报告的核心观点 - 2024年上半年，预制食品营收增长呈现断崖式下滑态势。河南省上市公司中，千味央厨录得4.87%的收入增长，高出板块整体6.3个百分点；三全食品的收入增长弱于板块整体。[1][2] - 尽管收入增长大幅放缓，河南省预制食品上市公司对于研发仍保持了较高的投入。2024年上半年，千味央厨和三全食品的研发费用分别同比增长31.41%和21.80%，增幅在预制食品上市公司中分别排名第三和第四。[3] - 河南预制食品企业的销售费用边际增长较多。2024年上半年，千味央厨的销售费用率大幅抬头，三全食品的销售费用率由于收入下降也有所上升。预制食品上市公司的销售费率多数上升，主要是销售增长陡然放缓而销售投入仍然高企所致。[4][5] - 2024年以来，营业成本随PPI下行，企业的成本压力减小，带动了预制食品毛利率上升。河南预制食品企业中，千味央厨的毛利率上升较多，超过了板块整体，与三全食品也基本持平。[6][7] - 2024年以来，社会餐饮呈现出收入增速急剧大幅下降，同时中小型餐饮的繁荣度略好于规模餐饮的整体特征。目前预制食品制造业中包含大量的B端业务，即以餐饮为主要客户的"特通业务"。故2024年以来，预制食品上市公司的营收总额同比下降1.43%，是对餐饮景气度严重下降的反映。[8][9] 根据相关目录分别进行总结 行业整体表现 - 2024年上半年，预制食品营收增长呈现断崖式下滑态势。[1][2] - 尽管收入增长大幅放缓，河南省预制食品上市公司对于研发仍保持了较高的投入。[3] - 河南预制食品企业的销售费用边际增长较多。[4][5] - 2024年以来，营业成本随PPI下行，企业的成本压力减小，带动了预制食品毛利率上升。[6][7] - 2024年以来，社会餐饮呈现出收入增速急剧大幅下降，同时中小型餐饮的繁荣度略好于规模餐饮的整体特征。[8][9] 个别公司表现 - 河南省上市公司中，千味央厨录得4.87%的收入增长，高出板块整体6.3个百分点；三全食品的收入增长弱于板块整体。[1][2] - 千味央厨和三全食品的研发费用分别同比增长31.41%和21.80%，增幅在预制食品上市公司中分别排名第三和第四。[3] - 千味央厨的销售费用率大幅抬头，三全食品的销售费用率由于收入下降也有所上升。[4][5] - 千味央厨的毛利率上升较多，超过了板块整体，与三全食品也基本持平。[6][7]

报告的核心观点 1. 靶向蛋白降解技术有望弥补小分子抑制剂耐药和难成药靶点未满足需求 [8] - 蛋白降解剂具有作用机制独特、所需剂量低、可靶向难以成药靶点、有望克服小分子耐药等优势 [8] - 蛋白降解技术平台PROTAC与抗体偶联药物(ADC)同属模块化药物开发范式 [8] - 建议关注拥有差异化产品布局的企业 [8] 2. 泰国反倾销税率可能提高,看好多基地布局的国产轮胎企业 [9] - 美国对进口自泰国的卡车和公交车轮胎作出反倾销终裁,裁定泰国生产商/出口商的倾销率为12.33%-48.39% [9] - 实现海外多基地布局的企业经营更具稳定性,海外基地产能顺利放量将推动公司业绩增长和市占率提升 [9] - 建议关注赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎等企业 [9] 3. 增量宽松政策如期推出,对创业板50指数维持乐观 [10] - 动态宏观事件因子择时策略给出10月份创业板50指数仓位建议为50% [10] - 模型对10月份经济增长信号强度为0%,货币流动性层面持看多观点,信号强度为100% [10]

