[Table_IndustryInfo] 2024 年 09 月 18 日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（9.9-9.13） 购车补贴政策加码，L2 主导自动驾驶辅助方案 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------| | | ...

港股医药行业2024年半年报总结 业绩分化加大，期待下半年医保谈判 西南证券研究发展中心 2024年9月 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：汤泰萌 执业证书：S1250522120001 电话：021-68416017 邮箱：ttm@swsc.com.cn 核心观点 1 我们选取了149家港股医药上市公司，2024上半年收入总额8933亿元（-0.14%），归母净利润475亿元（-5.37%） ，扣非归母净利润91亿元（+23%）。2024H1实现归母净利润正增长的公司有84家，占比56%，54%（81/149） 的公司实现收入正增长。2024年上半年研发费用同比减少15.2%，研发费用率减少0.59pp。2024年上半年销售费用 同比减少4.33%，销售费用率同比降低约0.39pp。2024年上半年管理费用同比增长4.55%，管理费用率降低约 0.33pp。 关注港股18A医药上市公司创新品种落地，业绩弹性逐步释放。我们选取了50家港股18A医药上市公司，2024上半 年收入总额295亿元(-2.83% ) ...

港股公司报告 | 首次覆盖报告 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 | 2024年09月19日 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-- ...

2024 年 09 月 19 日 证券研究报告 | 产业点评报告 全国碳交易扩容，加快钢铁行业绿色转型 ——《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、 电解铝行业工作方案（征求意见稿）》解读 碳交易扩容点评 分析师登记编码：S0890521080001 电话：021-20321304 邮箱：zhangjin@cnhbstock.com 碳交易对钢铁行业的影响：《意见稿》将"2.6 万吨二氧化碳当量"作为纳入 全国碳市场的钢铁行业重点排放单位门槛，相当于将国内钢铁冶炼企业全部纳 入全国碳市场。届时，我国钢铁行业将由地方碳市场转向全国碳市场，根据环 球零碳研究中心预测，预计覆盖钢铁冶炼企业数量由60余家增加至560家左右， 覆盖钢铁碳排放规模由 2 亿吨扩容至近 18 亿吨左右。碳交易对钢铁行业影响主 要体现在：1）促进钢铁行业绿色低碳转型；2）促进传统设备的升级改造和电 炉钢的发展；3）促进企业兼并重组。 邮箱：wuhan@cnhbstock.com 021-20515355 资料来源：iFind，华宝证券研究创新部 相关研究报告 1、《铁矿发运量明显下滑 12.26%，需 求小幅回升 0.78%—铁矿行业周度报告 ...

证券研究报告 猪周期上行方向明确，肉禽价格短暂调整 ——农业板块8月基本面跟踪 行业评级：看好 2024年9月18日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|----------------------------|----------|--------------------------|----------|--------------------------|----------|-----------------------| | | | | | | | | | | 分析师 | 钟凯锋 | 分析师 | 邱冠华 | 分析师 | 张心怡 | 分析师 | 江路 | | 邮箱 | Zhongkaifeng@stocke.com.cn | 邮箱 | Qiuguanhua@stocke.com.cn | 邮箱 | Zhangxinyi@stocke.com.cn | 邮箱 | Jianglu@stocke.com.cn | | 证书编号 | S1230524050002 | 证书编号 | S1230520010003 | 证书编号 ...

宏观专题研究 降息的预期与现实如何博弈？ 2024 年 09 月 19 日 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | ➢ 历史经验来看，美联储的降息策略是：先行 ...

港股公司报告 | 公司点评 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------- ...

证券研究报告 行业研究|行业点评研究|家用电器 产业在线 8 月空调数据简评： 内销改善库存去化，外销延续高增 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月19日 证券研究报告 |报告要点 8 月家用空调内/外销分别同比-5.4%/+31.5%，内销降幅收窄，动销好于出货，渠道库存去化； 外销延续 30%+同比增速，规模继续新高。年初至今行业均价小幅下行，7-8 月终端好转带动 下，库存水位走低，9 月以旧换新逐步落地，出货弹性可期。政策强化更新周期，白电龙头 Q2 报表质量优异，经营势能强劲，海外 OBM 持续突破，外销订单反馈积极，建议积极关注。 |分析师及联系人 管泉森 孙珊 蔡奕娴 SAC：S0590523100007 SAC：S0590523110003 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 6 行业研究|行业点评研究 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

报告行业投资评级 - 报告给出电气设备行业的投资评级为"看好"[1] 报告的核心观点 光伏行业2024年上半年总结 - 2024年上半年光伏装机容量达到102GW,同比增长31%[2] - 2024年上半年光伏组件出口达到129GW,同比增长29%[4] - 组件出口中,欧洲市场占比下降,新兴市场占比提升[3] - 产业链价格持续下探,多晶硅、单晶210组件等价格下降明显[5][6] 新兴市场需求加速,成为新的增长点 - 亚非拉国家逆变器出口金额出现明显提升[7] - 多家新能源公司开始布局中东等新兴市场[8] 新兴市场电网不稳定,光伏电力有望缓解用电紧张 - 新兴市场电网年停电时间更久,电网更不稳定[9] - 新兴市场输配电网建设增速更快,有利于光伏发展[9] - 光储度电成本预期达到0.4~0.5元/kWh,有利于光伏在新兴市场的应用[10] 行业盈利性下滑 - 2024年二季度光伏行业营收小幅环比提升,但归母净利润环比下滑[12][13] - 主材盈利性恶化明显,毛利率和净利率均出现下降[13][18] - 辅材盈利性环比维持稳定[14][19] - 逆变器业绩表现亮眼,环比增长明显[16][17] - 主材企业现金储备持续下滑,电池环节现金储备已转负[21][22] 行业展望 - 产业链价格逐步企稳,报表端业绩或将在2024年四季度或之后逐步企稳[23] - 电池环节处于盈利压力大、现金储备差的状态,可能成为产业链中最先出清的环节[23]