公司业绩 - 公司2023年NBV同比增长30.5%，新业务价值同比增长30.5%[1] - 公司2023年营业收入同比下降6.86%，归母净利润同比增长13.00%[2] - 公司2023年NBV为40.3亿美元，同比增长30.5%[5] - 公司2023年NBV同比增长30.5%，达到4,500百万美元，新单保费同比增长41.5%[7] - 公司2023年NBVM同比下降至52.6%，保障型产品占比降至40%[9] - 公司2023年年化新单保费规模为76.5亿美元，同比增长41.5%[15] - 公司内含价值701.5亿美元，同比-1.5%[13] - 公司2023年营运利润同比下滑3.2%[19] - 公司2023年EPS预计为0.33元/股[2] - 公司2023年NBV为40.3亿美元[5] 业务展望 - 公司未来展望看好中国大陆政策红利释放和香港保险产品吸引力[22] - 公司服务中高阶级客户群，有望继续保持新业务价值的高速增长[12] - 公司在18个市场展业，中国香港地区重回集团第一大价值贡献市场[9] - 公司在亚洲18个市场经营业务，泰国地区增长最快[10] - 公司预计2024-2026年EPS分别为0.62/0.68/0.84美元/股[24] - 公司风险提示包括保障型产品销售不及预期、中国大陆分公司开业进展不达预期、利率下行影响投资端[25][26][27] 市场趋势 - 友邦中国受益于疫情影响逐渐消退和中国大陆居民储蓄需求旺盛[1] - 友邦香港FYP同比增长123.3%[1] - 公司持续进行股份回购导致EV同比下降1.5%[1] - 公司2023年中国大陆FYP同比增长53.4%[6] - 友邦在18个市场展业，中国大陆、中国香港、泰国等市场NBV增速分别为13.2%、81.7%、21.9%[9] - 公司2023年营运利润主要来源于死费差和利差，占比分别为55%和31%[20] 投资评级 - 预计2024-2026年EPS分别为0.62/0.68/0.84美元，给予公司2024年1.6XPEV估值，对应合理价值为76.6港币/股，给予公司“买入”评级[1] - 广发证券对友邦保险的评级为买入，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[31] - 广发证券对友邦保险的评级为买入，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[32]