[分组1] - 能源转型卡点在储能，储能卡点在哪？[2][3][4] - 全球能源转型进展如何？可再生能源LCOE大幅降低是主要驱动力[30][31][32][33] - 中国、美国、欧盟是推动全球能源转型的主要力量[40][41][42][43] - 当前中美欧均面临新能源消纳难题[54][55][56][57][58][59][60][61][62][63][64][65][66][67][70][71][72][73][74][75][76][77][78] [分组2] - 储能的规模化发展是风光渗透率进一步提升的关键[82][83][84][85][86][87][88][89][90] - 新型储能技术路线中锂电储能占主导地位[91][92][93][94][95][96][97][98][99] - 以中国独立储能电站为例,拆解LCOS模型[100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119] - 储能发展的两大卡点是"电力现货市场"和"电池日历寿命"[130][131][132][133][134][135][136][137][138] [分组3] - 电力现货市场是储能收益的主要来源,在现货市场铺开前独立储能有多种收益机制[143][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153][154][155][156][157][158][159][160][161][162][163][164][165][166][167][168][169][170] - 磷酸铁锂电池日历寿命是限制储能经济性的另一个关键因素[172][173][174][175][176][177][178][179][180][181][182][183][184][185][186][187][188][189][190][191][192][193][194] - 未来3年储能产业有望从强配驱动转为经济性驱动[195][196][197][198][199][200] - 对储能企业、投资者的建议[203][204][205][206][207][208][209]

证券研究报告 | 行业周报 [Table_Main] 新材料行业周报:台积电二季度 3nm 制程大幅增长,上调全年资本开支 报告要点 行情回顾:金属新材料及子板块指数环比悉数下跌,申万半导体及材料指数 环比回升。本周(2024.7.15-2024.7.21),申万金属新材料指数收报 4785.89, 环比下跌 1.90%,同比下跌 23.83%。四个子行业中,Wind 锂矿指数收报 3412.26,环比下跌 2.57%,同比下跌 35.08%;Wind 锂电正极指数收报 1440.82,环比下跌 2.64%,同比下跌 45.30%;中证稀土产业指数收报 1277.24,环比下跌 1.80% ,同比下跌 24.44%;申万小金属指数收报 14408.29,环比下跌 2.10%,同比下跌 13.09%。在半导体材料领域,申万 半导体材料指数收报 5154.99,环比上涨 0.90%,同比下跌 25.21%;费城半 导体指数收报 5267.16,环比下跌 8.80%,同比上涨 43.76%;申万半导体指 数收报 3607.08,环比上涨 5.29%,同比下跌 12.91%。 新材料价格多数下跌。新材料价格方面,碳酸 ...

报告行业投资评级 报告未给出明确的行业投资评级。[7] 报告的核心观点 1) 新龙矿业因事故停产,导致国内锑矿供给受到影响,预计影响国内约2.5%的锑矿供应。[3] 2) 国内锑资源不足,矿企面临产量和品位双降的局面,未来新增供给受制于相关管理政策。[4][5] 3) 在社会库存低水平背景下,新龙矿业停产将带动锑价进一步上涨。[6] 报告内容总结 事件概述 - 2022年12月20日,新龙矿业发生事故,导致1名员工死亡,公司主动停产整顿。[27] - 2023年1月2日,新龙矿业本部恢复生产。[27] - 2023年8月5日,新龙矿业本部再次恢复生产。[28] - 2024年3月27日,新龙矿业再次发生事故,导致1名员工死亡,公司临时停产。[28] - 2024年6月6日,新龙矿业本部正式复工复产。[28] - 2024年7月17日,新龙矿业再次发生事故,导致1名员工死亡,公司临时停产。[31][32] 事件影响 - 新龙矿业本部2023年自产销金属0.6万吨,占国内2.5%的矿产销供给。本次事故预计影响国内约2.5%的锑矿供应。[3] - 在社会库存低水平背景下,新龙矿业停产将带动锑价进一步上涨。[6] 行业供需分析 - 国内锑资源不足,矿企面临产量和品位双降的局面,未来新增供给受制于相关管理政策。[4][5] - 短期关注极地黄金拍卖进展,中期关注塔金项目的产能爬升。[5]

