报告核心观点 - 碳排放统计核算体系构建加速，相关政策不断出台，ESG金融产品发行情况多样，ESG指数表现分化，专家对“一带一路”共建提出金融支持举措[1][2][3][4][33] 国内外政策及重要动态 - 国家发展改革委等部门印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》提出2025年、2030年分阶段工作目标，部署重点任务完善碳排放统计核算体系[2][12] - 国际层面二十国集团环境与气候可持续部长会议、中美气候行动工作组甲烷小组会议召开[2][13] - 国内层面多项计划和意见出台，包括《“一带一路”伙伴关系计划（2024—2029）》、央行等四部门印发的《关于发挥绿色金融作用 服务美丽中国建设的意见》、工信部联合出台的《加快推动制造业绿色化发展的指导意见》[2][13] ESG金融产品月度发行情况 - ESG债券本月发行62只共705.92亿元，其中绿色债券489.14亿元，不同类型债券续存规模占比不同[3][14][22] - ESG公募基金本月新发11只共4.34亿元，以ESG策略基金为主，不同类型基金规模占比不同[3][14][24] - ESG理财产品本月发行69只共704.52亿元，主要为纯ESG和环境保护主题[3][14][28] ESG指数月度跟踪情况 - 本月沪深300指数下跌3.16%，主要ESG指数表现分化，中证500ESG基准表现较好[4][15][31] 专家重要观点 - 国家金融监管总局副局长周亮提出为“一带一路”共建从四方面提供金融支持和保障[33][34]

核心观点 - 政策积极落实使预期好转，但仍需关注国内基本面验证和地方化债规模，美国大选及FOMC会议会短期扰动，债市可能震荡，商品难见趋势性机会，11月配置主线可关注风格分化、化债受益板块和政策支持的行业[3][29][30] 总量研究 - 国内预期向好，关注货币财政合力，美国经济有韧性且大选是变量因素，10月官方制造业PMI回升，房地产销售改善，需关注地方政府债务相关情况，美国经济虽景气度回落但有韧性，大选结果影响通胀等多方面[31][32][35][36] 各行业观点 大消费 - 食品饮料中茅台三季报稳健，大众品利润弹性显现，啤酒成本红利释放，消费场景有望复苏，建议关注各板块相关企业[38][39][40][41][42] - 农林牧渔养殖行业盈利持续，宠食双十一表现亮眼，产能恢复缓慢盈利周期或拉长，建议关注相关企业[43][44][45] - 社会服务2024年前三季度旅游人次增加，2025年节假日安排或激发旅游热情，建议关注相关受益板块[46] - 美容护理关注双十一大促，化妆品三季报业绩分化，医美龙头业绩承压，新兴赛道逆势增长，短期和长期分别有不同关注方向[47][48] 电新 - 光伏政策先行产业链基本面或触底回升，整顿低价竞标可维稳组件价格，硅料和光伏玻璃环节有不同发展趋势，建议关注相关企业[51][52] - 新能源汽车&锂电终端需求旺盛电池出货环比高增，产业链龙头三季报表现优异，建议关注细分板块龙头[53] - 储能9月国内储能市场整体新增投运项目规模环比同比下降，逆变器出口环比下滑，关注源网侧独立储能市场发展空间，建议关注阳光电源[54][55] - 风电1 - 10月全国新增风电招标量同比大增，三季报整机厂商业绩回暖，零部件企业有业绩弹性空间，建议关注相关企业[56][57] 资源品及周期 - 石油石化原油需求承压但支撑仍在，看好下游及轻烃一体化及补库存机会，建议关注相关企业[58][59][60][61] - 基础化工政策落地带动市场回暖，关注三条主线，氟化工和轮胎板块有不同发展情况，建议关注相关企业[62][63][64][65] 大健康 - 医药业绩风险释放边际回暖，创新药、CXO、医疗服务各有发展情况，建议关注相关细分板块及个股[66][67][68] TMT - 半导体供需弱平衡存储模组价格小幅下跌，长期国产化机遇大，关注多领域长期增长板块，11月市场或震荡，建议关注相关企业[69][70][74] - 消费电子2023Q4开始周期复苏，11月华为或发布新手机，消费电子终端市场小幅回暖，建议逢低布局关注相关企业[75][79] 高端制造 - 家电白电排产持续增长，头部工具企业推进全球化布局，关注相关企业[80][81][82] - 机械工程机械数据向好，自动化设备寻找外延增长点，关注相关企业[83]

