渠道质量优化,终端销售稳健增长
周大福(01929) 国盛证券·2024-04-15 00:00
业绩总结 - FY2024 Q4公司RSV同比增长12.4%,整体表现符合预期[1] - 2024年1-3月公司RSV同比增长12.4%,终端销售持续向好[1] - 内地RSV同比增长12.4%,港澳及其他市场RSV同比增长12.8%[1] - 黄金首饰及产品RSV同比增长18.8%,黄金饰品表现持续优异[1] - 公司全球拥有7548家周大福珠宝品牌门店,内地净关89家门店[1] - 公司FY2024营收预计增长15%,利润率改善[1] - 预计FY2024业绩增长25%左右,维持"买入"评级[1] - 归母净利润预期为67.43/85.46/100.12亿港元,对应FY2024 PE为17倍[1] 未来展望 - 报告显示,公司2024年的营业收入预计将达到109,019百万港元,2025年和2026年分别预计为126,370百万港元和142,500百万港元[2] - 公司2024年的净利润预计为6,874百万港元,2025年和2026年分别预计为8,713百万港元和10,207百万港元[2] - 公司2024年的EPS预计为0.68港元,2025年和2026年分别预计为0.86港元和1.00港元[2] 风险提示 - 风险提示包括金价波动、市场竞争加剧和汇率波动[1] 投资建议 - 报告中提到,投资建议的评级标准是公司股价(或行业指数)相对同期基准指数的相对市场表现[7] - 评级分为买入、增持、持有、减持和中性五个等级,根据相对同期基准指数涨跌幅来确定[7] - 不同市场(A股、新三板、香港市场、美股)有不同的基准指数,评级标准也有所不同[7]