公司业务与技术 - 卓易信息为华为海思等国产芯片厂商提供ARM和X86服务器芯片的BIOS和BMC固件技术服务[2] - 卓易信息致力于信创相关产品的研发，全面支持国家信创产品需求功能[2] - 日久光电的主要产品包括高低方阻ITO导电膜、铜导电膜、EMI膜等，应用于车载显示、折叠屏手机等领域[3] - 鸿利智汇生产的Mini LED产品已应用于国内外多家知名VR品牌[3][4] 经营业绩 - 北汽蓝谷1-8月汽车销量52,068辆，同比增加12.15%[6] - 赛力斯8月新能源汽车销量同比增长479.55%[6] - 中国卫通2024年上半年净利润4.06亿元，同比增长52.68%[6] - 天风证券上半年净利润亏损3.24亿元，同比由盈转亏[6] - 赤峰黄金上半年净利润7.1亿元，同比增长127.75%[6] 其他 - *ST深天公司股票将于9月2日终止上市[8] - *ST大药实际控制人、董事长兼总经理被留置[8] - 绿通科技触发稳定股价措施启动条件[8] - ST新潮终止筹划部分要约收购事项，9月2日复牌[9]

银行大跌、TMT崛起，风格切换能否形成趋势 - 年初以来领涨的银行股出现大跌，同时中小股票、TMT、地产股和市场平均股价指数出现大幅反弹[2] - 短期内如果股价处于预期较低位置，同时又伴随未来产业层面变化的预期，可能出现阶段性的中小股票主题性风格占优[3] - 9月出现风格摇摆的积极因素包括:中报披露结束、业绩空窗期、新产品发布会、经济数据改善以及部分板块预期较低[3,4] - 中期来看,景气成长风格的趋势占优需要有更多产业爆发带动大量公司释放业绩,在此之前中性股息策略可能仍占优[6] 信创产业发展 - 国务院国资委提出发挥采购对科技创新的支撑作用,有望通过央企采购加速科技自主可控创新[7] - 我国在CPU芯片、存储设备、操作系统等信创细分环节国产化程度不足10%,信创新一轮将聚焦这些薄弱环节[7] - 华为或将成为信创格局未来最大变量,通过生态构建等方式弥补我国信创产业链上的多处短板[7] - 华为将于9月举办多次重要峰会,有望持续影响我国信创供应端市场[7] 个股研报亮点 - 洋河股份短期业绩承压,但分红保底70亿重视股东回报[8] - 三只松鼠、五粮液等11股获得上调评级,业绩符合预期或超预期[8] - 12家公司获得首度覆盖,其中中海油服获新财富分析师深度覆盖[1] - 山西汾酒首次进入个股机构关注度前五名[11] 行业研报亮点 - 江波龙存储业务大幅增长,自研芯片实现规模化出货[2] - 鹏鼎控股受益于折叠手机、AI等带来的硬件升级[2] - 天能股份、骆驼股份等铅酸电池龙头有望受益于政策支持[2] - 韵达股份经营稳步修复,降本增效助力业绩回升[2] - 润和软件与华为建立更紧密合作,创新业务收入大增[2]

创新业务高增长 - 上半年公司创新业务收入约3.38亿元，同比增长94.84%，占营业收入比重为21.38%[6] - 公司OpenHarmony软件发行版数量在社区位列第一，打造了完整的面向鸿蒙原生应用开发的一站式解决方案[6] - 公司向行业市场推出了多个基于HopeOSV22的行业解决方案，并发布了基于全国产信创硬件+HopeOSAI版+润和行业大模型的行业大模型一体机解决方案[6] - 公司聚焦企业级人工智能解决方案，打造AIRUNS调度平台、AIRUNS训推一体平台，推出基于昇腾的一体算力服务器，并发布RAG+解决方案、视觉解决方案、数字人解决方案等诸多企业级AI应用[6] 华为生态协同 - 公司控股子公司新增华为旗下深圳哈勃投资为股东，持股比例约5%[7] - 公司有望与华为建立更加紧密的合作关系，持续基于华为生态夯实发展基础[7] 财务数据 - 公司2024-2026年归母净利润预计为2.32/3.20/4.36亿元，同比增长41%/38%/36%[3] - 公司2024-2026年对应PE为70/51/37倍[3] 市场策略 - 中报业绩基本披露完毕，上市公司企业盈利增速开始呈现企稳的迹象[9] - 外部环境迎来转折的确定性逐渐提高，美国各项数据有持续走软的迹象，通胀明显回落，九月美联储开启降息周期的概率较大，外部流动性环境有所缓解[9] - 市场对于基本面的过度担忧有望自九月开始有所缓解，资金面边际改善，市场企稳回升的概率进一步加大[9]

