业绩总结 - 友邦保险2023年实现新业务价值40.34亿美元，同比+33%[1] - 友邦保险内含价值权益达到701.53亿美元，同比-1%[1] - 公司代理渠道实现NBV 32.19亿美元，同比+23%[1] - 友邦保险在内地市场实现新业务价值10.37亿美元，同比+20%[1] - 香港市场通关政策恢复后，友邦香港新业务价值实现82%增长[1] - 泰国市场新业务价值实现21%增长，新加坡市场实现10%增长[2] - 公司净投资收益率4.3%，同比+0.1pct；总投资收益率4.8%，同比+0.3pct[5] - 公司股份回购计划拖累税后营运利润，剔除后同比+2%[6] - 香港、新加坡、马来西亚市场税后营运利润出现负增长，主要原因在于支持集团股份回购计划与医疗理赔压力[7] 未来展望 - 公司预计2024-2026年的归母净利润分别为44.42/49.81/53.1亿美元，考虑到市场竞争激烈，下调了目标价至89.5港元[9] - 2024年保险服务业绩预计为5825百万美元，同比增速为14.4%；归母净利润预计为4442百万美元，同比增速为18.0%[10] - 友邦保险2023年报显示，2026年保险收益预计为20858百万美元，保险服务开支预计为13860百万美元[11] 团队成员 - 徐康是金融组组长、首席分析师，曾获得多个金融分析师奖项[13] - 贾靖是高级研究员，曾获得多个银行业最佳分析师奖项[14] - 刘潇伟是研究员，主要覆盖证券行业及财富管理领域研究[15] - 陈海椰是助理研究员，主要覆盖保险行业及养老金领域研究[16] - 崔祎晴是助理研究员，主要覆盖金融科技及资产管理领域研究[17] - 林宛慧是研究员，主要负责银行业研究[18]

业绩总结 - 友邦保险2023年NBV同比增长33%，达到40.3亿美元，预计2024年继续保持高增长[1] - 公司2024年预测保险收益将达到198.23亿美元，净利润将增长11.29%至5504百万美元[4] - 友邦保险2023年新业务价值（NBV）达到40.3亿美元，同比增长33%[14] - 友邦保险2023年净利润为37.6亿美元，同比增长15%[15] 用户数据 - 代理人渠道全年NBV同比增长23%，占比75.7%，NBV margin同比下降8.0pct至65.4%[5] - 友邦保险代理渠道NBV占比为75.7%，伙伴渠道NBV大幅增长，2023年达到3219百万美元[11] 未来展望 - 公司看好友邦中国发展潜力，给予“优于大市”评级，目标价91.38港元[7] - 友邦保险2023年预期每股股息为1.19港元，年度每股股息为1.61港元，同比增长5%[15] 新产品和新技术研发 - 公司整体NBV Margin同比下降4.5%，但下半年有利产品组合使得2023H2 NBV Margin回升至54.5%[3] 市场扩张和并购 - 中国香港成为友邦保险NBV最大贡献地区，占比33.3%，同比增长82%至14.3亿美元[2] - 友邦保险2023年香港成为NBV最大贡献者，各区域持续增长[16]

业绩总结 - 友邦保险2023年NBV同比增长33%，达到40.3亿美元[1] - 公司2024年预测净利润将达到4455百万美元，同比增长18.36%[4] - 友邦保险2023年新业务价值（NBV）达到40.3亿美元，同比增长33%[14] 用户数据 - 代理人渠道全年NBV同比增长23%，占比75.7%[5] - 友邦保险2023年代理渠道NBV占比为75.7%，伙伴渠道NBV大幅增长[11] - 友邦保险2023年保单持有人及股东投资占比保持稳定在74%左右[11] 未来展望 - 公司2024年每股评估价值为91.38港元[8] - 公司整体NBV利润率下降4.5个百分点至52.6%，但在2023年下半年回升至54.5%[17] - 固定收益投资比例下降，固定收益/股票/房地产/其他投资组合的平均信用评级从2022年的A-提高至2023年的A[19] 新产品和新技术研发 - 中国平安-H的2023年EV为85.80亿元，VNBX为-25.16倍[12] - 中国太保-H的2024年P/E为6.71倍，P/B为0.49倍[12] 市场扩张和并购 - 香港成为NBV最大贡献者，贡献82%的增长，其中约一半来自大陆游客[16] - 海通国际及其关联公司可能从特定股票或公司的投资银行业务中获得收入[25],[26]

