证券研究报告 有色金属 报告日期:2024 年 07 月 01 日 美国 5 月 PCE 指数符合预期,金属价格或高位震荡 ——有色金属行业周报 华龙证券研究所 投资评级:推荐(维持) 最近一年走势 分析师:景丹阳 执业证书编号:S0230523080001 邮箱:jingdy@hlzqgs.com 《金价短期调整,长期仍看好有色板块 —有色金属行业周报》2024.06.24 《美联储降息预期下修压制金属价格, 长期仍看好有色板块—有色金属行业周 报》2024.06.17 《美国降息预期或再延后,关注工业金 属需求回升—有色金属行业周报》 2024.05.28 摘要: 美国 5 月份通胀数据仍处下降通道但下降速度不及预期,美联储 6 月议息会议仍维持当前利率区间但下修年内降息次数至 1 次, 中国央行 4 月未再购金,金属价格短期调整,主要金属品种价格 或高位震荡,维持有色金属行业"推荐"评级。 贵金属:本周美国 PCE 指数公布。美国 5 月核心 PCE 物价指数 同比升 2.6%,预期升 2.6%,前值升 2.8%;环比升 0.1%,预期升 0.1%,前值升 0.2%;PCE 物价指数同比升 2.6%,预 ...

证券研究报告 建筑材料 报告日期:2024 年 07 月 01 日 行业淡季需求下滑,关注供给侧积极变化 ——建筑材料行业周报 华龙证券研究所 投资评级:推荐(维持) 最近一年走势 分析师:彭棋 执业证书编号:S0230523080002 邮箱:pengq@hlzqgs.com 相关阅读 《水泥、玻纤涨价逐步落地,关注地产 利好政策带来的需求改善—建筑材料行 业月报》2024.06.21 《水泥涨价持续落地叠加降碳加速,行 业头部企业有望受益—建筑材料行业周 报》2024.06.17 《重磅地产政策出台,有望带动行业估 值修复—建材行业 2023 年年报及 2024 年一季报综述》2024.05.24 摘要: 水泥行业:六月底,受传统淡季因素,以及局部地区出现阶段性 暴雨天气,国内水泥市场需求环比明显减弱,全国重点地区水泥 企业平均出货率环比下降 2 个百分点。价格方面,本周仅广东地 区水泥企业为提升盈利,价格再次实现上涨;而上海、江苏、安 徽、福建和江西等多地受大范围降雨天气影响,库存增加明显, 导致价格回落。个股关注水泥龙头上峰水泥(000672.SZ)、海螺 水泥(600585.SH)、天山股份(000 ...

证券研究报告 食品饮料 报告日期:2024 年 07 月 01 日 飞天批价企稳回升,关注中长期高质量发展 ——食品饮料行业周报 华龙证券研究所 投资评级:推荐(维持) 最近一年走势 分析师:王芳 执业证书编号:S0230520050001 邮箱:wangf@hlzqgs.com 《板块估值回调,关注中长期配置机会 —食品饮料行业周报》2024.06.17 《政策催化,关注白酒预期改善—食品 饮料行业周报》2024.05.20 《白酒一季度开门红,大众品成本下行 盈利改善—食品饮料行业》2024.05.17 摘要: 食品饮料板块估值持续回调。上周(06 月 24 日-06 月 28 日)食 品饮料板块涨跌幅-1.71%,同期上证指数涨跌幅-1.03%,食品饮 料跑输上证指数 0.69pcts。11 个申万三级子板块均呈回调态势, 其中乳品涨跌幅-0.33%,跑赢上证指数,其它子板块均跑输上证 指数。下半年来看,若需求端没有明显好转,预期板块依然呈现 弱复苏态势。建议关注结构性布局机会和个股的阿尔法逻辑,龙 头企业具备较强抗风险能力,全年业绩确定性较强,估值回调后 性价比凸显,更具中长期配置价值。 白酒:上周( ...

证券研究报告 汽车 报告日期:2024 年 07 月 01 日 比亚迪海豹登录日本市场,自主车企加快出海步伐 ——汽车行业周报 华龙证券研究所 投资评级:推荐(维持) 最近一年走势 分析师:杨阳 执业证书编号:S0230523110001 邮箱:yangy@hlzqgs.com 联系人:李浩洋 执业证书编号:S0230124020003 邮箱:lihy@hlzqgs.com 《新 M7 Ultra 交付破万台,看好自主车 企爆款潜力—汽车行业周报》2024.06.24 《欧盟加征关税决策出台,看好自主车 企产能出海—汽车行业周报》2024.06.17 《销量向上规模效应凸显,布局海外拉 动业绩增长—汽车行业 2023 年报及 2024 年一季报综述》2024.05.29 摘要: 本周观点:比亚迪海豹登录日本市场,自主车企加快出海步伐。 自主车企出海动作频繁。比亚迪 SEAL(即海豹)车型正式登录 日本;乌兹别克斯坦工厂首批量产车宋 PLUS DM-i 冠军版下线, 产能本地化助力市场拓展。长城汽车在马来西亚、印度尼西亚和 越南组装厂分别预计于 Q3 和 2025 年落地。哪吒汽车产能、市场 双端发力,携手马来 ...