铅酸电池行业 - 五部门对锂电池二轮车换购铅酸电池加大补贴力度，20%的锂电车有望释放出置换空间、构成未来几年行业需求弹性[1] - 铅酸电池具有安全性好、成本低的优势，存量替换市场空间约555亿元[4] - 行业壁垒高筑，头部企业天能股份和骆驼股份占据主导地位[5] 快递行业 - "反内卷"助快递行业格局优化，公司件量增速和单票成本得到双重修复[6] - 2024年上半年快递业务量增速预计超过20%，行业价格竞争整体可控[7][8] - 韵达股份产能利用率提升推动单票成本下降，预计未来3年净利润增长超过15%[6][9]

华为5.5G设备供应商 - 意华股份是华为5.5G设备高速连接器主要国产供应商之一[1] - 世嘉科技子公司波发特主要从事射频器件和天线产品的研发、生产及销售[1] 数据安全市场机会 - 预计到2025年，中国数据安全防护与治理市场将达到228.7亿元[2] - 国华网安为客户提供全方位、一站式的移动安全全生命周期解决方案[3] - 国华网安自研"数据与个人信息合规智探大模型一体机"致力于个人信息合规智能化高效检测[3] - 南威软件自主研发"云盾数据安全"平台保障大数据平台的数据安全[3] 市场热点概念分布 - 8月30日成交额超10亿的个股中，华为、汽车、芯片概念分别有44、35、35只个股[6][7][8] - 消费电子、生物医药、华为概念分别有3、2、1家个股创一年新高[11] 公司动态 - 智度股份继续为华为鲸鸿动能的铂金服务商，并将自身3D虚拟人技术与ChatGPT等AI大模型相结合[12] - 合金投资新能源电动重卡项目50辆牵引车已全部到达现场，并积极开发优质客户[12] - 凯盛科技成功进入华为手机供应链，主要产品包括超薄柔性玻璃和半导体封装材料[13]

企业级存储业务 - 公司推出多款高速eSSD产品，形成全面产品组合，自研PCI eSSD具多项先进功能[2] - 公司具备"eSSD+RDIMM"供应能力，满足市场高性能需求[2] - 公司将抓住国产企业级存储市场机遇，推动业务飞跃增长[2] 消费存储业务 - 公司Lexar全系列产品上半年销售收入增长70.55%至16.3亿元，在多个国家和地区市场领先[6] - 公司利用中国供应链优势，覆盖全球50多国市场，Lexar品牌影响力与竞争力显著增强[6] 自研芯片技术 - 公司自主研发WM6000和WM5000两款主控芯片，截至2024年6月均已实现超千万颗规模化出货[8] - 公司自研SLC NAND Flash芯片已量产5款产品，并计划逐步拓展至MLC NAND设计[9] - 公司推出LPCAMM2等新型内存产品，跨界融合PC与手机应用[9] 消费电子PCB市场 - 折叠屏、AI手机等带动PCB量价齐升，公司产品附加值高，有望带动毛利持续提升[13] - 公司积极拓展AI服务器和汽车业务，未来产能和规模效应有望提升该业务毛利率[14] - 公司大客户营收占比持续提高，客户资源优质[13,15,16]

