会议主要讨论的核心内容 公司背景和财务情况 - 公司成立于2002年,前身为中科院系统的沈阳鑫源先进半导体技术有限公司 [4] - 公司主要从事半导体设备的研发、生产和销售,包括光刻工序的促销牵引设备、单片式清洗设备以及先进封装设备等 [5] - 公司股权结构较为分散,无控股股东和实际控制人 [6][7] - 公司最近几年营收和净利润保持高速增长,2023年营收达17.17亿元,同比增长24% [8] - 公司主要收入来源为图像牵引设备和单片式清洗设备,占比约90% [9] - 公司毛利率水平较高,2023年达42.5%,未来有进一步提升空间 [10][11] - 公司研发投入持续较高,2023年研发费用约2亿元,研发人员数量达357人 [12][13] - 公司拥有40亿元以上的产能,未来几年有望支撑公司持续高增长 [14][15] 图像牵引设备业务 - 图像牵引设备是光刻工序的核心环节之一,要求高精度和稳定性 [16][17][19] - 公司图像牵引设备分为前道和后道两大类,前道设备技术要求更高 [20][21][22][23] - 公司图像牵引设备市场格局集中,东京电子占据90%以上市场份额,公司有望凭借技术优势切入 [29][30] - 公司图像牵引设备产品已实现28纳米及以上节点全覆盖,第三代FT300产品获得多家客户订单 [32][33][34][35][36][37] 清洗设备业务 - 清洗设备分为单片式、槽式和组合式等类型,其中单片式清洗是主流 [40][41][42][43] - 公司在物理清洗设备领域已经占据国内70%以上市场份额,正在切入化学清洗设备领域 [48][49][50] - 公司新推出的前道化学清洗设备已获得多家客户验证,有望成为公司新的增长曲线 [49][50][51][52] - 清洗设备业务毛利率较高,在40%以上水平 [53] 先进封装设备业务 - 先进封装设备市场规模相对较小,但对公司来说仍是重要业务 [54][55][56] - 公司在临时建和、解件盒等先进封装设备领域有优势,与行业头部客户保持良好合作 [58] - 随着国内先进封装产能提升,公司先进封装设备有望获得更多订单 [58][59] 问答环节重要的提问和回答 1. 问:公司在图像牵引设备领域的技术水平如何? 答:公司图像牵引设备已实现28纳米及以上节点全覆盖,第三代FT300产品获得多家客户订单,体现了公司在该领域的技术优势。[32][33][34][35][36][37] 2. 问:公司在清洗设备领域的布局如何? 答:公司在物理清洗设备领域已经占据国内70%以上市场份额,正在切入化学清洗设备领域,新推出的前道化学清洗设备已获得多家客户验证,有望成为公司新的增长曲线。[48][49][50][51][52] 3. 问:公司先进封装设备业务的发展情况如何? 答:先进封装设备市场规模相对较小,但对公司来说仍是重要业务。公司在临时建和、解件盒等先进封装设备领域有优势,与行业头部客户保持良好合作。随着国内先进封装产能提升,公司先进封装设备有望获得更多订单。[54][55][56][58][59]

分组1 - 公司上半年新增合同金额约为5.4亿元,是去年全年收入的2倍 [2][6] - 上半年营业收入7200万元,与去年上半年基本持平,利润下滑69%,扣费利润下滑43% [2][4][5] - 利润下滑主要是因为公司捐款600万元,以及对去年和前年部分回款较慢的项目计提1000万元坏账 [3][4][5] 分组2 - 公司主要项目来源包括广东省财政厅融资租赁采购、去年国债项目、水利部三道防线建设项目 [6][7] - 这些项目的资金支付相对有保障,公司上半年经营性现金流改善明显,下半年现金流改善可能更加明显 [26][27] - 公司在气象雷达、水利雷达、低空监测雷达等领域持续投入研发,并取得了一些新产品和技术突破 [13][14][15][16][17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **手机尾号3361参会者提问** 公司C波段S波段雷达主要应用在哪些领域?[79] **Jiazhen Zhao回答** C波段S波段雷达主要应用于气象、空管和防务领域[80] 问题2 **手机尾号1229参会者提问** 公司多波段融合技术在某些不可明说的领域有什么应用前景?[73][75] **Lei Chen回答** 多波段融合技术可以提高雷达的探测能力,拓宽应用场景,在一些特殊领域有较大应用前景[76][77] 问题3 **手机尾号8457参会者提问** 公司单兵便携式反无人机雷达的竞争优势和未来市场空间如何?[70][72] **Jiazhen Zhao回答** 公司针对不同应用场景推出了一系列反无人机雷达产品,具有技术优势,未来在边境防护等领域有较大市场空间[72]

