报告核心观点 - 主板市场上方密集成交区或有震荡科技成长股有望成为重要主线投资者需留意短期节奏变化后期发展取决于增量政策和基本面回升情况[1] - 沪深三大指数分化沪指震荡创业板领涨国证2000指数突破释放积极信号科创50和创业板指有再创阶段新高可能操作上不同类型投资者应根据自身情况决策[7] 周一市场综述 - 美国大选美联储降息地方政府债务限额增加等事件落定市场利好逐步兑现指数逼近前期高点进入密集成交区域解套盘和获利盘可能行动导致市场波动[1] - 周一早盘沪深三大指数集体低开后市场分化沪指走弱深市震荡上行科创50盘中拉升超4%随后两市翻红深成指继续走强沪指较弱午后三大指数继续上行题材股爆发赚钱效应明显[1] - 行业方面半导体电池等板块涨幅居前航空机场等行业跌幅居前题材股方面高宽带内存等题材股涨幅居前乳业等题材股跌幅居前个股涨多跌少两市成交额25077亿元各指数均上涨且有相应成交额[3] 周一盘面点评 半导体板块 - 2024年10月8日四季度策略报告提醒半导体长期向好逻辑未变多个国家发布振兴法案彰显需求将推高产业空间天花板[3] - 2024年5月24日国家集成电路产业投资基金三期成立大基金投资涵盖产业链各环节促进产业升级支持向高端转型[3] - 2024年6月WSTS预测2024年全球半导体市场将增长16%规模达6110亿美元2025年将进一步增长12.5%达6870亿美元[3] - 中国半导体行业市场规模持续扩大国产替代趋势显现有望从芯片设计渗透至上游设备领域中期逢低配置较好[3] 新能源赛道股 - 自2024年11月以来新能源赛道连续调整9月末大幅反弹近期再度走强[5] - 2024年四季度从交易角度有技术性反弹需求从估值水平看渐趋合理从基本面上看需求依然持续反弹有望延续但普涨后个股分化难免[5] 文化传媒板块 - 文化传媒有广告传媒游戏娱乐和影视动漫三个细分行业作为AI模型应用落地端企业能提前受益[5] - 近期AI在游戏领域应用落地行业稳健发展真人互动影游和短剧热度高涨是网文IP衍生[5] - 2024年四季度在新兴文娱产业趋势和AI技术赋能下游戏短剧等产业前景较好消费复苏下电影可择低关注[5]

A股大势研判 - 内外部因素致A股调整需耐心等待企稳回升 周一周报提醒国庆前后市场筹码积累 指数回升逼近前期高点进入密集成交区 解套盘获利盘行动使市场波动加大 获利投资者可能获利了结 被套资金可能调仓换股 短期上方密集成交区或震荡 投资者需留意节奏变化 本周走势符合预期 周四三大指数低开震荡走低 各板块题材股有涨有跌 个股涨少跌多市场情绪遇冷赚钱效应差 两市成交额18385亿元 各指数有不同程度下跌 [1] - ST板块大涨但反弹是高抛机会 监管趋严下上市公司易触红线被警示 五类股票或被边缘化应规避 包括ST、*ST股票、被谴责批评股票、未按时披露财报或财报被出具负面意见股票、主营业务不佳靠并购苟延残喘股票、空壳股票 [3] - 银行等红利股走势偏强 居民信贷需求修复 增量政策初见成效 化债组合拳出台利好银行信贷投放和资产质量 银行等红利股可择低关注 [3] - 周三市场多空分歧难以向上合力 周四指数下跌个股普跌 调整有自身和外部因素 外部因素如美元走高非美货币承压亚太股市低迷人民币贬值港股调整等 10月以来经济回升金融数据改善预期提升信心增强可抵消人民币贬值负面影响 短期内A股调整结束可参考港股止跌 港股估值低调整空间有限 A股成交活跃震荡蓄力为主 不同类型投资者操作建议不同 波段投资者可适当减持 中线投资者可持仓观望 短线投资者可积极参与博弈 [3][5][6]

