务和优质的客户体验来提高客户黏性[94]

公司业绩 - 公司2023年实现收入200.6亿元，同比增长7.7%[1] - 公司2023年净利润同比增长450.6%至4.9亿元[1] - 公司2024年净利润预计将达到582.786百万元，同比增长18.8%[4] - 公司2024年经营利润率预计将达到3.7%[3] - 公司2024~2026年净利润预计分别为5.8/7.3/8.9亿元，同比增长分别为19%/25%/22%[4] - 公司2024年预计营业收入将达到207.53亿元，同比增长3.4%[20] - 公司2025年预计净利润将达到7.3亿元，同比增长25.3%[20] 评级和目标价 - 公司2024年的合理估值区间为0.77~0.88港元，对应PE为6-7x，维持“买入”评级[4] - 公司维持0.77~0.88港元的合理估值区间，对应2024年6-7倍PE，维持“买入”评级[20] 未来展望 - 公司未来三年经营利润率预计持续提升，向7%的目标迈进[15] - 公司2023年净资产收益率为5.8%，2024年预计将提升至6.5%[20] - 公司2022年市盈率为36.8，2025年预计将降至4.5[20] - 公司2022年EV/EBITDA为5.3，2025年预计将降至10.9[20] - 公司2022年市净率为0.4，2025年预计将降至0.3[20] 风险提示 - 公司风险提示包括消费复苏不及预期、供应链物流受阻、渠道优化改革不及预期[20]

业绩总结 - 宝胜2023年第一季度营业收入为5,838百万人民币，同比增长6.5%[5] - 宝胜2023年第二季度销售成本为3,411百万人民币，同比增长20.4%[5] - 宝胜2023年第三季度经营费用率为3.7%，较去年同期下降1.3个百分点[5] - 宝胜2023年归母净利润为220百万人民币，同比增长115.6%[7] - 宝胜2023年毛利率为35.7%，较去年同期提升0.3个百分点[8] 未来展望 - 公司计划在2024年更加聚焦零售折扣的稳定和利润率改善，以取得高质量的利润增长[2] - 渠道结构改善将驱动公司毛利率恢复，预计2024年批发与B2B渠道收入占比下降，B2C泛微店收入贡献持续提升[2] - 公司预测2024年收入将小幅下滑1%，经营利润率同比扩张50bps，维持目标价0.8港元[3] - 公司2024年收入同比增长10%以上，毛利率同比增长超150bps，经营费用率同比下降100bps[15] 新产品和新技术研发 - 2026年预计每股销售额将达到4.19人民币[4] 市场扩张和并购 - SPDBI给予宝胜国际（3813.HK）买入评级，目标价为0.8港元[13] - 宝胜国际（3813.HK）是SPDBI覆盖的消费行业公司之一，目前股价为0.7港元，获得买入评级[14] - 宝胜国际（3813.HK）市场普遍预期为买入[15] - 宝胜国际SPDBI情景假设中，乐观情景下公司收入和利润率增长好于预期，目标价为1.0港元[15] - 悲观情景下公司收入和利润率增长不及预期，目标价为0.6港元[15]

