业绩总结 - 公司2023年实现营收815.56亿元，同比增长11.74%[1] - 公司2024Q1实现营收159.71亿元，同比下降22.02%[1] - 公司2024年预计营业收入将增长至104388百万元，较2023年增长27.9%[2] - 公司2024年预计营业利润率将为4000百万元，较2023年下降50.7%[2] - 公司2024年预计净利润率将为4.1%，较2023年下降4.5%[2] - 公司2024年预计ROE为8.7%，较2023年下降10.2%[2] - 公司2024年预计EBITDA为8034百万元，较2023年下降33.4%[2] - 公司2024年预计每股收益为1.02元，较2023年下降52.1%[2] - 公司2024年预计每股净资产为10.91元，较2023年增长0.5%[2] 用户数据 - 公司海外组件销售占比达到53%，其中美洲组件出口贡献营收135.7亿元，毛利率达到36.56%[1] 未来展望 - 公司不对报告中的内容对最终操作建议做出任何担保[4] - 公司可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易[6] 新产品和新技术研发 - 评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价相对同期基准指数的相对市场表现[7][7] - A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指或三板做市指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准[7] - 买入评级表示相对同期基准指数涨幅在15%以上，增持评级表示相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间，持有评级表示相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间，减持评级表示相对同期基准指数跌幅在5%以上[7]

业绩总结 - 公司2023年实现收入815.56亿元，同比增长11.74%[1] - 公司2023年归母净利润为70.39亿元，同比增长27.21%[1] - 公司2024年一季度实现收入159.71亿元，同比下降22.02%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为-4.83亿元，同比下降118.70%[1] 用户数据 - 公司海外出货占比提升至62%，全球累计组件出货量已达到201GW[2] - 公司硅片、电池片与组件产能预计2024年底将突破100GW[2] - 公司研发费用占营收比例为5.45%，N型电池量产转换效率达到26.3%[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现收入876.17/1091.30/1259.82亿元，对应PE为17x/12x/10x[2] - 公司为光伏一体化领先企业，市占率有望持续提升，维持“推荐”评级[2] 新产品和新技术研发 - 晶澳科技2026年预计营业总收入为125,982百万元，较2023年增长55.2%[3] - 2024年EBITDA预计为7,929百万元，较2023年下降39.5%[3] - 晶澳科技2025年预计每股收益为1.16元，较2024年增长41.5%[3]

证券代码：002459 证券简称：晶澳科技 晶澳太阳能科技股份有限公司投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 √业绩说明会 动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 摩根大通 富瑞集团 摩根士丹利亚洲 麦格里资本 美国银行 圆方资本 参与单位名称 花旗银行 贝莱德基金 易方达基金 南方基金 平安基金 广发基金 中欧基金 及人员姓名 鹏华基金 银华基金 嘉实基金 博时基金 泉果基金 长江证券 东吴证券 中金证券 中信建投证券 财通证券 太平洋证券等 时间 2024年4 月30日 地点 电话会议 上市公司接待 董事、副总经理 杨爱青 人员姓名 联席执行总裁 李守卫 财务负责人 李少辉 副总裁 祝道诚 董事会秘书 武廷栋 一、公司经营业绩介绍 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营收815.56亿元，同比增长11.7%[1] - 公司2023年实现归母净利70.39亿元，同比增长27.2%[1] - 公司24Q1电池组件出货量为16.059GW，同比增长11%[1] - 公司2023年计提资产减值24.19亿元，有望保证公司设备资产质量及未来盈利能力维持较好水平[1] - 公司2023年内57GW N型电池产能陆续投产，n型倍秀电池转换效率达到26.3%[1] 未来展望 - 公司有望在组件降价周期中凭借海外渠道及产能布局抵消个别国家或地区市场阶段性低谷，实现份额提升及盈利修复[1] - 公司根据最新的产业链价格预测，下调2024-2025年净利润预测至28（-72%）、39（-68%）亿元，新增2026年预测48亿元[1] - 当前股价对应PE分别为18/13/10倍，维持“买入”评级[1] 业务发展 - 公司2023年组件海外出货量占比48%，24Q1进一步提升至62%[1] - 公司主营业务收入预计在2026年达到132,370百万元，增长率为23.5%[2] - 公司有望在组件降价周期中凭借海外渠道及产能布局抵消个别国家或地区市场阶段性低谷，实现份额提升及盈利修复[1] 投资建议 - 最终评分为1.00，属于买入建议[4] - 历史推荐与股价的目标价为105.00元，市价为73.40元[4] - 报告提到买入建议预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上[4]