报告核心观点 - 四大因素导致市场震荡回落，短期震荡整固不改中期向好格局 [1] 各部分总结 A股大势研判 - 上周五市场回顾：沪深三大指数集体低开随后宽幅震荡，行业和题材股涨跌不一，个股涨少跌多，市场情绪回落赚钱效应差，两市成交额未提及具体金额，沪指、深成指、创业板指、科创50均下跌且有相应跌幅和成交额 [1][3] - 上周市场回顾：上周市场震荡回落，沪指、深证成指、创业板、科创50指数均有周跌幅，上周各交易日市场表现不同，有分化、震荡收跌、集体上涨、集体下跌等情况，且市场存在多种影响因素如国内外事件落定、筹码积累、多空分歧等 [3] - 上周盘面点评 - 泛AI主题大涨：周三和周五相关概念股活跃，今年一季度大涨二季度调整三季度末暴涨，后续投资将进入去伪存真阶段，若业绩兑现可能成为牛市主线 [5] - 文化传媒板块大涨：周一、周三、周五逆势活跃，行业有三个细分行业，作为应用落地端企业受益于AI发展，游戏、短剧、互动影游等产业前景较好，电影可择低关注 [5] - 教育板块活跃：近期连续大涨，有政策支持如校外培训管理条例征求意见稿发布、国务院出台相关意见等，看好合规龙头公司提升市场份额但板块指数临近前期高点可能震荡 [7] - 银行等红利股出现企稳回升迹象：周三、周四走势偏强，后市可关注红利股投资机会，高股息标的在部分行业分布密集，挑选时需注意相关事项 [7] - ST板块逆势活跃：近期反弹但认为是高抛机会，提醒投资者规避五类股票 [9] - 汽车板块出现分化回落：10月汽车产销环比和同比有增长，新能源汽车产销同比增长且销量占比提高，汽车出口同比增长，汽车产业链相关领域值得跟踪 [9] - 半导体板块回调：上周冲高回落周跌幅4.31%，长期向好逻辑没变，有国家政策支持、全球需求增长、产业投资基金作用、市场规模扩大等因素，国产替代趋势不可逆，中期或逢低配置 [11] - 后市大势研判：上周市场震荡回落原因包括临近前期高点的压力、财政刺激政策未超预期、海外美元走强人民币汇率承压、两市成交量萎缩，短期震荡走低趋势可能延续但中期向好格局不变，操作上不同类型投资者有不同策略，可参考港股止跌情况判断A股调整结束时间 [13][15][16]

关于出口相关情况 - 10月出口金额当月同比为12.70%较前值大幅上行10.30个百分点创2022年8月以来新高在2024年1 - 10月中位列第1位但在过去30年10月出口金额当月同比中仅位列第18位居于中游偏下水平出口增速面临利多于利空情况 [5][6] - 10月对美国出口金额当月同比为8.10%较前值上行5.94个百分点持平于2024年7月为2024年3月以来高点未出现对美国出口的“抢跑”现象 [12][14][15] 关于进口相关情况 - 10月进口金额当月同比为-2.30%较前值下行2.60个百分点在2024年1 - 10月中位列第7位在过去30年10月进口金额当月同比中位列第27位进口增速面临多空交织局面 [8] - 主要资源品10月进口金额当月同比大多为负值进口金额增速和数量增速表现一般表明内需不是很强 [16][18] 关于贸易顺差相关情况 - 10月贸易差额为957.20亿美元较前值上行140.09亿美元创近4个月新高较去年同期上行398.58亿美元创近30年同期新高2024年贸易顺差大概率再创历史新高贸易顺差走阔是大趋势 [20][24] 关于特朗普当选相关情况 - 特朗普再次当选美国总统其政策主张对美国和全球宏观经济多空交织但或不改全球与美国宏观经济基本走势中短期内美国经济大概率承压进而全球宏观经济大概率承压 [27][29]

报告核心观点 - 市场在短期海外风险因素缓解下仍有向上冲击空间，但基本面尚未稳固，盈利处于较低水平，市场持续向好需更多时间和条件，要留意阶段性利好兑现带来的影响，指数可能冲高回落，波段投资可逢高减仓，中线投资者可持仓观望 [1] - 上周市场大幅上行，各指数均有不同程度涨幅，不同板块在各交易日表现不同，受多种因素影响如美国大选、经济数据利好等，部分板块如半导体、航天航空等军工概念、证券、机器人、汽车、大消费、房地产等有投资机会和相关逻辑支撑，后市需关注政策刺激效果和基本面回升情况 [1][3][5][7][9][11][13] A股大势研判 - 上周五市场早盘高开后震荡走低，三大指数均绿盘报收，行业和题材股涨跌不一，市场情绪渐趋理性，赚钱效应一般，两市成交额若干，各指数有不同程度下跌点数和跌幅 [1][3] - 上周市场大幅上行，沪指周涨幅5.51%，深证成指周涨幅6.75%，创业板周涨幅9.32%，科创50指数周涨幅9.14%，各交易日市场表现受不同因素影响，如美国大选、经济数据利好等 [3] - 上周盘面部分板块表现突出，如半导体板块受国内外政策和需求影响长期向好，军工概念股受政策支持、业绩增强和地缘政治影响中长期看好，证券板块受政策支持、估值、流动性等因素影响看好，机器人概念股是长期配置方向，汽车板块长期逻辑较好，大消费板块受多种因素提振，房地产板块受政策影响短期有提振但中长期逻辑生变 [5][7][9][11][13] - 后市大势研判方面，上周五市场走势如晨报预期出现冲高回落，国内外一系列重要事件尘埃落定利好逐步兑现，指数逼近前期高点进入密集成交区域，市场波动可能加大，不同类型投资者可根据自身情况操作 [14][16]