业绩总结 - 宝胜国际2023年业绩表现良好，销售额同比增长7.7%[1] - 宝胜2022年至2023年净利润增长450%[3] - 宝胜2023年第4季度销售额同比增长8.9%[3] - 宝胜2023年每股净现金达0.60港元，相当于股价的90%[3] - 宝胜2024年至2026年预计每股盈利将逐年增长，市盈率逐年下降[3] 用户数据 - 宝胜国际的体育用品品牌季度零售增长数据显示，Anta品牌在2024年1季度零售增长率为40-45%[4] - 宝胜国际的体育用品品牌季度零售增长数据显示，Li Ning品牌在2024年1季度零售增长率为Low-Low-20s[4] - 宝胜国际的体育用品品牌季度零售增长数据显示，FILA品牌在2024年1季度零售增长率为25-30%[4] - 宝胜国际的月度零售同比增长数据显示，2024年1月和2月的同比增长率为35%和16%[5] 未来展望 - 宝胜2023年净利润率提高至2.4%，2024年有望进一步提升[3] - 宝胜2024年预计收入将增长至24,440百万元人民币[7] - 预计2024年税前利润将增长至2,037百万元人民币[7] - 2024年预计毛利率将增长至36.1%[7] - 2024年预计EBITDA利润率将增长至14.5%[7] - 2024年预计净利率将增长至6.3%[7] - 2024年预计ROA将增长至12.4%[7] - 2024年预计ROE将增长至15.4%[7] - 2024年预计ROIC将增长至6.3%[7] - 2024年预计净负债权益比将保持为净现金[7] - 2024年预计存货周转天数将保持在129天[7] 其他新策略 - 宝胜国际净现金占市值的90%，并宣布恢复派息，股价具有大幅上涨潜力[1] - 交银国际证券及其关联公司与多家公司有投资银行业务关系[12] - 报告提醒投资者注意可能存在的利益冲突情况[15] - 交银国际证券建议投资者独立评估报告内资料，并寻求专业顾问意见[19]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任 何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 POU SHENG INTERNATIONAL (HOLDINGS) LIMITED 寶勝國際（ 控 股 ）有 限公司 （於百慕達註冊成立之有限公司） （股份代號：3813） 截至二零二三年十二月三十一日止年度 全年業績 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|--------------------------------------------------|-------------------------|----------------------------| | | | | | | 本集團財務摘要 | | | | | 財務表現 | 截至十二月三十一日止年度 二零二三年 人民幣千元 | 二零二二年 人民幣千元 | 變動 | | | | | | | 營業收入 | 20,064,497 | 18,638,021 | 7.7% ...

營業收入 - 本集团截至二零二三年九月三十日止九个月的營業收入为15,443.7百万元，较去年同期增加7.3%[9] 淨利增长 - 本公司擁有人應佔溢利增加214.8%至约人民幣310.6百萬元[9] - 本期溢利为327.5百万元，较去年同期增长195.8%[11] - 本公司擁有人應佔溢利为310.6百万元，较去年同期增长214.8%[11] 盈利能力 - 本集团受益于全渠道的泛微店生态圈的强劲表现，盈利能力得以改善[10]

