社服周观点 10 月餐饮收入同比增 3.2%，四川多景区开启铁路旅游专线模式 2024 年 11 月 17 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------|--------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------- ...

传媒互联网行业周报 AI 应用端侧持续进展，春节档影片陆续定档 2024 年 11 月 17 日 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

汽车和汽车零部件行业周报 20241117 自主集中发力高端 机器人产业趋势强化 2024 年 11 月 17 日 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

- 反转因子和对数成交量因子在最近一周表现较好，尤其是在大市值下反转和研发投入因子表现更为突出[11][59][60] - 在不同宽基指数（如沪深300、中证500、中证1000和国证2000）中，因子表现存在差异，整体来看大市值下因子超额更高[60][63] - 行为因子在金融、消费、科技、制造、周期和公用事业板块中表现较好，部分行业中盈利因子胜率较佳[65] - 基于研报覆盖度调整的沪深300增强组合、中证500和中证1000增强组合上周分别实现绝对收益-3.66%、-4.74%和-3.72%，分别实现超额收益-0.36%、0.04%和0.91%[12][69] - 反转因子和对数成交量因子在不同时间维度的多头超额收益表现出色，尤其是5日均价/60日均价因子在近一周的多头超额收益达到2.50%[60]

行业投资评级 - 报告对平高电气、许继电气、海力风电、伊戈尔、宁德时代、科达利、阳光电源、中信博、东方电缆、宏发股份、法拉电子等公司给出推荐评级[1]。 报告核心观点 - 电力设备与新能源板块本周（20241111 - 20241115）下跌2.66%，涨跌幅排名第9，强于上证指数，其中锂电池指数涨幅最大，核电指数跌幅最大[1][101]。 - 太蓝新能源与长安汽车联合发布无隔膜固态锂电池技术，该技术具有高安全性、可规模化量产、成本可控、高能量密度四大优势，开启新能源汽车电池领域新纪元[1][15]。 - 光伏产品出口退税率下调，有望加速落后产能出清，头部厂商的先进产能占比有望进一步提升，竞争格局有望持续优化，同时BC产业化进展有望加速，相关企业或将受益[1][36]。 - 西门子能源电网板块表现亮眼，FY24 Q4单季度电网板块收入为27亿欧元，同比增长35.00%，利润为2.68亿欧元，同比增长76.32%，公司预计FY25收入增速23 - 25%[1][65]。 各板块总结 新能源汽车板块 - 太蓝新能源与长安汽车发布无隔膜固态锂电池技术，电池安全测试远超国标要求，通过独有原位亚微米工业制膜技术（ISFD）实现量产，成本可控且原材料成本下降10%以上，应用场景多元化且能量密度可灵活定制[1][15][16][19][20]。 - 电动车是长达10年的黄金赛道，24年国内维持1150万辆电动车销量预期，增速超20%，给出三条投资主线推荐[1][24]。 - 近期主要锂电池材料价格走势有涨有跌，如三元动力电芯2024/11/15价格为0.43元/Wh，环比 - 0.23%，NCM523正极材料2024/11/15价格为9.10%，环比 - 0.74%等[1][27]。 新能源发电板块 - 光伏出口退税率下调虽会提高企业出口成本，但成本可能转嫁到海外消费者，对海外销售价格有利好影响，有望刺激落后产能出清，后续竞争力将集中在技术进步带来的降本增效上[1][36]。 - 即将召开的第十二届bifi PV Workshop 2024珠海国际峰会汇集众多头部光伏企业和供应链合作伙伴，有望加速BC产业化进程，相关电池组件、辅材与设备企业或将受益[1][37]。 - 光伏产业链各环节价格本周有不同表现，如硅料价格变化平缓，硅片、电池片、组件价格有涨有跌或僵持[1][38][40][41][42]。 - 给出光伏投资三条主线，包括硅料环节、BC产业化相关、光储需求高景气环节相关企业[1][43][44][46]。 - 风电当前交易核心是需求，中期进入行业趋势验证期，短期24Q4项目推进提速，分别给出三条投资主线关注的企业类型[1][47]。 - 储能需求向上，分别针对大储、户储、工商业侧储能给出投资推荐企业[1][48]。 电力设备及工控板块 - 西门子能源电网板块收入及利润持续高增，FY24 Q4新增订单同比增长134.78%，主要来自德国和美国，公司在电网解决方案领域排名第一，产品排名第二，预计FY25收入增速23 - 25%[1][65]。 - 电力设备给出三条投资主线，包括出海趋势、配网侧投资、特高压相关企业[1][72][73]。 - 工控及机器人方面，人形机器人大时代来临，从Tesla主线、降本需求、内资工控企业三个思路给出投资关注企业[1][74][76]。

