财政发力基调明确,可能提振股市
华金证券· 2024-10-12 21:57
华 发 集 团 旗 下 介 = | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------| | 2024 年 10 月 12 日 \n财政发力基调明确,可能提振股市 | 策略类●证券研究报告 \n事件点评 | | 投资要点 | 分析师 邓利军 | | 事件: 10 月 12 日,国务院新闻办公室举行新闻发布会,财政部部长蓝佛安介绍"加 | SAC 执业证书编号: S0910523080001 | | 大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展"有关情况。 | 报告联系人 denglijun@huajinsc.cn 张欣诺 | | 总体定调积极:对于财政政策实施的空间、化解地方债风险等表述积极。( 1 )对 | zhangxinnuo@huajinsc.cn | | 于财政政策实施空间等的表述积极:一是强调"中国财政有足够的韧劲,可以实现 | | | 收支平衡,完成全年预算目标";二是明确 ...
周度策略:宏观政策调控预期增强,市场有望企稳回升
中原证券· 2024-10-12 21:11
分析师:李泽森 登记编码:S0730523080001 lizs1@ccnew.com 021-50586702 宏观政策调控预期增强,市场 有望企稳回升 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------|--------|-------|-------|----------------------------------------------------------------|------------------|------------|-------|-------|-------|-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...
10月12日国新办发布会解读:大拐点大机遇之政策持续发力
中国银河· 2024-10-12 20:11
一、一揽子增量政策有望推出 - 财政部将在近期推出一系列有针对性的增量政策,包括支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等 [4][5] - 财政部表示将发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本,提升银行抵御风险和信贷投放能力,更好地服务实体经济发展 [6] - 财政部将增加地方政府专项债务限额,并研究扩大专项债券使用范围,支持前瞻性、战略性新兴产业基础设施建设 [7][8][9] - 财政部拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务,加大力度支持地方化解债务风险 [9] - 财政部将坚持严控增量、优化存量、提高质量,积极研究出台有利于房地产平稳发展的政策措施,包括允许专项债券用于土地储备、支持收购存量房优化保障性住房供给、及时优化完善相关税收政策 [10][11] 二、市场预期有望得到提振 (一) A股市场 - 财政部加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展,有利于改善宏观经济预期,提振投资者信心,带动A股市场估值先提升 [13] - 截至10月11日,多数宽基指数较上年末收涨,全A指数较上年末累计上涨3.88%,上证指数、深证成指、创业板指分别较上年末上涨8.16%、5.63%、11.08% [13] - 当前A股市场估值处于历史中等水平,中长期投资价值仍然较高,随着超预期政策密集出台,市场信心有望受到提振,带动估值回升 [14] (二) 行业层面 1. 银行 - 财政部将发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本,有助于带动银行股估值提升,催生银行股上涨行情 [17] - 截至10月11日,银行指数较上年末上涨26.93%,国有大型银行涨幅最高,较上年末上涨28.85% [17] 2. 房地产 - 财政部将积极研究出台有利于房地产平稳发展的措施,包括允许专项债券用于土地储备、支持收购存量房优化保障性住房供给、及时优化完善相关税收政策 [19][20] - 财政部关于房地产的政策,一方面有利于提升房地产市场止跌回稳的预期,另一方面有利于促进房地产平稳发展 [20] 3. 新质生产力 - 财政部将研究扩大专项债使用范围,合理支持前瞻性、战略性新兴产业基础设施,推动新质生产力加快发展 [22] - 战略性新兴产业和未来产业作为形成和发展新质生产力的重点领域,中长线配置价值突出 [22] 三、风险提示 - 国内政策力度及效果不及预期风险 [23] - 地缘因素扰动风险 [23] - 全球选举结果不确定风险 [23] - 市场情绪不稳定风险 [23]
策略实操专题(十九):市场期待什么样的政策脉冲
国信证券· 2024-10-12 17:32
证券研究报告 | 2024年10月12日 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | 策略实操专题(十九) 市场期待什么样的政策脉冲 | | | | | | | | 核心观点 ...
行情未完,成长占优
华金证券· 2024-10-12 15:32
行情未完,成长占优 定期报告 投资要点 历史上 A 股大幅放量后直接下跌的概率较低,主要受政策和外部事件、基本面的 影响。复盘 1992 年以来 A 股大幅放量大涨后的走势,可以看到:(1)大幅放量 后 A 股表现不一:12 次中有 6 次震荡下跌后上涨,5 次震荡上涨后下跌,仅 1 次 直接下跌。(2)政策和外部事件、基本面是影响 A 股放量大涨后走势的主要因素。 一是政策和外部事件是核心影响因素:首先,放量后直接下跌的 2007 年,主要受 大小非减持及海外次贷危机蔓延的影响;其次,放量后震荡上涨再下跌的 1993、 1994、1996、2013 年均是受政策持续收紧的影响;最后,放量后震荡下跌再上涨 的 1995、2019、2020 年均是受货币宽松、稳增长政策落地等政策驱动。二是基本 面强弱也对后续市场走势有影响:基本面偏弱则震荡后可能走弱,反之则可能走强。 巨量震荡后进入结构性行情 2024.10.9 快速上涨行情见顶的标志 2024.10.6 华金研究 10 月金股推荐 2024.10.1 市场情绪出现重大转折,新股次新交投跟随 回暖-华金证券新股周报 2024.9.29 底部上涨的持续性和节奏如 ...
