行业投资评级 - 报告维持公用事业行业"强于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 行情回顾 - 9月9日-9月13日,电力、环保、燃气、水务分别下跌3.55%、0.73%、3.20%、0.99%,同期沪深300指数下跌2.23% [8] - 电力板块跌幅最大,环保板块跌幅最小 [8] 行业观点 8月火电由降转增,水电增速回落 - 8月份,全国规上电厂发电量同比增长5.8%,较7月份同比增长3.3个百分点 [10] - 水电单月同比增长10.7%,较上年同期回落7.8个百分点 [11] - 火电单月同比增长3.7%,较上年同期增长5.9个百分点 [13] - 核电单月同比增长4.9%,较上年同期降低0.6个百分点 [14] - 风电单月同比增长6.6%,较上年同期增长18.1个百分点 [15] - 光伏单月同比增长21.7%,较上年同期提高7.8个百分点 [18] 加强绿证国际认可,禁止可再生能源发电绿证和CCER重复获利 - 国家能源局、生态环境部发布通知,推动可再生能源绿色电力证书与全国温室气体自愿减排交易市场有效衔接,设立两年过渡期 [19][20] - 通知明确避免可再生能源发电项目从绿证交易和申请CCER重复获益 [20][21] 碳市场首次扩容,加快与国际碳市场接轨 - 生态环境部发布工作方案,分两个阶段将水泥、钢铁、电解铝行业纳入全国碳排放权交易市场 [22] - 新增重点排放单位约1500家,覆盖排放量新增加约30亿吨,将使全国碳市场覆盖的排放量比例大幅提升 [22] 根据报告目录分别进行总结 行情回顾 - 9月9日-9月13日,公用事业各子板块中电力板块跌幅最大,环保板块跌幅最小 [8][9] 行业观点 - 8月火电发电量由降转增,水电增速回落 [10][11][13][14][15][18] - 国家出台政策加强绿证国际认可,禁止可再生能源发电绿证和CCER重复获利 [19][20][21] - 碳市场首次扩容,将水泥、钢铁、电解铝行业纳入,使碳市场覆盖的排放量大幅提升 [22] 投资建议 - 水电板块建议关注长江电力、黔源电力,谨慎建议关注国投电力、华能水电、川投能源 [37] - 火电板块建议关注申能股份、福能股份,谨慎建议关注华电国际、江苏国信、浙能电力 [37] - 核电板块推荐中国核电,谨慎推荐中国广核 [37] - 绿电板块建议关注三峡能源,谨慎建议关注龙源电力、浙江新能、中绿电 [37] - 建议关注固废治理板块和布局碳监测的相关公司 [37]