业绩总结 - 香港交易所2024年一季度总营收为52.0亿港元，同比下降6%[1] - 1Q24港交所主营收和净利润均呈现双位数增长，主要受益于交投回暖和投资收益改善[2] - 预测2026年港交所的EBITDA为18316百万港元，净利润为14334百万港元[9] 用户数据 - 1Q24末，港交所上市公司总市值环比下降3%至30万亿港元，港股ADT环比增长9%至994亿港元[8] - 1Q24北向ADT环比增长23%至1330亿人民币，南向ADT环比增长11%至310亿港元[8] 未来展望 - 预测2026年港交所的现金及等价物为141723百万港元，总资产为373733百万港元[10] - 预测2026年港交所的总负债为316043百万港元，股东权益合计为57690百万港元[10] 新产品和新技术研发 - 1Q24北向资金净流入682亿人民币，南向资金净流入1331亿港元，恒生科技ADT占港股ADT的25%[8] 市场扩张和并购 - 1Q24港股市场IPO募资额48亿港元，新增IPO数量12家，港交所PE中枢为39.0x/1.2%分位数[9]

业绩总结 - 李宁公司2024年一季度销售表现符合预期，零售流水实现低单位数增长，电商增长20%-30%低段[1] - 23年公司营收为276亿元，同比增长7.0%；归母净利润32亿元，同比下滑22%[7] - 23年销售费用率上升至32.9%，管理费用率持平在4.6%，毛利率为48.4%[7] - 2023年公司预计营业收入为27598万元，净利润为3187万元[8] 产品表现 - 跑鞋和健身产品表现亮眼，篮球产品短期仍在调整，跑鞋类一季度综合增速20%以上，赤兔7 Pro跑鞋销售额增长接近50%[2] 库存情况 - 公司库存保持健康水平，折扣率稳步改善，库存和库龄结构表现较好，折扣率收紧推动ASP提升[3] 投资风险提示 - 客户应当自主作出投资决策并自行承担投资风险[16] - 本公司不会与客户分享证券投资收益或分担证券投资损失[16] - 本报告中的投资及服务可能不适合个别客户，不构成私人咨询建议[16] - 本公司强烈建议客户咨询独立投资顾问，考虑报告意见是否符合其特定状况[16] - 本公司不对任何人因使用本报告中的信息所引致的任何损失负责[16] - 本报告的版权归本公司所有，属于非公开资料[16] - 未经本公司授权，本报告任何部分不得以任何方式复制或再次分发[17] - 本研究报告仅通过邮件提供给国海富兰克林使用[17]

市场趋势 - 预计海外资金可能会回流到中国资产，包括香港中资股和美国上市的中概股[5] - 南向投资者更偏爱AH两边上市公司，持股比例上升幅度远高于整体港股通股票[9] - 港股市场出现高股息标的向动态高股息标的扩散的趋势，投资者开始关注动态高股息、消费高股息、银行等标的[11] - 港股高股息标的出现明显分化，AH股表现较好，股息率较高，整体价格稳定，受益于南下资金流入[12] - 消费股、家电、食品饮料等行业外资持股比例有望继续提升[24] 业绩总结 - 港股高股息标的的主要逻辑转移到国内资产化外溢，股息率与A股趋势同步变化，价差稳定，未来修复可预期[16] - 港股通个股目前有549只，股息率在两个点以上的股票有271只[27] - 港股高分红股票主要集中在4%到8%的股息率之间[28] - 港股稳态高股息包括地产公司、运营商、消费股票等[29] - 港股动态A类高股息包括保险、证券公司、房地产等[30] 未来展望 - 港股高股息标的的主要逻辑转移到国内资产化外溢，股息率与A股趋势同步变化，价差稳定，未来修复可预期[16] - 消费股、家电、食品饮料等行业外资持股比例有望继续提升[24] - 港股通股票2024年的业绩大概率会低基数要反弹[35] 新产品和新技术研发 - 港股高股息标的的主要逻辑转移到国内资产化外溢，股息率与A股趋势同步变化，价差稳定，未来修复可预期[16] - 港股动态A类高股息包括保险、证券公司、房地产等[30] 市场扩张和并购 - 预计海外资金可能会回流到中国资产，包括香港中资股和美国上市的中概股[5] - 南向投资者更偏爱AH两边上市公司，持股比例上升幅度远高于整体港股通股票[9] 负面信息 - 部分港股股息率比A股更低，值得关注[18] - H股折现率差异导致估值差异，内外资基本面认知存在差异[33]