A股大势研判 - 市场短期有分歧轻指数重个股[1] - 周三沪深三大指数集体上涨但个股涨少跌多成交较前几日有所萎缩市场短期多空有分歧一方面追高意愿降低另一方面市场焦点回到防御性板块整体上攻力量欠缺下跌有支撑短期震荡蓄力后市指数仍有上行基础和动力[1][6][8] - 虽个股上涨力度减弱但有防御板块支撑指数难有大调整且两市成交仍处于强势区间市场交易活跃操作上波段投资可适当减持中线投资者可持仓观望短线投资者可积极参与博弈[6][7] 周三盘面情况 - 周三早盘沪深三大指数低开后弱势震荡午后探底回升全线翻红行业方面文化传媒通信服务等板块涨幅居前旅游酒店医药商业等行业跌幅居前题材股方面Kimi、AI语料等题材股涨幅居前屏下摄像蒙脱石散等题材股跌幅居前两市成交额20092亿元[1] - 泛AI主题大涨有关人工智能利好消息不断后续将进入去伪存真阶段若能看到利润兑现可能演变为新一轮牛市主线需精挑有业绩兑现能力的标的[3] - 通信板块大涨2024年全球6G发展大会在上海举行推动产业链资源汇聚助力6G发展A股三大运营商集体飙涨我国已建成全球最大最先进的5G网络5.5G商用部署将带动产业链发展AI将赋能通信产业创新相关上市公司投资机会值得关注[3][5] 影响因素 - 在美元回升趋势下人民币汇率承压影响A股节奏但10月以来经济稳步回升金融数据边际改善市场预期提升经济修复信心增强或抵消人民币贬值负面影响[6]

报告核心观点 - 短期应耐心等待重磅事件（美国大选结果、国内增量财政政策等）靴子落地，期间可能有扰动，但中长期股市向好趋势不变，战略投资者可持仓或逢回落加仓，踏空投资者可在市场调整时精选个股介入[1][4][6] 周一市场综述 - 周一晨报提醒关注美联储降息、美国大选、国内增量财政政策等事件，这些事件靴子落地后再做市场决策，内因是关键，一揽子政策发力和增量财政政策预期下，基本面回升和流动性充裕将使股市中长期向好[1] - 周一早盘沪深三大指数开盘涨跌不一后集体反弹，午后继续走强，沪指涨超1%，创指涨近3%，科创板指涨1.59%，两市成交额16939亿元，个股涨多跌少，市场情绪活跃，赚钱效应良好[1][2] - 行业方面电机、汽车零部件等板块涨幅居前，房地产、教育等板块跌幅居前，题材股方面机器人执行器等涨幅居前，低碳冶金等跌幅居前[1] 周一盘面点评 - 机器人概念股大涨，2024年10月8日四季度策略报告提醒过其投资机会，该领域值得长期配置，工业机器人产业有核心零部件、整机制造和系统集成三大核心环节，行业内生增长动能强劲且政策支持（“十四五”规划机器人行业年均营收增速超20%），国外人形机器人发展增速，国产企业加速研发，人形机器人产业链已形成闭环有望商业化，以机器人为代表的AI+制造可能解决老龄化生产力不足问题[2] - 证券板块再度活跃，10月车市消费在政策刺激下维持强势，2024年后市汽车零部件、汽车电子、智能驾驶等汽车产业链值得跟踪，汽车智能化和国产替代浪潮下板块长期逻辑好，中国电动化零部件制造有全球优势，零部件出口或成需求增长来源，新能源汽车头部车企高阶智能辅助驾驶系统加速落地将推动智能驾驶赛道发展[2] 后市大势研判 - 周一沪深三大指数大涨但两市成交不足1.7万亿，汽车、军工、电子等自主可控概念板块走强，前期高位股大面积杀跌，牛股杀跌表明风险偏好回落，自主可控概念走强是应对美国大选，成交萎缩暗示资金对不确定事件观望[3][6] - 美国大选结果影响出口和经济增长，特朗普当选可能拖累出口提升内需刺激紧迫性，哈里斯当选对出口冲击较小增量政策必要性没那么迫切，国内重要会议和财政政策影响行情深度广度，增量财政政策符合或超预期海外因素影响将减弱行情可能再次启动，反之指数有回落风险[4]

