大家好欢迎参加声望红云在圈首公布新深度探讨与正访辩论目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报免责声明 请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为声望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 各位投资者晚上好 我是声望会员ZaiChuan首席分析师金燕静欢迎大家参加我们今天关于手工补习的这样一个深度探讨的一个电话会议那么今天我们的电话会议会是以辩论的方式进行一个展开那么这也是我们整个Zai是辩论赛的一个第二期 那么从这个今年以来呢应该说整体债市的一个表现啊它跟整个基本面同时呢也和政策的变化以及这个机构行为的这个变化密切相关那么特别是近期这个手工补习的一个禁止啊那么也引发了市场的一个高度的一个关注和讨论 那么不仅可能会影响市场本身的一个走势那也可能会影响整个资产管理的一个格局那么随着这个近期整个贷款利率的一个持续下行那我们看到银行端的这个近期差的问题其实也是进一步的凸显的 所以央行其实一直在持续的去引导整个存款利率下行的一个过程包括优化存款利率上限 ...

会议主要讨论的核心内容 - 招商局旗下的班轮业务包括集装箱运输和汽车滚装运输 [4][5][6][7] - 安通控股和中外运集运的业务情况及其协同优势 [6][7][8][9][10] - 招商轮船历史上的并购整合情况及其成效 [12][13][14][15] - 本次重组的重要看点包括具体整合细节、监管审核等 [16][17][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 担心优质资产被剥离,导致上市公司被摊薄 [18] **分析师回答** 分析了本次重组的协同优势,认为不会导致上市公司被摊薄,反而有增厚利润的可能 [11][15][16] 问题2 **投资者提问** 对本次重组方案的具体细节和最终结果存在不确定性 [17][18] **分析师回答** 分析了监管审核的不确定性,建议投资者保持耐心,关注后续方案的具体落地情况 [17][18] 问题3 **投资者提问** 对航运行业整体前景的担忧 [19][20] **分析师回答** 认为航运行业整体前景向好,建议投资者把握住当前的机会 [19][20]

会议主要讨论的核心内容 公司近况 - 2023年公司整体营收增长81.96%,其中虚拟沉浸式游乐项目占比创历史新高 [2] - 归属商业公司股东的经济利润增长287% [2] - 实现首创产品,如大型电子弹射、全景式观景、飞行影院等,实现进口产品的国产替代 [2] - 在手订单充沛,保持较高水平 [2][3] - 国际出海方面,已在欧美、拉美、东南亚等10多个国家建立客户渠道,获取订单 [3] - 文旅终端投资运营业务同比增长53% [3] 政策利好 - 国家发改委等六部委印发《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》,支持游乐设施更新 [4][5] - 行业内现有项目普遍已进入设备更新周期,政策推动下将进一步释放需求 [5][6] 公司发展策略 - 抓住行业复苏和设备更新政策机遇,强化产品出海和国内市场份额提升 [6][7] - 优化产品结构,提升差异化竞争力,满足不同客户需求 [7] - 加大虚拟沉浸式等新技术产品的研发和产能投入 [22][23] - 拓展景区、商业综合体等新客户群体 [11][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资人提问** 关注公司产能规划,未来几年产能释放情况如何 [21] **公司回答** - 目前在中山有3个技术研发基地,基本能满足现有需求 [22] - 正在建设虚拟沉浸式产品的新研发基地,预计2025年3月投产,将大幅提升产能 [22][23] - 未来3年内,公司总产能有望超过20亿元 [23] 问题2 **投资人提问** 关注公司在手订单的交付和结算情况 [21] **公司回答** - 公司在手订单充沛,2023年一季度有13亿元左右 - 订单交付周期一般为1-1.5年,今年有部分订单交付周期较短 - 公司合同负债反映了预收款和进度款,可以为未来收入提供保障 [26][27] 问题3 **投资人提问** 关注公司虚拟沉浸式业务的毛利率下滑原因,未来趋势如何 [27][28] **公司回答** - 主要受项目交付进度紧张、成本上升等因素影响,导致2023年一季度毛利率有所下降 - 随着新产能投放和规模效应,预计未来毛利率水平将得到改善 [28][29]

