证券研究报告 通信 报告日期:2024 年 07 月 08 日 5G-A 持续快速发展,关注人工智能相关投资机会 ——通信行业周报 华龙证券研究所 投资评级:推荐(维持) 最近一年走势 分析师:彭棋 执业证书编号:S0230523080002 邮箱:pengq@hlzqgs.com 相关阅读 《5G-A 助力低空经济快速发展,关注车 路云一体化相关机会—通信行业周报》 2024.06.24 《5G-A 快速发展,助力低空经济腾飞— 通信行业周报》2024.04.28 周观点: 四部门近日联合印发的《国家人工智能产业综合标准化体系建设 指南(2024 版)》有望推动我国人工智能产业快速发展,关注相 关通信及网络设备投资机会。此外,国内 5G-A 持续加速发展, 相关基础设施建设持续跟进,各大运营商持续推进 5G-A 商用步 伐,有望带动产业链相关公司业绩提升。同时,随着低空经济的 不断发展,5G 也成为助力其加速腾飞的技术之一,各大运营商也 在加大 5G 在积极推动低空经济方面的应用。此外,"车路云一体 化"提速,继北京、福州、鄂尔多斯后,武汉"车路云"一体化 摘要: 周要闻: (1)为深入贯彻落实党中央、国务 ...

偶倒 0680 (本刊物为中风险等级产品,敬请投资者参阅正文后的免责声明) 2024 年第 119 期,总第 1678 期(电子版) 2024 年 7 月 2 日 星期二 沪深指数 收盘(点) 涨跌幅(%) 上证指数 2994.73 0.92 深证成指 8899.17 0.57 中小 100 5701.71 0.6 创业板指 1682.69 -0.04 沪深 300 3478.18 0.48 海外市场指数 收盘(点) 涨跌幅(%) 道琼斯 39169.52 0.13 纳斯达克 17879.3 0.83 标普 500 5475.09 0.27 英国富时 100 8166.76 0.03 日经 225 39587.25 -0.11 恒生指数 17718.61 0.01 货币市场 收盘(点) 涨跌幅(%) 美元离岸人民币 7.3039 -0.02 欧元兑美元 1.0737 -0.04 美元兑日元 161.5305 0.04 英镑兑美元 1.2645 -0.04 期货市场 收盘(点) 涨跌幅(%) NYMEX 原油 83.5 0.14 COMEX 黄金 2342 0.13 综合铜 03 9632 0.02 COMEX ...

偶倒 0680 (本刊物为中风险等级产品,敬请投资者参阅正文后的免责声明) 2024 年第 120 期,总第 1679 期(电子版) 2024 年 7 月 3 日 星期三 沪深指数 收盘(点) 涨跌幅(%) 上证指数 2997.01 0.08 深证成指 8812.67 -0.97 中小 100 5650.46 -0.9 创业板指 1665.04 -1.05 沪深 300 3471.79 -0.18 海外市场指数 收盘(点) 涨跌幅(%) 道琼斯 39331.85 0.41 纳斯达克 18028.76 0.84 标普 500 5509.01 0.62 英国富时 100 8121.2 -0.56 日经 225 40302.49 0.57 恒生指数 17769.14 0.29 收盘(点) 涨跌幅(%) 美元离岸人民币 7.3089 0.03 欧元兑美元 1.075 0.04 美元兑日元 161.5343 0.04 英镑兑美元 1.269 0.04 期货市场 收盘(点) 涨跌幅(%) NYMEX 原油 82.96 0.18 COMEX 黄金 2340.6 0.31 综合铜 03 9672 -0.01 COMEX 白银 ...

