业绩符合预期,乐道+换电改善盈利能力
蔚来-SW(09866) 申万宏源研究·2024-04-23 09:02
业绩总结 - 2023年蔚来交付新车16.0万辆,同比增长30.7%,实现营收556.2亿元,同比增长12.9%[1] - 蔚来2023年净利润为-21.1亿元,2024年预计净利润为-18.3亿元,2025年预计净利润为-15.0亿元[6] - 蔚来2023年营业利润为-22.7亿元,2024年预计营业利润为-18.9亿元,2025年预计营业利润为-15.2亿元[7] - 蔚来2023年持续经营净利润为-21.1亿元,2024年预计持续经营净利润为-18.3亿元,2025年预计持续经营净利润为-15.0亿元[8] 新产品和新技术研发 - 蔚来发布新车型ET9,预售价80万,2025年1季度交付,乐道品牌将在2024年5月中上旬发布[3] 市场扩张和并购 - 蔚来计划在2024年恢复每月销售2万辆的水平,预计第二品牌乐道的推出将对销量带来贡献[3] - 蔚来已在全国建设充电站3,767座,充电桩21,912根,与多家车企达成合作,换电业务盈利性有望大幅改善[5] 未来展望 - 预测蔚来2024年销量下调至18万辆,营业收入预测下调至620亿元,归母净利润预测下调至-183亿元[5] - 蔚来2026年预计实现营业收入1109亿元,归母净利润-97亿元,给予2024年目标市值589亿元人民币[5] 其他新策略 - 蔚来裁员10%,削减或推迟不能提升公司财务表现的项目投入,预计可节约20亿元总成本[4] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准,建议投资者不仅依赖评级来做决策,应该综合考虑其他因素[12]