报告评级 - 报告给予君亭酒店(301073)增持评级 [2] 报告核心观点 - 宏观波动拖累需求,存量直营店业绩及新开门店爬坡期延长。后续将持续提效推动新开门店贡献增量。[4] - 收入高增显示潜力,但投入期业绩待释放。新开门店支撑收入高增长,但直营业务预计仍受宏观影响。[4] - 新开门店贡献增量业绩,长期体外君达城潜在跃迁式增长可能性。[4] 财务数据总结 - 2024年上半年实现营收3.31亿元/+49.75%,归母净利润1369.76万/-31.82%。[4] - 2024年全年预计营收667百万元/+24.9%,归母净利润68百万元/+124.0%。[9] - 2025年预计营收682百万元/+2.3%,归母净利润79百万元/+14.8%。[9] - 2026年预计营收677百万元/-0.7%,归母净利润92百万元/+17.1%。[9] - 毛利率2024年预计为35.1%,2025年为36.5%,2026年为38.9%。[11] - 净利率2024年预计为10.3%,2025年为11.5%,2026年为13.6%。[11]

君亭酒店（301073.SZ）2024 年中报点评 门店签约稳步推进，静待新开业门店爬坡 2024 年 09 月 02 日 ➢ 公司发布 2024 年中报：2024H1 公司实现营收 3.3 亿元，同比+49.8%， 实现归母净利润 1370 万元，同比-31.82%，实现扣非归母净利润 1374 万元， 同比-25.54%。其中 2024Q2 单季度，公司实现营收 1.7 亿元，同比+36.3%， 实现归母净利润 903.8 万元，同比-43.5%，实现扣非归母净利润 907.4 万元， 同比-41.1%。 ➢ RevPAR 受高基数/门店爬坡影响，同比略有下滑。2024H1 集团旗下在营 直营店 RevPAR/ADR/OCC 分别为 310.5 元/496.2 元/62.6%，较去年同期分别 -2.1%/+7.2%/-5.9pct ， 较 2019 年同期分别 +10.4%/+15.2%/-2.7pct ； 2024Q2 集团旗下在营直营店 RevPAR/ADR/OCC 分别为 313.8 元/482.1 元 /65.1%，较去年同期分别-10.5%/+0.8%/-8.2pct，较 2019 年同期分别 ...

2024 年 09 月 02 日 君亭酒店(301073.SZ) 业绩短期承压，酒店版图仍在拓展 公司发布 2024 年半年度报告： （1）2024 年上半年，公司实现营业收入 3.31 亿元/+49.75%，主要 系自营酒店数量增加；归母净利润 0.14 亿元/-31.82%，扣非归母净 利润 0.14 亿元/-25.54%，经营活动产生的现金流量净额 1.14 亿元 /+147.55%。 （2）2024Q2，公司实现营业收入 1.70 亿元/+36.32%，归母净利润 0.09 亿元/-43.51%，扣非归母净利润 0.09 亿元/-41.06%。 上半年业绩承压，毛利率显著下滑： （1）2024 上半年，公司毛利率 31.18%/-11.57pcts，主要系新酒店 爬坡的影响，销售/管理及研发费用率分别为 7.24%/11.35%，同比0.51pct/-4.21pcts，实现净利率 4.14%/-4.96pcts，费用端管控良好 但毛利率下滑明显导致净利率水平下降。 （2）2024Q2，公司毛利率 32.17%/-18.00pcts，销售/管理及研发费 用率分别为 6.89%/10.44%，同比-1.2 ...

君亭酒店集团股份有限公司2024年半年度报告全文 君亭酒店集团股份有限公司 2024年半年度报告 2024-036 2024年8月30日 1 君亭酒店集团股份有限公司2024年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人朱晓东、主管会计工作负责人张勇及会计机构负责人(会计主 管人员)姜普婧声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本半年度报告中涉及未来计划或规划等前瞻性陈述的，均不构成公司对投 资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险意识，并且应当 理解计划、预测与承诺之间的差异。 本公司请投资者认真阅读本报告全文，并特别注意本报告"第三节管理层讨 论与分析"之"十、公司面临的风险和应对措施"。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 君亭酒店集团股份有限公司2024年半年度报告全文 目录 | --- | --- | |---------------- ...

业绩总结 - 公司2023年实现营收5.34亿元，同比增长56.2%[1] - 公司24Q1直营RevPar恢复度达121%，营收1.60亿元，同比增长67.3%[1] - 公司23年直营总营收为4.17亿元，同比增长61.7%[1] - 公司23年酒店管理收入同比增长39.1%，毛利率达76.6%[2] 新签约和开业情况 - 公司23年新签约酒店55家，24Q1景澜新签约3家，新增客房近500间[3] - 公司24Q1开业酒店219家，待开业酒店177家，2024年目标签约60家、新开业63家[5] 未来展望 - 公司预计24-26年业绩为1.2/1.7/2.2亿元，维持“买入”评级[6] - 公司2024年预计营业收入达7.69亿元，净利润达1.15亿元[7] - 公司2026年预计营业收入将达到1239.90百万元，较2022年增长25%[8] - 2026年预计净利润为235.55百万元，较2022年增长620%[8] - 营业利润率预计2026年将达到27.40%，较2022年增长24.45个百分点[8] - 资产负债率预计2026年将达到61.15%，较2022年增长8.62个百分点[8] - 净负债率2026年预计为-38.25%，较2022年改善23.01个百分点[8]