财务数据和关键指标变化 - 2024年上半年实现营业收入40.68亿元,同比增长10.31% [4] - 实现归属于上市公司股东的净利润6.44亿元,同比增长4.47% [7] - 实现经营活动产生的现金流量净额4.81亿元 [8] - 上半年加权平均净资产收益率达到9.88% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 海缆系统及海洋工程营业收入17.69亿元,同比下降5% [5] - 路缆系统营业收入22.94亿元,同比增长25.91% [6] - 海缆系统毛利率约40%,路缆系统毛利率约10%,海洋工程毛利率约33% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 上半年国内海上风电新增并网容量2580万千瓦,同比增长12% [22][23] - 国内多个沿海省份出台海上风电发展规划,到2025年海上风电装机目标超600万千瓦 [25][26][27][28][29][30] - 欧洲海上风电未来2-3年装机目标超100GW [31] - 东南亚地区也陆续出台海上风电相关政策和规划 [32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持"海陆并进"战略,加快产业基地建设,推进国内外市场开拓 [11][12][13][14] - 公司持续推进精益制造、数字化运营、ESG可持续发展等举措 [15][16][17] - 公司加大科技创新投入,保持技术领先优势 [18][19] - 公司在欧洲、东南亚等海外市场参与度不断提升,竞争优势逐步显现 [68][69][126][128] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 上半年国内海上风电项目开工进度不及预期,但后续有望加快 [22][23][24][25][26][27][28][29][30] - 公司对未来国内外海上风电市场发展保持乐观态度 [88][89][102][103] - 公司将继续聚焦主业,提升科技创新和核心竞争力,确保完成全年目标 [151] 其他重要信息 - 公司在手订单达89亿元,其中海缆系统29.49亿元,路缆系统45.23亿元,海洋工程14.33亿元 [20] - 公司在欧洲、东南亚等地区已完成多个境外投资布局 [14] - 公司在文化建设、社会责任等方面持续发力 [9][10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 询问公司在欧洲市场与东南亚市场的竞争格局差异 [67] **Jiazhen Zhao 回答** 目前公司在欧洲和东南亚市场的竞争格局差异不大,主要国内外厂商参与度相当 [68][69] 问题2 **Yang Bai 提问** 询问公司未来在海外市场的产能布局规划 [72] **Jiazhen Zhao 回答** 公司海外产业布局是战略规划,不会根据订单情况再做调整,未来2-3年内会有明确方向 [102][103] 问题3 **Joyce Ju 提问** 询问公司海外项目运费成本对毛利率的影响 [82] **Lei Chen 回答** 公司在报价时会充分考虑运费成本,实际发生的运费与报价基本一致,不会对毛利率产生较大影响 [83][84]

