分组1：投资评级相关 - 报告给予富安娜“优于大市”的投资评级首次覆盖该公司[1][6][37] 分组2：报告核心观点 - 富安娜是定位“艺术家纺”的综合性家纺企业股权结构清晰旗下多品牌满足不同层次需求线下渠道由直营与加盟门店组成且近年来扩张稳健获外部机构青睐[4][14][15] - 2014 - 2023年富安娜收入CAGR +4.4%增长稳健毛利率稳中有升归母净利率基本稳定近年来股息率维持在7.0%上下估值水平较为稳定是典型高股息低波标的[4][21] - 中国家纺行业2023年市场规模2567亿元预计2023 - 2029年CAGR +2.1%属于成熟行业与发达国家相比市场集中度仍有提升空间龙头企业有望提升市占率[5] - 对比同行富安娜重视增长质量收入增速波动小毛利率和净利率显著高于同行经营现金流充沛分红比率领先近5年股息率7.0%左右且更稳定[5][32][35] - 预计2024、2025、2026年富安娜归母净利润分别为5.17、5.61、6.06亿元按照2024E PE 13 - 15X对应合理价值区间为8.03 - 9.26元/股[6][37] 分组3：按目录总结 1. 富安娜：定位“艺术家纺”，股权结构清晰 - 富安娜1994年成立是集多种业务于一体的综合型家纺企业创立了5个家纺品牌建立了五大生产物流基地2009年上市实控人林国芳持股39.8%第二大股东陈国红持股14.6%还有其他股东公司获多家基金公司青睐[14][15] - 富安娜主打“艺术家纺”旗下品牌风格各异价格带不同线下渠道由直营与加盟门店组成2024H1门店数量同比有净增长[15] 2. 收入增长与利润率均保持稳健，典型高股息低波标的 - 2014 - 2023年富安娜收入CAGR +4.4%增长稳健渠道结构有线下往线上转移趋势2018 - 2023年各渠道收入CAGR不同2023年线上收入占比最高[18] - 2023年公司四费率33.1%同比上升0.2pct销售和研发费用有所上升管理费用率稳中有降2023年毛利率55.6%同比增加2.5pct归母净利率整体稳定为18.9%[19] - 2018 - 2023年富安娜分红比率不断提升2018年从79.2%提升到2023年的95.1%已连续3年维持90%以上2019 - 2023年除2020年外股息率均在7%以上2023年为7.3%[20] - 2014 - 2023年富安娜股价涨幅51.5%年化收益率4.2%估值水平较为稳定2024 - 2023年PE（FY1）中位数12.6X[21] 3. 家纺行业成熟市场，头部集中度有望提升 - 2023年中国家纺行业市场规模约2567亿元2014 - 2023年CAGR达4.9%预计2029年将达到2900亿元2023 - 2029年CAGR预计达2.1%属于成熟行业[22] - 国内家纺市场品牌分四个梯队第一梯队有罗莱生活、富安娜等龙头品牌国内家纺市场CR5长期在7.0%上下波动与发达国家相比仍有提升空间[23][24] - 家纺行业集中度提升方式一是优胜劣汰、自然出清随着成本上升和市场要求提高中小品牌或难以为继2017年以来规上企业数量下降头部企业增速快于规上企业[26] - 方式二是企业自身主动求变如美国Tempur Sealy通过成立子品牌实现各层级市场全覆盖中美企业在收入渠道结构上存在差异反映出消费者习惯不同[27] 4. 投资建议 - 2014 - 2023年富安娜收入CAGR低于水星家纺但收入增速波动明显小于同行反映出重视利润、稳健增长的经营策略[32] - 富安娜毛利率、净利率水平明显高于同行常年维持在50%以上经营性现金流充沛净利润现金含量常年维持在100%以上[32][34] - 富安娜重视股东回报长期以来分红比率不断提升与典型高股息低波品种对比分红比率具有明显优势近5年股息率维持在7.0%左右且更稳定[35][36] 5. 盈利预测与估值 - 富安娜作为国内高端家纺龙头产品定位“艺术家纺”凭借技术与设计在高端市场有较大话语权收入增长稳健利润率常年居行业前茅重视股东回报派息比率近年维持在95%以上[37] - 预计2024、2025、2026年公司归母净利润分别为5.17、5.61、6.06亿元按照2024E PE 13 - 15X对应合理价值区间为8.03 - 9.26元/股[6][37]

