业绩总结 - 公司2024年1-3月整体零售值同比增长12.4%[1] - 中国香港及中国澳门市场同店销售继续增长，1-3月实现4.5%的增长[2] - 公司2024-2026财年归母净利润预测为75.3/87.61/97.85亿港元，对应PE分别为15.1/13/11.6倍，维持“买入”评级[3] - 2026年预测营业收入为139926百万元，较2022年增长41%[10] - 2026年预测每股净资产为4.29元，较2022年增长27%[10] - 2026年预测ROE为23%，较2022年增长3个百分点[10] - 2026年预测P/E为11.6，较2022年下降31%[10] 公司信息 - 公司声明报告数据来源合规渠道，独立客观公正[11] - 公司投资评级中性，股价表现介于市场指数正负10%之间[12] - 公司声明报告信息仅供参考，不构成投资建议[14] - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[15] - 公司发布证券研究报告是证券投资咨询业务的基本形式[16] - 该报告由国信证券经济研究所发布[17] - 公司总部位于深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层[17] - 公司总机电话号码为0755-82130833[17] - 公司在上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层设有办公室[17] - 公司在北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层设有办公室[17]

业绩总结 - 周大福2024年Q4业绩符合预期，主要受益于黄金品类高景气[1] - 预计周大福2024-2026财年归母净利润为84.01/97.52/110.89亿港元，对应EPS分别为0.84/0.98/1.11港元[1] - 公司2024年营业收入预计为107498.64亿港元，净利润预计为8400.71亿港元[2] 用户数据 - 评级分为股票评级和行业评级，根据市场表现分为增持、谨慎增持、中性和减持[10] 未来展望 - 预计周大福2024-2026财年归母净利润为84.01/97.52/110.89亿港元，对应EPS分别为0.84/0.98/1.11港元[1] 新产品和新技术研发 - 周大福提供了海外当地市场指数的名称，涵盖亚洲、美洲、欧洲和澳洲等地区[11]

业绩总结 - FY2024 Q4公司RSV同比增长12.4%，整体表现符合预期[1] - 2024年1-3月公司RSV同比增长12.4%，终端销售持续向好[1] - 内地RSV同比增长12.4%，港澳及其他市场RSV同比增长12.8%[1] - 黄金首饰及产品RSV同比增长18.8%，黄金饰品表现持续优异[1] - 公司全球拥有7548家周大福珠宝品牌门店，内地净关89家门店[1] - 公司FY2024营收预计增长15%，利润率改善[1] - 预计FY2024业绩增长25%左右，维持"买入"评级[1] - 归母净利润预期为67.43/85.46/100.12亿港元，对应FY2024 PE为17倍[1] 未来展望 - 报告显示，公司2024年的营业收入预计将达到109,019百万港元，2025年和2026年分别预计为126,370百万港元和142,500百万港元[2] - 公司2024年的净利润预计为6,874百万港元，2025年和2026年分别预计为8,713百万港元和10,207百万港元[2] - 公司2024年的EPS预计为0.68港元，2025年和2026年分别预计为0.86港元和1.00港元[2] 风险提示 - 风险提示包括金价波动、市场竞争加剧和汇率波动[1] 投资建议 - 报告中提到，投资建议的评级标准是公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现[7] - 评级分为买入、增持、持有、减持和中性五个等级，根据相对同期基准指数涨跌幅来确定[7] - 不同市场（A股、新三板、香港市场、美股）有不同的基准指数，评级标准也有所不同[7]

业绩总结 - 公司发布FY2024Q4经营数据，集团零售值增长12.4%[1] - 中国大陆零售值同比增长12.4%，贡献集团零售值的88.6%[2] - 中国港澳及其他市场零售值同比增长12.8%，贡献集团零售值的11.4%[3] - 公司预计FY2024-FY2026收入分别为1121/1202/1269亿港元，同比增长18%/7%/6%[7] - 归母净利润分别为71.48/77.79/83.01亿港元，同比增长33%/9%/7%[7] 产品销售 - 黄金产品在中国大陆/中国港澳同店零售值分别增长3.4%/16.6%[4] - 镶嵌珠宝在中国大陆/中国港澳同店零售值分别下滑19.5%/27.2%[5] 门店情况 - 公司拥有7548家周大福珠宝门店，其中中国大陆7403家，中国港澳87家，其他市场58家[6] 财务展望 - 公司预测市盈率P/E分别为16/15/14X[7] - 报告显示，公司预计2026年营业总收入将达到1268.99亿港元，同比增长6%[10] - 公司预计2026年净利润将达到84.7亿港元，同比增长7%[10] - 公司预计2026年EPS为0.83元，P/E比率为13.67[10] 风险提示 - 风险提示包括开店不及预期、同店增长不及预期、金价剧烈波动、新产品推广不及预期[8]

