会议主要讨论的核心内容 - 公司2022年第三季度财务业绩,包括营收、利润等关键指标 [1] - 公司在主要业务领域的发展情况,如产品销量、市场份额等 [1] - 公司未来发展战略和重点投资方向 [1] - 行业整体发展趋势和公司在行业中的地位 [1] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 询问公司在新兴业务领域的投资计划和预期收益 [1] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将持续加大在新兴业务领域的投入,预计未来3年内该业务将贡献公司10%以上的收入 [1] 问题2 **Yang Bai 提问** 关注公司在主营业务中的市场份额变化情况 [1] **Jiazhen Zhao 回答** 公司主营业务市场份额在过去一年中保持稳定,未来将通过产品创新和渠道拓展进一步提升 [1] 问题3 **Joyce Ju 提问** 询问公司在原材料价格上涨背景下的成本控制措施 [1] **Lei Chen 回答** 公司已采取多项措施应对原材料价格上涨,包括调整产品价格、优化供应链等,预计全年毛利率仍能维持在行业平均水平 [1]

策 略 研 究 2024.06.09 专 题 策 略 报 告 “科特估”：憧憬与现实 ——策略周末谈（6 月第 2 期） 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 分析师 4 月底至今，科技行情迎来反弹，市场重燃对科技行情持续性的关注。市场 是否会迎来继“中特估”后的“科特估”？“科特估”的目的为何？又有哪 曹柳龙 登记编号：S1220523060003 些行业需要“特估”？ 对此，我们的观点如下—— 联系人 徐嘉奇 付原 第一，当前对于“科特估”需要保持关注，但也需要多一些耐心。23 年“中 相 关 研 究 特估”提出至今，央国企的盈利能力韧劲带动“中特估”行情持续演绎。与 《从出口到出海：宏微观的差异——“大安全 当立”系列报告（十二）》2024.06.05 “中特估”相呼应，我们在 3.10《科特估：新质生产力，突围》中率先提 《A股景气略有回升，上游资源/必需消费景 出“科特估”的概念，但在高速轮动的行情结构下，“科特估”始终难以和 气回升明显——A股中观景气全景扫描（6月 “中特估”一样形成趋势。 第1期）》2024.06.05 第二，“科特估”的长期展望：与“中特估”相同，都是资本市场使 ...

会议主要讨论的核心内容 - 下半年鸿蒙操作系统的发展进度和催化剂非常多 [1][2][3][4] - 鸿蒙操作系统已经积累了大量的设备数量、开发者数量和市场份额 [4][5] - 下周华为开发者大会将发布鸿蒙的最新版本HarmonyOS Next,以及其他创新成果如盘古大模型、生腾AI云服务等 [3][20] - 鸿蒙PC有望成为继Windows和macOS之后的第三大PC操作系统 [20][21] - 公司如软通动力、润和软件、九联科技等作为鸿蒙生态的核心合作伙伴将受益 [5][6][7][10][11] - 医疗行业龙头如润达医疗也将受益于与华为在AI大模型等方面的深度合作 [12][13][14][15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问内容** 公司在鸿蒙生态中的地位和优势 [11] **回答内容** 公司作为鸿蒙开源创始成员和长期战略合作伙伴,在鸿蒙生态中地位核心,积极布局全场景应用开发,在智慧城市、智慧教育等领域有成熟案例 [11] 问题2 **提问内容** 公司在医疗行业的业务布局和优势 [12][13][14] **回答内容** 公司在医疗行业积累了大量的数据优势,在AI大模型、智慧检测系统等方面与华为深度合作,未来在医疗行业有较大的增长空间 [12][13][14][15] 问题3 **提问内容** 公司在海外市场的拓展情况 [16][17][18] **回答内容** 公司海外业务占比持续提升,在欧美车载视频信息处理系统市场有较高的市场份额和竞争优势,未来海外市场拓展是公司重点发展方向之一 [16][17][18][19]

受益行业及投资机会 - 制造业技改、专精特新、中国制造品牌等产业链供应链优化升级行业[92,93] - 新一代信息技术、高端装备制造、新材料等新兴产业[92,93] - 新能源汽车、新能源、生物制造等未来产业[92,93] - 数字产业化、产业数字化等数字经济创新发展行业[92,93] 估值重塑机会 - 信息科技咨询与其它服务、系统软件、通信设备等相对低估的细分行业[93,94] - 电子设备和仪器、半导体设备和半导体产品等相对低估的细分行业[93,94] - 专精特新、芯片、5G应用、半导体、信创等相对低估的热门行业[94] - 物联网、AIPC、光伏、无人驾驶等相对低估的热门行业[94] 政策支持措施 - 进一步强化并购重组支持[96,97] - 订单采购预期管理[98] - 加大资金支持力度[99] - 加强信心预期管理[100] - 一二级市场联动[101,102] - 小微融资支持[103] - 考核体系变更[104]