会议主要讨论的核心内容 飞机租赁行业概述 - 飞机租赁公司作为制造商和航空公司之间的中间商,通过银行等金融机构获得融资购买飞机,再出租给航空公司 [1][2][3] - 租赁模式分为经营租赁和融资租赁,经营租赁是租赁公司的主要收入来源 [3][4][5] - 不同航空公司在飞机引进方式上有差异,大型航空公司三种方式较均衡,中小型更倾向于租赁 [6][7] - 全球租赁渗透率呈上升趋势,发达市场如美国租赁占比下降,新兴市场如亚太租赁占比上升 [6][7] 航空租赁公司的盈利模式 - 主要收入来源为租金收入,占营收比重约88% [8][9] - 租金收入受机队规模和市场租金价格影响,租金收益率呈现先下降后回升趋势 [9][10] - 主要成本为飞机折旧和财务费用,财务费用受美联储加息影响较大 [10][11][12] 行业发展环境 - 飞机需求持续增长,下游航空公司对未来出行需求乐观,订单数创新高 [12][13] - 飞机供给受制造商产能恢复缓慢,订单交付周期延长,供需缺口持续扩大 [17][18][19] - 美联储加息周期下行有望缓解航空租赁公司的财务成本压力 [20] 重点标的分析 - 中银航空租赁:机队结构符合市场需求,资产管理能力强,客户覆盖广泛 [24][25][26] - Air Lease:未来交付飞机有保障,业绩稳定性强 [27] - 亚太市场航空租赁公司有估值溢价空间 [27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者未知** 未知提问内容 [无] **回答者未知** 未知回答内容 [无]

感谢大家 各位投资者晚上好我是声望宏园债券与自然配置首席分析师金剑静欢迎大家收听绝金固收系列电话会议那么今天我们将分享我们对债券市场最新的一个观点那么今天的讨论将聚焦特别国债最新的一个交易情况以及最新的4月债券市场托管数据的一个分析点评 那么首先我们看到上周整体的债市应该说表现是比较平淡的那么主要的收益率都是以这个震荡为主那么应该说债市在阶段性消化了这个债券供给以及房地产新政的这样的一些边际因素之后整体还是进入了一个相对焦头清淡的一个震荡格局 那么从上周的这个日度表现来看的话呢整体的情绪啊并不是特别积极啊我们看到像这个上周交易所的这个超长期国债啊上日首日是出现了一个涨停啊包括这个权益市场啊上周其实也是出现了一波明显偏弱的一个走势啊但是呢都没有对银行间的这个债市啊带来一个明显的一个带动 那么一年和十年的国债收益率上周都是出现了一个小幅的上行那么整个收益率曲线是小幅的一个走平那么应该说我觉得市场对于未来的整个债市担忧主要是以下几点第一个就是虽然说一万亿特别国债的一个供给的一个节奏好于预期但是从这个边际变化量上来说二季度和三季度整个债券的一个供给压力依然是不游小趣的所以从供需角度来看未来整个债市的供这个 这个资产荒 ...

大家好欢迎参加声望红原机械上半年补充招标不断继续看好铁路设备会议目前在参会者均处于静音状态下面开始播报声明声明播报完毕后主持人可以直接开始发言谢谢 请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为声望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 好的 尊敬的各位投资者大家晚上好我是深岸机械研究团队的分析师王柯那么今天我们在线上再次的汇报一下我们从可以说去年开始就重点看好的铁路设备板块那么实际上在两周前的动车手机第一次招标的时候全市场应该是高度关注并且部分公司其实包括中国中车在内实现了大涨那么近期的话整个的 這個股價隨著市場這個經濟性的回調其實整個板塊也都有所回落那麼在這個位置上週其實在5月21號實際上我們說迎來了這個冬季的第一次這個今年的新的一輪招標那麼當然這個新聞實際上在市場沒有發生很多的波瀾但其實這應該說是冬季的年內的第一次招標應該說也跟兩週前的這一次 第一轮的招标其实可以合计算作今年年内首次招标整个铁路车辆的首次招标所以我们认为这个新闻不应该被忽视 ...