业绩总结 - 公司24年一季度收入增长约2%，净利润增长率超过30%[4] - 公司24年一季度的收入增长受到去年特别分红计划影响，每10股派发现金1元，总计5650万元人民币[3] - 公司24年一季度的收入增长受到出口业务的推动，出口占比达到60%以上，主要销往欧洲和北美[3] - 公司24年一季度的收入增长受到国内外市场的影响，海外增速良好，国内增长也不错，国内收入增长约13%[10] - 公司24年一季度的收入增长受到部分子公司变化的影响，收入增长约4%[8] 产品销售情况 - 公司24年一季度的产品销售情况显示软水机销售额约45亿人民币左右，软水机销售量增速良好[18] - 公司24年一季度的产品销售情况显示海外销售以软水机为主，国内销售以LG热水机为主，渗透率仍较低[19] - 公司24年一季度的产品销售情况显示软水机销售量增速良好，整体产品销售格局差异不大[19] - 公司24年一季度的产品销售情况显示软水机销售量增速良好，销售额约45亿人民币左右[19] 毛利率和成本 - 公司在二三年全年毛利率同比提升了3.6个百分点，达到了37.5%的水平[24] - 原材料价格下降和产出率增加是毛利率提升的主要原因[25] - 海运费下降对公司成本端带来节约，有助于保持较高的毛利率水平[27] 分红和外汇 - 公司在分红方面一直保持较高比例，平均分红比例为11%到41%[38] - 公司计划中期分红，将写入章程并响应投资者的需求[39] - 公司在外汇套保方面有所调整，交易金额上调不超过8亿元人民币[40] - 公司外汇策略一直是及时结汇，对汇率比较现实客观[41][42] 市场前景和竞争 - 公司对细胞治疗和低空飞行领域有前瞻性和领先性的理念[52] - 公司业务包括稳定的净水业务和细胞治疗等增量部分[53] - 公司市场前景不乐观，销售产能规划会结合市场状态[58] - 公司面临海尔、美的等龙头企业竞争，但有技术优势和定位，仍有发展空间[66]

注公众号：月 明新旭腾23年报&24一季报交流240423申万原文 2024年04月23日11:04 发言人100:10 感谢大家参加本次会议。会议即将开始，请稍后。Thanks for your participation.The meeting is ready to start. Please remain on the line. 发言人2 00:34 大家好，欢迎参加申万宏源汽车明星系统2023年报和24年一期到业绩交流会。目前所有参会者均处于 静音状态，下面开始播报您的声明。声明播报完毕后，主持人可直接开始发言。 发言人100:48 股市调研 发言人301:20 各位投资者，大家上午好。今天很高兴我们邀请到明星系统的董秘袁总，还有财务总监李总一块儿和大 家交流一下2023年的年报和2024年的一季报情况。昨天公司发布了整个报告的一个情况。我们可以看 到今年一季度整体的这个营收环比还是有所提高的，就是提高幅度还不错。所以综合而言，我们也是希 望在这次交流中，把公司相当于现在多业务多品类的这些材料都具体的这种情况，都更加细的了解一 下。同时针对我公司后续在海外的一些布局也展开一些交流。有请我们的这个公 ...

业绩总结 - 2023年蔚来交付新车16.0万辆，同比增长30.7%，实现营收556.2亿元，同比增长12.9%[1] - 蔚来2023年净利润为-21.1亿元，2024年预计净利润为-18.3亿元，2025年预计净利润为-15.0亿元[6] - 蔚来2023年营业利润为-22.7亿元，2024年预计营业利润为-18.9亿元，2025年预计营业利润为-15.2亿元[7] - 蔚来2023年持续经营净利润为-21.1亿元，2024年预计持续经营净利润为-18.3亿元，2025年预计持续经营净利润为-15.0亿元[8] 新产品和新技术研发 - 蔚来发布新车型ET9，预售价80万，2025年1季度交付，乐道品牌将在2024年5月中上旬发布[3] 市场扩张和并购 - 蔚来计划在2024年恢复每月销售2万辆的水平，预计第二品牌乐道的推出将对销量带来贡献[3] - 蔚来已在全国建设充电站3,767座，充电桩21,912根，与多家车企达成合作，换电业务盈利性有望大幅改善[5] 未来展望 - 预测蔚来2024年销量下调至18万辆，营业收入预测下调至620亿元，归母净利润预测下调至-183亿元[5] - 蔚来2026年预计实现营业收入1109亿元，归母净利润-97亿元，给予2024年目标市值589亿元人民币[5] 其他新策略 - 蔚来裁员10%，削减或推迟不能提升公司财务表现的项目投入，预计可节约20亿元总成本[4] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准，建议投资者不仅依赖评级来做决策，应该综合考虑其他因素[12]

