公司收购和业务扩展 - 公司计划收购赞比亚Kitumba铜矿项目，资源量估算为2,790万吨，铜金属量61.40万吨，铜平均品位2.20%[2] - 公司已完成收购纳米比亚Tsumeb冶炼厂，具备处理高砷铜精矿等复杂精矿的能力，目前精矿处理能力为26万吨/年，可提升至37万吨/年[2] - 公司锂盐业务实现完全自给，锂盐产能提升至6.6万吨，锂盐业务所需锂精矿原料已实现完全自给[3] 未来展望和财务预测 - 公司2025年预计现金流量表中经营活动现金流为4122.71百万元，较2022年增长约101.6%[6] - 公司2025年预计净利润为3331.34百万元，较2023年增长约35.3%[6] - 公司2025年预计营业收入增长率为18.76%，营业利润增长率为22.93%[6] - 公司2025年预计ROE为23.41%，ROIC为59.44%[6] 投资评级和行业评级 - 公司投资评级分为股票评级和行业评级，根据股票投资评级可分为买入、增持、中性和减持[14] - 股票投资评级中，买入表示相对沪深300指数涨幅15%以上，增持表示相对涨幅5%-15%，中性表示相对涨幅-5%-5%，减持表示相对跌幅5%以上[14] - 行业投资评级分为看好、中性和看淡，看好表示行业超越整体市场表现，中性表示基本持平，看淡表示行业弱于整体市场表现[14]

公司业务 - 公司收购赞比亚Kitumba铜矿65%股权，加快布局铜资源开发[1] - 公司津巴布韦Bikita锂矿达产达标，预计可生产锂辉石精矿和透锂长石精矿各30万吨[4] - 锂盐销售收入2022年为633520万元，2025年预计将达到796460万元[10] - 锂盐销售成本2022年为292749万元，2025年预计将达到420000万元[10] 财务预测 - 公司2023-2025年的营业收入预测分别为7383百万元、7967百万元和10319百万元，预计增速分别为-8.2%、7.9%和29.5%[7] - 公司2023-2025年的净利润预测分别为2524百万元、2236百万元和3757百万元，预计增速分别为-23.4%、-11.4%和68.1%[7] - 公司2024年的全面摊薄EPS预测为3.06元，给予14-16倍PE估值，对应合理价值区间42.84-48.96元，给予“优于大市”评级[8] - 公司2025年的销售收入预计将达到1031915万元，毛利率为48.5%[10] - 2023年预测公司每股收益为3.46元，2025年预测为5.15元[11] 风险提示 - 锂盐业务在2023年和2024年的销售收入和毛利出现下滑，主要原因是销售成本增加[10] - 中矿资源（002738）的负债总计在过去几年中呈现逐年增长的趋势[12] 投资评级 - 公司维持优于大市的投资评级[1] - 公司2024年的全面摊薄EPS预测为3.06元，给予14-16倍PE估值，对应合理价值区间42.84-48.96元，给予“优于大市”评级[8]

证券代码：002738 证券简称：中矿资源 中矿资源集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-02 □特定对象调研 □分析师会议 投资者 □媒体采访 □业绩说明会 关系活 □新闻发布会 █路演活动 动类别 □现场参观 █其他 （电话会议） 国投证券股份有限公司 中国国际金融股份有限公司 长江证券股份有限公司 中邮证券有限责任公司 华安证券股份有限公司 兴业证券股份有限公司 中信建投证券股份有限公司 信达证券股份有限公司 中信证券股份有限公司 开源证券股份有限公司 民生证券股份有限公司 中银国际证券有限公司 国信证券股份有限公司 东北证券股份有限公司 光大证券股份有限公司 海通国际证券集团有限公司 参与单 上银基金管理有限公司 嘉实基金管理有限公司 位名称 睿远基金管理有限公司 南方基金管理有限公司 及人员 ...