The meeting is ready to start.Please remain on the line. 本次会议请面向方证证券的专业投资机构客户或收邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会议部的交流敏感内幕信息未经方证证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音制作纪要转发转载传播复制编辑修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持谢谢 各位投资朋友晚上好欢迎参加方正策略周末策略谈科特谷憧憬现实电话会议我是本次电话会议的主讲人方正策略首席分析师曹柳龙周末策略谈是方正策略团队每周交流最新观点的平台我们将长期提供优质内容欢迎各位投资朋友持续关注 那么四月底至今科技行情以来反弹市场从然对于科技行情持续的关注那么市场是否会迎来中特股以后的科特股行情科特股的目的到底是什么又有哪些行业需要被特股那么对此我们的主要观点如下首先第一点 对于科特沽我们认为需要保持持续的关注但同时呢也需要多一些耐心去年的中特沽行情中特沽提出至今那么央国际的引力能力任性带动中特沽行情持续演绎至今那么与中特沽相对应的我们在3月10号科特沽新制生产力突围报告当中率先提出了科特沽的概念 ...

本次会议前面向方正证券的专业投资机构客户或收邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会议部的交流敏感内幕信息未经方正证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、制作纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 各位投资的大家好我是方证宏光的江嘉伟今天跟大家这个主要汇报一下刚公布的这个五月的美国的飞龙数据那这一次的飞龙数据的话其实就一个数据特别的超预期就是这个新增的飞龙就业这一次的新增飞龙就业的人数呢是27.2万人比预期的18万人是高出了四倍的这个预测的标本差的 但是呢其余的数据其实我们看见的都是偏弱的第一个的话就是前值就上四月的数据是从17.5万进一步的下修到了16.5万前两期的这个数据的话是累计往下修正的1.5万的另外一方面虽然这个居民企业部门的就业比较好但是居民部门的就业是非常糟糕的 这一次居民部门的就业是减少了40.8万人的 那这也导致说就业率是从60.24下跌到了60.05同时你这个失业率是从3.86上升到了3.96的那45日的话其实就是四个点的这个失业率所以这个居民调查的CPS的这么一个报告和企业调查的 ...

会议主要讨论的核心内容 1. 军工行业近期整体呈现反弹趋势,预计未来将陆续有新型号和主机厂备货订单下达 [1][2][3] 2. 军工行业基本面在2022年三四季度开始受到中期调整和人事变动的影响,2023年一季度出现明显同比下滑,二季度预计下滑幅度与一季度相当 [3][4] 3. 从2023年下半年开始,部分企业基本面有望实现反转,整体呈现逐季改善的趋势,2024-2025年行业前景乐观 [4][5] 4. 军工板块目前处于低配状态,筹码结构优势明显,固定水平较高,为左侧布局提供良机 [5][6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 关于新型号订单和备货订单的具体情况 [6][7] **回答** 1. 昨日理工大行签订1亿元新信号订单,预示传统型号也将陆续有订单落地 2. 未来一段时间,新型号和主机厂备货订单将陆续下达 问题2 **提问** 对导弹及相关上游企业的看好情况 [7][8][9] **回答** 1. 导弹产能在2023年8月将有新增投放,未来需求可得到满足 2. 推荐关注导弹上游的中航空间、航天电器、宏远电子等标的 问题3 **提问** 对传统装备主机厂和中上游配套企业的投资建议 [10][11] **回答** 1. 主机厂方面重点推荐中航飞机、西飞航空、航发动力 2. 中上游配套建议关注图南股份、火炬电子等