报告的核心观点 - 2024年11月6日,三大指数冲高回落,南向资金净流入超200亿港元[13][20] - 风格上看,各指数涨跌幅排序为:成长>周期>0>消费>稳定>金融;中盘成长>小盘成长>小盘价值>中盘价值>大盘成长>大盘价值;中证全指表现优于基金重仓[16][17] - 分行业看,30个中信一级行业涨跌互现,表现相对靠前的是传媒、房地产、农林牧渔,表现相对靠后的是家电、综合金融、煤炭[16][17] - 资金筹码方面,主力资金11月6日净流出954.17亿元,其中超大单净流出432.46亿元,大单净流出521.71亿元,中单资金净流入160.56亿元,小单持续净流入831.87亿元[19][20] - 南向资金11月6日净流入,合计214.48亿港元,其中沪市港股通当日净流入118.00亿港元,深市港股通当日净流入96.48亿港元[20][21] - 11月6日,上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF成交额较上一交易日减少[22][23]

ESG 政策与新闻跟踪 ESG 政策动态 1. 中国香港金管局公布"可持续金融行动计划"，要求中国香港所有银行在2030年或之前达成自身营运净零排放，及在2050年或之前做到融资净零排放；外汇基金"投资组合"在2050年或之前达成净零排放。[9][10][11] 2. 国家发展改革委等部门联合印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》，提出两个阶段目标，夯实碳排放数据基础并全面提升碳排放核算能力水平。[12][13][14] 3. 生态环境部印发实施《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案》，对配额核算方法、基准值、履约周期等进行优化调整。[15][16][17][18][19][20][21][22][23] ESG 生态圈时讯 1. 联合国《生物多样性公约》第十六次缔约方大会通过多项成果性协议,包括设立全球基金"卡利基金"。[34] 2. 国家能源局发布2024年9月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据。[35] 3. 纽约市提议禁止养老基金投资化石燃料基础设施。[35] 4. 联合国环境规划署发布《2024年排放差距报告》,呼吁各国必须在下一轮国家自主贡献中共同承诺,到2030年将温室气体年排放量减少42%。[35] 5. 湖北碳市场落地首批碳排放权借碳交易业务。[35] 6. 贵州毕节完成西南地区首单水土保持碳票交易。[36] 7. 国际民航组织正式批准四大碳信用计划获得CORSIA资格。[36] ESG 实践观察 1. 梅赛德斯-奔驰公司在德国开设电池回收工厂,回收率高达96%。[38] 2. 美国证券交易委员会对WisdomTree基金公司进行处罚,因其ESG基金中存在虚假陈述和合规失败。[38] 3. 国家电网有限公司发布《生物多样性保护报告2024》。[38] 4. Apple发布首款碳中和Mac,减少80%碳排量。[38] 5. 西南航空公司从航班中消除150万磅的一次性塑料。[38][39] 6. 兴业银行发布《ESG综合服务方案》,并实现全流程碳中和。[39] 7. 力拓将美国铜矿业务过渡到可再生柴油。[39] 8. 马士基与隆基签署长期绿色甲醇协议,以减少船队排放。[39] 9. GSK、Kering、Holcim成为首批采用科学基础自然目标的公司。[39] 风险提示 1. 国内外ESG政策推进不及预期。[40] 2. 国内外公司ESG实践不及预期。[40] 3. 可能存在翻译不准确的风险。[40] 4. 本报告中提及的公司仅为行业现状说明,不代表推荐或覆盖。[40]

报告的核心观点 - 特朗普当选后,美国大类资产整体表现良好,其中股市、大宗商品等涨幅较大,而债券市场和汇率市场相对较弱。[2][3][8] - 特朗普当选对中国股市也产生一定影响,自主可控的科技板块和具备防御属性的红利板块有望受益。[4][5] - 报告认为,特朗普当选后美国经济政策的主要方向包括减税、放松监管、重塑贸易关系等,这将对美国大类资产产生深远影响。[1][2][3] 根据目录分别进行总结 特朗普的主要施政方向 - 特朗普当选后,其主要施政方向包括减税、放松监管、重塑贸易关系等。[1][2][3] 美国大选尘埃落地之后大类资产如何演绎 - 2016年特朗普胜选后,美国大类资产整体表现良好,其中股市、大宗商品等涨幅较大,而债券市场和汇率市场相对较弱。[2][3][8] 特朗普当选对中国股市的影响 - 特朗普当选对中国股市也产生一定影响,自主可控的科技板块和具备防御属性的红利板块有望受益。[4][5]