每日复盘:市场连日缩量,黄金股逆势走强
国元证券· 2024-10-12 14:35
报告的核心观点 - 2024年10月11日A股市场连日缩量,黄金股逆势走强 [10] - 各指数涨跌幅排序为:0>金融>稳定>周期>消费>成长;大盘价值>中盘价值>小盘价值>中盘成长>大盘成长>小盘成长;中证全指表现优于基金重仓 [14][16] - 30个中信一级行业普遍下跌,表现相对靠前的是综合金融、房地产、非银行金融,表现相对靠后的是国防军工、电子、电力设备及新能源 [14][15] - 多数概念板块下跌,退税商店、华为欧拉、华为昇腾等板块上涨,Kimi、培育钻石、AI语料等大幅走低 [16] - 主力资金10月11日净流出949.14亿元,其中超大单净流出501.09亿元,大单净流出448.05亿元,中单资金净流入196.98亿元,小单持续净流入737.33亿元 [18][19] - 10月11日主要宽基ETF成交额大部分较上一交易日增加,资金主要流入科创50ETF [21][22][23] 根据目录分别进行总结 1. 市场资讯 - 央行今日进行942亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.50% [8] - 金融监管总局正在推动银行业保险业的高水平对外开放 [8] - 证监会将持续推动新"国九条"和资本市场"1+N"政策落实 [8] - 韩国央行下调基准利率25个基点至3.25% [8] - 最近一周整体股票市场出现400亿美元资金流入,其中中国股市录得创纪录的390亿美元流入 [8] 2. 市场整体表现 - 上证指数下跌2.55%,深证成指下跌3.92%,创业板指下跌5.06% [10] - 市场成交额15716.13亿元,较上一交易日减少5707.43亿元 [10] - 全市场446只个股上涨,4937只个股下跌 [10] 3. 市场风格与行业表现 - 各指数涨跌幅排序为:0>金融>稳定>周期>消费>成长;大盘价值>中盘价值>小盘价值>中盘成长>大盘成长>小盘成长;中证全指表现优于基金重仓 [14][16] - 30个中信一级行业普遍下跌,表现相对靠前的是综合金融、房地产、非银行金融,表现相对靠后的是国防军工、电子、电力设备及新能源 [14][15] - 多数概念板块下跌,退税商店、华为欧拉、华为昇腾等板块上涨,Kimi、培育钻石、AI语料等大幅走低 [16] 4. 资金流表现 - 主力资金10月11日净流出949.14亿元,其中超大单净流出501.09亿元,大单净流出448.05亿元,中单资金净流入196.98亿元,小单持续净流入737.33亿元 [18][19] 5. ETF资金流向表现 - 10月11日主要宽基ETF成交额大部分较上一交易日增加,资金主要流入科创50ETF [21][22][23] 6. 全球市场表现 - 亚太主要股指涨跌不一,欧洲三大股指普遍下跌,美股三大指数也普遍下跌 [24]
RimeData周报:大动作!外资加注国内新能源汽车
深圳来觅数据信息科技· 2024-10-12 14:02
Rime 来觅周报 来觅研究院 x RimeData 来觅数据 联合发布 RimeData 周报 09-21 至 09-27 大动作!外资加注国内新能源汽车 来觅研究院 x RimeData 来觅数据 联合发布 发布日期:2024-09-28 截至 2024 年 09 月 27 日 18:00,本周融资事件共 58 起(不包括并购、定增),较上周增加 了 3 起,融资金额总计约 73.18 亿元(谨慎估计),较上周增加了 42.27 亿元。本周融资金 额在亿元及以上的融资事件有 19 起,较上周增加了 5 起。本周公开退出案例 49 个,较上周 增加了 22 个。另外,本周有 79 家机构参与了一级市场投资,与上周持平。 请读者留意,由于本周有 16 起融资事件未公布准确的融资金额,出于谨慎考虑,笔者做了暂 取较小值处理,涉及金额至少 4.30 亿元,约占融资总额的 5.88%。另外,因融资事件的延迟 披露,本期周报仅收录了本周五 18:00 前公开披露的融资事件,可能导致统计分析与实际情 况存在细微偏差,感兴趣的读者可以登录 Rime PEVC 平台获取全量融资事件、被投项目及深 度数据分析。 本周已披露金 ...