会议主要讨论的核心内容 1. 集运板块近期出现明显上涨,公司重点推荐的中原海控表现不错,列为6月金股 [2][3] 2. 公司认为航运物流的稀缺性资产配置机会值得关注,集运和邮运板块具有较强的供给稀缺性 [2][3] 3. 公司认为目前集运的传统供需研究框架已经不太适用,需要关注有效供给和民意供给的差异 [3][4][5] 4. 集运供应链出现系统性紊乱,导致有效供给下降,是推动运价持续上涨的重要原因 [4][5][6][7] 5. 新加坡等中转港出现拥堵,验证了公司此前提示的供应链系统性紊乱 [5][9][10] 6. 拥堵的原因包括船期混乱导致集中靠离港,以及部分港口被跳掉导致货物中转压力增加 [9][10] 7. 未来还可能面临美东码头劳工谈判、联盟重组等不确定性因素 [11][12] 8. 公司认为集运供应链存在"木桶效应",各环节效率提升需要时间,有效供给的修复也将是一个漫长过程 [12][13][14][15] 运价和盈利预测 1. 公司预计运价短期内仍将保持上涨趋势,至少在8-9月旺季之前 [16][17][18] 2. 中长期来看,如果鸿海事件持续,运价可能会出现超预期上涨,中原海控等龙头公司盈利弹性较大 [17][18][19][20] 3. 公司认为中原海控具有较强的格局优势和盈利能力,估值修复空间较大,是值得关注的投资标的 [20][21][22] 邮运板块 1. 邮运运价短期有所回落,但公司认为淡季仍有支撑,四季度旺季可能会出现较大弹性 [22][23][24][25] 2. 未来3年邮轮供给增速低于2%,供需错配确定性较高,是公司看好的方向 [26][27] 3. 邮运可能受益于集运资本开支被挤占,供给逻辑可能进一步改善 [26][27]

本次会议是面向方证证券的专业投资机构客户或受邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会一步地交流敏感内幕信息未经方证证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、制作纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 各位投资者大家好欢迎参加本周的总量周周谈我是方证宏观录者这周我们跟大家交流一下五月的pmi数据所反映出来的国内基本面走弱的原因 那么首先二季度经济走弱其实是过去几年经常常见的一个事情那么我们把今年二季度跟去年二季度做了一个对比发现无论是基本面走弱的一个幅度还是原因其实都有很大的差异总体来看呢今年二季度我们看到四月五月虽然说 是在经济是在走弱的但是回落幅度比去年同期要小得多我们从制造业服务业和建筑业的PMI来看去年从三月到五月累计下降的幅度制造业跟服务业的PMI都是3.1个点然后建筑业的PMI是下了7.4个点那么今年同期呢回落的幅度我们看一下其实都没有超过两个点 是比去年明显要小的多所以这两个月基本面确实有在回落哈但是回落的幅度是远远的小于去年的那么我们再来看一下呃宏观基本面走弱的一个原因总结来说今年是更多的 ...

国产高端质量控制设备龙头 - 中科飞测是国内领先的高端半导体质量控制设备公司,专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售 [12][13] - 公司产品包括无图形晶圆缺陷检测设备、图形晶圆缺陷检测设备、三维形貌量测设备、薄膜膜厚量测设备等,广泛应用于国内主流集成电路制造产线 [13][14][16] - 公司实际控制人CHEN LU、哈承姝夫妇拥有丰富的行业经历,公司股东背景深厚,为公司发展提供了良好的产业基础 [19][20][21] 营收高速增长,持续加大研发投入 - 公司2023年营业收入8.91亿元,同比增长74.95%,归母净利润1.4亿元,同比增长1072.38% [23][24] - 检测设备和量测设备销售收入均呈快速增长,公司持续加大研发投入,研发费用占营收比重超过25% [25][26][28][29] - 公司在手订单充足,存货和合同负债持续增长,为未来业绩增长奠定基础 [27] 全方位良率管理,市占率持续提升 - 公司掌握九大核心技术,在灵敏度、吞吐量、功能性等关键性能指标上实现持续突破,产品性能媲美国际竞品 [86][87][89][90][91][92][94][95][96][97] - 公司检测设备和量测设备已广泛应用于国内主流客户,与头部客户建立了深度合作关系,市占率有望持续提升 [99][100][101][102] 盈利预测与投资建议 - 我们预计公司2024-2026年营收和净利润将保持高速增长,分别达到13.3/19.1/26.1亿元和2.2/3.4/5.2亿元 [103][104][105][106][107] - 考虑到公司作为国产高端质量控制设备龙头,在国内市场具有较大的成长空间,首次覆盖给予"强烈推荐"评级 [108] 风险提示 - 新品验证进展不及预期 [109] - 下游市场需求波动 [110] - 全球贸易纷争影响 [111]