证券研究报告—每日市场简报 撰写日期：2024 年 08 月 01 日 麦高研究之每日市场观察（2024.08.01） 摘要 重要新闻：据中国证券报消息，国家统计局 7 月 31 日发布的数据显 示，7 月，制造业采购经理指数（PMI）为 49.4%，比上月略降 0.1 个百分 点。非制造业商务活动指数和综合 PMI 产出指数均为 50.2%，均比上月下降 0.3 个百分点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，制造业 PMI 基本稳定，非制造业商务活动指数保持扩张，我国经济总体产出继续保 持扩张。 今日 A 股重要市场指数简报：上证综指下跌 0.22%，收于 2932.39 点， 深证成指下跌 0.92%，收于 8673.58 点，创业板指下跌 1.31%，收于 1665.97 点，科创 50 下跌 0.61%，收于 738.87 点，北证 50 下跌 0.25%，收于 716.12 点，两市 A 股成交金额为 7865.09 亿元。 今日规模风向标简报：万得全 A 下跌 0.41%，收于 4193.31 点，上证 50 下跌 0.63%，收于 2360.42 点，沪深 300 下跌 0.66%，收 ...

证券研究报告—每周市场回顾 撰写日期：2024 年 07 月 28 日 每周市场回顾 （2024.07.22-2024.07.26） 投资要点： 本周上证指数下跌 3.07%，收于 2890.90 点，深证成指下跌 3.44%，收 于 8597.17 点，创业板指下跌 3.82%，收于 1659.53 点，科创 50 下跌 3.95%， 收于 719.87 点，北证 50 下跌 3.14%，收于 701.51 点。 当前上证指数市盈率（TTM）为 12.88，处于近十年的 27.43%分位数， 深证成指市盈率（TTM）为 20.20，处于近十年的 13.12%分位数，创业板指 市盈率（TTM）为 25.40，处于近十年的 0.86%分位数。 本周恒生指数下跌2.28%，收于17021.31点，恒生科技指数下跌2.62%， 收于 3443.73 点，恒生中国企业指数下跌 2.50%，收于 6010.64 点，恒生港 股通中小型股下跌 2.79%，收于 2072.76 点。 当前恒生指数市盈率（TTM）为 8.73，处于近十年的 12.15%分位数， 恒生科技指数市盈率（TTM）为 21.61，处于近十年的 11 ...

每日市场观察 2024 年 8 月 2 日 【今日关注】 周四市场如期调整分化。盘中分时多次起落，且两市成交额缩减 1000 多亿，或许说明：一是市场资金较为克制，由此推测后续市场连续爆 发性上涨的可能性不大。二是调整幅度较小，同时伴随量能缩减，这 种调整从节奏上可能更利于反弹的持续性。 相对于前一日的普涨，周四这种分化的市场当中，可以比较容易的观 察和判断可能有较好持续性的行业。食品饮料、地产、化工以及煤炭 等日内跌幅居前，这些行业多数具有超跌反弹性质。而电子和国防军 工行业延续上涨，尤其在午后的盘面当中，可以看到电子行业具有相 对更强的爆发性。从指数的中期形态看，也好于其他大多数行业。电 子、军工以及贵金属等应作为中线的重点关注方向。 内 A 股市场情绪的进一步好转。 随着新一轮稳增长政策力度加强，市场反弹有望延续。还可以观察到， 伴随美联储 9 月份降息预期进一步增强，商品期货近两日显著反弹， 黄金期货价格创出新高，美股大型科技股大幅反弹，这些都有利于国 【市场回顾】 市场概况：8 月 1 日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。盘面上，轨 交、高铁概念股再度大涨，商业航天概念股维持强势，芯片股午后冲 高。 ...

2024 年 08 月 02 日 一周市场回顾 证券研究报告-一周市场回顾 分析师：徐伟 资格证书：S1330514080001 联系邮箱：xuw@hxzb.cn 联系电话：028-86199181 相关研究 市 场 流 动 性 周 报 （ 2024.07.22- 2024.07.26） 2024.07.29 一周市场回顾 （ 2024.07.22 — 2024.07.26） 2024.07.26 市 场 流 动 性 周 报 （ 2024.07.15- 2024.07.19） 2024.07.22 本周 A 股上证指数上涨 0.50%，收于 2905.34 点，深证成指下跌 0.51%，收于 8553.55 点，创业板指下跌 1.28%，收于 1638.30 点。 价值风格类板块代表指数上证 50、中证 100、沪深 300 分别下跌 0.49%、下跌 1.27%、下跌 0.73%，成长风格类板块代表指数中小 100、中证 500、中证 1000 分别下跌 0.82%、上涨 1.10%、上涨 2.29%。 本周两市 A 股日均成交金额为 7227.82 亿元，较上周增加 14.27%。 本周涨幅靠前的行业有： ...

