方正证券的专业投资机构客户或收邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会一步地交流敏感内幕信息未经方正证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、注册纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 各位尊敬的投资者大家晚上好非常高兴在周五的晚上我们也是很荣幸邀请到了克尔瑞研究中心副总经理杨总为我们解读一下五月份的房企销售以及近期政策落地之后各地的数据表现以及我们对后续的展望那么接下来就首先有请杨总 好的各位投资人刘总大家晚上好今天主要跟大家交流一下那个五月份的这个房地产市场的这个情况主要从几个方面一个是房企的一个销售情况以及我们个人监测重点城市的这个新房二手房的备案以及区划这个包括土地市场的这样的一些一些情况最后我会谈一下我对六月份市场的一个展望 那首先呢就是从这个百强房企的一个销售情况来看包括这个我们科尔伊监测的三车重点城市的这个五月份的总的一个情况来看的话就是五月份啊整个行业是处在一个销售呢是稳中微增啊这个落幅疏的这么一个低位运行的这么一个趋势这个趋势里边呢就是 首先呢就是在五月中旬五月中旬四部位呢这个房产吹风 ...

感谢您的理解和支持 谢谢 各位投资者晚上好我们今天组织了一个主题讲北斗石工产业的主题统计下来就是现在我们做一个 打造自主高精度定位时空数据要素的机转浮底座凯伦我先讲吧 刚刚那个雨太大了一会儿你再说一下我先讲一下 一会儿你顺着说各位投资者大家好我是方向证券的副所长李璐静然后跟大家汇报一下北斗时空产业 今天中午的时候看到一支有传闻的来自于去做中国时空的整个数据要素发展管控和产业应用引导和管理的集团公司之前也有一定的传闻 然后终于在今天的时候大家看到在这个工商局的这个注册信息已经可以查到看到股东的话是这个55%由新网集团控股然后20%的这个25%的兵器工业集团也就是大家熟知的这个阿里千寻他是兵器工业集团 去进行这个就是地面增强的这个重点因为大家知道这个北斗的包括任何的卫星导航它的这个电磁波穿过这个云层它是有一定折射的所以说如果想达到分米级也就是我们现在的这个北斗大家使用高德导航各种导航是吧用的这种精度都是进行地面导航才可以实现的对地面增强才可以实现的 这就是中国的导航系统相对于GPS没有的这种功能的体系那这样的除了新网集团代表天上卫星的持有人以外那两个具有中国主要的在这听说 具备中国主要的地面导航的增强站的兵器工业 ...

大家好欢迎参加本次方舟地产刘青海三期中的机会继续看好板块行情目前此次参会者正处于静音状态现在开始播报免费声明声明播报完毕后主持人可直接开始发言谢谢 本次会议迎面向方正证券的专业投资机构客户或收邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会议不得交流敏感内幕信息未经方正证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、制作纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 尊敬的各位投资者大家晚上好非常高兴能够在今天这个时间跟各位汇报一下我们最新的观点我们看到今天上海市放松了一系列的政策不光是限购我们就此先说一下我们的核心的观点我们认为现在其实资本市场对于这次政策以及我觉得整体的地产的政策和后续的影响 预期还是非常非常低的所以呢就是我们说呃大家对我们在录影中跟投资者去接触到大家提到的一些问题无论是政策的效果政策的这个效果的持续性还有就是说一些收储一些细节难以落地啊等等的这都是呃这个只是说一个这个细节上的这个问题啊这些问题并不能改变我们呃 现在自上而下的中央对于房地产行业的这种明确的态度那就是要把至少是要把这个成交量能够给稳住这个态 ...

本次会议前面向方正证券的专业投资机构客户或收邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会议不得交流敏感内幕信息未经方正证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、注册纪要、转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 各位投资人大家好我是方中宏官的张嘉伟今天和大家分享一下我们最近写的这个专题就是从美国的地产看中国的出口链 因为大家最近都注意到啊就是过去一段时间存在的两个现象第一个就是我们看见美国的这个房价其实在去年的一月份的时候就开始出地反弹了最近的话又持续不断的创下了这个历史的新高第二的话就是在我们看见就是24年以来啊美国的地产销售有一定的这个回暖地产的整个批发商开始了一定程度的这个补库 那这个也让大家对于出口链的这个关注度开始了以更多的这么一个提升那整个这次汇报的话我们主要讨论三个问题啊第一个就是为什么美国的地产链能够在利率居高不下的这样一个环境之下还逆势回暖第二个就当前市场对美国的地产链的这么一个回暖的预期是否是可持续的以及第三个点就是我们在做相关出口链投资的时候更应该去注意那些点 我们首先说第一个点就是为什么美国 ...