收购情况 - 中矿资源拟收购赞比亚Kitumba铜矿65%权益，投资评级维持买入-A，目标价为50.8元[1] - 公司已收购纳米比亚Tsumeb冶炼厂，交易对价为4900万美元[2] 财务展望 - 公司2023-2025年预计实现营业收入分别为76.50、50.47、69.75亿元，净利润分别为29.57、14.02、18.51亿元[3] - 2025年预测净利润为1,851.2亿元，较2024年下降了33.2%[1] 评级和目标价 - 公司维持“买入-A”评级，12个月目标价调整为50.8元/股，对应25年PE为20倍[3] 未来展望 - 2025年预测EPS为2.54元，较2024年下降了25.0%[1] - 2025年预测PE为16.1倍，较2024年略有上升[1] - 买入评级对应未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[6]

并购与项目投资 - 公司计划以5,850万美元现金收购Momentum持有的Junction Mining Limited 50%股权和Chifupu持有的Junction 15%股权[1] - 公司将拥有Kitumba铜矿项目65%的权益[2] - 公司拟以4900万美元收购Tsumeb铜冶炼厂，预计2023年铜冶炼产量为18.9万吨，24年产量预计为20-23万吨，23年单吨铜冶炼现金成本为414美元/吨[3] 业绩展望 - 公司下调23-25年锂盐出货均价假设，预计2023-2025年净利润分别为24.00、14.65、19.23亿元，维持公司“买入”评级[5] - 公司财务报表显示，2025年预计营业收入将达到10053百万元，较2022年增长38.4%[9] - 预计2025年净利润为1923百万元，较2022年下降41.5%[9] 风险提示 - 公司面临主营产品价格波动、项目建设进度不及预期、新能源汽车销量不及预期等风险[6] 其他 - 公司股票评级为"买入"，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[10] - 公司重要声明中指出，报告中的信息可能会随时调整，投资者应自行关注更新或修改[13]

业绩总结 - 中矿资源计划以基准对价5,850万美元现金收购Junction 50%股权和Chifupu 15%股权[1] - Kitumba铜矿项目探获的保有铜矿产资源量为2,790万吨，铜金属量61.40万吨，铜平均品位2.20%[1] - 公司已达成收购纳米比亚Tsumeb冶炼厂协议，预计将开始贡献利润[1] - 锂资源布局长期规划10万吨，锂盐24年预计出货4-5万吨，成本有下降空间[1] - 目前采选、运输和汇兑成本共800美元/吨，未来预计可降至600-700美元/吨[2] - Tanco矿山现有18万吨锂辉石采选产能，有100万吨选矿厂规划中，预计25年释放产能[2] - 公司预计Q1出货0.5-0.6万吨，全年有望出货4-5万吨[2] - 公司预计23-25年归母净利润分别为23.98/14.93/19.68亿元，同比-27%/-38%/+32%，对应PE为10x/15x/12x，维持“买入”评级[2] 未来展望 - 公司预计23-25年归母净利润分别为23.98/14.93/19.68亿元，同比-27%/-38%/+32%，对应PE为10x/15x/12x，维持“买入”评级[2] 新产品和新技术研发 - 公司已达成收购纳米比亚Tsumeb冶炼厂协议，预计将开始贡献利润[1] 市场扩张和并购 - 中矿资源计划以基准对价5,850万美元现金收购Junction 50%股权和Chifupu 15%股权[1] 其他新策略 - 锂资源布局长期规划10万吨，锂盐24年预计出货4-5万吨，成本有下降空间[1] - 目前采选、运输和汇兑成本共800美元/吨，未来预计可降至600-700美元/吨[2] - Tanco矿山现有18万吨锂辉石采选产能，有100万吨选矿厂规划中，预计25年释放产能[2] - 公司预计Q1出货0.5-0.6万吨，全年有望出货4-5万吨[2]

公司收购及合作 - 公司收购 Kitumba 铜矿 65%股权，加快铜资源开发[1] - 公司全资下属公司Afmin 拟以合计基准对价5850万美元现金收购 Momentum、Chifupu 持有的 Junction 50%、15%股权[1] - 公司全资子公司中矿(香港)稀有金属资源有限公司就收购纳米比亚 Tsumeb冶炼厂与DPM达成协议，交易对价为4900万美元现金[1] 业绩展望 - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为27.37/26.60/36.35亿元，EPS为3.75/3.65/4.98元[2] - 给予公司2024年13.1 X PE，目标价47.81元，维持“买入”评级[2] 财务数据 - 2023年营业收入预计为7201百万元，增长率为-10.45%[3] - 2024年EBITDA预计为3369百万元，市盈率为11.2[3] - 2025年归母净利润预计为3635百万元，增长率为36.62%[3] 公司发展趋势 - 2025年预计公司的营业收入将达到11735百万元，较2021年增长了385.5%[4] - 2025年预计公司的净利润将达到3634百万元，较2021年增长了549.3%[4] 财务指标 - 公司的ROE在2022年达到了43.88%，2025年预计将达到20.65%[4] - 公司的资产负债率在2021年为33.73%，2025年预计将降至21.26%[4] - 公司的流动比率在2021年为2.7，2025年预计将提高至4.4[4]