报告公司投资评级 - 根据三季报,分析师调整盈利预测,预计公司2024-2026年EPS为0.61、0.66和0.71元(原0.77、0.85和0.94元),DCF目标估值11.25元,维持"买入"评级[6] 报告的核心观点 - 公司发布24Q3季报,前三季度实现营业收入18.9亿,同比下降1.96%,实现归母净利润2.93亿,同比下降15.3%,单Q3来看,公司收入和归母净利润分别同比下降11.2%和40.8%,低于市场预期[1] - 分渠道来看,24H1线上、直营、加盟渠道收入分别同比增长-0.6%、-0.9%和1.9%,其中24Q2分别下滑-2.8%、-5.6%和-2%,推测24Q3延续二季度的趋势,其中直营渠道表现受消费疲弱大环境影响更为明显[1] - 截至24Q3,公司存货周转天数为253天,同比增加14天,推测一方面由于二季度和三季度收入增速放缓,另一方面公司基于对未来市场环境和原材料价格的研判,对羽绒等生产原材料提前进行战略性储备[1] - 盈利能力方面,24Q3公司销售费用率同比大幅提升6.5pct至32.1%,推测原因包括:1)线上竞争加剧,电商渠道费用投入效率有所降低,2)加盟渠道装修返利等费用提前确认,预计24Q4加盟渠道的费用压力将有所减缓[1] - 根据央视新闻报道,上海家电家具消费补贴政策新增家纺品类,认为富安娜作为家纺龙头将有望受益,伴随国内对消费政策的持续加码,后续终端零售有望逐步提振,公司盈利能力也有望实现边际改善[1] 财务数据分析 - 公司2022-2026年营业收入分别为3,080、3,030、3,048、3,244、3,459百万元,同比增长分别为-3.1%、-1.6%、0.6%、6.5%、6.6%[4] - 公司2022-2026年归母净利润分别为535、572、512、550、590百万元,同比增长分别为-2.1%、7.0%、-10.4%、7.4%、7.3%[4] - 公司2022-2026年毛利率分别为53.1%、55.6%、55.9%、56.0%、56.2%,呈现逐年上升趋势[4] - 公司2022-2026年净利率分别为17.4%、18.9%、16.8%、17.0%、17.1%,保持在较高水平[4] - 公司2022-2026年ROE分别为14.3%、15.0%、13.3%、14.0%、14.7%,保持在较高水平[4]

公司经营情况 - 2024年第三季度实现营业收入5.79亿元,同比下降11.21%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为7,518万元,同比下降40.78%[2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6,803万元,同比下降39.93%[2] - 销售费用增加,主要是电商渠道广告宣传投入和门店装修费用增加[2] - 投资收益比去年减少1,300万元左右,主要是购买银行结构性存款减少,增加了大额存单的购买[3] - 政府补贴略有减少,主要是今年申请的补助项目减少[3] 公司发展规划 - 公司将保持一贯的分红政策,回馈广大投资者[3] - 2025年春夏订货会订货情况与往年同期基本持平[3] - 公司将审慎观待市场情况,适时调整门店开设节奏[3] - 线下存货有10%左右的增长,主要是为冬季产品进行备货[3][4] - 直营门店收入占23%,加盟门店收入占27%,分布在不同层级市场[4] - 公司正积极配合上海家纺产品补贴政策,准备相关申请资料[4][5]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [1] 报告的核心观点 - 2024年消费环境持续疲软,公司第一、第二季度收入仍保持同比正向增长,第三季度销售承压,但毛利率持续提升,净利率在第三季度主要受销售费用率增长影响有所下降,但部分费用存在确认时间错配问题,有望缓解四季度费用压力 [1][7] - 公司基于谨慎踏实的经营管理风格,持续保持较高的盈利水平和较长周期内稳定的复合增速,公司的经营韧性和抗周期性较强,同时公司保持较高分红水平,拥有确定性较强的股息收益率 [1][7] - 基于下半年消费复苏趋势仍然较弱,预计2024~2026年净利润分别为5.3/5.7/6.0亿元,同比-7.1%/+6.8%/+6.2% [1][7] 报告分析内容总结 财务数据 - 2024年营业收入预计为29.6亿元,同比下降2.3% [8] - 2024年净利润预计为5.32亿元,同比下降7.1% [8] - 2024年毛利率预计为56%,保持稳定 [3][5] - 2024年EBIT利润率预计为19.3% [8] - 2024年ROE预计为13.6% [8] 现金流及资产负债情况 - 三季度末存货金额同比+12.4%、环比+8.5%至8.9亿元,主要因鹅绒原材料持续上涨,公司提前备货 [1] - 三季度末应收账款同比提升29.7%至2.7亿元,主要受电商平台结算模式改变影响 [1] - 单三季度经营活动现金流净额为-1.3亿元,受收入下滑、存货和应收账款增长影响 [1][6] 费用及利润率情况 - 三季度销售费用率同比+6.5百分点至32.1%,主要系加盟门店装修返利补贴提前,以及电商投入增加 [1][5] - 