报告核心观点 1. 北交所业绩有所回落，平均ROE优于其他板块 [7][12][13] - 2024Q1-3北交所平均营收持续承压，58%的公司实现营收正增长，41%的公司实现归母净利润正增长 - 北交所平均ROE优于创业板和科创板 2. 汽车行业表现相对较优，交运与美护成长性显著 [4][14] - 汽车行业受新能源汽车、智能驾驶、国产化替代和产品出海带来的发展机遇驱动，表现较优 - 交通运输和美容护理行业成长性较为突出 3. 电力设备和机械设备拖累北交所整体业绩，其他行业表现分化 [4][32] - 电力设备和机械设备整体归母净利润合计占北交所超四成，业绩同比下滑 - 其他行业如交运、美护、汽车等成长性较好，基础化工和TMT等行业表现较弱 4. 政策红利提振市场情绪，北交所流动性与行情高涨 [44][45][46][47][50] - 多项重磅政策推出,提振市场情绪,北交所流动性显著改善 - 北证50指数9月24日至11月1日以来区间涨幅达91%,明显跑赢其他主要指数 5. 新股发行节奏提升，北交所优质标的持续增长 [51][52] - IPO流程中已问询/上市委审议/提交注册的企业数量分别为33/1/8家 - 2024年1-10月新三板共挂牌公司数量及其平均净利润水平持续提升 6. 公募机构偏好北交所大市值公司,医美、创新药及高端制造受青睐 [58][59] - 公募机构偏好北交所大市值公司,如锦波生物、贝特瑞等 - 医美、创新药、高端制造等方向受机构投资者青睐 行业建议 机械设备 [63] - 建议关注丰光精密、苏轴股份、吉冈精密、开特股份、星辰科技等 TMT [63] - 建议关注雅葆轩、奥迪威、威贸电子、视声智能、广脉科技等 汽车 [63] - 建议关注易实精密、捷众科技、明阳科技等 基础化工 [63] - 建议关注瑞华技术、禾昌聚合等 新能源与电力设备 [63] - 建议关注德瑞锂电、纳科诺尔、科润智控等 生物医药 [63] - 建议关注锦波生物 风险提示 [68] 1) 政策风险 2) 流动性风险 3) 企业盈利不及预期风险

报告的核心观点 - 2024年美国总统大选正式开始,共和党候选人特朗普有望重新入主白宫,并有望掌控国会两院[1][2] - 本次大选对美国和全球都十分重要,特朗普的主要政策包括结束高通胀、减税、对国际贸易征税以及减少移民[1] - 整体来看,特朗普重新当选对市场的影响预计不及2016年,但贸易摩擦可能进一步升级,需要警惕其他新兴经济体受影响[1] 报告分类总结 2024年美国大选情况 - 美国总统大选采取"选举人团"和"赢家通吃"制度,关键在于七大摇摆州[1] - 截至11月6日,共和党已经拿下北卡罗莱纳州、宾夕法尼亚、佐治亚州,并在其他几个关键州处于领先[1] - 共和党有望在本次大选中完成对白宫和国会的横扫[1] 特朗普政策及影响分析 - 特朗普主要政策包括结束高通胀、减税、对国际贸易征税以及减少移民[1] - 特朗普重新当选对市场的潜在影响预计不及2016年,但贸易摩擦可能进一步升级,需警惕其他新兴经济体受影响[1] - 整体来看,特朗普重新入主白宫对中国影响可控,但需警惕贸易摩擦升级等风险[1] 后续重要时间节点 - 11月6日至12月11日,各州将在该时间内认证选举结果[1] - 12月17日,选举人团将开会以投出正式选票[1] - 2025年1月6日,新一届国会将召开首次会议以统计并认证本次选举结果[1] - 2025年1月20日,新总统将举办就职典礼[1]

海内外政策要闻 - 习近平主持政治局第十七次集体学习强调文化强国目标 [6] - 学习贯彻党的二十届三中全会精神专题研讨班召开 [7][8][9] - 美国大选进入最后焦灼对抗阶段 [11][12] 权益市场分析 - A股市场整体情绪较国庆前有所回落 [17][18] - 沪深交易所进一步推进并购重组规范性 [20] 固收市场分析 - 央行启用公开市场买断式逆回购操作工具 [25] - 关注本周人大常委会可能推出的财政增量政策 [25][26] 大宗商品市场分析 - 有色金属供应受到外部扰动 [39] - 中国主导全球能源转型 [40] - 地缘政治冲突推动黄金价格上涨 [43] - 10月商品房成交同比、环比实现"双增长" [44] - 生猪养殖出栏计划较多需防范产能过剩 [45] 外汇市场分析 - 外管局扩大三大跨境投融资便利试点 [47] - 六部委发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》 [47] - 人民币支付份额在全球排名下降 [48]