会议主要讨论的核心内容 行业概况 - 整个玻尿酸注射市场仍处于低基数,增速基本与医美行业整体零售额增速一致,呈现平稳略有下滑态势[5] - 玻尿酸市场规模约为零售额200亿元,出厂额60-70亿元[5] - 水光针系列市场规模难以准确统计,可能在中级十亿到大几十亿[6] - 爱美客主要产品集中在玻尿酸和水光针两大品类[6] 公司核心竞争力 - 公司对市场需求的理解能力是核心竞争力,体现在产品选择和定位上[16][17][18][19] - 公司拥有直销团队和自主研发能力,有利于快速响应市场需求变化[16][26][27] - 作为本土公司,对中国消费者需求有更深入的洞察[27] 未来发展空间 - 嗨体系列在渠道渗透率提升空间大,乳白天使有望在再生产品普及中快速放量[28][29] - 二代宝尼达等长效再生产品有望迎来新一轮发展机遇[30] - 与韩国医美设备公司合作,拓展光电设备业务[30][31] - 肉毒素新品有望凭借差异化定位在中高端市场取得突破[32] 问答环节重要提问和回答 提问1:公司产品力的来源 回答:公司产品力来源于对市场需求的深入理解,体现在产品选择、定位和迭代上[16][17][18][19][21][26][27] 提问2:公司渠道能力的体现 回答:公司在品牌营销和产品教育两个维度发挥渠道优势,既注重对医美机构的支持,也重视对消费者的产品普及[23][24][25] 提问3:公司未来发展前景 回答:公司核心产品有望持续受益于行业整体增长,同时新品类如肉毒素、光电设备也有较大发展空间[28][29][30][31][32]

财务数据和关键指标变化 - 海外收入占比超过90% [1] - 订阅续费率持续提升,超过80% [1] 各条业务线数据和关键指标变化 - 视频AI业务月活达到千万级别,每年付费用户百万级别,移动端同比增长20% [5] - 移动端和云端业务今年增长很快,预期下半年会很好 [5] 公司战略和发展方向 - 持续升级大模型,建立第三方大模型的链接,今年下半年会更加务实 [2] - 加大云端和移动端产品的投入,加大社交媒体上的营销投入 [4] - 公司所有技术都服务于产品创新,对于第三方成熟技术很开放 [8] - 未来创意软件一定是应用碎片化但市场巨大的赛道,公司定位为"AI时代的美的" [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球和市场需求没太大变化,但海外来自国内竞争对手在增加,正在推动海外营销本土化 [4] - 下半年业绩会比较乐观 [3] - 广告宣传费用未来会逐步下滑,营销费用占比会下降 [7] 其他重要信息 - 公司正在推动视频AI业务的商业模式探索,包括提升效益、摊薄成本等 [2] - 公司正在设置专门的视频拓展团队,文档和绘图业务占比较高 [8]

财务数据和关键指标变化 - 境内收入达到 17.35 亿元，同比增速为 6.35%，占总营业收入的 67.15% [5] - 境外收入增长更为显著，达到 8.49 亿元，同比增速高达 29.86%，占总营业收入的比例提升至 32.8% [5] - 智能入户产品线上半年实现了 69%的增长，高于行业平均水平 [8] - 智能入户业务毛利率提升的主要原因是规模效应和产品结构变化 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 线上业务占比进一步提升至 21.02%，其中家居摄像机、智能锁等电商业务出货占比超过 40% [3] - 公司新增了智能穿戴产品线，以 AI 交付为核心，关注用户的生命质量和健康安全 [6] - 智能服务机器人被定位为公司的孵化业务，包括陪伴机器人、C 端扫地机器人和 B 端扫地机等 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 海外市场目前呈现出相对稳定的增速，在发展中国家 wifi 摄像头正在逐步被接受 [21] - 海外业务已覆盖 130 多个国家和地区，欧洲、拉美和中南半岛是主要的大区 [28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的生态体系已由原来的 1+4+N 升级为 2+5+N，以 AI 和银石云为双核驱动 [4] - 公司在智能入户和智能门锁领域的核心竞争力在于强大的技术研发实力 [9] - 公司将智能服务机器人视为能够作为第三增长曲线、支撑公司长远发展的关键赛道 [14] - 