报告行业投资评级 - 文档未提及行业投资评级相关内容，无法准确回答[无] 报告的核心观点 - 证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》自发布之日起实施，与征求意见稿相比在多方面要求有所放松、增加部分要求并明确违规处罚措施等[2] - 指数范围扩大至中证A500和创业板中盘200指数，对非银金融方面影响较小[2] - 非银金融行业当前长期破净公司较少，短期内相关规定影响较小，中长期有助于强化市值管理意识等[2] - 市值管理指引强化主要指数成份股上市公司市值管理制度披露义务等有助于券商并购重组等业务开展[2] 根据相关目录分别进行总结 一、事件内容 - 11月15日证监会发布《指引》，与征求意见稿相比在股份回购机制安排、股价异动措施、估值提升计划形式等要求有调整，如股份回购机制安排从“要求”变为“鼓励”等[2] - 《指引》增加对舆情监测、主要指数成份股公司市值管理制度披露要求并明确违规处罚措施[2] - 指数范围扩大包含中证A500和创业板中盘200指数，中证A500指数偏向新质生产力和成长风格，创业板中盘200指成份股市值规模小于创业板指数[2] - 非银金融方面指数范围扩大影响较小，当前非银长期破净公司较少，短期内相关规定影响小，中长期有助于强化市值管理意识[2] - 投资建议为市值管理指引有助于推动上市公司质量提升、资本市场和非银板块指数表现，也有助于券商并购重组等业务开展[2] [2] 二、《指引》主要修订情况对比 - 第二条中市值管理定义有所调整，强调提升公司投资价值和股东回报能力[6] - 第三条中强调推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量[6] - 第四条回购方面从要求变为鼓励董事会推动相关安排并优化分红等内容[6] - 第五条股价异动方面删除征求意见稿中的部分要求[6] - 第六条舆情方面增加董事会秘书报告义务等[6] - 第七条股份增持计划方面鼓励控股股东等长期持有股份等[6] - 第八条主要指数成份股公司的市值管理制度方面增加披露要求等[6] - 第九条长期破净公司的估值提升计划方面简化相关内容[6] - 第十条违规行为方面调整表述[6] - 第十一条明确违规处罚措施[6] - 第十二条处理违规行为时考虑与其他规定关系[6] - 第十三条主要指数成份股公司含义有所调整[6] - 第十四条长期破净公司含义调整[6] [6] 三、主要指数基本情况 - 中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券反映各行业代表性上市公司证券整体表现[9] - 沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的300只证券组成反映沪深市场上市公司证券整体表现[9] - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只证券组成反映科创企业整体表现[9] - 上证科创板100指数选取科创板中市值中等且流动性较好的100只证券反映科创板不同市值规模上市公司证券整体表现[9] - 创业板指由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成反映创业板市场运行情况[9] - 创业板中盘200指数反映创业板市值规模中等、流动性较好的200家公司股价变化情况[9] - 北证50成份指数由北交所规模大、流动性好的50只上市公司证券组成反映市场整体表现[9] [9]