大家好欢迎参加方针政权方针消费之声周周谈第43期电话会议目前所有参会者均处于静音状态现在开始布报名在声明布办完毕后主持人可以直接开始发言谢谢 本次会议是面向方证证券的专业投资机构客户或收邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会议不得交流敏感内幕信息未经方证证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、制作纪要转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 好的 尊敬的各位线上的投资者大家下午好我是方针证券食品饮料组的沈宝国欢迎大家参加这个方针消费之声周周谈的节目那么本周是我们的这个消费周周谈第43期每周我们会将消费的一个最新观点向各位领导做一个汇报那么我们本周这个汇报的顺序是食品饮料 农业 家电社福清工 美猴零售仿佛以及医药 我们首先有请视频用户首席王泽华老师给各位领导分享一下失忆和农业的最新观点有请 尊敬的线上各位领导大家下午好我是方圆食品银行的首席分析师王泽华我跟各位领导汇报一下我们农业和食品饮料的相关观点首先农业农业的话我们还是在强调这个养殖板块的一个机会怎么看待本期主要讲怎么看待请去住家上涨 我们判断的核心的这个 ...

行 业 研 究 2024.05.26 电 子 行 业 专 题 报 告 英伟达业绩超预期，AI 浪潮滚滚向前 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 分析师 英伟达业绩超预期，AI带动强劲增长。FY25Q1(CY24Q1)收入260.4亿美元， 郑震湘 登记编号：S1220523080004 超出FY25Q1指引（235.2-244.8亿美元），yoy+262%，qoq+18%，超出彭博 一致预期（均值246.9 亿美元）。GAAP净利润148.8 亿美元，yoy+628%， 佘凌星 登记编号：S1220523070005 qoq+21%；Non-GAAP 净利润 152.4亿美元，yoy+462%，qoq+19%。数据中心 FY25Q1收入为225.6亿美元，yoy+427%，qoq+23%，占比为87%，超出彭博 一致预期（211.3亿美元）；其中计算领域收入193.9亿美元，yoy+478%， 行 业 评 级 :推 荐 qoq+29%；网络领域营收31.7亿美元，yoy+242%，qoq-5%。受益于大型云提 行 业 信 息 供商进一步大规模部署和升级英伟达AI基础设施，数据中心业务连续强劲 ...

感谢观看 本次会议是面向方证证券的专业投资机构客户或收邀客户第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或观点不构成投资建议根据监管规定会一步地交流敏感内幕信息未经方证证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、制作纪要转发、转载、传播、复制、编辑、修改等涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢 各位投资者大家好欢迎参加我们的总量周周谈我是方诚宏观读者这周宏观方面跟大家汇报一下我们对4月经济数据的一个观点整体来看生产强和消费弱的供需背离的特点非常明显那么供需背离就意味着 在实际经济增速越来越有保障的同时由量价共同决定的民意经济增速在二季度仍然会面临一定的压力我们看一下具体的供需背离的三个信号第一个就是我们刚刚说的工业生产墙消费和投资弱从统计局公布的计调环比的一个增速来看4月工业增加值环比是0.97 这个是2020年9月以来最高的环比增速那么同时消费和固定资源投资环比增速分别是0.03和-0.03也就意味着基本跟三月相比是没有改善的第二个我们从服务业生产来看一个特点是生产型服务业特别强但是生活型服务业偏弱 按照统计局的披露四月份信息传输包括这个软件和信息技术服务业还有商务服务业金融交通运输这些 ...

