报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[1] 报告的核心观点 - 苹果在AI终端及AIoT生态上具有独特优势，其计划推出的新设备可能拉动行业创新步伐，且24Q3AIPC市场发展强劲，AI终端持续出新[1] 根据相关目录分别进行总结 本周市场表现 - 本周（1111 - 1115）创业板指数下跌3.36%，沪深300指数下跌3.29%，电子行业指数下跌4.15%，行业表现位于全行业第20位[14] - 从电子细分行业指数看，本周均呈下降态势，光学光电子板块跌幅最大（-5.54%），消费电子板块跌幅最小（-2.01%）[16] - SW电子板块中，和而泰（51.09%）、有研新材（42.61%）等涨幅居前，蓝黛科技（-33.09%）、华映科技（-31.27%）等跌幅居前，有研新材换手率最高（122.33%）[18][22] - 本周整体电子行业估值高于近一年、三年、五年平均值水平，本周PE（TTM）为54.48倍，较上周有所下调，各细分板块估值均有一定程度下调[24][31] 行业动态跟踪 半导体板块 - 台积电美国子公司获66亿美元政府补助，台积电还将获50亿美元低利政府贷款，且计划在亚利桑那州设第三座晶圆厂[36] - 珂玛科技前三季度营收利润双增，营收6.16亿元同比增长74.65%，归母净利润2.26亿元同比增长295.42%，单季度来看第三季度营业总收入2.32亿元同比增长95.11%，归母净利润8666.13万元同比增长275.56%[38][39] - 燕东微拟向燕东科技增资40亿元，燕东科技拟向北电集成增资49.9亿元用于12英寸集成电路生产线项目[40] - 珠海奕源半导体材料产业基地项目开工，总投资约100亿元，主要生产合成石英部件、碳化硅功率模组载板等[41] - 2024年SiC晶圆衬底供应过剩价格暴跌，中国制造商在成本控制和产能扩张方面有优势且已进入国际IDM厂商功率器件供应链，但IDM对新供应商关系仍较挑剔[42][44] - 10月份集成电路产量同比增长11.8%，国家统计局表示10月份国民经济运行稳中有进，工业生产增势稳定，高技术制造业增加值同比增长9.4%[45] - SK海力士考虑采用ASML的High NA EUV设备生产下一代存储器芯片[46] - 根据JPR报告，2024年全球GPU市场预计超985亿美元，GPU开发商营收不断增长[48] - 亚马逊准备推出最新AI芯片，减少对英伟达依赖，其AWS和Annapurna目标是与英伟达竞争[49] - AMD数据中心芯片营收在2024年第三季度超过英特尔，AMD为35.49亿美元，英特尔为33亿美元[50] - 台积电批准约154.8亿美元拨款用于新晶圆厂建设等，还将发行不超600亿元新台币债券[51] - 三星将扩建半导体封装设施提高HBM产量，新工厂2027年完工[52] - SEMI报告显示第三季度全球硅晶圆出货量达32.14亿平方英寸，季增5.9%、年增6.8%创5个季度来新高，2025年有望延续上升趋势[54] - 尊芯与华为达成合作，针对半导体智慧工厂场景打造解决方案，将在IC China2024展示[56] - 苹果可能为整个Mac产品线更新M4系列芯片，不同产品将分阶段更新，M4芯片性能较上一代有明显飞跃[58][60] AI - 零一万物李开复用300万美元和2000个GPU训练出高性能AI模型，成本远低于OpenAI训练GPT - 4的8000万 - 1亿美元[60][61] 消费电子板块 - 传三星明年推出三折叠手机，供应链已开始竞标零部件，三星的设计与国内企业不同且可能面临一些挑战，其对2024年折叠手机OLED面板出货量预期为1200万片[62][64] - 2024年中国“双十一”期间智能手机销量同比反弹26%达950万台，销额增长为两位数但ASP同比下降，苹果在高端市场占主导，小米与苹果销量并列第一，京东是最大销售平台，直播带货市场份额约22%[64] - iPhone 15是2024年第三季度全球销量最高的智能手机，三星在全球十大畅销智能手机榜单中占五个位置，苹果占四个，小米占一个[65] - 