一、报告行业投资评级 报告未明确提及行业整体投资评级，无法准确回答[无相关内容] 二、报告的核心观点 - 本周电力板块走势优于大盘，各子板块涨跌不一，不同能源发电增速表现不同，部分地区新能源发展迅速且有新的项目规划与竞配，同时给出了不同能源类型相关企业的投资建议[10][16][22][24] 三、根据相关目录分别进行总结 （一）每周观点 1. 本周行情回顾 - 本周（20241111 - 20241115）电力板块走势优于大盘，公用事业板块收于2356.10点，下跌3.02%，电力子板块收于3124.98点，下跌3.15%，低于沪深300本周跌幅，在申万31个一级板块中排第10位[10]。 - 从电力子板块来看，本周水力发电下跌1.93%，火力发电下跌3.46%，电能综合服务下跌5.43%，光伏发电下跌2.75%，热力服务下跌3.58%，风力发电下跌3.97%[16]。 - 本周电力板块涨幅前五的个股依次为ST聆达、山高环能、恒盛能源、金房能源、桂冠电力，跌幅前五的个股依次为广西能源、梅雁吉祥、涪陵电力、华电辽能、大连热力[17]。 - 投资建议方面，对水电、火电、核电、绿电相关企业分别给出推荐、谨慎推荐、关注等不同评级[22]。 2. 本周专题 - 10月规上工业发电量平稳增长，全国规上工业发电量为7310亿千瓦时，同比增长2.1%，1 - 10月累计为78027亿千瓦时，同比增长5.2%。10月规上工业风电增速加快，火电、核电、光伏发电增速回落，水电降幅扩大[24]。 - 江苏新能源装机历史性超越煤电，截至10月底，江苏发电总装机超19700万千瓦，同比增长13%，新能源发电装机容量已达到8252万千瓦[28]。 - 福建省开展2.4GW海风竞配，截至2023年底，福建海风累计装机347万千瓦，“十四五”期间加快完成海风省管1030万千瓦、深远海480万千瓦海上风电配置[37]。 （二）行业数据跟踪 - 煤炭价格方面，11月13日，环渤海动力煤综合平均价格为714元/吨，周环比涨跌幅为0；11月15日，长江口动力煤价格指数（5000K）为794元/吨，周环比跌幅为0.25%等[43]。 - 石油价格方面，11月15日，国内柴油现货价格6789元/吨，周环比下跌1.26%；国内WTI原油、Brent原油现货价格分别为68.70/72.56美元/桶，周环比分 别下跌5.06%、4.06%[46]。 - 天然气价格方面，11月15日，国内LNG出厂价格指数为4502元/吨，周环比跌幅为1.08%；中国LNG到岸价13.80美元/百万英热，周环比跌幅为0.63%[52]。 - 光伏行业价格方面，11月13日，多晶硅致密料均价40.0元/kg，单晶硅片182mm/150um、210mm/150um均价分别为1.15、1.70元/片等价格周环比涨跌幅为0[54]。 - 长江三峡水情方面，11月15日，长江三峡入库流量、出库流量分别为6200立方米/秒、6970立方米/秒，周环比变化分别为1.64%、 - 0.29%；库水位为167.16米，周环比下跌0.26%[61][62]。 - 风电行业价格方面，11月15日，环氧树脂现货价13466.67元/吨，周环比涨跌幅0.00%；聚氯乙烯现货价5206元/吨，周环比跌幅为0.88%等[66]。 - 电力市场方面，11月13日，广东省燃煤、燃气日前现货成交电均价分别为379.23、392.79厘/千瓦时，周环比涨幅分别为20.66%、15.34%[70]。 - 碳市场方面，11月15日，全国碳市场碳排放配额成交量为3476636吨，周环比涨幅24.24%；全国碳市场碳排放配额开盘价、收盘价分别为104.87、104.78元/吨，周环比跌幅分别为0.03%、0.24%[72]。 （三）行业动态跟踪 1. 电力公用行业重点事件 - 多地发布电力相关政策与资讯，如扬州市发布碳达峰实施方案，中国电力企业联合会召开“十五五”电力安全生产行动计划编制研究工作推进会等[75]。 - 多个电力项目有新进展，如申能集团针对新疆塔城托里县135万千瓦风电项目进行招标，湖北省能源局就电力现货市场试运行相关规则征求意见等[75]。 2. 上市公司重要公告 - 中绿电子公司获得新疆风电项目备案[80]。 - 甘肃能源有股权交易相关计划，长江电力或其所属公司拟参与认购[80]。 - 江苏新能股东进行股份质押，中国核电子公司进行股权收购等[80]。