业绩总结 - 地产政策发生重要转变，从现购现贷过渡到收储为主[1] - 地产行情仍未结束，可能持续至季度级别，估值和仓位处于历史底部[2] - 中央对地产政策态度转变，强调平稳健康发展，关注底线保交楼和金融风险[8] - 金融风险加大，来自房地产企业资金链断裂风险，压力逐渐增大[8] - 地产企业资金链断裂比例可能已经在50%左右甚至更高[9] 用户数据 - 推荐关注的四个地产股为我爱我家、新城控股、龙湖集团和剑发国际集团[3] - 建议关注二手房思路、商业运营和地产开发双轮驱动、高股息或现金流健康类地产股[3] - 建议关注地产开发公司如招商舍口、保利发展、中国海外发展、建发国际集团[4] - 推荐标的包括我爱我家、新城控股、龙湖集团、剑发国际集团，估值低估，经营基本面好[27] 未来展望 - 中央政策转变背景：金融风险压力大，保交楼需国家资金支持[13] - 房地产市场难以自然稳定，需要国家级资金介入[14] - 中央资金投放5000亿，对地产市场销售均价影响约10个点[16] - 房地产市场销售预计将对国家市场拉动10个百分点左右[17] 新产品和新技术研发 - 地产收储使用央行的债款带动银行资金，总计5000亿[34] 市场扩张和并购 - 央企面临资金链压力，如万科和头部央企[9] - 央企背后股东支持程度不足导致资金链压力[10] - 信托公司资金兑付压力传导到大型保险平台[11] - 银行风险暴露，如盛京银行、大连银行、锦州银行等[11]

业绩总结 - 公司最近的走势非常优秀，主要原因是核电业务业绩逐渐释放[1] - 公司目前市值约80亿，合理市值预计在100-120亿之间[20] - 公司全年利润预计4.3-4.5亿，明年预计5.5亿[19] 用户数据 - 公司在核电领域市占率达到75%左右[15] 未来展望 - 预计未来每年可批准4到6台四代核电机组[17] - 四大核电更安全，进路完全可行，未来空间大[18] 新产品和新技术研发 - 公司参与四代核电技术研究并具有较高胜率[16] 市场扩张和并购 - 公司完成对哈农庄51%股权的收购[10] 负面信息 - 风险可能来自主业下滑或核准交付节奏不符预期[20]

核心观点： - 近期，国内多地调整了水电燃气和高铁等公用事业的收费标准。我们认为在当前总需求偏弱的环境下，仅仅依靠成本端的价格上调，而没有总需求大幅回升的配合，无法形成涨价合力，不足以带来再通胀。因为成本端的涨价可能难以向下游传导，这会使得公用事业涨价带来的成本上涨只能短暂而小幅地影响价格，在12个月之后，价格的同比增速仍会随着基数效应的减退而回落。 全面认识公用事业价格： - 基于国际和历史的比较：从国际比较来看，我国水电价不高，水价相当于IWA调查30国均价的53%，电价分别相当于OECD和新兴国家的59%/81%。 -国内来看，过去20年在经济快速发展的同时，公用事业价格涨幅长期较低。 -结合历史和国际比较来看，公用事业涨价有成本上涨、价格偏低和地方财政压力这三方面考虑：一是成本上涨；二是价格水平偏低；三是地方财政压力加大。 全球经济展望 - IMF发布的《世界经济展望》报告指出，全球经济增长稳定但缓慢，面临着分歧的挑战[1] - 全球通货紧缩情况下经济仍然表现出韧性，增长稳定，通货紧缩趋势明显[9] - 预测2024年石油平均价格为每桶78.61美元，2025年为每桶73.68美元[14] 全球经济趋势 - 全球经济在2022-2023年的全球通缩中表现出惊人的韧性，经济活动出乎意料地强劲[47] - 全球通胀率预计将从2023年的年均6.8%下降至2024年的5.9%，2025年的4.5%[44] - 全球经济增长预计在2023年为3.2%，并将在2024年和2025年保持相同的速度，但仍处于历史低位，受到多种因素的影响[44] 全球商品市场 - 预计2024年燃料商品价格将下降，而基本金属价格预计将下降1.8%，食品商品价格预计将下降2.2%[84] - 全球食品价格预测略有下调，主要受全球小麦和玉米供应充裕预期的影响 - 煤炭和天然气价格预计将在2024年分别下降25.1%和32.6%[86] 全球经济增长预期 - 全球经济增长预计在2024年和2025年将保持在3.2%的水