证券研究报告——市场日报 | --- | --- | |---------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | 证券研究报告——市场日报 | 行情回顾 | | 2024.09.11 | 周三（ 9 月 11 日），三大指数走势分化， | | （预计发布时间： 2024.09.12） | 沪指低开之后，全天低位震荡，盘中一度跌逾 | | 大同证券研究中心 | 1% ，尾盘最终收绿；深指、创业板指震荡拉升， 触顶后红盘震荡，尾盘最终收红，创业板指涨 | | 分析师：景剑文 | 逾 1% 。截至收盘，上证指数（ -0.82% ）收报 | | 执业证书编号： S0770523090001 | 2721.80 点，深证成指（ +0.39% ）收报 8105.38 | | 邮箱： jingjw@dtsbc.com.cn | 点，创业板指（ +1.19% ）收报 1558.33 点。 ...

证券研究报告——市场日报 | --- | --- | |---------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | 证券研究报告——市场日报 | 行情回顾 | | 2024.09.11 | 周三（ 9 月 11 日），三大指数走势分化， | | （预计发布时间： 2024.09.12） | 沪指低开之后，全天低位震荡，盘中一度跌逾 | | 大同证券研究中心 | 1% ，尾盘最终收绿；深指、创业板指震荡拉升， 触顶后红盘震荡，尾盘最终收红，创业板指涨 | | 分析师：景剑文 | 逾 1% 。截至收盘，上证指数（ -0.82% ）收报 | | 执业证书编号： S0770523090001 | 2721.80 点，深证成指（ +0.39% ）收报 8105.38 | | 邮箱： jingjw@dtsbc.com.cn | 点，创业板指（ +1.19% ）收报 1558.33 点。 ...

证券研究报告——市场日报 | --- | --- | |--------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | 证券研究报告——市场日报 | 行情回顾 | | 2024.09.10 | 周二（ 9 月 10 日），三大指数早盘震荡走 | | （预计发布时间： 2024.09.11） | 低，午盘触底，午后短暂反弹后回落，后再度 | | 大同证券研究中心 | 反弹翻红，尾盘窄幅震荡，最终悉数收红，两 市量价均有小幅上涨。截至收盘，上证指数 | | 分析师：景剑文 | （ +0.28%）收报2744.19 点，深证成指（ +0.13% ） | | 执业证书编号： S0770523090001 | 收报 8073.83 点，创业板指（ +0.06% ）收报 1539.98 点。两市量能小幅上涨，但依旧维持 | | 邮箱： jingjw@dtsbc.com.cn | 在 50 ...

证券研究报告——市场日报 三大指数走势分化 沪指跌幅逾 1% 证券研究报告——市场日报 行情回顾 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | 2024.09.09 | 周一（ 9 月 9 日），三大指数走势分化， | | （预计发布时间： 2024.09.10） | 沪深指数早盘低开后震荡走低，午后跌幅扩 | | 大同证券研究中心 | 大，尾盘触底反弹，跌幅收窄，最终收绿，沪 指跌逾 1% ；创指午前窄幅震荡，午后下行，尾 | | 分析师：景剑文 | 盘触底反弹，最终收红。截至收盘，上证指数 | | 执业证书编号： S0770523090001 | （ -1.06% ）收报 2736.49 点，深证成指（ -0.83% ） 收报 8063.27 点，创业板指（ +0.06% ...

报告的核心观点 - 三大指数走势分化,沪指跌幅逾1% [1][4] - 两市成交量和成交额均较低 [4][5] - 申万一级行业多数下跌,煤炭、石油石化、家用电器等行业领跌 [7][9] - 主力资金净流出较多的行业包括医药生物、家用电器、环保等 [8] 报告内容总结 指数表现 - 上证指数下跌1.06%,收报2736.49点 [1][4] - 深证成指下跌0.83%,收报8063.27点 [1][4] - 创业板指小涨0.06%,收报1539.04点 [1][4] - 沪深300指数下跌1.19% [4] - 科创50指数下跌1.12% [4] - 北证50指数下跌1.29% [4] 市场表现 - 两市上涨家数1,944只,平盘家数312只,下跌家数3,089只 [5] - 涨停家数57只,跌停家数22只 [5] - 上涨家数占比35.84% [5] - 两市成交量592.59亿股,成交额5,186.37亿元 [5] 行业表现 - 申万一级行业中,综合、社会服务、农林牧渔等行业领涨 [7] - 煤炭、石油石化、家用电器等行业领跌,跌幅超过2% [7] - 有色金属、银行等行业也有较大跌幅 [7] 资金流向 - 主力资金净流出较多的行业包括医药生物、家用电器、环保等 [8] - 综合、社会服务等行业则有资金净流入 [8]