报告的核心观点 - 三大因素引发市场调整,但短期调整不改中长期向好趋势 [2][3] - 房地产板块大涨,预计后续政策贯彻力度和广度会有所提升,有利于房地产市场走出困境 [4][5] - 四川概念股大涨,主要是受成都市国土空间总体规划等消息面刺激 [5] 报告内容总结 市场整体情况 - 周三沪深三大指数涨跌不一,但弱势调整为主,成交量萎缩不到1.4万亿 [8][9] - 短期市场成交热情打满,上涨提前消化了第一阶段上行空间,缺乏新增量资金支撑易引发回调 [8][9] - 但短期调整空间或逐步缩小,增量财政政策落地只是时间问题,中长期向好趋势不变 [9] 行业板块表现 - 房地产板块大涨,政策持续释放及供需有望改善将给行业短期提振 [4][5] - 四川概念股大涨,主要受成都市国土空间规划等利好消息刺激 [5] - 建议关注金融、地产等流动性敏感板块,以及科技制造创新领域龙头,超跌反弹的医药新能源等 [6][7] - 规避缺乏竞争力、基本面较差的中小市值个股、ST股等 [7]

报告的核心观点 - 本周光伏产业链价格整体呈现下行趋势。多晶硅价格持平,硅片和组件价格有所下降。[3] - 下游需求不及预期,电池环节持续减产,电池片价格承压。[3] - 组件价格近期有所下降,目前组件库存压力仍然显著,市场供需拐点未现,组件价格或进一步下跌。[3] 行业概况 多晶硅 - 本周多晶硅致密料和颗粒硅价格均持平。[3] - 下游硅片主流产品价格出现下调趋势,硅片企业的原料采购进度放缓,多以消耗原料库存为主。[3] - 硅料产出上涨的背景下,预计短期硅料价格或稳中略降。[3] 硅片 - 182mm 单晶硅片价格持平,130um 182mm N型硅片价格下降2.8%。[3] - 10月硅片产量预计46-48GW,较9月小幅上涨。[3] - 下游需求未见好转,短期内预计硅片价格有持续下行可能。[3] 电池片 - M10电池片、210mm电池片和182mm TOPCon电池片价格均持平。[3] - 下游需求不及预期,电池环节持续减产。企业仍处于去库阶段,预计电池片价格持续承压。[3] 组件 - 182mm双面PERC组件和182TOPCon双玻组件价格分别下降2.9%和2.7%。[3] - 近期组件厂家排产变动不大,10月排产预计小幅环增约5%,需求支撑不足。[3] - 目前组件库存压力仍然显著,市场供需拐点未现,组件价格或进一步下跌。[3] 行业展望 - 建议关注阿特斯、阳光电源、德业股份、爱旭股份、隆基绿能、福莱特等优质光储龙头和细分领域新技术公司。[4] - 风险提示:光伏装机不及预期,产业竞争加剧等。[4]

报告的核心观点 - 国家发展改革委能源研究所认为,随着新能源经济性快速提升,传统油气项目经济性优势下降,必须加快技术创新,改善非常规油气的经济性,才能创造更长远的发展空间。[11][12] - 中国智能算力同比增速超过65%,多家上市公司如协鑫能科、迈信林等积极抢抓机遇,布局智能算力业务。[13] - 四川省旅投集团将到2027年资产规模突破500亿元,到2030年突破1000亿元,成为中国旅游集团20强中的前列。[14][15] - 成都市将对创新药研发给予最高1亿元的奖励,支持生物医药产业发展。[16] - 天津取消住房限制性措施,调整最低首付款比例政策,进一步优化房地产政策。[17] 公司相关内容总结 炬光科技 - 获得某欧洲知名汽车Tier1客户的第二个激光雷达线光斑发射模组项目的定点,预计项目生命周期内需求量约15万套。[18] 华森制药 - 收到重庆市药品监督管理局核准签发的铝碳酸镁和曲克芦丁注射液药品再注册批准通知书。[19] 保龄宝 - 与青岛海智源生命科技有限公司签署战略合作框架协议,就DHA藻油及相关产品的技术、生产、应用、销售进行合作。[20] 极米科技 - 全资子公司宜宾极米将成为北汽新能源的车载投影仪和幕布总成的定点供应商。[21][22] 国金证券 - 2024年度第五期短期融资券发行完成,总额15亿元。[23] 西域旅游 - 控股股东变更为新疆文旅投,自治区国资委成为公司实际控制人。[24] 招商公路 - 拟以3.1亿-6.18亿元回购股份,将全部予以注销并相应减少公司注册资本。[25] 玉龙股份 - 全资子公司玉鑫控股下属帕金戈金矿区拥有符合JORC标准金金属量222.3万盎司,比上年同期增加20.2万盎司。[26] 拓维信息 - 前三季度归属于母公司所有者的净利润1101.32万元,同比减少84.85%。[27] 中国人寿 - 预计前三季度净利润同比增长约165%到185%。[28]