2024年第三季度小米领跑印度尼西亚智能手机市场，出货量占19%，在入门级市场以25%份额领先，新的小米14T系列推动其在高端市场51%的同比增长[67] - 2024年第三季度AI PC出货量达1330万台，占全球PC总出货量的20%，市场连续增长49%，Windows设备在AI PC出货量中首次占多数（53%），Windows AI PC出货量连续增长93%，占第三季度Windows PC总出货量的12%[68][69] - 郭明錤称苹果将进军智能家居网络摄像头市场，2026年量产，歌尔成独家组装供应商，苹果目标年出货量数千万台，且苹果将重新定位AirPods，歌尔确保2026款AirPods的NPI并作为主要供应商[71] - 传苹果将于2025年3月推出AI壁挂式平板电脑，价格可能高达1000美元[72] - 2024年第三季度智能手机处理器市场竞争格局有变化，苹果收入份额领先（41%），联发科出货量和市场份额居首（1.193亿台，38%），海思科技同比增长率达211%，旗舰AI手机SoC主导价值增长[73][74][75] - 2024年第三季度OPPO领跑东南亚智能手机市场，出货量510万部，市场份额21%[76] 汽车电子板块 - 乘联会崔东树表示中国插电混动新能源汽车占全球八成市场份额，纯电动占六成，10月我国乘用车出口同比增长13%，新能源车占出口总量的27.1%[76][77] - 吉利控股优化极氪、领克股权结构，吉利汽车对极氪持股比例将增至约62.8%，极氪将持有领克51%股份[79][80] - 我国新能源汽车年产量首次突破1000万辆，专家预计到年底有望超1200万辆[80] - 10月汽车总销量为305.3万辆，同比增长7%，新能源汽车产销量分别为146.3万辆和143万辆，同比分别增长48%和49.6%[81] 面板板块 - LGD开发出可穿在身上的拉伸显示屏，屏幕伸长率提高至50%，可反复拉伸不变形[82] - 京东方成都和绵阳6代OLED产线已完成转固，重庆6代AMOLED生产线已完成三期转固，公司预计2024 - 2025年折旧费用相对稳定，未来资本支出将重点投资半导体显示业务并拓展其他领域[83] - 2024年手机面板出货量将达20.32亿片，京东方稳居首位，三星显示受苹果供货比例影响2025年可能下滑，惠科凭借成本优势出货量有望增加[85] - 国产首条超高世代基板玻璃生产线点火投产，一期计划投资91亿元，产品已批量替代进口[87] 公司动态跟踪 - 列出了众多公司的股东增减持情况，如立昂微、香农芯创等公司有减持情况，ST新亚、盈趣科技等有增持情况，还有部分公司的股权激励情况，如奥比中光 - UW、广合科技等[88][92]

核心观点 - 本周美国通胀数据符合市场预期但降息预期降温，10月通胀同比增速2.6%符合预期高于前值，核心CPI同比和环比增速与预期和前值一致，数据公布后美联储12月降息25BP概率先升后降，目前为61.9%，短期内美元强势压制金价，若经济和劳动力市场数据继续向好黄金价格可能进一步承压，在美联储保持政策独立性且特朗普不更换联储主席情况下降息可能更谨慎[1][25][27] 经济数据方面 - 10月通胀同比增速2.6%符合预期高于前值2.4%，季调后CPI环比增速0.2%与前值和预期一致，核心CPI同比上升3.3%环比上升0.2%均与预期和前值一致，核心服务、住宅、商品等分项环比增速各有变化，如核心服务环比增速0.3%（前值0.4%）住宅环比增速0.4%（前值0.2%）核心商品环比增速0（前值0.2%）[2][27] - 美国11月纽约联储制造业指数为31.2创2021年12月以来新高，10月零售销售月率为0.4%与前值持平高于预期0.3%，劳动力市场方面初请失业金人数和续请失业金人数均下降[2] 全球主要大类资产表现 - 本周全球主要大类资产涨跌互现，棉花（+2.42%）涨幅最大，美元指数（+1.65%）、美元兑人民币（+0.92%）涨幅居前，CBOT豆油（-6.75%）跌幅最大，恒生指数（-6.28%）、韩国综指（-5.63%）、NYMEX轻质原油（-4.94%）跌幅居前[2][55] - 权益市场本周全球主要权益市场几乎全线下跌，恒生指数（-6.28%）跌幅最大，分行业来看不同市场各行业涨跌幅不同，如美股金融行业（+1.02%）涨幅最大，医疗保健行业（-5.55%）跌幅最大等[60][65] - 