大家好欢迎参加声望红颜证券台湾多季股加速下跌美股固定攻大怎么看目前搜索商会找清楚已经状态现在开始播报名 请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为声望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 各位投资者大家好我是奢万交运首席还有海外负责人严海最近海外尤其是美股的科技股回调幅度比较大市场关注度比较高今天我们奢万对海外有覆盖的几个行业联合做这么一个 从我们这个美股的跟踪角度来看确实海外的科技中概包括我们这个全球定价的这个海外的航运包括各种周期品其实在这种这个美股下跌中啊其实还是有一些的这个分化的下面呢我们各个子行业对近期的自己跟踪的美股相关的这些这个信息啊做这么一个这个汇报下面我们先请这个我们这个 策略组看美股策略的冯小宇老师对近期的科技股下跌的整个观点做一个分享下面请冯老师开始好的 谢谢严总各位投资者大家好我是策略部的冯小宇我首先会从整个宏观包括流动性包括这次的催化剂上来对美股做一个自上而下的讨论 那么这次从三月底到现在的话美股见顶回落大概是持续 ...

大家好 欢迎参加双万红原机械轨道设备五一出行高峰来临车辆招标建在弦上目前所有参会者均处于静状态现在开始播报免责声明 请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为声望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 好 最近的各位同事大家晚上好我是诗万企业团队的王科今天将由我和我的同事刘建伟来共同汇报我们从年初以来重点推荐的轨交铁路设备那么在这里我先对整个的观点进行一个回顾我们能够看到实际上整个的铁路设备板块作为应该说设备更新的一个重要组成部分我们诗万企业团队也是在今年2月份 算是領先全市場首次的經營推進行情演繹到現在我們看到很多歷劫細分的品種依據中國政策的上漲幅度還是比較大的但是另一方面我們又看到實際上鐵路的招標還在持續地進行還有一個我們也看到1到3月份國鐵集團的整個的關於對於貨運增量一系列的以及資本開支都其實呈現了非常 非常积极的一些指标我们在这个位置其实整个的方向依然是进行重点推荐并且我们上周也新增了一些新的隔离的组成部分接下来的话五一的加急到来一定 ...

将开始,请稍候 请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为申望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 各位投资者朋友大家下午好我是声望宏园宏观分析师图强欢迎大家参加我们关于小企业景气恢复的专题报告的电话会议那这次会议的话我们先讲一下核心的这个结论其实呢我们从数据上能够看到从今年一季度开始我们的这个小企业的景气程度 正在经历从2022年以来就是今年以来最强的一轮底部回升的一个势头那么从这个贡献的原因来看主要是因为目前小企业无论是从需求还是说看库存还是说看价格都呈现出三方面都比大企业更好的一个编辑变化修复的一个态势所以我们认为今年可能小企业相关的一些 投资机会从宏观来看也值得关注那么这是我们的整体观点然后下面的话我们再去挑一些重点做一个展开那首先呢我们也先需要有一个指标去帮我们度量这个消费者紧急程度的一个恢复情况那么这里面呢其实从之前来看的话我们很少有宏观指标能做这样一个度量但是呢这里面呢我们提供一个我们团队的这个指标做参考就是我们可以去看一下规 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入超过21亿美元，同比增长超过16%[2] - 公司2023年国内销售占比约67%，出口占比约33%[3] - 公司2024年目标是实现整体收入增长25%，2024年一季度国内市场占收入比68%，出口占比32%[8] - Q1营收同比增长十多个点[27] - 一季度信用减值收益为1600万[35] - Q1支付员工薪酬为1.1亿，Q4为7100万[36] 新能源车业务 - 公司2023年新能源车业务收入占比接近33%，排名前几名的客户中大众占比超过30%[4] 未来展望 - 公司2024年计划在新产品项目、国产化项目和出口业务方面持续增长[9] - 公司2024年预计国内市场占比将超过60%，出口占比将超过30%[8] 财务情况 - 公司2023年毛利率有所下滑，主要原因是新增可转债费用、减少会议税收和新增员工持股计划费用[7] - 公司2024年一季度毛利率有所下滑，主要是因为可转债利息费用和员工持股计划折旧费用增加[24] - 公司2024年一季度净利率下降，主要是因为折旧费用增加[25] 市场趋势 - 客户机构合计占比较高，相对更理性[30] - 人民币汇率趋势不大可能升值，贬值对公司有一定收益[57] - 降息可能对公司有利[61]