业绩总结 - 公司2023年营业收入为45.07亿元，同比增长1.58%[2] - 公司新业务板块实现营业收入21.42亿元，较上年同期增长13.82%[2] - 公司归母净利润为7.41亿元，同比增长18.37%[4] - 公司预计2024-2026年总收入分别为52.92、63.87、76.87亿元[6] - 公司2024/2025/2026年EPS分别为0.97/1.26/1.52元，给予“买入”评级[7] 业务拓展 - 公司与中国移动业务协同效果显著，签署战略合作协议[5] - 公司积极推进与中国移动的业务协同，业务协同效果明显[5] 财务状况 - 公司降本增效效果明显，三费投入总额较上年同期下降11.69%[4] - 公司归母净资产首次突破百亿，同比增长62.29%[5] 可持续发展 - 公司高度重视ESG在可持续发展中的作用，深入推进ESG管理融入公司治理[5]

市场规模 - 公司市场规模增长至7929.18亿，增幅达21.83%[3] 公司利润 - 公司利润增长至1350.26亿，增幅为20.79%[3] 市场份额 - 公司占比最高的市场份额增长至21.83%[3]

业绩总结 - 公司2023年实现营收45.07亿元，同比增长1.58%[1] - 公司2023年归母净利润为7.41亿元，同比增长18.37%[1] - 公司2023年毛利率为57.76%，同比下降4.9%[1] - 新业务板块实现营业收入21.42亿元，较上年同期增长13.82%[1] - 公司预计2024年Q1实现营收9~9.5亿元，同比增长14.26%~20.61%[1] 未来展望 - 公司2025年EPS预测由1.32/1.74元下调至0.76/0.96亿元[2] - 公司有望率先受益，维持“买入”评级[2] - 风险提示包括卫星星座建设不及预期、技术研发不及预期、下游应用需求不及预期[3] 市场扩张和并购 - 启明星辰2026年预计营业总收入将达到7746百万元，较2023年增长71.5%[4] - 预计2026年每股净资产将达到16.50元，较2023年增长29.8%[4] - 2026年ROE-摊薄率预计为9.40%，较2023年增长52.1%[4] - 预计2026年P/E（现价&最新股本摊薄）为15.72，较2023年下降49.4%[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营收45.07亿元，同比增长1.58%[1] - 公司2023年扣非净利润4.71亿元，同比下降9.60%[1] - 公司2024Q1预计实现收入9.00亿元至9.50亿元，同比增长14.26%至20.61%[2] - 公司新业务板块整体实现收入21.42亿元，较上年同期增长13.82%[3] - 公司2023年销售费用/管理费用/研发费用分别为10.32/1.93/8.15亿元，同比变化分别为-11.18%/-7.65%/-13.23%[4] 未来展望 - 公司2024Q1扣非净利润预计增长41.82%至61.88%[2] - 公司2026年预计的营业总收入将达到818.8百万元，同比增长23.3%[10] - 公司2026年预计的净利润为145.5百万元，同比增长25.7%[10] - 公司2026年预计的EPS为1.19元，同比增长25.7%[10] 风险提示 - 本报告中提到的证券并非适用于所有国家和地区的所有投资者[23] - 投资者应独立评估本报告中的信息和意见，并考虑其投资目的、财务状况和特定需求[23] - 投资者在使用本报告中的任何内容时需自行承担风险，公司不对任何损失负责[23]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入45.07亿元，同比增长1.58%[1] - 公司2023年实现归母净利润7.41亿元，同比增长18.37%[1] - 公司2023年毛利率为57.76%，较上年同期下降4.9个百分点[3] - 公司2023年期间费用率为44.89%，较上年同期下降6.98个百分点[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年的归母净利润分别为9.64亿元、12.06亿元、15.21亿元[6] - 启明星辰公司2026年预计营业收入将达到8334百万元，较2023年增长了85.1%[8] - 预计2026年营业利润将达到1569百万元，较2023年增长了104.7%[8] 新产品和新技术研发 - 公司与中国移动合作推出多款产品，协同成效显著[5] - 公司持续拓展新业务，研发的安全垂直领域大模型展现应用前景[6] 市场扩张和并购 - 公司新业务收入占比进一步提升，新业务板块驱动公司成长[6] - 公司与中国移动的协同将为公司未来发展注入强劲动力，推动业务实现拓维和跃变[6] 其他新策略 - 平安证券研究所强烈推荐启明星辰公司股票投资[9]