外汇市场本周美元（+0.92%）相较人民币升值，澳元（-1.54%）、新西兰元（-1.26%）等相较人民币贬值，美元指数上涨1.65%[68] - 大宗商品市场本周大宗商品期货涨跌互现，棉花（+2.42%）涨幅最大，CBOT豆油（-6.75%）跌幅最大，NYMEX轻质原油（-4.94%）、COMEX黄金（-4.10%）跌幅居前[73] - 流动性方面本周全球长端利率走势不一，10年期国债收益率美国从4.30%上涨13.00BP至4.43%，日本从1.00%上涨6.40BP至1.06%，德国从2.38%下跌5.00BP至2.33%，法国从3.12%下跌3.50BP至3.08%[77] 全球重要经济数据更新 - 欧元区经济景气指数回落[84] - 英国消费者信心指数回落[90] - 日本CPI环比下降[95] 宏观和产业政策跟踪 - 本周中国、香港、国家税务总局、国家安全部、教育部、亚太经合组织等有多项政策发布和事件发生，如中国中小企业发展指数上升，香港金管局建立策略性伙伴合作关系，国家税务总局便利纳税人跨区迁移措施取得成效等[101] - 国家能源局、工业和信息化部、国家航天局等部门有相关产业政策发布，如国家能源局规范电力市场交易行为，国家航天局研究优化商业航天行业准入等[105] 本周已公布和下周即将公布重要数据跟踪 - 本周已公布数据包括日本9月贸易帐、中国10月M2货币供应年率、德国10月CPI月率终值等众多数据的前值、预测值、公布值及变化情况[110] - 下周即将公布数据包括欧元区9月季调后贸易帐、美国11月NAHB房产市场指数等众多数据的前值和预测值[114]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[1] 报告的核心观点 - 交通运输行业各板块表现不一，航运板块油轮运价降幅收窄等情况，物流板块电商快递格局向好等，航空出行板块中加直航恢复等，公铁路板块估值有望提升等，各板块有不同的发展趋势和关注重点[2] 根据相关目录分别进行总结 1. 行业周度行情回顾 - 本周交通运输（申万）指数-3.34%，相比沪深300指数-0.05pp，各子行业表现不同，公交涨幅最大，仓储物流涨幅较大，部分涨幅较小甚至为负[10][12] - 个股方面，本周涨幅前五名和本月涨幅前五名以及本年涨幅前五名各有不同公司，同时也列出了本周跌幅前五名的公司[15][16] - 估值方面，截至11月15日，交通运输行业PE（TTM）估值为17.1倍处于较低水平，子行业中部分处于相对高位部分处于相对低位，PB（LF）估值为1.3倍处于较低水平，子行业情况也各有不同[17][21] [10] 2. 行业高频数据跟踪 2.1航运板块高频数据 - 油运市场原油轮运价降幅收窄，成品油轮市场大西洋航线环比下滑，不同类型油轮的TCE有涨有跌，BDTI和BCTI指数有不同变化[23] - 干散货运市场海岬型和巴拿马型船市场环比改善，超灵便型船市场氛围仍未转好，不同船型指数有不同走势[25] - 集运市场欧洲市场运价开始下跌，美西、美东运价走势相同，内贸运价华北稳步增长，华南略微回调[27] 2.2快递物流高频数据 - 2024年11月4 - 11月10日周快递件量同比增长，环比略增，不同区域快递业务的收入、业务量、单价等数据有不同的同比和环比变化，上市快递公司也有各自的营业收入、业务量、ASP等数据情况[31][36] 2.3航空板块高频数据 - 中加直航恢复，11月10日起陆续增加航班，截至2024年10月中加往返航班量仅恢复至2019年10月的9.7%，截至2024年11月15日全民航日执行客运航班量较2019/2023年有不同变化，国内/地区/国际航班量恢复比例不同，境内航司可用座公里同比和环比也有变化[46] 3. 