报告的核心观点 1. 浪潮信息/计算机设备(000977/217101)公司 - 2024年Q1-Q3营收同比增长约70%,主要得益于AI服务器出海、国内H20等AI服务器出货、国内通用服务器需求复苏[3][4] - 2024年Q3扣非归母净利润中位数同比增长77%,或受益于海外拓展和液冷创新[3][4] - 公司正在发展"AI+通用+互联"能力,将长期受益于全球化、数字化、智能化产业发展[3][4] 2. 华阳集团/汽车零部件(002906/212802)公司 - 2024年Q3归母净利润预告均值同环比提升,主要系公司汽车电子和精密压铸业务收入同比大幅增长,并受益于规模效应和管理改善[5][6] - 公司"汽车电子+精密压铸"双轮驱动,进入快速上升通道,未来有望再创新高[6] 3. 银轮股份/汽车零部件(002126/212802)公司 - 2024年Q3归母净利润预告均值同比高增,主要系公司各业务板块配套份额和配套价值持续提升,拉动订单增长,叠加海外业务盈利能力显著提升[7][8] - 公司管理模式持续优化创新,为公司订单获取奠定坚实基础[8] 报告目录分析 1. 浪潮信息/计算机设备(000977/217101)公司 - 2024年Q1-Q3业绩预告[3][4] - 公司"AI+通用+互联"三维发力[3][4] - 盈利预测和投资评级[3][4] 2. 华阳集团/汽车零部件(002906/212802)公司 - 2024年Q3业绩预告[5][6] - "汽车电子+精密压铸"双轮驱动[6] - 盈利预测和投资评级[6] 3. 银轮股份/汽车零部件(002126/212802)公司 - 2024年Q3业绩预告[7][8] - 管理模式持续优化创新[8] - 盈利预测和投资评级[8]

报告的核心观点 - 华阳集团2024年前三季度归母净利润预计同比增长41%-62%,主要得益于汽车电子业务和精密压铸业务收入大幅增长,以及销售利润率提升[4] - 公司与华为深度合作,为华为M5、M7车型提供多项座舱电子产品,并持续聚焦汽车智能化和轻量化,产品不断升级,客户结构优化[4] - 伟测科技2024年前三季度收入创季度新高,毛利率同环比提高,主要得益于半导体行业逐渐复苏,CPU、GPU、AI等高算力芯片测试以及工业类、汽车电子类高可靠性芯片测试需求增加[5][6] 公司研究 华阳集团 - 2024年前三季度归母净利润预计同比增长41%-62%,主要原因为营业收入大幅增长和销售利润率提升[4] - 与华为深度合作,为其M5、M7车型提供多项座舱电子产品[4] - 持续聚焦汽车智能化和轻量化,产品不断升级,客户结构优化[4] 伟测科技 - 2024年前三季度收入创季度新高,毛利率同环比提高[5][6] - 主要得益于半导体行业复苏,CPU、GPU、AI等高算力芯片测试以及工业类、汽车电子类高可靠性芯片测试需求增加[5][6] 行业研究 - 社保基金2023年实现正向投资收益,显著优于大市,发挥长期资金和耐心资本优势,从长周期角度对国内股票进行投资[3] - 社保基金债券投资规模占比约57%-66%,股票及其他金融资产配置比例约24%-33%,可为其他长久期资金资产配置提供方向参考[3]