业务发展 - 公司收购Tsumeb冶炼厂，铜业务有望成为第三主业[1] - Tsumeb冶炼厂技术先进，技改后产能可提升42%[2] - 公司有望和赞比亚等铜矿形成联动，发力铜板块[3] - Bikita矿山开始发货锂辉石，成本有望进一步下降[4] - 公司拥有6万吨/年电池级碳酸锂/氢氧化锂产能，目标逐步实现10万吨高纯锂盐产能[5] 财务展望 - 预计公司2023-2025年归母净利润分别为26.38/27.14/34.86亿元，对应EPS为3.61/3.72/4.78元，维持“买入”评级[6] - 公司2022-2025年营业收入、EBITDA、归属母公司净利润、EPS等财务指标呈现不同程度增长[9] - 报告显示，公司2022年至2025年的营业收入呈现不同程度的增长，2022年为8041百万元，2025年预计将达到12362百万元[10] - 公司的净利率在2022年至2025年间逐渐下降，从41.0%下降至28.2%[10] - ROE和ROIC分别为2022年的43.9%和33.3%，在未来几年有所下降的趋势[10] 风险提示 - 锂盐价格大幅波动、产能建设不及预期、新能源汽车需求不及预期、海外政治风险是公司面临的风险[8] 投资评级 - 报告中提到的投资评级标准包括买入、增持、中性、回避和强于大市等不同类型[11] 公司声明 - 公司承诺报告中的分析师与所评价的证券无利害关系，力求独立客观公平[13] - 报告中提到公司数据来源可靠，并力求独立客观公平，不受其他利益相关方干扰[13] - 公司声明报告中的信息仅供参考，不构成证券买卖的出价或询价，客户应独立判断[15] - 公司保留随时更改报告内容的权利，并可能发出与报告不一致的其他报告[16] 公司信息 - 中邮证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券头寸并提供相关服务[17] - 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本为50.6亿元人民币[21] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[21] - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[21]

证券代码：002738 证券简称：中矿资源 中矿资源集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-01 □特定对象调研 □分析师会议 投资者 □媒体采访 □业绩说明会 关系活 □新闻发布会 █路演活动 动类别 █现场参观 □其他 （电话会议） 国投证券股份有限公司 国泰君安证券股份有限公司 长江证券股份有限公司 中国国际金融股份有限公司 方正证券股份有限公司 中泰证券股份有限公司 华创证券股份有限公司 中邮证券有限责任公司 华安证券股份有限公司 国联证券股份有限公司 中信建投证券股份有限公司 招商证券股份有限公司 浙商证券股份有限公司 东吴证券股份有限公司 国盛证券有限责任公司 天风证券股份有限公司 参与单 东方财富证券股份有限公司 兴业证券股份有限公司 位名称 中信证券股份有限公司 西南证券股份有限公司 及人员 ...

证券代码：002738 证券简称：中矿资源 债券代码：128111 债券简称：中矿转债 中矿资源集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-06 □特定对象调研 □分析师会议 投资者 □媒体采访 □业绩说明会 关系活 □新闻发布会 █路演活动 动类别 □现场参观 █其他 （电话会议） 安信证券股份有限公司 华泰证券股份有限公司 财通证券股份有限公司 华西证券股份有限公司 财信证券股份有限公司 华鑫证券有限责任公司 德邦证券股份有限公司 民生证券股份有限公司 东北证券股份有限公司 平安证券股份有限公司 东方财富证券股份有限公司 山西证券股份有限公司 东方证券股份有限公司 上海国泰君安证券资产管理有限 参与单 东海证券股份有限公司 公司 位名称 光大证券股份有限公司 天风证券股份有限公司 及人员 ...