主题投资概述 - 主题投资着眼于尚在萌芽状态的新兴领域,产业尚未发育成熟,处于起步阶段,但已经展现出巨大的投资潜力 [3][9] - 这些领域往往难以用传统的估值方法来衡量其内在价值,而对这些领域进行早期投资,可能带来超越业绩本身的回报 [3][9] - 主题投资的独特吸引力在于其前瞻性与潜在的高收益 [9] 主题投资策略何时占优 - 在市场缺乏主线、宏观流动性充裕以及市场风险偏好上行时期,主题投资均有望成为相对占优的投资策略 [13][14][15][16] - 主题投资行情形成需要具有足够高的话题度,大多数主题投资的兴起往往始于一个极具传播力的话题 [20] - 主题投资行情规模需要难以证伪且市场容量大,同时持续的催化事件也能拉长投资周期 [20] 海外科技映射 - Meta发布了最强开源大模型"Llama3.1,其中405B为"顶配"版本,在诸多性能方面可与最好的闭源模型相媲美 [31][32][33] - 特斯拉二代人形机器人Optimus发布,核心性能实现了显著飞跃,体现在减重、增灵、提速等多个维度 [41][42][43][44][45][46][47][48][49][50] - AIPC正成为市场增长的新引擎,全球范围内迎来设备更换浪潮,尤其是商业领域的换机需求 [54][55] 国内热门主题 - 百度发布基于自动驾驶大模型的纯视觉高阶智能驾驶产品ASD,将在极越全系车型上量产首发 [57][58][59][60][61] - 北京邮电大学成功搭建了国际首个通信与智能融合的6G外场试验网,验证了4G、5G链路具备6G传输能力 [62][63][64][65] - 工信部等九部门联合印发的《精细化工产业创新发展实施方案》,详细讲述了化工新材料未来的重点任务 [83][84] 政策部分关注 - 国家层面出台了许多利好机器人相关的政策,地方层面如北京、上海等也出台了相关规划 [73][74][75][76] - 政策对机器人行业规范、未来方向、重点任务、发展目标等均作出了详细说明 [73][74][75][76] - 政策支持打造人形机器人等十大创新标志性产品,并部署了提高产业创新能力、夯实产业发展基础等任务 [75][76]

日本加息全球影响探析 日本央行加息缩表释放鹰派信号 - 2024年7月31日,日本央行将政策目标利率从0-0.1%左右上调至0.25%,这是继3月放弃负利率以来的再次加息[24][25] - 日本央行计划逐步减少国债购买规模,至2026年一季度时每月购债规模由当前的6万亿日元压缩至3万亿日元[24][26] - 日本央行认为,如果7月展望报告中提出的经济活动和价格水平前景得以实现,将继续提高政策利率[29] 美日利差持续收窄支撑日元走强 - 2024年年初以来,日本10年期国债收益率持续上行,而美国10年期国债收益率呈现先上后下[33][34][35] - 随着美联储降息预期的日益临近以及日本央行年内已实施两次加息,日元快速贬值压力正在得到显著缓解[36][37] 日本股市大幅回调近期表现垫底 - 2024年7月11日,日本股市两大代表性指数创下历史新高,但随后出现快速调整[40][41][42] - 近1月日经225指数领跌全球主要股票市场,受影响最大的是科技股和出口为主的可选消费行业[43][44][48]