报告的核心观点 1. 加大逆周期调节力度,推动经济高质量发展 [4] - 防范化解地方债务风险,增加债务限额,置换地方政府存量隐性债务,腾出更多财政资源用于基础设施建设、公共服务和社会福利等项目 [4] - 支持推动房地产市场止跌回稳,出台专项债券回收闲置存量土地、收购存量商品房用作保障性住房等政策 [4] - 补充银行资本金,增强银行的风险抵御能力,提升信贷投放能力 [12] - 加大对困难群体和特殊群体的支持力度,提升整体消费能力 [12] 行业和公司研究 1. 储能行业 [10] - 四川省公示2024年产业新赛道拟认定名单,包括新型储能、固态电池、绿色氢能等,建议关注后续支持政策 [10] 2. 航空航天行业 [10] - 第十五届中国航展将于今年11月在珠海举行,展品涵盖"陆、海、空、天、电、网"等多个领域 [10] 3. 工业母机行业 [10] - 重庆市出台《重庆市工业母机产业高质量发展行动计划(2024—2027年)》,推动重庆工业母机高质量发展 [10] - 重庆市召开"工业母机"百行万企产需对接活动,达成68个项目集中签约 [10] 4. 芯片行业 [5][10] - 全球光刻机巨头阿斯麦三季度订单低于市场预期,引发市场对全球芯片产能过剩的担忧,电子行业受此影响跌幅较大 [5][10]

报告的核心观点 出口增速回落 - 9月出口增速有所回落,主要源于外需放缓、价格拖累以及前期抢出口效应的透支 [4][5][6] - 对欧出口增速回落较快,主要受欧盟经济景气度持续走弱影响 [4] - 对东盟出口连续四个月放缓,对俄出口保持韧性 [4] - 汽车、半导体出口维持高增,劳密产品降幅走阔 [4] - 预计四季度出口增速在5.2%左右,较三季度6.5%有所下行,仍对经济增长提供支撑动能,全年出口增速约为4.7% [4] 社融规模及结构变化 - 社融规模同比少增,存量增速平稳 [7][8] - 信贷仍为社融主要拖累,政府债对社融增长贡献度进一步提高 [7] - 实体部门信贷需求仍待提振,季末票据冲量明显 [7] - M2增速环比回升,非银存款大幅多增 [8] 投资建议 - 社融总量保持平稳增长,政策加码有望带动经济回升,利好银行信贷投放和资产质量 [9] - 继续看好银行板块红利价值,推荐工商银行、建设银行、邮储银行、江苏银行、常熟银行 [9]

报告核心观点 1) 2024年上半年,预制食品营收增长呈现断崖式下滑态势。河南省上市公司中,千味央厨录得4.87%的收入增长,高出板块整体6.3个百分点;三全食品的收入增长弱于板块整体。[16] 2) 尽管收入增长大幅放缓,河南省预制食品上市公司对于研发仍保持了较高的投入。2024年上半年,千味央厨和三全食品的研发费用分别同比增长31.41%和21.80%,增幅在预制食品上市公司中分别排名第三和第四。[16] 3) 河南预制食品企业的销售费用边际增长较多。2024年上半年,千味央厨的销售费用率大幅抬头,三全食品的销售费用率由于收入下降也有所上升。[16] 4) 2024年以来,营业成本随PPI下行,企业的成本压力减小,带动了预制食品毛利率上升。河南预制食品企业中,千味央厨的毛利率上升较多,超过了板块整体,与三全食品也基本持平。[16] 5) 2024年以来,社会餐饮呈现出收入增速急剧大幅下降,同时中小型餐饮的繁荣度略好于规模餐饮的整体特征。目前预制食品制造业中包含大量的B端业务,即以餐饮为主要客户的"特通业务"。[16] 行业总结 1) 2024年9月,锂电池板块指数上涨31.99%,强于沪深300指数;我国新能源汽车销售128.70万辆,同比增长42.37%,环比增长17.0%,9月月度销量占比45.82%,主要系新能源整车性价比提升及政策支持。[19] 2) 2024年8月,我国动力电池装机47.20GWh,同比增长35.32%,其中宁德时代、比亚迪和中创新航位居前三。[19] 3) 河南省出台《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的若干措施》,在大力支持住房消费、严格控制增量、进一步优化存量、提高供应质量等六个方面推出涵盖土地、金融以及消费等领域的20条措施,以促进房地产市场平稳健康发展。[20] 4) 郑州市开启家装厨卫"焕新"活动,对旧房进行装修、厨卫等局部改造所需的材料和物品给予补贴,产品品类在河南省家电以旧换新品类基础上进行拓展,新增13类产品,包含净水机、蒸烤箱等智能家居家电产品。[20] 5) 河南省房地产各项最新数据表现优于全国,省内地产市场平稳健康发展有望推动省内家居消费。[21]