报告行业投资评级 - 推荐维持评级 [3] 报告的核心观点 - 2024Q3财报季海外AI应用初露锋芒AI应用成为部分公司业绩超预期核心驱动力有望进入拐点建议关注AI应用四大核心方向包括AI搜索类Sora应用AI终端AI Agent相关公司 [19][20][89] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 2024Q3财报季海外AI应用公司财报显示AI应用成业绩超预期核心驱动力有传统业务+AI增值传统业务+AI赋能AI原生应用三种类型且海外AI应用开始初露锋芒 [19][20] - AI搜索有望成为大模型商业应用落地"第一束光"中美产业发展节奏共振探索商业模式与落地场景如Perplexity开启试验广告模式360AI搜索上榜全球三大AI搜索腾讯发布AI搜索工作台ima企业级AI搜索厂商Glean估值达46亿美元 [22][24] - Sora发布或引发下一波AIGC潮流国内厂商发布类Sora产品布局文生视频蓝海市场有AI视频编辑和文字生成视频两种类型且列举了多个公司相关产品 [34] - AI终端发布多AI眼镜是兵家必争之地国外Ray - Ban Meta智能眼镜发售前两季度销量超百万国内多家头部智能眼镜厂家布局AI眼镜赛道 [38] - AI Agent或成主流应用形态微软预计企业在生成式AI上每1美元投入平均带来3.7美元收益微软推出10个AI Agent并发布200个企业级AI应用案例围绕提升员工体验创新客户体验改造业务流程加快创新步伐四大方向 [64] 行业新闻 - 工业和信息化部与国际电信联盟高级别研讨会在重庆举行发布多个合作项目成果主题为"数字创新驱动包容可持续发展" [92] - 华为联合中国信通院等单位发布首个政企业务智能化成熟度模型BIMM标准 [93] - 中国人工智能产业发展联盟《2024年人工智能先锋案例集》发布展示人工智能技术创新应用 [94] - 2024全球6G发展大会在上海举行发布多个6G技术研究报告 [95] 公司新闻 - 软通动力股东拟减持不超1.00%股份 [98] - 世纪瑞尔股东减持1.88%股份减持计划期限届满 [98] - 广电运通中标中国农业银行2024年自助设备项目 [98] - 首都在线股东减持约0.0880%股份减持计划已实施完成 [98] - 国华网安总经理辞职 [98] - 合合信息完成工商变更登记手续 [98] - 索辰科技股东计划减持不超2%股份 [98] - 佳缘科技完成工商变更登记手续 [98] - 南天信息副董事长等人员辞职 [98] - 盛视科技收到发明专利通知书 [98] 本周市场回顾 - 本周（11.11 - 11.15）沪深300指数下跌3.29%中小板指数下跌3.25%创业板指数下跌3.36%计算机（中信）板块下跌3.48%并列出板块个股涨幅前五名和跌幅前五名 [101]

A 股策略周报 20241117 轨迹改变 2024 年 11 月 17 日 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

报告行业投资评级 - 未明确提及行业投资评级[无相关内容] 报告的核心观点 - 保险方面预定利率下调后随着“报行合一”深入推进头部险企潜在“利差损”风险有望化解看好头部上市险企强化权益主动管理和配置长久期固收资产且随着宏观经济修复保险板块有望按“资负共振”逻辑发展证券方面各地并购重组支持政策出台和市值管理《指引》发布有利于资本市场和非银板块表现[44] - 建议关注中国太保、新华保险、中国人寿、中国银河、中信证券、华泰证券等[45] 根据相关目录分别进行总结 1. 市场回顾 - 本周（2024.11.11 - 2024.11.15）主要指数普遍调整非银方面保险指数较抗跌主要个股方面券商和保险股均有不同程度涨跌[10] 2. 证券板块 2.1证券业务概况 - 经纪业务本周沪深两市累计成交股数、成交额、日均成交额环比上周有变化同比有增长投行业务给出年内累计IPO承销规模和再融资承销规模信用业务给出融资融券和股票质押相关数据如两融余额较上周变化同比变化及占A股流通市值比例和场内外股票质押总市值[16] 2.2证券业务重点图表 - 给出IPO与再融资承销金额规模、两融余额与同比增速、本周股票质押市值规模与同比、券商板块市净率等相关图表[17] 3. 保险板块 - 给出2024年1 - 10月累计寿险保费增速、单月寿险保费增速、2024年1 - 10月累计财险保费增速、单月财险保费增速等相关数据及图表[21] 4. 流动性追踪 4.1流动性概况 - 货币资金面本周央行操作及到期情况净投放情况短端利率多数上行债券利率走势分化不同年期国债收益率有升有降[26] 4.2流动性重点图表 - 给出DR007和R007、同业存单到期收益率、1年、10年与30年期国债收益率、10年与30年国债期限利差等相关图表[28][29] 5. 行业新闻与公司公告 5.1行业新闻 - 11月15日统计局发布经济数据涉及工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等方面11月13日无锡举办上市公司并购重组项目对接交流会中国证券业协会修订相关指引中基协公布私募基金相关数据上海支持上市公司并购重组等多方面行业新闻[32] 5.2重点公司公告 - 多家证券公司、保险公司等发布如股份解除质押、再质押、人员辞职、选举董事长、原保费收入、债券发行、股份增持、减持等多方面公告[39][41]