证券研究报告 机械设备 报告日期:2024 年 07 月 01 日 工程机械景气延续,通用设备复苏存预期 ——机械设备行业周报 华龙证券研究所 投资评级:推荐(维持) 最近一年走势 分析师:景丹阳 执业证书编号:S0230523080001 邮箱:jingdy@hlzqgs.com 分析师:邢甜 执业证书编号:S0230521040001 邮箱:xingt@hlzqgs.com 《中国中车签订合同 436.2 亿元,轨交 设备需求高景气—机械设备行业周报》 2024.06.24 《5 月小松开工指数转正,工程机械复 苏趋势明确—机械设备行业周报》 2024.06.17 《行业业绩分化,把握结构性投资机会 —机械设备 2023 年报及 2024 年一季报 综述》2024.05.28 摘要: CME 预测 6 月挖机内销 7300 台左右,同比增长近 20%。CME 预估 2024 年 6 月挖掘机(含出口)销量 16000 台左右,同比增长 1.5%左右,市场逐步修复。分市场来看:国内市场预估销量 7300 台,同比增长近 20%;出口市场预估销量 8700 台,同比下降近 10%。按照 CME 数据,2024 ...

策略观点 市场聚焦 - 6月制造业PMI与5月持平。6月制造业PMI为49.5%,持平5月。中小型企业PMI有所上行,大型企业PMI有所下降,但仍处于景气区间。生产指数维持在扩张区间,新订单指数有所下降,制造业需求景气度有所下行。高技术制造业和装备制造业PMI均有所上升,产业结构持续优化。[26][27] - 1-5月工业企业利润同比增长3.4%。5月工业企业利润同比增长0.7%,较4月有所回落。1-5月工业企业利润增速较1-4月有所回落,但毛利润增速加快,工业企业效益基本面延续改善。[27][28] - 美国5月核心PCE符合预期。美国5月核心PCE物价指数同比增长2.6%,环比增长0.1%,均符合预期,呈现回落态势。数据公布后美元指数和美债收益率短线走弱,有望支撑美联储9月降息预期。[29][30] 市场研判 - 市场或逐步企稳。上周A股小幅调整,但外部同质因素影响逐渐减弱,关键在于对基本面预期的提振。政策措施持续落地,有望稳定市场预期,提振投资者信心。A股估值合理,股债风险溢价率进入机会值区间,北向资金和ETF资金呈现流入,市场或逐步企稳。[31][32] - 行业及主题配置。关注"高分红"板块、全球制造业景气回升带来的外需改善机会,以及政策催化的成长机会。重点关注电子、TMT、汽车、机械设备、有色金属、建筑材料、非银金融等行业,以及一带一路、新质生产力、碳中和、国企改革等主题。[33] 市场数据 全球指数 - 上周全球主要指数涨跌互现,美股和欧股小幅上涨,亚太股市小幅下跌。[34][35][36] 国内指数 - 上周国内主要指数多数下跌,跌幅居前的有创业板指、万得全A等。[37][38] 行业指数 - 上周行业多数下跌,涨幅居前的为银行、公用事业等。[40] 北向资金及行业方向 - 上周北向资金成交净买入有所减少。行业配置上,总市值占比增加的行业为银行、公用事业等。[41][42][48][49] 融资余额及行业方向 - 融资资金总体流出。从净买入额看,两融净买入额居前的行业为煤炭等。[52][58][59][60] 市场及行业估值 - 主要宽基指数市盈率估值分位较低的有创业板指数、万得全A等。行业方面,市盈率估值分位较低的有社会服务、纺织服饰、建筑装饰等,市净率估值分位较低的有非银金融、商贸零售等。[62][63][65][66] 事件日历 - 未来一周将公布多项重要经济数据,包括6月中国PMI、欧元区制造业PMI、美国ISM制造业PMI等。[69][70][77] 风险提示 - 经济复苏不及预期风险 - 行业风险 - 汇率风险 - 数据风险 - 黑天鹅事件[78][79][80][81][82]