业绩总结 - 友邦保险2023年税后营运利润为62.1亿美元，同比下降3.2%[1] - 友邦保险2023年归母净利润为37.6亿美元，同比增长13.0%[1] - 2023年新业务价值达到40.3亿美元，同比增长33%（固定汇率）/+30.5%[1] - 中国内地市场表现亮眼，VONB增长13.2%至10.4亿美元，新业务价值同比增长21.1%至32.2亿美元[4] - 中国香港市场新业务价值同比增长81.7%至14.3亿美元[5] - 公司代理及伙伴分销渠道表现卓越，新业务价值同比增长55.0%至10.3亿美元[8] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为48/56/63亿美元，维持“买入”评级[9] - 2023年新业务价值率同比提升至58.2%，年化新保费同比增长27.2%至76.5亿美元[10] - 友邦保险2023年新业务价值总计为40.3亿美元，同比增长30.5%[11] - 友邦保险2023年预计净利润为37.64亿美元，同比增长13.0%[12] - 友邦保险2023年预计EPS为0.33美元，ROE为9.2%[12] 市场表现 - 中国内地市场表现亮眼，VONB增长13.2%至10.4亿美元，新业务价值同比增长21.1%至32.2亿美元[4] - 中国香港市场新业务价值同比增长81.7%至14.3亿美元[5] - 公司代理及伙伴分销渠道表现卓越，新业务价值同比增长55.0%至10.3亿美元[8] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为48/56/63亿美元，维持“买入”评级[9] 其他 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[17] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[17] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[17]

业绩总结 - 公司23年归母净利润为37.64亿美元，同比增长13.0%[1] - 公司23年派息为161.36港仙/股，同比增长5%[1] - 公司2023年营业收入为17514百万美元，净利润为3764百万美元，同比增长13.0%[4] - 公司2024年预计营业收入将达到18788百万美元，净利润将达到4049百万美元，同比增长7.6%[4] 用户数据 - 友邦保险2023年NBV同比增长33%，主要得益于中国香港地区和中国大陆的需求增长[1] - 中国香港地区和中国大陆驱动NBV较快增长，23年NBV同比增长30%（实际汇率）/33%（固定汇率）[2] - 中国内地NBV增速为28%，新设分支机构NBV增速为55%，新单驱动23年年化新保同比增长41%（实际汇率）/45%（固定汇率）[2] - 友邦保险2023年新保年化增长率在中国内地市场表现最为突出，达到53.4%[5] 未来展望 - 预计中国大陆将成为贡献NBV核心板块，多元策略将驱动增长，中国大陆客户保险储蓄需求旺盛[3] 新产品和新技术研发 - 友邦保险2023年新业务价值率为52.6%，其中泰国市场达到93.3%的高水平[6] 市场扩张和并购 - 公司2023年派息为161.36港仙/股，同比增长5%，回购计划有效夯实股东回报，回购金额为36亿美元[1] 其他新策略 - 友邦保险具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[8] - 报告提到的投资建议评级标准包括增持、谨慎增持、中性和减持[15]

业绩总结 - 友邦保险2023年NBV同比超预期，达到40.3亿美元，同比增长30.5%[1] - 公司2023年化新保费达76.5亿美元，同比增长41.5%[1] - 预计2024-2025年NBV同比增长率下调至+12.4%/+10.8%，2026年NBV同比预测为+10.4%[2] - 公司2024-2026年PEV分别为1.2/1.1/1.0倍，对应PE分别为22.2/20.7/19.3倍[3]