会议主要讨论的核心内容 - 养殖板块的推荐,主要从近期猪价上涨的原因、后续猪价走势以及板块投资空间和节奏进行分析 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12] - 啤酒板块的基本面更新,包括需求情况、行业结构升级趋势以及标的推荐 [13][14][15][16][17][18][19] - 原料板块的整体观点,重点关注GLP-1相关、抗生素和维生素等细分领域,并给出相应的标的推荐 [20][21][22][23][24][25][26][27][28] 问答环节重要的提问和回答 无

公司概况 - 公司是具有高成长性的优质的国货日化的品牌[1] - 公司的产品主要包括面霜、护唇膏、湿液乳等多种品类，形成了一个以三大类产品为核心的公司[2] - 公司主要采用线上搜索模式为主，同时在线下建立了完善的经销商销售网络[2] - 公司的股权结构比较集中，董事长和其夫人合计持有大约85%的股份[3] 财务表现 - 公司的营收在2020年大约为10亿左右，经纪人在2.3亿左右，同比增长在40%以上[4] - 公司的毛利率始终保持在52%到55%之间，经营率在20%以上，表现优秀[4] - 公司的经营率在20%以上，相比其他美护类或化妆品公司表现优秀，是市场关注的焦点[4] 市场趋势 - 趋温产品行业规模从17年的52亿元增长至22年的75亿元左右，预计到27年市场规模将超过100亿[6] - 公司所在的趣闻行业呈现出四大趋势：环保渗透、消费升级、户外运动需求增长、儿童护理产品市场发展[7] 产品发展 - 公司的产品价格实惠，复购率高，退货率低[13] - 公司的SKU数量从2020年的760个增长到2022年的1400个[10] - 公司产品满足不同消费者需求，如提供大包装和小包装选择[11] 未来展望 - 公司整体毛利率可能在50%到55%之间，未来有进一步上升空间[17] - 公司利润率预计保持在29%，主要因为高毛利产品内需和产能扩大规模优势[17] - 公司有望复刻小林制药成功模式，通过大品牌小品类经营战略获得市场份额和高利润率[18]

大家好欢迎参加声望宏源交运子板块共振有散极航运市场分析展望地缘对航运影响深度电话会议目前所有参会者均处于静状态下面开始 请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为申望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 各位投资者大家好我是深藩交运的首席分析师严海今天由我和我们组的张慧老师一起对这个最新的这个航运的深度报告做一个这个解读啊我们这个时候发这个深度报告的核心啊就是在这个地缘扰动的一个情况下就是我们会 对整个油散及各个子行业供需展望做一个分析同时我们也复盘历史系统的梳理一下地缘的扰动对航运的这么一个影响同时让航运板块的估值体系从最早的预期驱动其实现在在PE跟重置成本的 定价的这个方法下其实已经有了一定的一个这个规律了然后我们最新的最重要的观点的变化还是这个集运就是我们都相比之前更乐观了整个这个航运产业链的利润的一个这个释放呢其实是会让不仅仅是集运的这个盈利分红的预期上行 这个集装箱船的这个后续的订单中小型船的订单有望接力现在的干散货跟邮轮它会进一 ...

供应链问题 - 航空供应链面临金属原材料短缺和劳动力不足等问题[2] - 发动机厂商更倾向于投入售后维护而非新发动机生产，导致供应链问题[3] - 大型零部件供应商如赛峰和普惠产能恢复缓慢，未达到预期[4] - 霍尼韦尔供应链受俄乌战争和原材料供应中断影响，机械类部件产能恢复困难[7] - 欧美航空公司和发动机厂商供应链控制和管理困难，产能恢复缓慢[8] 产能问题 - 波音公司因调查事件导致产能下降，受到美国多个机构调查[2] - 波音737MAX7和MAX10交付延迟至27年[10] - 普惠发动机停飞飞机数量超过一百架[11] 市场趋势 - 全球租赁公司AirGap订购150台发动机，预计未来十年发动机供应链将持续紧张[6] - 国内航空旅客数量达到188万人次，工商物出行有所恢复[14] - 航空公司暑期运力投放增加，国际航线投放增加[15] - 航司针对暑期特点改造航线，提前启动暑假销售[16] - 航司认为蜀运是一个利润的大头[17] - 航司做好了准备迎接蜀运[17]