偶倒 0680 (本刊物为中风险等级产品,敬请投资者参阅正文后的免责声明) 2024 年第 117 期,总第 1676 期(电子版) 2024 年 6 月 28 日 星期五 一、市场分析 再度缩量,无序轮动 沪深指数 收盘(点) 涨跌幅(%) | 上证指数 | 2945.85 | -0.9 | |----------------|-----------|--------| | 深证成指 | 8849.7 | -1.53 | | 中小 100 | 5646.22 | -1.29 | | 创业板指 | 1703.2 | -1.59 | | 沪深 300 | 3454.12 | -0.75 | | 道琼斯 | 39164.06 | 0.09 | | 纳斯达克 | 17858.68 | 0.3 | | 标普 500 | 5482.87 | 0.09 | | 英国富时 100 | 8179.68 | -0.55 | | 日经 225 | 39594.35 | 0.64 | | 恒生指数 | 17716.47 | -2.06 | | 美元离岸人民币 | 7.3037 | 0 | | 欧元兑美元 | 1.0708 | 0. ...

报告的核心观点 - 我国固态电池技术研发已取得重要突破,多家企业实现了半固态电池的量产装车,为固态电池的商业化应用奠定了基础[27][28] - 近期国内多地出现高温天气,导致用电负荷快速增长,虚拟电厂作为平衡电力供需的重要手段,有望在迎峰度夏过程中发挥重要作用[29] 报告内容总结 固态电池技术发展 - 我国电池企业在固态电池技术研发、产业链布局等方面取得重要突破,伴随着多家企业半固态电池的量产装车,使得半固态电池实现了经济学意义上的产业化[27][28] - 政府将投入约60亿元用于全固态电池研发,鼓励有条件的企业开展相关技术研发,固态电池在新能源汽车、储能、低空经济等多领域具有广阔的市场发展前景[28] 电力供需平衡 - 近期国内多地出现高温天气,导致用电负荷快速增长,国家电网、南方电网等部门全力保障电力安全稳定供应[29] - 虚拟电厂可通过互联网技术将尖峰负荷、高峰负荷进行平移,是平衡电力供需的重要手段之一,有望在迎峰度夏过程中发挥重要作用[29]

偶倒 0680 (本刊物为中风险等级产品,敬请投资者参阅正文后的免责声明) 2024 年第 116 期,总第 1675 期(电子版) 2024 年 6 月 27 日 星期四 沪深指数 收盘(点) 涨跌幅(%) 上证指数 2972.53 0.76 深证成指 8987.3 1.55 中小 100 5719.95 1.65 创业板指 1730.64 1.8 欧元兑美元 1.0681 0.01 沪深 300 3480.26 0.65 海外市场指数 收盘(点) 涨跌幅(%) 道琼斯 39127.8 0.04 纳斯达克 17805.16 0.49 标普 500 5477.9 0.16 英国富时 100 8225.33 -0.27 日经 225 39296.43 -0.93 恒生指数 18089.93 0.09 货币市场 收盘(点) 涨跌幅(%) 美元离岸人民币 7.2988 -0.03 美元兑日元 160.5318 -0.18 英镑兑美元 1.2618 -0.03 期货市场 收盘(点) 涨跌幅(%) NYMEX 原油 80.59 -0.38 COMEX 黄金 2309.6 -0.16 综合铜 03 9554 0.13 C ...