三季度归母净利率同比-6.5百分点至13.0%,主要受销售费用率提升影响 [1][5] - 预计四季度销售费用率有望改善,利润率趋势有望扭转 [1]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司营业收入和归母净利润同比下滑2%和15% [1] - 公司渠道分布较均衡,2024年延续净拓店 [2] - 费用率提升幅度超过毛利率,存货和应收账款周转放缓 [3] - 关注零售端边际变化,期待四季度冬季和电商销售旺季及促消费政策带来改善 [4] 分季度财务数据总结 - 2024年Q1~Q3单季度营业收入同比分别为+5.2%/+0.5%/-11.2% [1] - 2024年Q1~Q3单季度归母净利润同比分别为+10.2%/-11.7%/-40.8% [1] - 2024年Q1~Q3单季度毛利率同比分别为-0.1/+1.8/+0.1PCT [3] - 2024年Q1~Q3单季度期间费用率同比分别为+0.8/+2.4/+6.4PCT [3] 其他财务指标总结 - 2024年9月末存货较年初增加26.5%,同比增加12.4% [3] - 2024年9月末应收账款较年初减少31.7%,同比增加29.7% [3] - 前三季度经营净现金流转为净流出 [3] 盈利预测调整 - 下调公司2024~2026年盈利预测,对应2024~2026年EPS分别为0.59/0.69/0.74元 [4]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [6] 报告的核心观点 - 公司发布2024年三季报,零售大环境承压,导致营收、净利均不及预期。24Q1-3营收18.9亿元（同比-2.0%），归母净利润2.93亿元（同比-15.3%），扣非归母净利润2.61亿元（同比-15.0%）。其中,24Q3单季营收5.8亿元（同比-11.2%），归母净利润0.75亿元（同比-40.8%），扣非归母净利润0.68亿元（同比-39.9%）。[5] - 毛利率逆势仍保持稳定,但销售费用增加,导致净利率暂时承压。24Q1-3毛利率55.2%（同比+0.6pct），其中24Q1/Q2/Q3毛利率54.2%/55.8%/55.5%,24Q3单季毛利率同环比均保持稳定,彰显品牌力高韧性。24Q1-3期间费用率36.8%（同比+3.1pct），分拆看销售费用率29.8%（同比+3.3pct），主因是广告宣传费、货柜陈列及装修费增加较多。最终,24Q1-3归母净利率15.5%（同比-2.45pct），阶段性受冲击。[5] - 对羽绒等原材料进行战略性储备,为后续旺季销售提供潜在的弹性。24Q1-3经营现金流净额转负,其中经营现金流入同比下降不多,而流出项增量主要来自于购买商品、接受劳务支付的现金同比增加7.8亿元至12.6亿元,包括对价格涨势的羽绒等进行提前采购储备,这也反映在存货同比增加约1亿元至8.9亿元,存货周转天数同比增加约14天至253天。[5] - 上海再扩大消费补贴范围,家纺品类首次被纳入,有望刺激头部品牌零售改善。10月22日上海市商务委员会公示,新增家电家居消费补贴政策补贴品类和参与企业名单,其中家纺类首次被新增纳入补贴范围,富安娜、罗莱、水星等均参与在内。[6] - 富安娜作为中国家纺民族品牌,持续高分红凸显资产稀缺性。根据三季报,24Q3季末公司账上货币资金及交易性金融资产8.3亿元,且存货中包含较大规模价格涨势、变现性强的羽绒等原材料,短期借款0.8亿元,长期借款零,因此兼备抗风险能力与潜在扩张条件。[6] 财务数据总结 - 2024年1-3季度营业收入18.9亿元,同比下滑2.0% [5] - 2024年1-3季度归母净利润2.93亿元,同比下滑15.3% [5] - 2024年1-3季度毛利率55.2%,同比增加0.6个百分点 [5] - 2024年1-3季度销售费用率29.8%,同比增加3.3个百分点 [5] - 2024年1-3季度净利率15.5%,同比下降2.45个百分点 [5] - 预计2024-2026年归母净利润分别为5.1/5.7/6.2亿元 [6]

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[5] 报告的核心观点 设计创新是公司的核心竞争力 - 公司设计研发团队专注产品设计和工艺开发,每季商品都注入时尚原创设计,在高端产品系列中具备观赏和收藏价值。[2] - 公司的独幅平网印花和新国绣数码印花是公司有代表性的原创设计工艺,能将艺术诠释于公司产品矩阵上。[2] 股权激励提高了员工积极性和创造性 - 公司对员工进行持续的股票激励计划,分别已经实施了两期期权、六期限制性股票和一期员工持股计划在内的九次股票激励计划,总计激励对象共计1860人次。[1] - 股权激励进一步的提高了优秀骨干员工的积极性、稳定性和创造性,从而提高企业的经营业绩和核心竞争力。[1] 外部环境不确定性导致盈利预测下调 - 基于外部环境不确定性以及24Q3公司收入业绩表现,我们调整盈利预测,预计24-26年收入分别为31亿、33亿以及34亿元,归母分别为5.4亿、5.7亿以及6.1亿元。[1]