证券研究报告 计算机 报告日期:2024 年 07 月 01 日 国产大模型持续迭代,景气赛道有望扩容 ——计算机行业周报 华龙证券研究所 投资评级:推荐(维持) 最近一年走势 分析师:孙伯文 执业证书编号:S0230523080004 邮箱:sunbw@hlzqgs.com 联系人:朱凌萱 执业证书编号:S0230124010005 邮箱:zhulx@hlzqgs.com 《原生鸿蒙、盘古大模型进展加速,关 注 AI 终端应用场景拓展—计算机行业 周报》2024.06.25 《华为开发者大会(HDC 2024)召开在 即,关注端侧 AI 新进展—计算机行业周 报》2024.06.17 《大模型 API 降价趋势下,看好 AI 应 用 加 速 落 地 — 计 算 机 行 业 周 报 》 2024.05.20 摘要: 科大讯飞、百度分别发布旗下最新版本大模型,持续看好 AI 软 硬件一体化趋势。科大讯飞于 2024 年 6 月 27 日发布新一代大模 型——讯飞星火大模型 V4.0。据科大讯飞官方,本次发布的讯飞 星火 V4.0 基于全国首个国产万卡算力集群"飞星一号",性能上 全面对标 GPT-4 Turbo ...

报告行业投资评级 华龙证券维持传媒行业"推荐"评级。[3] 报告的核心观点 1. OpenAI 终止对中国提供 API 服务,推动国产大模型厂商加速更本地化的优势策略布局以及应用的落地,持续推动传媒板块增长。[5][6][23][24][29] 2. 国内 AI 大模型厂商迅速响应推出了一系列优惠的迁移方案,以吸引开发者将项目转移到国内平台。[25][26][27][28] 3. 随着"百模大战"接近尾声,国内大模型进入"落地赛"阶段,以实际应用和市场落地为关键。[30][31] 根据目录分别总结 1. 一周市场表现 - 2024 年 6 月 24 日-6 月 28 日,中国传媒指数下跌 0.96%。[11] - 传媒股涨幅和跌幅前五名。[13][14] 2. 行业要闻 - 2024 年暑期档票房突破 20 亿元。[17] - 周星驰出品的短剧《金猪玉叶》在抖音播放量达 2.2 亿。[18] - 《魔兽世界》正式服 8 月重启,《炉石传说》上线时间将公布。[19] 3. 重点公司公告 - 百纳千成参与出品的影片《云边有个小卖部》营收 500-650 万元。[20] - 新华文轩控股股东发生变更,但不会导致公司控制权变更。[21][22] 4. 本周观点 - OpenAI 终止对中国提供 API 服务,国产大模型厂商推出优惠迁移方案。[23][24][25][26][27][28] - 国内大模型进入"落地赛"阶段,以实际应用和市场落地为关键。[30][31] 5. 投资建议 - 关注 AI 应用商业化落地、游戏和影视院线等投资机会。[40]

证券研究报告 化工 报告日期:2024 年 07 月 01 日 原油价格高位整理,维生素延续景气向上 ——化工行业周报 华龙证券研究所 投资评级:推荐(维持) 最近一年走势 分析师:孙伯文 执业证书编号:S0230523080004 邮箱:sunbw@hlzqgs.com 联系人:彭越 执业证书编号:S0230124010004 邮箱:pengy@hlzqgs.com 《原油价格区间整理,制冷剂延续偏强 走势 —化工行业周报》2024.05.27 《整体经营向好,盈利能力改善—基础 化工行业 2023 年报及 2024 年一季报综 述》2024.05.27 《夏季化肥市场延续偏强走势,超长期 特别国债拉动民爆景气—基础化工行业 周报》2024.05.21 摘要: 原油:截至 2024 年 6 月 28 日,WTI 原油期货价格为 86.41 美元/ 桶,周环比上升 0.77%;布伦特原油期货价格为 81.54 美元/桶, 周环比上升 0.82%。虽然 6-7 月为传统消费旺季,但经济和需求 表现偏弱,库存去化程度不及预期,由于 OPEC 三季度仍维持减产, 叠加以色列与黎巴嫩对峙关系趋于紧张,中东局势不稳定性 ...