报告的核心观点 1) 5G-Advanced(5.5G)是5G技术的增强版,能更好地开发和利用5G网络潜能,加速5G商业价值释放,并为未来的6G创新提供实践经验。与5G相比,5.5G将在多个领域实现近10倍的网络性能提升,包括下行峰值速率、上行速率、时延、定位、高可靠性能力等。[5][6] 2) 随着5.5G的首个标准版本R18在2024年上半年被冻结,2024年将是5.5G商用元年。[6] 3) 根据Canalys对具有生成式AI能力智能手机市场的调研预测,2024年,AI手机出货量预计占全球智能手机出货量的16%,到2028年,这一比例将激增至54%。从2023年到2028年,AI手机市场年均复合增长率(CAGR)将达到63%。[7] 4) 中国首个基于视觉扩散架构的人形机器人任务生成式R-DDPRM模型正式发布,具有更加稳定、任务执行成功率大幅提升、决策更敏捷、算力依赖度几何级降低、处理复杂场景任务的能力更强等优势,将极大提升人形机器人的任务执行能力和效率,降低算力和能耗成本。[11][12] 报告目录分类总结 市场分析 1) 周三市场震荡反弹,创业板指领涨。个股涨多跌少,全市场超4800只个股上涨。沪深两市成交额6434亿,较上个交易日缩量48亿。[2] 2) 从各大指数量能来看,市场的个股全面反弹,带动的是中证1000和创业板指等有所放量,而沪深300和上证50依然缩量明显,导致沪指缩量反弹,因此权重和个股呈现较为分化。[4] 重点新闻 1) Canalys预测2028年AI手机出货量占比增至54%,随着端侧AI从核心层到应用层技术的日趋成熟,消费电子终端进入了产品迭代的重要窗口期。[7] 2) 中国首个基于视觉扩散架构的人形机器人任务生成式R-DDPRM模型正式发布,具有更加稳定、任务执行成功率大幅提升、决策更敏捷、算力依赖度几何级降低、处理复杂场景任务的能力更强等优势。[11][12] 概念热点 1) 5G-Advanced(5.5G)是5G技术的增强版,能更好地开发和利用5G网络潜能,加速5G商业价值释放,并为未来的6G创新提供实践经验。与5G相比,5.5G将在多个领域实现近10倍的网络性能提升。[5][6] 2) 随着5.5G的首个标准版本R18在2024年上半年被冻结,2024年将是5.5G商用元年。[6]

证券研究报告 公募基金 报告日期:2024 年 06 月 24 日 权益市场收跌,资金大幅流入沪深 300 指数 ——ETF 周报 华龙证券研究所 近一年公募基金走势 执业证书编号:S0230521030003 邮箱:hlzqcj@163.com 市场数据统计区间为 《通信主题表现较好,规模型 ETF 资金 净流入—ETF 周报》2024.06.18 《市场增量资金不足,公用事业 ETF 表 现较好—ETF 周报》2024.05.28 《房地产及金融 ETF 表现较好,资金持 续流入中证 A50—ETF 周报》2024.05.20 摘要: A 股一周市场表现。上周(20240617-20240621,下同)核心指数 较弱,除科创 50(0.55%)微幅上涨以外,其余各指数均有不同 程度的调整,其中调整幅度较深的分别是中证 1000(-2.42%)和 中证 500(-2.12%)。从申万一级行业来看,电子、通信行业上周 表现较好,房地产、商贸零售和传媒等跌幅较深。 ETF 基金一周市场表现。上周股票型 ETF 基金平均区间收益 -1.42%。按 ETF 投资类型来看,各类型 ETF 上周平均收益均为负 值,其中 ...

核心观点 1. MLF和LPR维持不变符合市场预期 [26][27] - 央行开展1820亿元MLF操作,MLF中标利率为2.5%,与此前持平,缩量续做 - 6月MLF平价续作,降息窗口后移 - MLF维持不变存在内外部因素影响,如银行流动性较为宽裕、美联储维持高利率等 - 6月LPR与上月相比均保持不变,央行表示未来将继续完善LPR机制 2. 房地产市场下行中现积极变化 [29] - 5月中旬新一轮调整优化房地产政策实施以来,政策效果逐步显现 - 全国房地产市场有所转变,新房到访量上升,一线及部分热点城市房屋成交量回升 - 1-5月新建商品房销售额下降27.9%,同比降幅收窄;房屋新开工面积下降24.20%,累计同比降幅继续收窄 3. 美联储降息预期有所升温 [31][32] - 美国5月零售销售数据下降,表明高利率环境下美国消费者面临更大的财务压力 - 其他多方面数据如失业率上升、核心CPI低于预期,受此影响市场关于美联储降息预期有所升温 - 截至6月21日,9月降息25个基点的概率为57.5% 市场研判 1. 市场调整空间有限 [34] - 近期扰动市场的因素逐渐落地,市场阶段调整力度有所减弱 - 经济基本面存在支撑,政策增强内生增长动能,内外需持续改善 - 市场估值处于合理区间,上证指数风险溢价率显示进入历史机会值区间 2. 行业及主题配置 [36] - 高分红观念有望深入配置端底层逻辑,制造业"出海"有望长期贡献增量机会 - "科特估"机会上升,需关注美联储降息周期是否开启 - 行业关注:电子、计算机、汽车、机械设备等 - 主题关注:高分红、碳中和、新质生产力等 市场数据 1. 全球指数和国内宽基指数多数上涨 [37][39] 2. 行业指数中电子、通信、建筑装饰等涨幅居前 [41][42] 3. 北向资金净买入减少,主要增持电子、通信等行业 [43][50] 4. 融资余额总体流出,两融净买入额居前的行业为电子、计算机等 [55][62] 5. 主要指数和行业估值整体处于较低水平 [65][68]