业绩总结 - 李宁公司2024年一季度销售表现符合预期，零售流水实现低单位数增长，电商增长20%-30%低段[1] - 23年公司营收为276亿元，同比增长7.0%；归母净利润32亿元，同比下滑22%[7] - 23年销售费用率上升至32.9%，管理费用率持平在4.6%，毛利率为48.4%[7] - 2023年公司预计营业收入为27598万元，净利润为3187万元[8] 产品表现 - 跑鞋和健身产品表现亮眼，篮球产品短期仍在调整，跑鞋类一季度综合增速20%以上，赤兔7 Pro跑鞋销售额增长接近50%[2] 库存情况 - 公司库存保持健康水平，折扣率稳步改善，库存和库龄结构表现较好，折扣率收紧推动ASP提升[3] 投资风险提示 - 客户应当自主作出投资决策并自行承担投资风险[16] - 本公司不会与客户分享证券投资收益或分担证券投资损失[16] - 本报告中的投资及服务可能不适合个别客户，不构成私人咨询建议[16] - 本公司强烈建议客户咨询独立投资顾问，考虑报告意见是否符合其特定状况[16] - 本公司不对任何人因使用本报告中的信息所引致的任何损失负责[16] - 本报告的版权归本公司所有，属于非公开资料[16] - 未经本公司授权，本报告任何部分不得以任何方式复制或再次分发[17] - 本研究报告仅通过邮件提供给国海富兰克林使用[17]