投资策略 3.1航运板块 - 油轮运价降幅收窄，集运美线关注后续贸易政策变动，各航线市场情况不同，如原油轮市场中东航线和大西洋航线情况，成品油轮市场太平洋和大西洋航线情况等[39] 3.2物流板块 - 电商快递格局持续向好，旺季涨价预期高，直营快递顺丰发展情况良好，加盟制快递需求端和供给端有不同情况，跨境供应链关注有海外核心资产企业，化工物流供应链企业有自身发展特点，大宗供应链企业盈利有望修复[42][43] 3.3航空出行板块 - 中加直航恢复及后续增加航班将促进国际航线恢复和核心航司宽体机利用率修复，各航司有不同的发展情况和关注重点[46] 3.4公铁路板块 - 交运基建板块估值有望提升，重视高股息红利资产配置价值，不同铁路、公路、港口企业有各自的特点和关注重点[48] 4. 重点报告及重点公司盈利估值 - 列出了近期重点报告的发布日期、板块、标的、报告名称等信息，同时给出了重点公司的盈利预测与估值表，包括证券代码、简称、评级、股价、EPS、PE等数据[55][59]

分组1 - 报告行业投资评级为强于大市（维持评级）[6] - 报告的核心观点为医保增量政策释放积极信号，关注医疗设备拐点，从短期和中长期给出投资思考和配置思路，同时回顾了医药板块周行情[2][3][4] - 行情回顾方面，本周中信医药指数下跌3.9%跑输沪深300指数0.6pct，年初至今中信医药生物板块指数下跌8.2%跑输沪深300指数23.9pct，本周涨幅前五的个股为博士眼镜（+32.09%）、景峰医药（+27.65%）、圣达生物（+14.59%）、药易购（+14.05%）、嘉应制药（+12.72%）[2] 分组2 - 医保增量政策方面，近期宏观及医药层面重磅级增量政策出台如十万亿化债和医保预付金，将持续催化滞涨医药[19] - 招投标方面，9月医疗设备招采金额数据首次出现同比回正，10月大设备环比中标金额提升较快，设备板块预计于Q4至Q1业绩将显著改善[21] - 业绩估值方面，Q3业绩跌幅扩大显著筑底，25年高增长估值低位，如龙头迈瑞医疗估值仅为21倍，当前设备25年恢复性增长已形成共识，但增长幅度、业绩落地时间还有待验证[29] 分组3 - 本周市场复盘及中短期投资思考方面，本周A股迎来调整医药略微跑输大盘，短期设备复苏、创新、消费复苏值得重视，中长期看好创新+复苏+政策三大主线[4] - 中长期配置思路方面，在行业进入新常态的大背景下，调存量（老龄化+进口替代）、寻增量（出海+大品种+仿转创）和抓变量（国企改革）或成为中长期医药投资关键词[4] - 本周建议关注组合为联影医疗、开立医疗、昆药集团、华润三九、普瑞眼科、云顶新耀，十一月建议关注组合为恒瑞医药、康方生物、云顶新耀、亿帆医药、药明康德、昆药集团[5] 分组4 - 医药中期投资策略方面，医药可以逐步加大配置，半年报后或有超额收益，给出24年关键政策、估值及筹码、中长期重点方向及标的[11] - 建议关注组合上周表现方面，上周周度重点组合算数平均后跑输医药指数0.8个点跑输大盘指数1.4个点，上周月度重点组合算数平均后跑赢医药指数0.4个点跑输大盘指数0.2个点[14][15] - 重点公司业绩方面，给出重点医疗设备公司情况，如迈瑞医疗2024Q3营业收入增速1.4%，归母净利润增速 -9.3%等[33] 分组5 - A股医药板块本周行情方面，中信医药指数下跌3.9%跑输沪深300指数0.6pct，在中信一级行业分类中排名第19位，年初至今中信医药生物板块指数下跌8.2%跑输沪深300指数23.9pct，在中信行业分类中排名第29位[34] - 医药子板块表现方面，医药流通-2.66%、医疗器械-3.26%、化学制剂-3.29%、中成药-3.89%、生物医药Ⅲ-4.11%、化学原料药-4.94%、医疗服务-5.27%[38] - 医药行业估值情况方面，截至2024年11月15日，医药板块整体估值（历史TTM，整体法，剔除负值）为27.69，环比下降1.08，相对同花顺全A（除金融、石油石化）的估值溢价率为27.64%，环比下降0.74pct[43] 分组6 - 本周个股情况方面，本周统计中信医药板块共473支个股，其中67支上涨，404支下跌，2支持平[50] - 本周大宗交易方面，本周医药生物行业中共有22家公司发生大宗交易，成交总金额为7.5亿元，大宗交易成交前五名为迈瑞医疗、马应龙、万泰生物、西点药业、华熙生物[55] - 下周新股情况方面，下周无医药新股上市[57] 分组7 - 港股医药本周行情方面，本周恒生医疗保健指数下跌5.4%，较恒生指数跑赢0.9pct，年初至今恒生医疗保健指数下跌17.5%，较恒生指数跑输31.5pct[60] - 港股个股行情方面，本周恒生医疗保健的210支个股中，39支上涨，146支下跌，25支持平，涨幅前五的个股为医渡科技（+22.5%）、中国卫生集团（+21.4%）、平安好医生（+16.4%）、康宁杰瑞制药 -B（+16.0%）、中国生物科技服务（+10.8%）[62]