游戏游艺设备销售 - 公司上半年游戏游艺设备销售强劲，与宝可梦等具全球影响力的IP和开发商建立了长期战略合作关系[1] - 公司机器人控制方案已用于多个机器人设备商，深度绑定英伟达Jetson Orin系列产品，有望开启第二增长曲线[2] 空悬业务 - 公司空悬业务下半年产量有望提升，年底空气供给单元（ASU）将实现量产落地，空悬自制率持续提升[3] 市场反弹预期 - 策略分析师判断A股市场有望启动一轮日线级反弹[1][2] 个股投资机会 - 华立科技2024-26年EPS预计为0.6/0.9/1.1元，给予2025年25.7倍PE，目标价23.13元[1] - 智微智能2023-25年归母净利润预计为1.51/2.31/2.62亿元，给予2025年40倍PE[2] - 保隆科技2024-26年归母净利润预计为4/5.8/7.7亿元，给予2024年20倍PE[3] - 水晶光电2024-26年归母净利润预计为9.23/11.04/12.33亿元，对应PE为26/22/19倍[5] - 雷赛智能2024-26年归母净利润预计为2.32/3.20/3.69亿元，对应PE为26/19/16倍[5]

业务增长 - 公司多条业务线均实现增长，包括电子产品、电力产品、电线产品以及新能源汽车业务相关产品[1] - 2024年上半年度实现营业收入309539.58万元，较去年同期增长22.16%[1] - 2024年上半年度实现归属于上市公司股东的净利润41942.29万元，较去年同期增长43.04%[1] 高速通信线业务 - 公司强化高速通信线子公司乐庭智联的控制权，持有94.32%的股权[1] - 乐庭智联高速通信线产能不断提升，拥有绕包机近二百台、芯线机近二十台[1] - 高速通信线产品从25G迭代至400G、800G、单通道224G，客户群体包括安费诺、豪利士、莫仕、泰科、立讯等行业头部客户[1] - 公司32AWG单通道224G高速通信线产品已完成重要客户验证，接到订单需求，陆续交付中[1] - 800G高速通信线的订单量增长较快[1] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[1][2]

政策利好 - 国内干细胞药物迎来政策重大利好，北京市药品监管部门核发全国第一张干细胞《药品生产许可证》[1] - 从2020年开始，国内陆续出台大量干细胞药物的技术指南，为干细胞药物申报提供了明确的标准[4] - 自2020年开始，国内药企申报的干细胞药物IND数量呈翻倍式增长，多个干细胞药物进入临床试验[4] 公司进展 - 公司全资子公司武汉光谷药业自主研发的干细胞创新药多个重大适应症已快速推进临床[6] - 参股公司三有利和泽的牙髓干细胞创新药已于2023年开始II期临床试验[6] - 分析师预期三有利和泽的牙髓干细胞创新药有望成为大单品[6] 财务数据 - 公司2023-2026年营业收入预计分别为15.9亿元、17.37亿元、18.67亿元和20.1亿元，年复合增长率为7.6%[2] - 公司2023-2026年归母净利润预计分别为1.06亿元、1.47亿元、1.71亿元和2亿元，年复合增长率为17.3%[2] - 公司2023-2026年每股收益预计分别为0.23元、0.31元、0.37元和0.43元[2] 市场空间 - 中国中重度慢性牙周炎患者人数庞大[7] - 三有利和泽牙髓干细胞产品预计2023年销售额5.12亿元，2026年达到77.29亿元[7][8]

散热或成制约Apple Intelligence发展的核心环节 - 随着AI+发展,行业升级催生出更大的散热应用市场[1] - iPhone17将进行散热材料升级,采用多层石墨片+VC均热板的散热方案[2] - 公司是苹果散热材料核心供应商,技术覆盖多个领域[2] 公司业绩预测与估值 - 预计2024-2026年公司归母净利润为1.4/2.1/3.0亿元,同比增长83.26%/53.09%/45.89%[3] - 对应PE为37/25/17倍[3] 公司产品及客户覆盖 - 公司产品分导热材料、EMI屏蔽材料及其他材料,解决电子产品中多方面难题[8] - 公司基本实现3C行业头部客户全覆盖[8] - 上半年产品获800G高速光模块客户认证并量产[9] AI+带动产业全面升级 - AI对综合散热解决方案迎来了更高性能要求,材料不断更新升级[5] - 端测模型参数量未来或将呈指数增长,对手机内存占用量将远超30%[5] - 2024-26年AI Phone散热材料市场规模分别为28.8/64.9/99.2亿元[6][7]