业绩总结 - 公司光伏组件业务近年来实现高速增长，2023年前三季度营业收入同比增长21.61%[13] - 公司毛利率/净利率持续上升，2023Q1-Q3毛利率为19.9%，净利率为11.6%[14] - 预计2023-2026年公司实现营业收入772.3/789.7/943.7亿元，同比增长5.8%/2.3%/19.5%；实现归母净利润78.0/42.3/54.9亿元，同比增长40.9%/-45.7%/29.7%[19] - 维持“买入”评级，预计2023-2025年归母净利润为76.2/36.0/50.6亿元，PE估值为7.4/16.1/11.5倍[21] - 可比公司估值表显示公司的市盈率逐年下降，2024年预计为13.69倍[22] 未来展望 - 预计2023-2025年公司组件业务毛利润和归母净利润预计减少[16] - 风险提示包括新能源原材料价格波动、新能源行业竞争加剧、全球“双碳”政策变动[22] - 2025年预计营业收入将达到94367百万元，较2021年增长约128.5%[24] - 2025年每股净资产预计将达到12.96百万元，较2021年增长约156.7%[24] - 2025年预计ROE为13%，较2021年略有增长[24] - 2025年预计P/E为11.5，较2021年有所下降[24] 其他新策略 - 公司声明报告数据来源合规，独立客观公正[25] - 投资评级中性，股价表现介于市场代表性指数±10%之间[26] - 公司声明报告信息不保证完整准确，可能随时更新修订[27] - 报告仅供参考，不构成出售或购买证券要约或邀请[28] - 公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格[29]