核心观点 - 大类资产总体表现:债市本周明显上行,商品下行趋势明显,权益在波动中下行[1] - 近期A股底部特征表现明显,反弹或将不远[6][7][8] - 权益资产风险溢价逐步走高,接近历史高点,与A股走势呈负相关[7] - A股整体估值已经接近2024年2月创造的低点[7] - 上市企业中报业绩披露,市场风险或已经释放[8] 债券市场 - 收益率普遍走低,但长债利率的进一步走低或存阻力[15] - 下半年经济好转预期明显,央行引导收益率回归合理[15] - 未来在权益资产趋势未扭转前,债券市场仍有上行空间[15] 商品市场 - 商品震荡行情下,黄金资产仍具配置价值[20] - 美国经济数据走弱,提升美联储降息概率,黄金机会成本降低[20] - 全球不确定性因素较多,黄金避险需求被激发[20] - 全球去美元化趋势未改变,黄金替代价值存在[20]

证券研究报告——煤炭行业周报 动力煤下行趋势或缓解 焦煤预期兑现或成未来走势主要看点 【2024.9.02-2024.9.08】 行业评级：看好 核心观点 发布日期：2024.9.9 -30.00 -20.00 -10.00 0.00 10.00 20.00 30.00 40.00 50.00 沪深300 煤炭指数 煤炭行情走势图 数据来源：Wind 大同证券 大同证券研究中心 分析师：景剑文 执业证书编号：S0770523090001 邮箱：jingjw@dtsbc.com.cn 地址：山西太原长治路 111 号山 西世贸中心 A 座 F12、F13 网址:http://www.dtsbc.com.cn ◆ 动力煤短期供需平衡，下行趋势得以缓解。供给侧，数据面反 映出，山西月度煤炭产量环比下行，安全监管恢复常态后，供 给压力不及预期；同时受坑口-港口煤价倒挂影响，大秦铁路 发运量仍处于低位，北港资源偏紧。需求侧，受秋初高温影响， 居民用电需求虽步入淡季，但依旧维持高位缓幅下降趋势。短 期动力煤有望实现供需平衡，后续步入冬储阶段，动力煤淡季 下行趋势有望持续得到缓解。 ◆ 焦煤底部震荡，预期兑现仍然重要。焦煤 ...

报告的核心观点 - 三大指数震荡收红,创指收获三连阳 [1] - 两市量能小幅回暖,但依旧不足6000亿 [1] - 申万Ⅰ级行业多数上涨,传媒、房地产、商贸零售领涨;煤炭、家用电器、石油石化领跌 [1] 报告内容总结 指数表现 - 上证指数收报2788.31点,涨幅0.14% [3] - 深证成指收报8249.66点,涨幅0.28% [3] - 创业板指收报1564.72点,涨幅0.65% [3] - 沪深300指数、科创50指数、北证50指数均小幅下跌 [3] 市场表现 - 两市上涨家数占比72.84% [4] - 两市成交量589.62亿股,成交额5,348.38亿元 [4] 板块表现 - 传媒、房地产、商贸零售等板块涨幅居前 [5] - 煤炭、家用电器、石油石化等板块领跌 [5] 资金表现 - 主力资金净流入传媒、房地产、汽车等板块 [6][7] - 主力资金净流出煤炭、石油石化、基础化工等板块 [6][7]

市场观察：便宜是硬道理 - 市场主要指数估值处于历史低位 [8][9] - 沪深300指数具有较高的风险溢价 [9][10] 投资思路：资产配置穿越牛熊 - 2021年以来黄金上涨、偏股基金下跌、中长期纯债基金上涨 [11][12] - 股市性价比凸显,但仍处于磨底阶段,债券收益率偏离合理中枢,黄金仍具配置价值 [11] - 进取投资者可在权益内部进行合理配置,稳健投资者可关注短债和可转债 [11] 权益投资策略1：红利打底 - 红利策略长期业绩优良,回撤小,且高股息标的为稀缺资产 [13][14] 权益投资策略2：增配大消费 - 政府出台多项政策刺激消费,提升中低收入群体消费力 [16][17] 权益投资策略3：科技成长助攻 - 随着美债收益率下行,成长风格有望逐步占优 [19][20] 固收投资策略1：关注短债,降低收益预期 - 短债基金久期较短,回撤修复时间更快 [21][22] 固收投资策略2: 关注固收+品种 - 可以适当配置固收+基金,对冲债市波动,并适度提升收益 [23] 固收投资策略3:关注可转债 - 可转债价格处于历史低位,税前收益率处于历史高位 [25][26][27]

报告的核心观点 - 三大指数收绿,两市量能低位震荡 [1][2] - 申万一级行业多数下跌,电力设备、汽车、医药生物领涨,有色金属、石油石化、建筑装饰领跌 [7] - 市场赚钱效应较弱,上涨家数占比仅23.73% [5] - 主力资金净流出较多,有色金属、石油石化、建筑装饰等行业遭净流出 [8] 行业和公司研究总结 市场表现 - 三大指数均收跌,上证指数下跌0.67%,深证成指下跌0.51%,创业板指下跌0.11% [1][4] - 两市成交量维持在619.82亿股的低位,成交额为5593.80亿元 [5] - 上涨家数占比仅23.73%,赚钱效应较弱 [5] 行业表现 - 申万一级行业多数下跌,电力设备、汽车、医药生物等少数行业上涨,有色金属、石油石化、建筑装饰等行业领跌 [7] - 主力资金净流出较多,有色金属、石油石化、建筑装饰等行业遭净流出 [8]