公司基本信息 - 公司董事会、监事会及高级管理人员保证年度报告内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏[2] - 公司股票简称为晶澳科技，股票代码为002459，股票上市证券交易所为深圳证券交易所[7] - 公司的中文名称为晶澳太阳能科技股份有限公司，中文简称为晶澳科技[7] - 公司主营业务变更为硅片、太阳能电池片及太阳能电池组件的研发、生产和销售，以及太阳能光伏电站的开发、建设、运营[10] - 公司控股股东由华建盈富变更为晶泰福，实际控制人由何志平先生变更为靳保芳先生[11] 财务表现 - 营业收入2023年较2022年增长11.74%，归属于上市公司股东的净利润2023年较2022年增长27.21%[12] - 经营活动产生的现金流量净额2023年较2022年增长51.72%[12] - 基本每股收益2023年为2.14元/股，稀释每股收益为2.10元/股[13] - 总资产2023年末较2022年末增长47.15%，归属于上市公司股东的净资产2023年末较2022年末增长27.53%[13] - 第四季度营业收入为21,575,069,055.04元，归属于上市公司股东的净利润为274,664,330.39元[16] - 公司经营活动产生的现金流量净额第四季度为5,261,477,251.67元[16] 光伏市场发展 - 晶澳太阳能科技2023年全球光伏市场新增装机量达444GW，同比增长76%，创历史新高[19] - 全球光伏市场发展前景广阔，预计到2030年全球光伏累计装机将至少达到5.4TW[20] - 晶澳太阳能科技2023年中国光伏市场预计光伏新增装机量将达到190-220GW，累计装机有望超过810GW[21] - 欧盟光伏市场2023年持续高速增长，年内新增光伏装机量55.9GW，连续4年增速超过40%[22] - 2023年美国新增光伏装机32.4GW，同比增长超50%[23] - 2023年我国光伏新增装机216.88GW，同比增长148.1%[24] - 2023年我国光伏产品出口总额约484.8亿美元，较上年同比下降5.4%[24] 公司业务及产品 - 公司主营业务为太阳能光伏硅片、电池及组件的研发、生产和销售[25] - 公司生产工厂在国内和海外均有布局，海外生产工厂在越南北江[25] - 公司发布了基于新一代尺寸矩形硅片的全新n型组件产品DeepBlue 4.0 Pro，功率可达635W，组件效率超过22.8%[28] - 公司持有的光伏电站规模达到2.165GW，智慧能源事业部聚焦集中式地面电站、工商业分布式电站、户用光伏储能电站三大业务[28] - 光伏新材事业部着力于光伏材料与设备领域，主要产品有光伏拉晶设备及辅助材料、光伏导电材料、组件封装材料等，不断提升高技术产品比重，增强核心技术研发能力[29] 公司治理及内控 - 公司董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，董事会下设战略与可持续发展委员会、审计委员会、提名委员会和薪酬与考核委员会四个专门委员会[125] - 公司具有较强的社会责任感和大局意识，充分尊重和维护相关利益者的合法权益，实现社会、股东、公司、供应商、客户、员工等各方利益的和谐发展[125] - 公司不断建立健全各项治理制度，目前已覆盖公司法人治理、信息披露、投资、交易、审计、子公司管理等各个方面[126] - 公司治理的实际状况与法律、行政法规和中国证监会发布的关于上市公司治理的规定不存在重大差异[127] - 公司内部控制体系进行了适时的完善和调整，能够涵盖公司经营管理的主要方面，内部控制设计健全、合理，有效[190]

财务表现 - 晶澳太阳能科技股份有限公司2024年第一季度营业收入为159.71亿元，同比下降22.02%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为-4.83亿元，同比下降118.70%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-35.43亿元，同比下降286.80%[5] - 公司2024年第一季度营业总收入为15,971,496,835.21元，较上期下降21.97%[16] - 公司2024年第一季度净利润为-616,662,428.80元，较上期下降122.94%[17] - 公司2024年第一季度每股基本收益为-0.15元，较上期下降119.62%[18] - 经营活动产生的现金流量净额为-3,543,263,545.57元，较上期1,896,809,378.85元下降[19] - 投资活动产生的现金流量净额为-4,456,051,209.11元，较上期-1,682,389,613.76元下降[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为7,881,392,354.40元，较上期-1,818,921,893.44元增加[20] 资产负债表变动 - 公司在建工程、短期借款、长期借款等资产负债表项目发生较大变动[8] - 公司2024年第一季度流动资产合计为51,818,651,981.66元，较上期增长5.50%[14] - 公司2024年第一季度固定资产达到42,622,657,205.11元，较上期增长15.67%[14] - 晶澳太阳能科技股份有限公司2024年第一季度资产总计为109,737,051,034.25元，较上期增长3.01%[15] 其他 - 公司非经常性损益项目包括处置联营公司股权收益、政府补助、锁汇业务损失等[5] - 公司报告期末普通股股东总数为185,286股，前十名股东中最大持股比例为47.45%[9] - 公司2024年第一季度电池组件出货量为16.059GW，其中海外出货量占比约62%[13] - 公司截至2024年3月31日通过深圳证券交易所交易系统回购股份20,284,808股，成交总金额为400,000,211.47元[13] - 公司终止2022年及2023年股权激励计划，回购注销已授予但尚未行权的全部股票期权和限制性股票[13]