市场点评:大涨后的情绪降温
华安证券· 2024-10-12 09:05
报告的核心观点 - 市场出现较大幅度下跌,主要是由于前期市场反弹幅度巨大,导致波动巨大,以及市场对政策和流动性的预期持续降温 [1] - 后续市场波动有望持续收敛,短期关注财政部国新办会议表态,中期需要基本面确定性改善 [1] - 重视三季报有望超预期、有景气支撑或政策潜在催化可能的品种,包括电子、电新、通信、军工、家电、汽车、医药、农牧等 [2] 根据目录分别总结 市场异动 - 10月11日市场跌幅较大,上证指数收跌2.55%,创业板指收跌5.06%,全A成交额较前一交易日明显缩量 [1] - 各行业普跌,其中国防军工(-5.47%)、电子(-5.44%)、电力设备(-5.06%)、美护(-5.03%)、传媒(-4.95%)跌幅居前 [1] 前期巨大涨幅后的情绪降温 - 前期市场反弹幅度巨大,从9月18日-10月8日的10个交易日,上证指数涨幅29.06%,创业板指从9月24日-10月8日6个交易日涨幅66.12% [1] - 从10月9日-10月11日3个交易日,上证指数下跌7.8%、创业板指下跌17.62%,前期暴涨必然对应调整时出现的巨大波动或大幅回调 [1] - 市场对周末财政部国新办新闻发布会的政策预期持续下修,监管部门严禁银行信贷资金违规进入股市,抑制了市场对微观流动性持续改善的预期 [1] 后续市场波动预期 - 市场波动有望持续收敛,短期关注10月12日财政部表态政策力度能否超预期,以及10中旬MLF、LPR能否出现有力度地、超预期幅度的降息 [1] - 中期需要基本面确定性改善,短期行情的驱动主要依靠政策或事件等催化剂带来的市场风险偏好改善,但需要经济基本面出现实质性好转或持续预期改善 [1] 重点关注品种 - 流动性改善、催化剂频现、三季报业绩有望超预期的成长板块,包括电子、电新、通信、军工 [2] - 有景气或政策支撑,存在补涨可能的部分消费品,包括家电、汽车、医药、农牧 [2]
西南总量周周谈:市场短期回调不改上行之势
西南证券· 2024-10-11 20:33
[Table_ReportInfo] 2024 年 10 月 11 日 证券研究报告•市场投资策略 西南总量周周谈 市场短期回调不改上行之势 在9月 24日央行公布了一系列重磅政策之后,截至目前为止各部委仍在密集发声, 政策端依然是在持续发力,具体来看这周以来有三个市场关注度比较高的政策事 件。 1)10 月 8 日,发改委在新闻发布会上介绍,在有效落实存量政策的同时,围绕 加大宏观政策逆周期调节、扩大国内有效需求、加大助企帮扶力度、推动房地产 市场止跌回稳、提振资本市场等五个方面加力推出一揽子增量政策。要针对经济 运行中的下行压力,强化宏观政策逆周期调节,各方面都要持续用力、更加给力。 从财政政策方面来看,要保证必要的财政支出,加快支出进度,加力支持地方开 展债务置换,化解债务风险,明年要继续发行超长期特别国债,并优化投向,加 力支持"两重"建设,此外,抓紧研究适当扩大专项债用于资本金的领域、规模 和比例,尽快出台合理扩大地方政府专项债支持范围的具体改革举措。并没有提 出特别超预期的政策,但后续关于财政政策还有两个观察窗口,一个是 10 月 12 日,也就是这周六,财政部将在新闻发布会上介绍"加大财政政策逆 ...
策略研究专题报告:政策工具齐发,哪些机会仍可关注?
国联证券· 2024-10-11 20:03
报告核心观点 政策环境 1. 国内经济复苏缓慢,制造业PMI持续收于荣枯线下方,内需投资端持续疲软,外需也面临美国关税风险扰动,逆周期调节有较强必要性[8][9] 2. 美联储进入降息周期,人民币汇率企稳升值,国内货币政策空间打开[9][10] 3. 市场赚钱效应较差,个股跑赢指数比例降至历史低位[10][11][12] 政策解读 1. 多部门政策齐发,包括降息、降准、降存量房贷利率等常规货币政策,以及创设互换便利和回购、增持专项再贷款等针对资本市场的结构性货币政策工具[13][14][15] 2. 互换便利有望提升非银机构流动性,不会扩大基础货币规模[16][19][20] 3. 专项再贷款有望提高上市公司回购力度,有市值管理诉求和高股息的公司可能率先使用该工具[21][22] 4. 证监会再次强调并购重组政策方向,进一步鼓励上市公司之间吸收合并,提高对同业竞争和关联交易的包容度[26][27][29] 分组1 - 国内经济复苏缓慢,内需投资端持续疲软[8][9] - 美联储进入降息周期,人民币汇率企稳升值[9][10] - 市场赚钱效应较差,个股跑赢指数比例降至历史低位[10][11][12] 分组2 - 多部门政策齐发,包括常规货币政策和针对资本市场的结构性政策工具[13][14][15] - 互换便利有望提升非银机构流动性[16][19][20] - 专项再贷款有望提高上市公司回购力度[21][22] 分组3 - 证监会再次强调并购重组政策方向,进一步鼓励上市公司之间吸收合并[26][27][29] - 提高对同业竞争和关联交易的包容度[29]