公司将生态布局升级至 2 加 5 加 N，增加了智能穿戴的核心产品线 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司将致力于增大整体规模，追求收入规模和增速之间的平衡 [12] - 公司在智能穿戴产品上预计未来会有更多相关服务上线 [24] - 公司将根据不同地区消费者特点进行产品匹配和营销策略调整 [28] 其他重要信息 - 配件业务毛利率下降的主要原因是成本上升和主推活动影响 [22] - 云业务中 B 端业务增速高于 C 端业务，新增服务收入占比提升且增速可观 [23] - 公司拥有大量物联网设备和丰富的物联场景，能为打造与物理世界交互的聚生 AI 打下基础 [16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **未知发言人 提问** 商用机器人的订单情况如何 [15] **未知发言人 回答** 商用机器人下半年预计将出现小量订单，但整体贡献不会太大 [15] 问题2 **未知发言人 提问** 公司大模型与其他互联网公司的区别是什么 [18] **未知发言人 回答** 区别在于公司拥有大量物联网设备作为数据来源，这使公司在数据分析和技术应用上有独特优势 [19] 问题3 **未知发言人 提问** 智能穿戴产品相较于传统穿戴有何独特价值及优势 [27] **发言人 1 回答** 首先聚焦于健康监测和便捷功能，是 AI 交互的核心，可支持养老居家陪伴等场景，并提供全屋智能设备的便携联动控制 [27]

会议主要讨论的核心内容 业绩表现 - 公司上半年营业收入增长超过25%,税后净利润扣非前为37,扣非后为33,符合纺织服装行业辅料行业的基本特征 [2] - 公司在过去几个季度表现持续改善,尤其是在国内品牌去库存背景下,下游客户增速良好 [2] - 上半年业绩超出预期,但经济低迷环境下,国内品牌对下半年消费品市场持谨慎态度 [2] 国际市场拓展 - 公司在国际市场拓展取得一定成效,尤其是在国际品牌客户开拓上表现良好 [3] - 公司推进国际化、智能制造及数字化转型,成为浙江省20家未来工厂之一 [3] - 通过提升工艺技术水平,希望在国际大品牌中提升竞争力,但稳定性仍需进一步提高 [3] 越南和孟加拉工业园区 - 越南工业园区今年3月建成投产,目前处于试生产和客户验厂阶段,预计今年对营收贡献较小,明年有望带来增量 [4][14] - 越南市场拉链营收接近1/3,市场潜力巨大 [14] - 孟加拉工业园区在当地骚乱中受影响较小,公司希望利用这一机会争取更多订单 [16][17] - 孟加拉工业园区产能利用率偏低但总体在提升,公司计划在两年内达到盈亏平衡 [17] 财务表现与策略 - 公司上半年营收23亿,全年39亿,在行业中属较大规模 [5] - 公司希望通过全球市场拓展实现规模效应,为投资者带来稳健利润回报 [5] - 国际业务毛利率下降主要由于越南工业园刚投产,收入较少且固定成本高导致亏损 [5][22] - 公司对总体毛利率保持稳定区间有信心,越南工业园表现拉低了外销毛利率 [5][22] 问答环节重要的提问和回答 国内外客户表现及趋势 - 上半年国内服装品牌在户外体育休闲领域表现较好,但国内消费信心不足,下游客户对下半年持审慎态度 [7] - 相比之下,国际品牌对未来更加积极,公司希望下半年能获得更多支持 [7] - 上半年国内客户表现优于预期,国内市场营收占比较高,公司计划继续提升国内市场份额 [9] 国际业务情况 - 公司国际业务包括直接出口和间接出口,国际订单营收占比接近70% [11] - 公司在孟加拉和越南拓展工业园区和营销网络,希望成为全球中高档服装辅料供应商 [12] - 越南工业园区目前处于试生产阶段,预计明年有业绩增量,但与YKK相比市场份额差距大 [14][20] - 孟加拉工业园区受当地骚乱影响较小,公司希望利用机会争取更多订单 [16][17] 越南工厂情况 - 越南工厂目前订单接近2亿,但目标是增量订单,不是将国内订单转移 [26] - 越南工厂目前产能支撑产值约2亿,未来资本开支计划尚未确定 [27] - 越南工厂今年预计会亏损,具体金额待确定,全年利润仍将呈现亏损 [23] 其他问题 - 公司对未来增长持谨慎态度,主要依靠时间积累增长,目标是成为有影响力的中高档服饰辅料供应商 [25] - 增值税加计抵减是从2023年开始的政策,公司正在重新申报 [29] - 铜价上涨对毛利率有一定影响,公司通过把握大宗材料交易时机和适量库存来规避风险 [32][33] - 公司在行业中影响力逐步提升,未来目标是实现长期可持续发展,成为全球知名的服饰辅料供应商 [37]