报告行业投资评级 - 报告给予有色金属行业"看好"的投资评级 [6] 报告的核心观点 - 新龙矿业因事故停产,导致国内锑供给出现短期缺口,锑价有望进一步上涨 [3][4][5][6] - 国内锑资源长期供给受制于政策和开发进度,未来供给增量有限 [4][5] - 下游阶段性采购有望推动锑价重新上行 [6] 报告内容总结 事件概述 - 2023年7月18日,新龙矿业(湖南黄金子公司)采掘工程发生事故,公司主动停产整顿,复产时间尚不确定 [1] - 新龙矿业历史上曾多次发生安全事故,导致停产时间长达2个月以上 [2][23] 事件影响 - 2023年新龙矿业本部自产锑金属0.6万吨,占国内供给的2.5% [3] - 假设本次事故停产2个月,将减少1000吨金属锑供给,占国内供给的2.5% [3] 行业供需分析 - 国内锑资源长期供给受制于政策和开发进度,未来新增供给有限 [4][5] - 短期来看,极地黄金和塔金项目是国内锑供给的主要增量来源 [5] - 下游阶段性采购有望推动锑价重新上行 [6] 公司事故梳理 - 新龙矿业2022-2024年共发生4起安全事故,导致停产时间长达72天 [23] - 事故主要由于承包商员工操作不当引起,公司生产安全管理仍需进一步加强 [2][23]

报告行业投资评级 - 报告给出电气设备行业的投资评级为"看好" [6] 报告的核心观点 - SK On 作为全球第四大动力电池制造企业,近期陷入"危机",表明电池供给侧负反馈正在加剧 [3] - 欧洲本土电池企业如 Northvolt、Verkor、ACC 等在和中国企业竞争中或处于下风 [4] - 2024 年动力电池产业整体盈利承压,预计下半年电池价格总体仍呈现弱势状态 [5] 行业数据总结 - 截至 2024 年 1-5 月,SK On 动力电池装机量为 13.9 Gwh,全球市场份额为 4.9% [3] - 2024 年 1-5 月,全球动力电池装机量排名前十的企业包括宁德时代、比亚迪、LG 新能源、SK On 等 [14] - 2023 年以来,国内电芯价格持续下行 [13]

证券研究报告 | 行业周报 [Table_Main] 新材料行业周报:工信部拟引导光伏企 业减少单纯扩大产能项目 报告要点 上周行情回顾:金属新材料及子版块指数环比涨多跌少,半导体材料指数环比 大幅上涨。上周,申万金属新材料指数收报 4878.8,环比上涨 1.66%,同比下 跌 26.21%。四个子行业中,Wind 锂矿指数收报 3502.4,环比上涨 2.27%, 同比下跌 35.00%;Wind 锂电正极指数收报 1479.83,环比上涨 2.34%,同比 下跌 45.46%;中证稀土产业指数收报 1300.71,环比上涨 1.42%,同比下跌 26.25%;申万小金属指数收报 14718.04,环比下跌 0.52%,同比下跌 14.30%。 在半导体材料领域,申万半导体材料指数收报 5108.86,环比上涨 6.19%,同 比下跌 30.00%;费城半导体指数收报 5775.19,环比上涨 2.10%,同比上涨 52.09%;申万半导体指数收报 3425.89,环比上涨 5.87%,同比下跌 19.82%。 新材料价格涨少跌多。上周新材料价格方面,钼铁、钼精矿、镨钕氧化物价格 上涨,涨幅分别为 3.4 ...

二十届三中全会的主要观点和逻辑 - 提出"继续完善和发展中国特色社会主义制度,推进国家治理体系和治理能力现代化"的总目标,并规划到2029年完成改革任务[16][17][18] - 坚持党的领导是进一步全面深化改革、推进中国式现代化的根本保证[24] - 更好处理政府和市场的关系,发挥市场机制和政府调控作用,构建高水平社会主义市场经济体制[25] - 围绕中国式现代化进一步全面深化改革,丰富了中国式现代化的理论体系[26][27] - 深化财税体制改革,预计将在2029年前完成[28] - 深化金融体制改革,加强金融监管,服务中国式现代化发展[29] - 安全稳定是深化改革的基础,保持政策取向一致性有助于增强市场信心[30][31] - 坚持对外开放,保障外资企业公平竞争[32] - 化解风险是深化改革的前提,短期政策思路仍在经济稳定运行的形势下化解风险[34]