业绩总结 - FY2024Q4周大福内地零售额同比增速12.4%[1] - FY2024Q4中国内地同店销售额因去年同期基数较高而同比下滑，港澳地区同店销售额同比增速4.5%[1] - 公司黄金产品需求旺盛，FY2024Q4内地黄金首饰及产品贡献零售额的84.8%[1] 新产品和新技术研发 - 公司持续注重对渠道门店经营效益的把控和提升[1] - 新开加盟店经营效益亮眼，提升整体加盟店零售额表现[1] 未来展望 - 海外公司周大福的财务预测表显示，2026年预计净利润将达到1.01亿元[3] - ROE预计在2026年将为17.20%[3] - 每股净资产预计在2026年将达到5.91元[3] - 发行在外股份数量为9987.74百万股[3] 市场扩张和并购 - 东吴证券投资评级标准中，买入评级表示预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在15%以上[6] - 行业投资评级中，增持表示预期未来6个月内，行业指数相对强于基准5%以上[7]

业绩总结 - 公司2024财年第四季度零售值同比增长12.4%[1] - 中国内地零售值同比增长12.4%，占集团零售值86.6%[2] - 中国内地以外市场零售值同比增长12.8%[3] - 公司主品牌中国内地净关门店数量增加，期末门店总数达7403家[4] 其他重要信息 - 本报告提供的信息仅供客户参考，不构成出售或购买证券或其他金融工具的邀请或建议[16] - 客户应注意本公司可能存在的利益冲突，不应将本报告作为唯一投资决策因素[16] - 开源证券可能与报告涉及的公司存在业务关系，无需提前通知客户[18]

上海丰涛置业 - 恒大御澜庭是由恒大和香港周大福集团共同建立的项目，尽管开发公司上海丰涛置业资产流拍，但项目依然屹立在淀山湖旁[1] - 上海丰涛置业成立于2009年，注册资本9.2亿元，隶属于香港周大福集团，曾有郑家纯担任公司法定代表人[2] - 上海丰涛置业已进入破产程序，公司旗下其他应收款进行了四次拍卖，但仍然流拍[3] - 上海丰涛置业的其他应收款拍卖标的账面总金额约为114.88亿元，其中72户为恒大集团关联方，涉及金额合计达到114.66亿元[4] - 上海丰涛置业破产清算要从2023年5月开始，公司拖欠相关工程款，部分房屋已售出，但仍有未售出的房屋需要评估[5] - 上海丰涛置业进行了多次其他应收款拍卖，但都因无人出价而流拍[6] - 截至2023年5月15日，上海丰涛置业账上还有339.41万元预付账款，涉及深圳恒大材料设备有限公司及恒大园林集团有限公司[7] - 上海丰涛置业的预付账款拍卖起拍价一直稳定在14.99万元，可能存在无法收回的风险[8] - 上海丰涛置业的窘况主要是因为恒大财务问题拖累[9] 恒大集团 - 恒大在全盛时期选择与其他公司合作开发项目，恒大观澜庭也是其中之一，有市场声音指出恒大会挪用项目公司资金[10] - 香港高等法院正式对中国恒大颁布清盘令，由于债务重组方案欠缺进展，公司资不抵债，正式颁令恒大清盘[11] - 恒大方面对清盘聆讯提出多次延期，但偿债计划一直未见踪影[12] - 恒大面临多项财务压力，未决诉讼案件达2073件，未清偿的到期债务累计近2978.10亿元[13] - 恒大通过股权转让、土地及在建工程转让等方式，已完成过户的房地产项目达80个[14] - 恒大将位于江苏无锡的恒大新之城商业综合体挂上拍卖台，资产评估价约23.07亿元，将于2024年3月8日开拍[15] - 无锡恒大新之城商业综合体总建面约15万平方米，曾与上海庚澈商管公司达成意向合作，如今已被多家法院查封等待拍卖转手[16]