报告核心观点 - 中美经济政策不确定性较强当前或非决定复苏交易或流动性交易的窗口期长期趋势较为明确服务业或将扩张传统制造业或有收缩自主可控和一带一路有望加速长期看好央国企一带一路O2O半导体设备军工中期关注AI应用 [2] 美国物价情况 - 美国物价数据符合预期核心服务通胀黏性依旧10月美国CPI同比2.6%预期2.6%前值2.4%环比0.2%预期0.2%前值0.2%核心CPI部分同比3.3%环比0.3%皆符合预期核心服务同比增速由4.7%上行至4.8%医疗服务和休闲服务同比增速上行为核心服务同比上行提供动力 [12] 中国消费情况 - 政策助力量加“双十一”社零增速明显提升10月中国社零同比增速4.8%较前值3.2%进一步提升限额以上企业零售增速6.8%改善幅度高于社零增速分行业来看化妆品（40.1%）、家电（39.2%）和体育娱乐用品（26.7%）同比增速亮眼“双十一”期间国家补贴和消费券激励效果明显 [13] 市场复盘情况 宽基和因子 - 本周宽基指数全线收跌中证1000领先本周上证指数收跌 -3.52%前期涨幅较高的中证1000和科创50本周调整幅度较大远月股指期货情绪改善IH和IF维持升水IH升水走阔IC和IM贴水收敛从因子表现来看风险偏好高位方向杀跌本周仅有微盘股微幅收涨融资高持仓、高市净率和低价股都大幅杀跌 [18][21][25] 产业和行业 - 从产业层面来看金融地产和周期大幅收跌金融地产和周期跌幅较大科技小幅收跌细分行业层面传媒细分行业超额领先关注AI应用方向从相对上证指数超额收益来看教育、广告营销和互联网电商领涨渔业、航空装备和房地产服务较弱 [27][31] 外资期指持仓 - 本周外资期指持仓分化IC和IF净空仓收敛IM和IH维持稳定 [38] 下周热点 - 下周（11.18 - 11.22）重点关注美国成屋销售和中国LPR利率 [40]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[3] 报告核心观点 - 挖机需求持续修复中国小松开工小时数同比增长4.3%10月挖掘机销量16791台国内销量同比增长21.6%国外销量同比增长9.46% [1][2] - 加大财政政策逆周期调节力度地产企稳基建有望迎来刺激 [2] - 国内销量筑底+海外市场扩展行业迎来国内外共振国内需求设备更新叠加环保政策周期拐点将至海外需求中国企业在海外站稳脚跟未来稳步推进一带一路国家市场拓展 [4] - 10月内需持续复苏出口同比转正挖机行业有望迎来内外需共振长期来看国内需求改善出海延续是行业的主要成长逻辑建议关注三一重工徐工机械中联重科柳工山推股份 [4] 相关目录总结 挖掘机数据相关 - 2024年10月中国小松挖掘机开工小时数为105.3小时同比增长4.3%全球主要地区开工小时数均呈现增长趋势欧洲和北美增长幅度超过5%分别为6.5%和6.1% [2] - 2024年10月销售各类挖掘机16791台同比增长15.1%其中国内销量8266台同比增长21.6%出口量8525台同比增长9.46% [2] - 2024年10月销售各类装载机8355台同比增长11.1%其中国内销量4032台同比下降7.08%出口量4323台同比增长36% [2] - 2024年9月我国工程机械出口额40.65亿美元同比增长0.19%2024年前三个季度我国工程机械出口额387.14亿美元同比增长4.31% [2] - 2024年H1挖掘机械内销5.3万台同比增长4.66%出口5.0万台同比下降13.8%共销售挖掘机械10.3万台同比下降5.15% [4] - 2024年1 - 6月我国工程机械整机+零部件出口金额258.37亿美元同比增长3.38% [4] 政策相关 - 9月24日央行宣布降准降息和降低存量房贷利率的系列政策释放长期流动性约1万亿元将推动企业融资和居民信贷成本进一步降低 [3] - 9月26日政治局召开会议强调要促进房地产市场止跌回稳对商品房建设要严控增量优化存量提高质量加大白名单项目贷款投放力度支持盘活存量闲置土地 [3] - 9月29日中国人民银行与金融监管总局联合发布四项金融政策包括调整商业个人住房贷款利率定价机制优化首付比例优化保障性住房再贷款要求以及延长特定房地产金融政策的有效期等 [3] - 10月12日财政部将在近期陆续推出一揽子有针对性的增量政策举措例如加大力度支持地方化解政府债务风险较大规模增加债务额度和叠加运用地方政府专项债券专项资金税收政策等工具支持推动房地产市场止跌回稳等政策 [3]