财务表现 - 2023年上半年，公司营业收入达到1096亿人民币，同比增长11.1%[4] - 毛利为367.1亿人民币，同比增长5.0%[4] - 经营利润为47.3亿人民币，同比增长127.0%[4] - 每股基本盈利为5.90人民币分，同比增长1635.3%[4] - 本期溢利为318,967千元，较去年同期的24,187千元大幅增长[10] - 本期全面收益总额为316,979千元，较去年同期的22,305千元有显著增长[10] - 本期全面（开支）收益总额为303,477千元，较去年同期的15,531千元大幅增长[13] - 本期溢利为318,967千元，较去年同期的24,187千元有显著增长[13] - 二零二三年六月三十日止六个月的经营活动所得现金净额为2020955千元，较去年同期大幅增长[19] - 二零二三年六月三十日止六个月的现金及等同现金项目增加淨额为834939千元，较去年同期显著增加[20] - 2023年上半年，中国企业所得税为88.93亿人民币，股息预扣税为0，总计即期税额支出为73.67亿人民币，遞延税额支出为44.83亿人民币[37] - 2023年上半年，融资成本包括银行借贷利息支出为5.25亿人民币，相关人士垫款利息支出为0.72亿人民币，租赁负债利息支出为44.19亿人民币，总计为49.51亿人民币；本期溢利为119.39亿人民币[38] - 2023年上半年，存货成本确认为销售成本[39] - 2023年上半年，董事决定向股东派发中期股息每股0.0185港元，总计9853.4万港元[40] - 2023年上半年，本公司每股基本及稀释盈利分别为0.059元和0.059元，本公司擁有人應佔本期盈利为30.55亿人民币[41] - 2023年上半年，本集团购入物业、机器及设备共计134.56亿人民币[42] - 2023年上半年，本集团出售若干物业、机器及设备，获得现金所得款项30.11亿人民币，产生出售损失18.29亿人民币[43] - 本期間的融資成本大幅下降45.9%至人民幣49.5百萬元[69] - 本期溢利淨額为人民幣319.0百萬元，较去年同期大幅增长1,218.8%[70] - 本集团的銷售及經銷开支及行政开支为人民幣3,310.3百萬元，较去年同期减少4.1%[66] - 本集团的平均庫存週轉期顯著改善至133天，庫存金額从去年底下降至人民幣4,672.1百萬元[71] - 本集团的資本開支總額增加至人民幣157.3百萬元，主要用于策略性开设新店和升级店效[73] 会计政策 - 本集团的主要会计政策是按照历史成本法编制，除非涉及重估金融工具等情况[22] - 本集团在编制截至二零二三年六月三十日止六个月的财务报表时，应用了新订和经修订的香港财务报告准则，对财务状况和披露没有重大影响[23] - 本集团首次应用了香港财务报告准则第17号等新订和修订的准则，对财务报表有一定影响[25] - 本集团在应用香港会计准则第12号时，对与单一交易产生的资产和负债相关的遞延税项进行了确认和披露[27] - 本集团在过渡期间已将新会计政策追溯应用于租赁交易，对财务状况和表现没有重大影响[29] - 本集团在过渡期间分开评估了与资产和负债相关的暂时性差异，对财务状况和表现没有重大影响[30] 公司运营 - 本集团主要从事运动服装和鞋类产品的经销和零售，以及提供大型商场空间给零售商和分销商赚取特许专柜销售佣金[36] - 2023年上半年，销售运动服装和鞋类产品达到1089.72亿人民币，特许专柜销售佣金为6.28亿人民币[37] - 公司私域渠道销售按年增长超过50%，证明数字化转型取得成效[52] 股份信息 - 公司股本为300亿股普通股，每股面值0.01港元，已发行并支付的股份为5326.18亿股[48] - 公司股份奖励计划中，已歸屬的股份為377.4万股，已失效的股份为126.4万股[49] - 已獎授股份总数为111,721,810股，约占已发行股份的2.10%，可进一步獎授的股份总数为101,325,374股，约占已发行股份的1.90%[90] 公司治理 - 公司已应用上市规则附录十四的《企业管治守则》并遵守所有适用守则条文及建议最佳常规[100] - 公司已採納上市规则附录十所载的标准守则，董事及僱员均确认遵守操守準則[101] - 董事会審核委员会已与管理层及独立核数师审阅截至2023年6月30日止六个月的财务资料[102]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任 何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 POU SHENG INTERNATIONAL (HOLDINGS) LIMITED 寶勝國際（ 控 股 ）有 限公司 （於百慕達註冊成立之有限公司） （股份代號：3813） 截至二零二三年六月三十日止六個月 未經審核中期業績 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------|--------------|------------------------|---------------| | | | | | | 本集團財務摘要 | | | | | | | 截至六月三十日止六個月 | | | | 二零二三年 | 二零二二年 | | | 財務表現 | 人民幣千元 | 人民幣千元 | 變動 | | | （未經審核） | （未經審核） | | | | | | | | 營業收入 | 10,960,001 | 9,864,815 | 11.1% | | ...

财务表现 - 本公司截至2023年3月31日止三个月的未经审计综合利润约为人民币2.2亿元[2] - 本公司截至2023年3月31日止三个月的营业收入为人民币5,837.6亿元，较去年同期增长6.5%[7] - 本公司截至2023年3月31日止三个月的经营利润为人民币3.3亿元，较去年同期增长71.0%[10] - 本公司截至2023年3月31日止三个月的净利率为3.9%，较去年同期增长1.9个百分点[10]

PO U SHEN G INTERNATIONAL (HOLDINGS) LIMITED 寶勝國際 讓運動融入你的生 活 讓運動融入 的你 運讓 活生 融動 入你的生 活 讓運動融入你的生活 2022 ANNUAL REPORT 年報 （控股） 有限公司 ANNUAL REPORT 2022 年 報 SPORTS POU SHENG INTERNATIONAL (HOLDINGS) LIMITED 寶勝國 際（控 股）有限公 司 (Incorporated in Bermuda with limited liability) (於百慕達註冊成立之有限公司) (Stock Code 股份代號:3813) 9 % 0 F.9 0 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|----------------------|-------|--------------------------------------------------------------------------|-------------|-------|----- ...