报告的核心观点 1) 全球经济发展呈现"两大分化"：2002年前后,发达与新兴经济体分化最为明显,随后新兴市场国家进入"追赶阶段",2009年后趋势加速逆转;2020年新冠疫情后,美欧分化加剧 [6][9][10] 2) 美国经济呈现"报复性"复苏,财政货币"双宽松"推动消费"双反弹",但同时也带来了通胀压力,美联储面临"幸福的烦恼" [18][20][21][24][25] 3) 中国经济增长面临换挡压力,资本要素和劳动力要素难以继续大幅上升,需要通过培育新质生产力来实现长期增长目标 [61][62][63] 4) 为应对当前经济下行压力,中国政府出台了一系列稳增长政策,包括货币政策、财政政策等,但政策效果受到有效需求不足的制约 [74][75][76][81] 5) 中国政府正在大力推进地方政府债务化解,通过发行特殊再融资债券等方式来化解隐性债务风险 [83][84][85] 报告分类总结 全球经济形势 1) 全球经济发展呈现"两大分化"趋势 [6][9][10] 2) 美国经济呈现"报复性"复苏,但也带来了通胀压力 [18][20][21][24][25] 3) 中国经济增长面临换挡压力,需要培育新质生产力 [61][62][63] 中国经济政策 1) 中国政府出台了一系列稳增长政策,但政策效果受到有效需求不足的制约 [74][75][76][81] 2) 中国政府大力推进地方政府债务化解,通过发行特殊再融资债券等方式化解隐性债务风险 [83][84][85]

报告的核心观点 - 2024年11月5日三大指数集体上涨,创业板涨幅接近5% [2] - 市场成交额较上一交易日增加6095.41亿元,全市场5147只个股上涨,241只个股下跌 [2] - 风格上看,各指数涨跌幅排序为:成长>金融>周期>消费>稳定>0;小盘成长>大盘成长>中盘成长>小盘价值>中盘价值>大盘价值;基金重仓表现优于中证全指 [16] - 分行业看,30个中信一级行业普遍上涨,表现相对靠前的是国防军工、计算机、非银行金融,表现相对靠后的是银行、家电、电力及公用事业 [16] - 概念板块方面,多数概念板块上涨,彩票、昨日连板_含一字、华为欧拉等大幅上涨,光伏高速公路、净水、刀片电池等板块走低 [16] - 主力资金11月5日净流入184.63亿元,其中超大单净流入268.34亿元,大单净流出83.71亿元,中单资金净流出230.40亿元,小单持续净流入92.45亿元 [19][20] - 南向资金11月5日净流入94.25亿港元,其中沪市港股通净流入46.54亿港元,深市港股通净流入47.71亿港元 [20] - 11月5日,上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF成交额较上一交易日增加 [22][23][24][25] 报告分类总结 市场整体表现 - 2024年11月5日三大指数集体上涨,创业板涨幅接近5% [2] - 市场成交额较上一交易日增加6095.41亿元,全市场5147只个股上涨,241只个股下跌 [2] 市场风格和行业表现 - 风格上看,各指数涨跌幅排序为:成长>金融>周期>消费>稳定>0;小盘成长>大盘成长>中盘成长>小盘价值>中盘价值>大盘价值;基金重仓表现优于中证全指 [16] - 分行业看,30个中信一级行业普遍上涨,表现相对靠前的是国防军工、计算机、非银行金融,表现相对靠后的是银行、家电、电力及公用事业 [16] - 概念板块方面,多数概念板块上涨,彩票、昨日连板_含一字、华为欧拉等大幅上涨,光伏高速公路、净水、刀片电池等板块走低 [16] 资金流表现 - 主力资金11月5日净流入184.63亿元,其中超大单净流入268.34亿元,大单净流出83.71亿元,中单资金净流出230.40亿元,小单持续净流入92.45亿元 [19][20] - 南向资金11月5日净流入94.25亿港元,其中沪市港股通净流入46.54亿港元,深市港股通净流入47.71亿港元 [20] ETF资金流向表现 - 11月5日,上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF成交额较上一交易日增加 [22][23][24][25]