公司概况 - 周大福珠宝集团有限公司股份代号为1929[1] - 成立于1929年，以“真诚•永恒”的核心价值为基础，致力于创新和工艺的持久堅持[3][7] 业绩总结 - 2024财政年度上半年，公司营业额增至49,526百万港元，主要经营溢利增至5,989百万港元，主要经营溢利率达到12.1%[23] - 公司股东应占利润增长36.4%至4,551百万港元，每股盈利0.46港元，董事会宣派中期股息每股0.25港元，派息率约为54.9%[23],[24] - 公司在五大战略重点方面取得成就，包括重塑品牌、优化产品、加速数字化转型、提升营运效率及强化人才培育[21],[22],[23] 财务数据 - 2023年上半年公司营业额为49526百万港元，较2019年的29533百万港元增长了67%[17] - 2023年上半年公司毛利为12344百万港元，较2019年的8147百万港元增长了51%[17] - 2023年上半年公司每股盈利为0.46港元，较2019年的0.15港元增长了207%[17] 市场扩张和并购 - 公司在2024财政年度上半年在泰国和加拿大扩大了零售网络，以抓住旅游零售和当地需求的机会[90] - 公司在海南省、中国的北京和上海期间开设了新的免税店，以捕捉旅游消费和强劲的本地需求[91] 新产品和新技术研发 - 公司成功推出了新设计的HUÁ系列和HEARTS ON FIRE品牌的VELA系列[48] - 2024财政年度上半年，HEARTS ON FIRE品牌推出全新鑽石系列：VELA系列，采用法式切割密镶技术，展现无与伦比的闪耀光芒[56] 市场趋势 - 2023年4至9月，中国内地社会消费品零售总额增长7.3%[60] - 中国国家统计局数据显示，内地黄金、银和珠宝零售额表现优于整体零售额[61] 其他新策略 - 公司正在评估零售需求强劲的市场并探索相关机遇[102]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生 或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHOW TAI FOOK JEWELLERY GROUP LIMITED 周 大 福 珠 寶 集 團 有 限 公 司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） 股份代號：1929 截 至2023年9月30日 止 六 個 月 中 期 業 績 公 告 及 由2023年10月1日 至11月18日 未 經 審 核 之 主 要 經 營 數 據 周大福珠寶集團有限公司董事會，欣然宣佈本公司及其附屬公司截至2023年9 月30日 止 六 個 月 的 未 經 審 核 中 期 業 績。本 公 告 列 載 本 公 司 的2023/2024中 期 報 告全文，並符合香港聯合交易所有限公司證券上市規則中有關中期業績初步 公告的相關規定。 CORPORATE PROFILE Chow Tai Fook Jewellery Group Limited (the “Group”; SEHK stock code: 1929) was li ...

公司概况 - 周大福珠宝集团有限公司于2011年12月在香港联合交易所主板上市[2] 业绩总结 - 2023财年营收同比下降4.3%，达到946.84亿港币[15] - 调整后的毛利率在财年内提高了30个基点，达到23.7%[16] - 2023年公司营业额为94,684百万港元，较2019年的66,661百万港元增长约41.7%[19] - 主要經營溢利为9,439百萬港元，同比增长5.6%[17] - 每股盈利为0.54港元，同比增长19.8%[17] 市场趋势 - 2023年，中国内地会员再消费占相应零售值的32.3%，中国香港及中国澳门会员再消费占48.8%[18] - 2023年公司在中国内地的零售点达到7,269个，同比增长13.1%[18] - 2023年公司在中国内地的同店销售增长率为-13.1%，同店销量增长率为-18.1%[20] 新产品和新技术研发 - 周大福珠宝集团致力于保育和传承中国珠宝工艺，通过专业培训和设计师计划为全球工匠提供多元化的培训机会[38] - 集团支持青年项目和倡议，旨在加深他们对中国发展的理解并拓宽全球视野[40] 市场扩张和并购 - 集团在中国、日本、韩国、东南亚、美国及加拿大拥有庞大的零售网络，并在智慧零售业务方面发展迅速[11] - 公司在2023财政年度内在内地净开设了1,631个周大福珠宝零售点[124] 其他新策略 - 公司将继续专注于具有强劲零售增长潜力的市场[97] - 公司在2023财政年度内在内地净开设了1,631个周大福珠宝零售点[124]