分组1：报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[5] 分组2：报告的核心观点 - 大促周期延长带动销售回暖取得双位数增长综合电商平台和直播电商平台累计销售额为1.44万亿元同比增长26.6%[12] - 各平台高质量增长家电服饰类目表现领先不同平台在双11期间均有不同程度的增长且带动相关品类增长[15][17][18][21] - 看好可选消费修复逻辑并针对家电纺服宠物等行业给出投资建议[29][30] 分组3：根据相关目录分别进行总结 1双11专题(3)：大促收官，家电、运动增长领跑 - 大促周期调整后各平台销售额同比增长综合电商平台销售额1.11万亿同比+20.1%直播电商销售3325亿元同比+54.6%[12] - 各平台分行业增长情况淘宝成交总额增长强劲多个行业成交额翻倍以上增长京东用户数同增20%+家电家居优势显著[15][21] - 重点品牌在各平台的表现如天猫上海尔美的等家电品牌成交额破亿抖音近1.7万个品牌成交额增速超500%[17][25] 2周度投资观点 - 家电行业关注以旧换新政策下的内需复苏中国扫地机品牌全球产品力优势以及60后消费海外耐用消费品相关企业[29] - 纺服行业把握制造出口基本面恢复运动品牌发展以及出海趋势相关企业[29] - 宠物行业关注内销自主品牌外销业务恢复等相关企业[30] 3行情数据 - 本周家电板块涨跌幅-2.0%各细分板块涨跌不一原材料价格方面LME铜、LME铝环比上周分别-2.87%、+1.56%[33] - 本周纺织服装板块涨跌幅-3.38%各细分板块涨跌情况及相关原材料价格变化[35] 4各板块跟踪 - 家电板块各品牌不同品类的销售数据线上线下销售额及均价情况[50][55] - 纺织服装板块未提及具体跟踪内容[无相关内容] - 宠物板块未提及具体跟踪内容[无相关内容] 5行业新闻 - 中国经济内冷外热家用空调行业外需成主要动力北美家电市场从筑底转向去库阶段[56] - 瑞士运动服饰公司On Holding AG公布三季度财务业绩相关业绩数据[58] 6上游跟踪 - 6.1家电原材料价格、海运走势给出铜铝、塑料、钢材价格走势及美元兑人民币汇率走势海运运价指数面板价格走势等图表[60][61][63][64][65] - 6.2房地产跟踪数据给出商品房销售面积、竣工面积、新开工面积、施工面积等相关数据图表[67][68][72][73][74][75] - 6.3纺织原材料价格跟踪给出328棉现价、CotlookA指数、涤纶短纤价格等相关数据图表[77][83][84]

报告行业投资评级 强于大市(维持评级) [2] 报告的核心观点 报告对电力设备及新能源行业进行了多板块分析，包括电动交通、光伏、风电、储能、电力设备与工控、氢能等板块，各板块有不同的发展动态和投资机会[2][3]。 根据相关目录分别进行总结 新能源汽车和锂电板块观点 - 电动交通周观点涉及亿航搭载固态电池续航大幅提升和华为公开硅基负极专利等内容。华为多次公开相关专利，亿航固态电池飞行测试续航提升明显，1 - 10月电池累计产量同比 +38%，卫蓝累计装车2.68GWh[13][14][15]。 - 投资建议关注库存管理水平能力强、成本曲线有优势的企业，新技术渗透率提升具备细分贝塔的企业，以及低空经济布局早等相关企业[16][17][20][21][23]。 新能源发电板块观点 光伏板块观点 - 核心观点为财政部、税务总局调降光伏等产品出口退税，这是去产能的有力举措，可阻止内卷外化、提振出口价格等。光伏产业链各环节有不同的边际变化[26]。 - 投资建议关注逆变器及辅材环节、电池环节、一体化组件、硅片龙头、电站开发运营环节、硅料龙头企业等[32]。 风电板块观点 - 海风高景气度有望逐步验证，有多个风电项目的招标、启动等情况，如三峡阳江青洲七海上风电项目招标塔筒、福建启动海上风电竞配、国家电投启动辽宁海上风电项目风机采购、中电建启动大规模风机集采等[35][36][37][38]。 - 投资建议关注塔筒与管桩环节、海缆环节、海上风机龙头、陆风厂商、零部件环节、漂浮式系泊系统等[42]。 储能板块观点 - 意大利终止光伏上网补贴有望刺激储能装机，巴西计划耗资3.7亿元建设光储项目，这将推动储能装机提升和可再生能源进程加速[46][48]。 - 投资建议看好国内大储、工商业与海外户储市场需求共振，关注优质储能集成标的、户储企业、储能运营商、逆变器环节、储能电芯环节等多类企业[49][50][51][52]。 电力设备与工控板块观点 - 国网输变电设备第六批招标公示，组合电器、电抗器及电缆附件增势迅猛，10月PMI重回扩张区间，汇川在京签订北方总部项目合作，宁德自研人形机器人，华为链产业再提速[55][63][64]。 - 投资建议关注出海、电改、数字配网三条投资方向，工控相关企业，人形机器人相关企业，充电桩相关企业等[68]。 氢能板块观点 - 中广核入局电解槽，重塑能源通过港交所聆讯，再现光伏企业和央企入局，氢能企业融资提速，渝黔桂共建氢能高速走廊，湖南提升氢醇货车路权[72][73][74]。 - 投资建议关注绿氢主线和燃料电池主线相关企业[75][79]。

一、报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[4] 二、报告的核心观点 - 基础化工行业内各子行业指数有涨有跌，部分重点关注公司涨幅明显部分跌幅明显，行业有多项热点事件发生且有相关数据追踪，整体行业回报预期高于市场基准指数[2][29][33][41] 三、根据相关目录分别进行总结 （一）整体市场行情回顾 - Wind新材料指数环比下跌3.98%，六个子行业指数有不同程度的涨跌，如申万三级行业半导体材料指数环比下跌0.64%，中信三级行业碳纤维指数环比上涨3.8%等[13] （二）重点关注公司周行情回顾 - 涨幅前十的公司如蓝晓科技涨幅12.54%，跌幅前十的公司如阳谷华泰跌幅18.68%[29][30][31] （三）近期行业热点跟踪 - 上海官宣支持特种工程塑料研发和产业化，目标包括到2027年新材料产值达3500亿元等[34] - 华海诚科收购衡所华威相关交易情况，衡所华威整体估值为16亿元等[35] - 京东方投建集成电路大项目，项目总投资330亿元等[35][37] - 巨化签约中国航天科技集团，双方将在多领域展开合作[38] - 华为Mate70系列将于11月26日发布[39] （四）相关数据追踪 - 费城半导体指数环比下跌8.64%，10月中国集成电路进出口金额同比上涨环比下降等[41][43]

epyTtropeR_elbaT|tsriF_elbaT 华福证券 Tabl e_First|Tabl e_Summary 宏 观 研 究 Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 宏观定期研究 2024 年 11 月 17 日 一周综评与展望： \政策稳定预期， 行业名 向好因素累积 投资要点： 本周有三方面值得重点关注。 一是中国公布10月份经济、金融数据。金融数据方面，10月份，M1、 M2增速均出现回暖，居民和企业信贷也出现了修复。2024年前十个月社会 融资规模存量为403.45万亿元，同比增长7.8%。10月末，M0同比增长 12.8%，M1同比下降6.1%，M2同比增长7.5%。本外币贷款余额258.18万 亿元，同比增长7.5%、本外币存款余额307.44万亿元，同比增长7%。经 济数据方面，10月份，随着一揽子促销费政策落地显效，10月份社零同比 增长4.8%，增速比上月加快1.6个百分点。限额以上家用电器和音像器材类、 文化办公用品类、家具类、汽车类商品零售额增速均较上月有所加快。工 业生产方面，10月份规模以上工业增加值同比实际增长5.3%，相比上月小 幅回落0. ...