证券研究报告 银行/非银 报告日期:2024 年 7 月 1 日 市场风格调整下银行板块兼具高股息与稳定性 建议关注 ——金融周报 华龙证券研究所 投资评级:推荐(维持) 最近一年走势 | | | | | | |----------|-------|-------|--------|----| | 行业,% | 1M | 3M | YTD | | | 沪深 300 | -4.09 | -1.68 | 0.89 | | | 非银金融 | -6.64 | -4.87 | -8.58 | | | 银行 | -3.41 | 5.86 | 17.02 | | | 证券 | -7.01 | -8.49 | -13.38 | | | 保险 | -5.39 | 4.22 | 4.31 | | 分析师:杨晓天 执业证书编号:S0230521030002 邮箱:yangxt@hlzqgs.com 《监管导向银行保险负债端压力有望下 降—金融行业周报》2024.06.24 《银行存款分流短期或持续 券商仍维 持事件催动逻辑—金融行业周报》 2024.06.17 《券商受益于市场规范发展,关注险企 负债端结构优化—金融行业周报》 2 ...

行业投资评级 - 报告给出"推荐"的行业评级 [3] 报告的核心观点 银行行业 - 银行板块估值回调,市场交易活跃度下降,追求高股息资产的投资逻辑有望强化 [43] - 银行板块在估值回调、息差风险预期落地、城农商行规模业绩双增等背景下,市场短期回归高股息投资逻辑,银行板块尤其中小行投资性价比有所提升 [43] - 维持银行行业"推荐"评级,关注股息较高稳定性较强的国有大行,以及风险控制能力与业绩出色叠加高股息的部分城农商行标的 [43] 券商行业 - 监管近期深入开展注册制等资本市场改革综合评估,预计注册制等改革将有望进一步深化,资本市场改革有望在今年走深走实,市场活跃度有望提升 [44][45] - 券商板块受市场交投活跃度下降以及并购重组催化剂边际减弱影响有所调整,关注并购重组事件催化与二季度基本面修复情况,关注政策的连续性与效用 [44][45] - 维持券商行业"推荐"评级,关注国联证券、浙商证券、方正证券等标的 [45] 保险行业 - 保险板块成本端压降将有效提升风险承受能力,险企成本端的持续改善将助力险企提升风险承受能力 [46] - 近期国债长端利率下行,房地产政策持续加快退出,将有助于险企更好地进行资产配置,险企资产端预期改善 [46] - 维持保险行业"推荐"评级,关注新华保险、中国平安等标的 [46] 根据目录分别总结 1. 行情回顾 [16] - 上周A股市场震荡下行,金融各指数除银行上涨以外均呈下跌态势 - 沪深300指数下跌0.97%,全年涨幅收窄至0.89% - 非银金融指数下跌3.51%,全年下跌8.58% - 证券指数大幅下行4.91%,全年下跌13.38% - 保险指数下跌1.06%,全年上涨4.31% - 银行指数上涨1.98%,全年上涨17.02% 2. 重点数据跟踪 [21][22] - 10年期国债收益率继续维持下行,目前已突破4月低位再创新低 - 银行间加权利率相对回升,DR007与R007利率利差大幅走阔 - A股日均成交额持续下降,市场缺乏投资主线与方向 - 公募基金规模提升仍以债基与货基为主 3. 行业动态跟踪 [35][36][37][38][39][40][41] - 证监会就进一步全面深化资本市场改革开展专题调研 - 券商年度文化建设评级结果出炉,部分券商出现降级 - 保险业前5个月原保费收入增长4.6%,赔付支出增长38% - 人身险公司监管数据标准化规范拟出新规 - 央行货币政策委员会2024年第二季度例会召开 4. 上市公司动态 [42] - 方正证券拟向北京市国资公司转让瑞信证券49%股权 5. 投资建议 [43][44][45][46] - 银行:维持"推荐"评级,关注高股息标的 - 券商:维持"推荐"评级,关注注册制改革带来的机遇 - 保险:维持"推荐"评级,关注成本端压降和资产端改善 6. 风险提示 [47] - 资本市场改革风险 - 资本市场波动风险 - 业绩不及预期风险 - 宏观经济不确定性风险 - 黑天鹅等不可控风险 - 数据统计偏差风险