1.大类资产联动指标 - 股债相对收益率处于历史高位,表明股票相对债券的配置价值较高 [18][19] - 持有股债收益差指标持续回落,表明股债相对配置价值有所下降 [22][23] - 市场风险溢价(ERP)指标处于较高水平,表明市场整体估值仍有一定配置价值 [26][27] 2.市场配置指标 - 大部分宽基指数估值处于历史较低水平,创业板指和创业板50指数估值尤其较低 [29][30] - 市场估值分化程度处于较高水平,表明市场风险较大 [32][33] 3.市场交易/情绪指标 - 市场换手率有所回落,处于2020年以来的低位,表明市场交投活跃度较弱 [35][36] - 成交额占前高比例有所回落,低于2024年年初水平,表明市场交投活跃度有所降低 [38][39] - 行业MACD指标处于较低水平,表明行业机会较为广阔 [41][42][43] - 个股50周线上方比例处于较低水平,表明市场风险偏好较弱 [46][47] 4.投资者行为 - 上市公司股票回购规模有所回升,但仍处于较低水平 [50][51] - 产业资本净减持规模有所收缩,但仍处于较高水平 [53][54] - 主体资金流指标处于较低水平,表明市场资金面较为谨慎 [55][56] 5.风险提示 - 海外局势演化、通胀持续性、流动性收紧等因素可能对市场产生超预期影响 [59][60][61]

报告的核心观点 - 今日A股主要指数多数调整,沪指跌0.92%,深证成指跌1.38%,创业板指跌1.66% [4] - 申万一级行业中,仅农林牧渔、医药生物和综合行业上涨,通信、电子、汽车等行业领跌 [5] - 概念板块中,CRO、减肥药、新冠特效药等涨幅居前,光模块(CPO)、HBM等回调 [14][16] 报告内容总结 市场回顾 - 今日A股主要指数多数调整,沪指跌0.92%,深证成指跌1.38%,创业板指跌1.66% [4] - 沪深两市今日成交额合计7224亿元,较上个交易日缩量599亿元 [4] - 申万一级行业中,仅农林牧渔、医药生物和综合行业上涨,通信、电子、汽车、计算机和非银金融行业领跌 [5] - 概念板块中,CRO、减肥药、新冠特效药、仿制药等涨幅居前,光模块(CPO)、HBM、先进封装等回调 [14][16] 风险提示 - 股市有风险,投资需谨慎 [6][17]

报告的核心观点 - 本周A股上市公司增持和回购情况较为活跃,其中平煤股份、佐力药业等公司增持和回购力度较大。[3][6][7] - 2024年1-8月,部分上市公司增持和回购力度较大,如喜临门、林洋能源、宝钢股份、佩蒂股份等。[4][8] 增持情况总结 - 本周35家公司发布增持公告,其中7家公司发布增持计划,20家公司发布完成增持,其余公司发布增持进展。[2][18] - 平煤股份控股股东拟增持3-6亿元,占公告日市值1.23%-2.46%。[3] - 2024年1-8月,发布增持计划的公司共1207家,其中64家评级机构家数大于10家,喜临门、林洋能源拟增持比例较高。[4] 回购情况总结 - 本周441家公司发布回购情况公告,以评级机构家数大于10家为基准,筛选出110家公司。[5] - 佐力药业拟回购2-3亿元,占预案日市值2.10%-3.15%。[6] - 绝味食品拟回购2-3亿元,占预案日市值1.74%-2.61%。[7] - 2024年1-8月,发布回购公告的公司共5620家,其中宝钢股份、佩蒂股份拟回购比例较大。[8] 投资建议 1. 增持:建议关注增持比例较大,公司基本面向好的标的,如佩蒂股份。[9][30] 2. 回购:建议关注回购用于注销,以及回购比例较大的公司,如宝钢股份、伊利股份。[10][32][33]

证券研究报告/投资策略 机构调研策略周报(20240729-20240802) 主要内容 ➢ 机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有澜起科技、水晶光电和乐鑫科技等， 近7天机构调研数前二十的热门公司有乐鑫科技、迈瑞医疗和联影医疗等。上 述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有26家。26家公司中有11 家公司已发布2024年半年度业绩预告，9家公司已发布2024年半年度报告， 其中2024年半年度归母净利润出现正增长的公司有乐鑫科技、佐力药业、远 兴能源、海大集团、九华旅游、拓邦股份、聚辰股份、澜起科技、水晶光电和 兆驰股份等。 近一月来外资机构调研次数较多的公司有中控技术、拓邦股份和思特威-W 等。其中和内资机构调研热度重合度高的公司有拓邦股份等。 ➢ 投资建议 建议关注机构调研热度高且业绩表现较佳的公司： 1）乐鑫科技：公司是全球物联网Wi-Fi MCU芯片的头部设计公司，根据公司 2023年年报信息，2022年全球出货量中公司居于首位。 2）佐力药业：公司主要从事药用真菌乌灵和百令系列产品、中药饮片及中药 配方颗粒的研发、生产与销售。目前公司已形成药用真菌发酵制剂"乌灵胶囊 ...