A股大势研判 - 受数据利好支撑A股走出独立行情但海外事件或有干扰 [1] - 周二市场综述：早盘沪深三大指数低开后震荡走强午后持续走强，各指数均上涨且多个板块涨幅居前，个股涨多跌少成交额大 [1] - 航天航空等军工概念股大涨，中国空军将同时拥有两款隐形战斗机，军工板块中长期逻辑不变2024年四季度仍可关注，有政策支持业绩增强地缘政治形势复杂等因素，可关注细分领域和新兴领域 [2] - 证券板块再度活跃，之前推荐过其低吸机会，看好逻辑包括政策支持估值低流动性宽松等，四季度依旧看好理由有业绩修复经济基本面好转行业内并购整合等 [2] - 虽美国大选结果未落地但沪深三大指数大涨略超预期，A股受国内经济基本面修复支撑，不过短期受美国大选不确定性影响市场或有干扰，中长期向好趋势依旧 [3][5]

A股大势研判 - 周三市场综述：周二沪深三大指数大涨且成交额超2.3万亿，10月财新中国制造业PMI显著改善，综合PMI回升显著，显示中国经济多领域协调恢复，但海外事件仍可能干扰市场，趋势性行情还需等待多方“靴子落地”周三早盘高开后有回调和回升，午后震荡，尾盘转跌，个股涨多跌少，市场情绪和赚钱效应一般，两市成交额25628亿元，各指数有涨有跌[1] - 周三盘面点评：游戏概念股大涨，文化传媒行业的游戏娱乐作为AI模型应用落地端受益，且真人互动影游和短剧热度高涨，2024年四季度游戏等产业发展前景较好，电影也可择低关注；航天航空等军工概念股大涨，中国空军将同时拥有两款隐形战斗机，军工板块中长期看好逻辑不变，2024年四季度仍可择机关注，有政策支持、业绩增强、地缘政治形势复杂等因素，可关注多个细分领域及新兴领域[2] - 后市大势研判：受美国大选影响，周三A股市场波动加大但仍强势，两市成交再破2万亿，沪指一度收复3400点未守住，三大指数绿盘报收，人民币汇率大跌显示美国大选短期扰动，特朗普胜选可能对国内市场有抑制作用，但中国资本市场趋势取决于自身经济增长与企业发展，特朗普外交思路被市场预期，短期情绪冲击导致下跌是低吸机会，外部压力会增强政策发力对冲必要性，重要会议政策值得期待，股市中长期向好趋势依旧，投资者不必过于担忧特朗普胜选影响[3][5][6]

报告的核心观点 - 短期市场维持震荡回升的格局,向上突破仍需增量资金及政策助力 [1][2][6] - 板块轮动加快,此前滞涨以及涨幅较小的一些板块迎来补涨 [1][2][6] - 成交突破力量稍有缺失,1.5万亿以上的成交能维持市场的震荡,但或难以迎来有力的突破 [1][6] - 教育、重组概念股、房地产产业链等板块大涨 [2][3][4] - ST板块连续大涨,但反弹是高抛的机会 [4] 报告内容总结 教育板块 - 教育部发布《校外培训管理条例(征求意见稿)》,明确开展校外培训活动应取得相应许可,鼓励支持各类校外场馆开展培训 [2] - 国务院出台《关于促进服务消费高质量发展的意见》,提到教育和培训消费,被市场解读为利好 [2] - 新监管环境下,合规龙头公司有望持续提升市场份额 [2] 重组概念股 - 新"国九条"出台以来,并购重组政策环境不断优化,二级市场并购重组概念表现活跃 [3] - 在板块轮动接近尾声且指数仍在等待新的提振因素的关键节点上,并购重组概念大概率会持续发酵 [6] - 但投资者需密切关注上市公司基本面,若基本面不佳,股价回落是市场理性回归 [3][6] 房地产产业链 - 中央和地方政府密集出台稳地产政策,限贷、限购、限价等调控措施持续放松 [3][4] - 央行"四箭齐发"稳楼市,包括降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率等 [3][4] - 中共中央政治局会议提出要促进房地产市场止跌回稳,优化存量、提高质量,支持盘活存量闲置土地 [4] - 行业"剩者为王"的现状将持续深化,可关注一些土地储备优势的国企房企以及重回稳健发展的优质民企龙头 [4] ST板块 - 监管趋严下,越来越多的上市公司因触碰监管红线而遭到风险警示,投资者应规避 [4] [1]: 1 [2]: 2 [3]: 3 [4]: 4 [6]: 6