财务数据和关键指标变化 - 2024年上半年实现营业收入24.04亿元,同比增长49.33%,毛利率达50.68% [2] - 净利润同比增长0.85亿元至4.43亿元,扣非净利润同比增长0.92亿元至4.35亿元 [2] - 扣除股份支付影响后,净利润同比增长33.9%至6.65亿元,扣非净利润同比增长42.24%至6.06亿元 [2] - 截至2024年上半年末,公司总资产为110亿元,其中货币资金、长短期定期存款及大额存单余额为23.32亿元,占总资产的21.2% [2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 单片清洗设备及半导体清洗设备的营收同比增长79.91%至17.74亿元,占总营收的73.81% [3] - 电镀、封装及其他前道设备方面,上半年营收同比减少8.12%至4.27亿元,占总营收的17.76% [3] - 公司推出了用于下一代扇出型面板级封装的HOCEP新型电镀及电路设备 [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在中国市场作为清洗设备的龙头企业,市场份额显著提升 [4] - 在美国市场成功交付了OTC金属背面清洗及边缘刻蚀设备,并收到了来自美国新客户的涂胶显影设备订单 [4] - 在韩国市场,公司与多家前道和封装设备客户积极洽谈,涉及多种设备,部分设备可用于海力士的高带宽内存HBM产品 [5][9][10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在中国和世界其他地区进行产能扩张,位于上海临港的研发与制造中心接近竣工 [6] - 公司设定了30亿美元的新长期营收目标,预计未来中国大陆市场贡献15亿美元,全球其他市场贡献另外15亿美元 [6] - 公司在面板级封装技术上取得突破,采用水平式电镀方案,预计将成为全球市场的主要玩家 [7][32][33] - 公司在PECVD产品上采用了独特的设计,具备全球竞争力 [7][40][41] - 公司期望通过提供差异化的产品来增强市场竞争力 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年全年营收在53亿元至58亿元之间,调整后的预测反映了国内外市场业务拓展的显著进展及全球半导体行业的回暖 [6] - 公司对下半年业绩持乐观态度,预计下半年业绩将好于上半年,订单和出货量都表现强劲 [13] - 公司认为面板级封装技术将成为主流技术,未来几年发展前景乐观 [32][33] - 公司认为中国半导体设备市场仍处于健康发展趋势,将继续在清洗和镀铜设备领域扩大市场份额 [24] 其他重要信息 - 公司在韩国设有研发中心和生产设施,与韩国大客户的合作正在进行中,包括开发新的工艺和设备 [9][10][35][36] - 公司正在加速推进设备关键零组件的国产化,并已确定了国内供应商 [28][29] - 公司在PCB和MEMS领域采用了一些差异化的设计,如腔三个头的设计 [39] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Q: 公司在韩国的大客户合作进展如何?未来在韩国市场的目标是什么?** **A:** 我们在韩国的合作是全方位的,不仅包括清洗设备,还涉及镀铜设备等。我们在韩国设有研发中心和生产设施,与韩国大客户的合作正在进行中,包括开发新的工艺和设备,如single-wafer、dry wafer和超声波COT等,这些都是韩国本地供应商所不具备的。我们在韩国市场具有一定的竞争力,特别是在memory和HBM领域,与海力士的合作将是未来的一个重要增长点。[9][10] 问题2 **Q: 公司二季度的营收超预期,管理层如何看待这一增长?