报告行业投资评级 中性 [8] 报告的核心观点 材料软件的作用 - 材料软件可以大大提高材料研发效率,降低成本 [3][19][20][21][22] - 材料发现软件利用大数据和机器学习技术,可以预测出符合目标性能的材料结构 [25][26][27] - 材料计算软件可以模拟材料在不同环境下的性能,实现"虚拟筛选" [23] 材料软件发展的挑战 - 材料发现软件受限于有限的数据、昂贵的算力和算法局限性 [29][30][31][32][33][34][35] - 材料计算软件需要实现多尺度计算的融合,目前进展有限 [39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56] 全球材料软件市场现状 - 材料发现软件以创新企业为主,材料计算软件多由工业软件巨头提供 [67][68][69][70][71][72] - 全球材料软件市场规模较小,难以形成高商业价值 [73][74][75] 国内材料软件与国外差距 - 国内材料企业数字化程度低,使用材料软件的意识不强 [76][77] - 国内材料软件公司与国外相比在计算场景、方法和数据库等方面存在差距 [78] 根据目录分别进行总结 什么是材料软件 - 材料软件分为材料发现软件和材料计算软件,前者对应"预测",后者对应"仿真" [2] - 传统的材料研发是"试错法",费时费力,数字化研发方式可以大幅提高效率 [19][20][21] - 材料发现软件利用大数据和机器学习技术预测材料性能,材料计算软件可以模拟材料性能 [22][25][26][27][23] 材料软件发展的挑战 - 材料发现软件受限于数据、算力和算法的局限性 [29][30][31][32][33][34][35] - 材料计算软件需要实现多尺度计算的融合,目前进展有限 [39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56] 全球材料软件市场现状 - 材料发现软件以创新企业为主,材料计算软件多由工业软件巨头提供 [67][68][69][70][71][72] - 全球材料软件市场规模较小,难以形成高商业价值 [73][74][75] 国内材料软件与国外差距 - 国内材料企业数字化程度低,使用材料软件的意识不强 [76][77] - 国内材料软件公司与国外相比在计算场景、方法和数据库等方面存在差距 [78]

[Table_Main] 踏雪觅径: 探索材料软件的自主可控之路 报告要点 材料软件分为材料发现软件和材料计算软件,前者对应"预测",后者对应 "仿真"。材料研发流程是"预测-验证"。在预测阶段,材料发现软件通 过大数据和机器学习,找到材料成分、结构和性能参数之间关系的规律,由 期望的性能参数,得到材料的预测列表。在验证阶段,材料计算软件通过初 始材料和环境的数据计算出最终的性能参数,实现"模拟实验"。 材料软件能降本增效。传统的材料研发是"试错法",费时费力,新材料从 研发到产业化应用大约需要 10-20 年。根据美国材料基因组计划的报告,若 应用先进的 ICME 研发模式和材料软件,能节省一半传统研发时间。 材料软件开发难度大。材料发现软件的核心是大数据和机器学习技术,有限 的数据、昂贵的算力和算法的局限性是其发展的限制。材料计算软件发展较 为成熟,核心是将不同场景的计算方法转化为代码,形成不同计算模块,发 展的难点在于多尺度计算的融合。 全球:材料软件发展成熟,市场天花板不高。材料发现软件多创新企业, Citrine 是领先者;材料计算软件市场基本被传统工业软件巨头公司垄断,如 达索的 Material ...

[Table_Main] 半导体硅片景气度向好,国产厂商前景 可期 报告要点 半导体硅片是最重要的半导体材料,2023 年市场规模达 123 亿美元。半导体 硅片,又称硅晶圆片,是指以多晶硅为原材料,利用单晶硅制备方法形成硅 棒,再经过切割而成的薄片。硅片在半导体产业链中是芯片制造的重要核心 材料,2022 年半导体硅片在全球半导体材料中占比达到 33%,是占比最大的 半导体材料,2023 年全球半导体硅片市场规模为 123 亿美元(不含 SOI 硅 片)。 行业去库存化进入尾声,终端市场驱动半导体硅片需求长期增长。半导体硅 片市场具有一定的周期性,由于受到 2020 年全球"缺芯潮"的影响,以及人 工智能(AI)、高性能计算(HPC)、5G、新能源汽车和工业应用的需求增 加使得全球对芯片的需求不断提升,对半导体硅片的需求也随之增长,2022 年后受全球整体产能释放与市场需求疲软的影响,下游芯片行业出现库存过 剩的情况,2023 年半导体硅片行业处于周期底部,但随着行业库存逐渐恢复 到正常水平,我们预计 2024 年会结束全球库存过剩的现状,需求逐渐恢复增 长,2024-2026 年将保持稳定增长态势。 全球 ...