业绩总结 - 公司2023年度营业收入为45.07亿元，同比增长1.58%[1] - 公司2024年Q1预计实现收入9,000万元至9,500万元，同比增长14.26%至20.61%[4] - 公司2024年预计全年实现20%以上的收入增长，积极抓住数字经济和新质生产力机遇[4] 信息安全业务 - 公司2023年信息安全业务毛利率为57.76%，同比下降4.95个百分点，主要系安全运营与服务毛利率下滑；人均创收/人均创利同比分别增长7.8%和25.7%[3] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级，根据相对市场表现来定义[12] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业相对市场表现来定义[13] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准，建议投资者不仅仅依靠评级来做决策，应该阅读整篇报告获取完整信息[14]

财务表现 - 公司2023年营业收入为443.69亿元，较上年增长1.58%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为62.61亿元，较上年增长18.37%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为52.11亿元，较上年下降9.61%[9] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为-1.10亿元，较上年下降3456.28%[9] - 公司2023年基本每股收益为0.67元，较上年增长17.91%[9] - 公司2023年总资产为14,864,922,828.35元，同比增长48.53%[10] - 归属于上市公司股东的净资产为11,995,594,570.07元，同比增长62.29%[10] 会计政策变更 - 公司决定自2023年1月1日起执行新的会计政策变更规定[11] 风险提示 - 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润均为负值，审计报告显示持续经营能力存在不确定性[12] 财务报告透明度 - 公司报告期不存在按照国际会计准则与中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况[13] 营业收入和利润 - 公司第四季度营业收入达1,973,341,881.12元，净利润为499,754,043.38元[14] 非经常性损益 - 公司2023年非经常性损益项目包括非流动性资产处置损益、政府补助和金融资产公允价值变动损益等[15] - 公司2023年其他营业外收入和支出合计270,067,775.32元，净额为97,310,487.04元[16] 网络安全和数据价值 - 公司强调网络安全作为现代化产业体系中不可或缺的部分，AI技术在网络安全领域带来挑战和机遇[17] - 数据作为数字经济时代核心生产要素，成为经济增长新动力[18] - 数据要素的价值实现依赖于数据安全，保障数据完整性、可用性和保密性[18] - 数据安全技术发展和创新推动数据要素市场的市场培育和价值释放[18] - 数据安全新技术发展增强了数据安全性，为数据要素创新应用提供可能[19] - 公司从事网络安全结合业务安全、数据安全“三位一体”大网信安全的战略升级[20] 业务合作与发展 - 公司与中国移动集团合作推出全栈式云原生安全能力产品，共上架14款产品、7款服务[22] - 公司联合发布新产品超级SIM安全网关、IAM对接可信认证平台[22] - 公司上线专线卫士套餐订购服务，帮助中小政企客户应对网络安全威胁[22] - 公司上线青松守护、云电脑、隐查查等网络安全产品和服务，提升个人/家庭客户的安全意识[22] 技术创新与产品发展 - 公司推出SASE安全业务，为用户提供更全面、高效的安全接入服务[30] - 公司发布了IAM(IDaaS)，提供身份与访问的综合管理，打造具备一体化全程可信的数字身份底座[44] - 公司持续布局信创安全，打造建立在大数据、云计算、新能源等应用场景之上的信创安全能力[45] - 公司作为参与等级保护2.0标准起草的安全厂商，提供全流程的等级保护解决方案，构建安全防护体系[47] 公司治理与信息披露 - 公司严格按照法律法规和规范要求进行信息披露，确保股东能够获得信息[190] - 公司充分尊重和维护相关利益者的合法权益，实现各方利益的协调平衡和共赢[190]