公司业绩 - 公司2023年NBV同比增长30.5%，新业务价值同比增长30.5%[1] - 公司2023年营业收入同比下降6.86%，归母净利润同比增长13.00%[2] - 公司2023年NBV为40.3亿美元，同比增长30.5%[5] - 公司2023年NBV同比增长30.5%，达到4,500百万美元，新单保费同比增长41.5%[7] - 公司2023年NBVM同比下降至52.6%，保障型产品占比降至40%[9] - 公司2023年年化新单保费规模为76.5亿美元，同比增长41.5%[15] - 公司内含价值701.5亿美元，同比-1.5%[13] - 公司2023年营运利润同比下滑3.2%[19] - 公司2023年EPS预计为0.33元/股[2] - 公司2023年NBV为40.3亿美元[5] 业务展望 - 公司未来展望看好中国大陆政策红利释放和香港保险产品吸引力[22] - 公司服务中高阶级客户群，有望继续保持新业务价值的高速增长[12] - 公司在18个市场展业，中国香港地区重回集团第一大价值贡献市场[9] - 公司在亚洲18个市场经营业务，泰国地区增长最快[10] - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.62/0.68/0.84美元/股[24] - 公司风险提示包括保障型产品销售不及预期、中国大陆分公司开业进展不达预期、利率下行影响投资端[25][26][27] 市场趋势 - 友邦中国受益于疫情影响逐渐消退和中国大陆居民储蓄需求旺盛[1] - 友邦香港FYP同比增长123.3%[1] - 公司持续进行股份回购导致EV同比下降1.5%[1] - 公司2023年中国大陆FYP同比增长53.4%[6] - 友邦在18个市场展业，中国大陆、中国香港、泰国等市场NBV增速分别为13.2%、81.7%、21.9%[9] - 公司2023年营运利润主要来源于死费差和利差，占比分别为55%和31%[20] 投资评级 - 预计2024-2026年EPS分别为0.62/0.68/0.84美元，给予公司2024年1.6XPEV估值，对应合理价值为76.6港币/股，给予公司“买入”评级[1] - 广发证券对友邦保险的评级为买入，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[31] - 广发证券对友邦保险的评级为买入，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[32]

业绩总结 - 友邦保险在2023年締造卓越的新业务价值增长，新业务价值上升33%至40.34亿美元[3][38] - 年化新保费上升45%至历史新高的76.50亿美元[4][108] - 内含价值营运溢利达88.90亿美元，每股增加37%[4][126] - 税后营运溢利为62.13亿美元，每股增加2%；每股基本增长为7%[4][70] - 透过股息及股份回购返还共59亿美元前，内含价值权益增加7%；向股东返还资本后，内含价值权益为702亿美元，每股上升2%[4][120] 用户数据 - 友邦保险在亚洲拥有超过4,200万份个人保单和1,800万名团体保险计划成员[20] - 友邦保险集团在18个市场覆盖范围广泛，总资产值为2,860亿美元[18] 未来展望 - 友邦保险集团的长期前景明朗而强劲，公司能够充分把握区内的扩张机会，尽管面临外部冲击和不明朗因素[84] - 公司继续聚焦于落实策略性优先任务，为塑造公司的未来作出重大贡献，有信心实现宏大的目标[86] 新产品和新技术研发 - 友邦保险在2023年取得非常强劲的盈利性新业务增长[51] 市场扩张和并购 - 友邦保险在亚洲拥有强劲的需求基本动力和竞争优势[17] 其他新策略 - 友邦保险连续三年位列“ESG行业顶级徽章”及“ESG区域顶级徽章”[48]

友邦保险业绩预测 - 中金发布研究报告称，维持友邦保险(01299)“跑赢行业”评级，上调23/24年EPS至每股0.52/0.73美元，首次引入25年EPS每股0.75美元[1] - 维持目标价94港元，公司将于3月14日披露2023年全年业绩，预计实际汇率下VONB同比+30.8%至40.4亿美元，实际汇率口径下OPAT同比-1.4%，每股股利同比+2%[2]

友邦保险(01299)股价下跌 - 友邦保险(01299)股价下跌近4%[1] 美银证券发布研报 - 美银证券发布研报称，预期公司去年新业务价值达41亿美元，按年升31%[2] 信达证券指出寿险单月保费增速分化 - 信达证券指出，12月寿险单月保费增速分化主要由于各大公司业务节奏差异[3]