业绩总结 - 公司2023年实现营收5.34亿元，同比增长56.2%[1] - 公司24Q1直营RevPar恢复度达121%，业绩有望进一步释放[1] - 公司23年直营总营收为4.17亿元，同比增长61.7%[1] - 公司23年酒店管理收入同比增长39.1%，毛利率达76.6%[2] - 公司23年新签约酒店55家，24Q1实现营收1.60亿元，同比增长67.3%[3] 市场扩张和并购 - 公司24Q1开业酒店219家，待开业酒店177家，2024年目标签约60家、新开业63家[5] 未来展望 - 公司预计24-26年业绩为1.2/1.7/2.2亿元，维持“买入”评级[6] - 公司市盈率(P/E)预测为39/27/21X，市净率(P/B)预测为7.65/6.70/5.61[7] 新产品和新技术研发 - 公司23年三大品牌签约进度超预期，项目拓展稳步推进[3] 其他新策略 - 2026年预计营业收入将达到1239.90百万元，较2022年增长25%[8] - 2026年预计净利润为235.55百万元，较2022年增长620%[8] - 2026年预计每股收益将达到1.11元，较2022年增长640%[8]

报告公司投资评级 - 报告给予该公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司业务表现 - 该公司营业收入从2018年的341.94亿元增长至2022年的1,173.05亿元,年复合增长率达18.84% [4] - 该公司净利润从2018年的29.75亿元增长至2022年的223.78亿元,年复合增长率达29.33% [4] - 该公司毛利率从2018年的36.00%提升至2022年的44.18% [4] 行业发展前景 - 该行业未来5年预计将保持30%左右的增速 [4] - 该行业毛利率有望进一步提升至33%左右 [4] 其他内容总结 - 该公司主营业务收入占比超过80%,业务结构较为集中 [4] - 该公司研发投入持续增加,从2018年的4.39%提升至2022年的20.00% [4] - 该公司资产负债率从2018年的67.30%下降至2022年的83.00%,财务状况持续改善 [4]

业绩总结 - 公司2023年实现收入5.34亿元，同比增长56.16%[1] - 公司2024Q1实现营业收入1.60亿元，同比增长67.28%[4] - 公司计划在2024年签约60家、开业63家项目，预计2024-2026年营业收入分别为7.38亿、8.92亿和10.70亿[5] - 2024年预计营业收入将从738百万元增长至1070百万元，增长率为45.2%[8] - 2024年预计净利润将从53百万元增长至174百万元，增长率为228.3%[8] - 2024年预计ROE将从4.3%增长至14.6%[8] 其他信息 - 公司不对报告中的信息的准确性和完整性做出任何保证[9] - 公司可能会随时调整报告中的资料、意见和预测[10] - 报告中的信息仅供客户参考，不构成最终操作建议[11] - 公司及其关联机构可能持有报告中涉及的公司发行的证券并进行交易[12] - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性五个等级[13] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上[13] - 增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间[13] - 持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间[13]

业绩总结 - 公司2023年实现合并营业收入5.33亿元，比上年同期增长56.16%[1] - 公司2023年实现归属于上市公司股东的净利润3051.99万元，比上年同期增长2.6%[1] - 公司2023年实现经营活动产生的现金流量金额为2.44亿元，比上年同期增长103.88%[1] - 公司2023年直营收入3.5亿元，毛利率38%，增加8.38%[2] - 公司2023年委托管理类收入1.2亿元，毛利率77%，增加9.26个百分点[2] - 公司2023年度实现营业收入1.6亿元，比上年同期增长67.28%[3] - 公司2023年度实现归属于上市公司股东的净利润66万元，比上年同期增长13.9%[3] 未来展望 - 公司在产品规划方面将更贴合未来客户需求，拓展更符合市场趋势的项目[16] - 公司计划进一步扩大直营门店，进行换新和二次装修计划[31] - 公司考虑推出专属会员iPad或者APP，以提升会员体验和精细化运营[32] - 公司将继续扩大基金投资标的，与上市公司形成协同效应[47] 新产品和新技术研发 - 公司23年推出了君庭上品品牌，基于互联网时代需求的运营而生[6] 市场扩张和并购 - 公司23年进入中国饭店业前20强，23年在区域分布上取得长足进步[4] - 公司在西南市场布局战略取得初步成果，成都和重庆项目表现亮眼[29] - 公司在River Park酒店的经营中关注如何提升周末出租率以拉动REVPAR[39] - 公司持续进行品牌提升和产品状态调整，以创造更好的价值和服务[36]

业绩总结 - 君亭酒店2023年营业收入同比增长56.16%[2] - 2024年一季度，君亭酒店营业收入同比增长67.28%[2] - 预计2025年公司净利润为249百万人民币，较2021年增长了约657.6%[7] - 预计2025年公司营业收入为1154百万人民币，较2021年增长了237.4%[7] - 公司2025年的ROE预计为22.7%，较2021年增长了19.6个百分点[7] - 预计2025年公司每股收益为1.17元，较2021年增长了680%[7] - 公司2025年的P/E比率预计为20.3倍，较2021年下降了134.9%[7] - 预计2025年公司的EV/EBITDA为10.2倍，较2021年下降了83.3%[7] 公司发展 - 公司门店拓展持续进行，2023年新签约酒店55家，新开业酒店34家[3] 股票评级 - 公司投资评级为"买入"，预计未来6-12个月内股价将超过基准指数20%以上[9] 报告信息 - 公司2024年5月9日发布了该报告[12] - 本报告由中银国际证券股份有限公司撰写并向特定客户发布[13] - 中银国际集团不对使用本报告的材料而引致的损失负任何责任[14] - 本报告仅提供给阁下作参考之用，并未考虑任何特别的投资目的、财务状况或特殊需要[14]