业绩总结 - 启明星辰2023年全年实现营业收入45.07亿元，同比增长1.58%[2] - 公司综合毛利率为57.76%，同比下降4.9个百分点[2] - 公司降本增效效果明显，三费投入总额同比下降11.69%[2] - 公司2024年Q1预计实现营业收入9-9.5亿元，同比增长14.26%至20.61%[2] - 公司预计全年实现20%以上的收入增长[2] 未来展望 - 公司2024年归母净利润预测为9.33、12.01亿元，2026年预测为15.58亿元[1] - 公司2024年EPS分别为0.76、0.98、1.27元/股，对应PE为25.1、19.5、15.0倍[1] - 公司2026年预计营业收入将达到8292百万元，较2022年增长87.1%[6] - 2026年预计净利润为1557百万元，较2022年增长148.1%[6] - ROE预计在2026年达到10.0%，较2022年有显著提升[6] - 营业利润率预计在2026年达到29.6%，较2022年有明显增长[6] - 公司2026年预计每股收益为1.27元，较2022年增长149.0%[6] 公司发展 - 中国移动集团正式成为公司实控人，双方合作有望进一步深入[3] - 公司将积极布局新领域、新赛道，重点发力AI+安全、涉云网络安全等新兴安全领域[3]

业绩总结 - 公司2023年全年实现收入45.29亿元，同比增长2.07%[1] - 公司2023年全年实现归母净利润7.35亿元，同比增长17.44%[1] - 公司2023-2025年预计实现收入分别为45.29/53.71/65.57亿元[4] - 公司2023-2025年预计实现归母净利润分别为7.35/9.27/11.60亿元[4] - 2025年预计营业收入将达到655.7亿元，同比增长22.1%[7] - 2025年预计归母净利润将达到11.6亿元，同比增长25.2%[7] - 2025年预计每股收益将达到0.95元，较前一年增长25.2%[7] - 2025年预计ROE将达到11.8%，较前一年增长1.2个百分点[7] - 2025年预计公司的营业收入将达到655.7亿元，较2021年增长49.6%[8] - 2025年预计公司的净利率将达到17.7%，较2021年增长10.1%[8] - 2025年预计公司的ROE将达到11.8%，较2021年增长-1.0%[8] - 2025年预计公司的资产负债率将为42.0%，较2021年下降2.6%[8] - 2025年预计公司的速动比率将为1.9，较2021年增长0.7[8] 市场扩张和并购 - 公司2023年12月获得证监会批复，同意向特定对象发行股票注册[2] - 公司与中国移动的协同合作从2022年起持续推进[3] - 启明星辰与中国移动的日常关联交易总金额不超过21亿元[3] - 中移动预计能带动百亿级别的安全业务增量[3] 公司信息 - 每股经营现金流最新摊薄为0.26，较上一期下降至-0.01[2] - 每股净资产最新摊薄为5.48，逐期增长至8.01[2] - P/B比率逐期下降，从4.0降至2.8[2] - EV/EBITDA比率逐期下降，从23.4降至18.3[2] - 华金证券股份有限公司办公地址分别位于上海、北京和深圳[14] - 公司电话为021-20655588，网址为www.huajinsc.cn[14]

公司业绩表现 - 2023年1-9月累计实现营收25.34亿元，同比增长16.84%[1] - 2023年1-9月归母净利润2.41亿元，同比增长196.72%[1] - 2023年第三季度实现营收10.12亿元，同比增长6.05%[1] - 2023年第三季度毛利同比增长16.40%，毛利率64.22%，同比增加5.71个百分点[1] - 2023年第三季度单季度扣非后归母净利润8,167万元，同比增长674.74%[1] 与中国移动的战略合作 - 持续深化与中国移动的战略融合，积极融入中国移动发展大局[1][2][3] - 与中国移动下属子公司签订战略合作协议，启明星辰产品和服务加入中国移动核心能力及自主产品清单[1][2] - 参与中国移动"BASIC6"科创计划，在大数据、人工智能、安全等领域融入公司战略技术创新方向[3][4] 新业务发展 - 云安全收入增速约90%[3] - 工业互联网安全收入增速超50%[3] - 数据安全管理平台收入增速约100%[3] - 信创业务订单增速超100%[3] 费用管控和人员优化 - 前三季度三大费用得到较好控制[9][10] - 对费用和业绩产出进行挂钩管理[9] - 对研发和营销费用进行优化调整[9][10] - 人员保持基本稳定，进行了结构性优化[11] 未来发展展望 - 四季度有望好于三季度，但仍需观察市场需求进一步释放[6][7] - 与中国移动的协同将在四季度进入高峰期[6][7] - 明年展望持乐观态度，将在与中国移动协同下实现进一步发展[7] - 公司将在云安全、工业互联网安全、数据安全等领域持续发力[10][11] - 未来将逐步拓展到运营商C端和H端市场[10]