业绩总结 - 公司光伏组件业务近年来实现高速增长，2023年前三季度营业收入同比增长21.61%[13] - 公司毛利率/净利率持续上升，2023Q1-Q3毛利率为19.9%，净利率为11.6%[14] - 预计2023-2026年公司实现营业收入772.3/789.7/943.7亿元，同比增长5.8%/2.3%/19.5%；实现归母净利润78.0/42.3/54.9亿元，同比增长40.9%/-45.7%/29.7%[19] - 维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润为76.2/36.0/50.6亿元，PE估值为7.4/16.1/11.5倍[21] - 可比公司估值表显示公司的市盈率逐年下降，2024年预计为13.69倍[22] 未来展望 - 预计2023-2025年公司组件业务毛利润和归母净利润预计减少[16] - 风险提示包括新能源原材料价格波动、新能源行业竞争加剧、全球“双碳”政策变动[22] - 2025年预计营业收入将达到94367百万元，较2021年增长约128.5%[24] - 2025年每股净资产预计将达到12.96百万元，较2021年增长约156.7%[24] - 2025年预计ROE为13%，较2021年略有增长[24] - 2025年预计P/E为11.5，较2021年有所下降[24] 其他新策略 - 公司声明报告数据来源合规，独立客观公正[25] - 投资评级中性，股价表现介于市场代表性指数±10%之间[26] - 公司声明报告信息不保证完整准确，可能随时更新修订[27] - 报告仅供参考，不构成出售或购买证券要约或邀请[28] - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[29]

光伏市场需求增长 - 中欧美成熟市场增长趋势:基数大,增速慢,但绝对值大[1] - 新兴市场增长趋势:基数小,增长空间大,增速快,随着设备价格降低,在自然资源条件好的国家和地区,如中东、南非等市场需求将快速增长[1] - 综合来看,未来全球光伏市场仍将保持20%-30%的增速[1] 光伏市场竞争格局变化 - 短期内,头部企业通过成本优势提升市场份额,个别头部企业受到资本市场再融资收紧的影响,负债率偏高,经营性现金流不能覆盖资本性支出,可能放缓新产能投产节奏;二、三线企业不得不减产、停产,甚至退出行业,特别是在春节前后[1][2] - 长期来看,竞争格局将由技术创新和市场渠道优势决定[2] - 头部企业都在加大研发投入,除了当前主流的TOPCon电池技术之外,HJT、BC以及钙钛矿等电池技术也都研发、中试,形成自有的专利池,从而在技术方面占据主导优势地位[2] - 头部企业在全球应用市场的布局相对完善,建立了完善的销售服务队伍网络,在主要光伏市场有先发优势,海外市场占比超过50%以上[2] 公司发展战略 - 电站业务受益于组件价格下跌,收益率向好,公司会增大光伏发电应用业务的规模[3] - 光伏发电应用叠加储能、节能减碳、资源回收再利用等技术,在工业领域前景广阔,公司会藉由光伏发电切入该领域,助推企业和园区碳排放管理[3]

证券代码：002459 证券简称：晶澳科技 晶澳太阳能科技股份有限公司投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 √业绩说明会 动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 摩根大通 中信里昂 富瑞集团 摩根士丹利亚洲 圆方资本 易方达基金 参与单位名称 南方基金 平安基金 广发基金 中欧基金 中银基金 工银瑞信基金 及人员姓名 银华基金 银河基金 民生加银基金 大成基金 长江证券 东吴证券 中信证券 中信建投证券 招商证券 财通证券等 时间 2023年10月 31日 地点 电话会议 上市公司接待 董事、副总经理 杨爱青 人员姓名 财务负责人 李少辉 副总裁 祝道诚 董事会秘书 武廷栋 一、公司经营业绩介绍 1、业绩、出货 ...

财务数据 - 2023年第三季度，晶澳太阳能科技股份有限公司营业收入为208.55亿元，同比增长21.61%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为15.88亿元，同比增长105.62%[2] - 经营活动产生的现金流量净额为25.20亿元，同比增长183.79%[3] - 基本每股收益为0.48元，同比增长99.03%[4] - 总资产为724.36亿元，同比增长43.57%[5] 公司财务状况 - 公司的应付票据增加至192.68亿，同比增长43.59%[6] - 公司的应付账款达到82.51亿，同比增长60.05%[7] - 公司的长期应付款达到36.01亿，同比增长68.04%[8] 业务展望 - 公司持续推进n型产能布局，n型电池产能逐步释放，截至2023年末公司n型电池产能将超过57GW[9] - 完成可转债发行工作，募集资金89.60亿元，用于公司n型产品产能扩张[10] 现金流量 - 公司经营活动产生的现金流量净额达到71.53亿，同比增长183.79%[11] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-126.42亿，较去年同期的-45.23亿有所减少[12] - 现金及现金等价物净增加额为930063666.03，较上年同期-2207304096.76增长[13]