是否有特定产品或客户驱动了这一增长?** **A:** 二季度的营收增长确实超出了预期,按照公司历年的季度分布情况,今年的营收指引为53~58.8亿元,预计可能会接近指引的上限。关于增长的驱动因素,管理层认为这部分增长是正常的,可能是由于下游客户需求的增加或某些产品的收入确认较多。具体从订单维度来看,某些产品的增长较快,但目前还不便详细披露。[11][12] 问题3 **Q: 公司在清洗设备领域的增长点是什么?** **A:** 清洗设备领域,我们的工艺覆盖率达到90~95%,不仅在DRAM,还包括逻辑芯片。湿法清洗是未来的增长点,特别是高温清洗技术,我们拥有专利技术,突破了技术壁垒。此外,清洗设备在中国市场份额约为30%,目标是提升至55~60%。[14][15]

会议主要讨论的核心内容 公司业绩情况 - 公司 2024 年上半年实现营业收入 970.67 亿元,同比增长 10.77%,但净利润略有下降约 4.6% [4] - 净利润下降主要受全球经济形势变化、能源成本上升以及部分市场需求低迷等因素影响 [3] - 公司在聚氨酯、石油化工、MDI 等主要业务板块均实现两位数增长 [4] 行业发展趋势 - 全球经济下行压力和市场竞争加剧,但 M 店(聚氨酯泡沫)市场需求仍保持 2-4% 的稳步增长 [7] - 床垫市场具有巨大潜力,特别是卷纸床垫在年轻消费者中受欢迎,未来有望实现翻倍增长 [8] - 储能市场发展前景广阔,随着新能源价格下降和电力成本降低,有望出现爆发式增长 [12] 技术创新和产品布局 - 公司持续在技术和工艺创新,保持行业领先的能耗和成本优势 [2] - 在新兴材料领域如乙烯二期、蓬莱工业园等进行大量投资,未来将继续加大投入 [10][11] - 正与头部企业建立联合体,加快 POE 等新产品的商业化进程 [15] - 正积极布局电池产业,将其打造为公司第二个成长引擎 [13] 区域发展策略 - 宁波和福建两大园区产品结构和功能资源存在差异,导致净利润表现不同 [16] - 正与北欧化工等海外企业合作,共同开发特种聚烯烃等高端产品,提升全球竞争力 [19][20] - 正加快香精香料类产品在国内市场的导入,满足快速增长的需求 [21]

公司概况 - 公司前身为三星仪表公司,主营智能电表,后逐步进入配电等电力设备业务,并于2015年收购宁波明州医院进军医疗服务业务 [15][16] - 公司股权结构稳定,董事长郑总为实际控制人,公司注重员工股权激励,累计实施6期激励计划 [16] - 公司给出了配用电业务未来3年保持30%以上增长的指引,同时重视股东回报,历年分红比例超过30% [17] 财务和经营情况 - 2020-2021年受疫情影响,公司营收增速有所下滑,但2022-2023年随着疫情好转和内部降本增效,营收和利润实现亮眼增长 [18][19] - 配用电业务毛利率经历下滑后正在持续修复,主要通过优化产品结构和降本措施 [20] - 医疗业务毛利率也在逐步提升,管理效率提高 [19] 国内业务 - 电表业务是公司起家业务,在国内市场份额领先,未来更新换代周期有望带来稳定增长 [34][39] - 配电业务是公司另一主营,在国内市场占据龙头地位,未来有望通过优化产品结构和降本提升盈利能力 [40][41][42] 海外业务 - 公司在电表和配电设备领域积极拓展海外市场,已布局多个海外生产基地,覆盖欧洲、东南亚、美洲等地区 [31][32] - 电表业务在新兴市场需求旺盛,公司有望持续受益 [28][29][30] - 配电设备在欧洲等发达市场也有较大需求,公司有望实现进一步突破 [21][22][23][24][25][26][27] - 沙特、希腊等市场是公司重点开拓对象,有望带来持续订单 [26][27][33] 医疗业务 - 公司通过收购和自建的方式不断扩大医疗服务业务版图,主要聚焦于康复医疗领域 [44][45] - 该业务投入相对有限,但有望随着人口老龄化趋势带来较好的发展前景 [44][45] 未来展望 - 公司整体业绩有望保持20%以上的年化增长,未来3年净利润有望达到35-36亿元 [46] - 公司当前估值较低,有较大上涨空间,维持买入评级 [46][47]