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为5.79亿元，同比下降11.21%[3] - 归属于上市公司股东的净利润为7,518.09万元，同比下降40.78%[3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6,802.78万元，同比下降39.93%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为-3,816.43万元，同比下降111.76%[3] - 基本每股收益为0.09元，同比下降40.00%[3] - 公司总资产为44.84亿元，较年初下降9.31%[3] - 2024年第三季度营业收入为18.87亿元[17] - 2024年第三季度营业成本为8.46亿元[17] - 2024年第三季度销售费用为5.63亿元[17] - 2024年第三季度管理费用为8,161.34万元[17] - 2024年第三季度研发费用为6,385.04万元[17] - 2024年9月30日资产总计为44.85亿元[15] - 2024年9月30日负债总计为8.50亿元[15] - 2024年9月30日归属于母公司所有者权益合计为36.34亿元[15] - 2024年9月30日固定资产为11.21亿元[15] - 2024年9月30日使用权资产为2.71亿元[15] - 2024年第三季度营业利润为367,437,715.86元，同比增长11.3%[19] - 2024年第三季度净利润为293,191,359.13元，同比增长18.2%[19] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为2,068,382,850.00元[21] - 2024年前三季度收到的税费返还为10,437,470.94元[21] - 2024年前三季度收到其他与经营活动有关的现金为131,102,734.44元[21] - 财务费用为-12,908,386.34元，其中利息费用为7,055,206.12元，利息收入为21,678,354.20元[19] - 投资收益为16,839,243.53元[19] - 公允价值变动收益为-2,138,013.70元[19] - 信用减值损失为919,393.46元[19] - 资产处置收益为1,355,594.01元[19] - 经营活动现金流出小计为22.48亿元，较上年同期增加16.9%[22] - 投资活动现金流入小计为24.17亿元，较上年同期增加20.1%[22] - 投资活动现金流出小计为20.30亿元，较上年同期减少27.7%[22] - 投资活动产生的现金流量净额为3.87亿元，较上年同期增加75.5%[22] - 筹资活动现金流出小计为6.20亿元，较上年同期增加24.7%[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为-5.40亿元，较上年同期减少8.6%[22] - 期末现金及现金等价物余额为1.95亿元，较期初减少49.4%[23] 资产负债变动 - 公司货币资金较年初下降49.02%，主要是支付采购款、派发股利、支付基建款增加所致[6] - 公司交易性金融资产较年初下降31.35%，主要是本期结构性存款到期部分转大额存单所致[6] - 公司应收账款较年初下降31.67%，主要是公司加强对应收账款回款管理所致[6] 费用变动 - 公司财务费用同比下降51.47%，主要是本期大额存单利息收入增加所致[8] 现金流变动 - 经营活动产生的现金流量净额比上期减少111.76%，主要是本期购买商品、接受劳务支付的现金增加所致[1] - 投资活动产生的现金流量净额比上期增加75.55%，主要是本期投资所支付的现金减少所致[2] - 筹资活动产生的现金流量净额比上期减少8.62%，主要是本期分配股利支付的现金增加所致[3] 股东结构 - 公司控股股东林国芳先生持有公司39.81%的股权，系公司控股股东、董事长和总经理[4] - 公司前10名无限售流通股股东中，香港中央结算有限公司持有2.88%的股份[4] 其他 - 公司第三季度报告未经审计[23]

公司经营情况 - 2024年上半年营业收入为13.08亿元，同比增长2.79% [3] - 归属于上市公司股东的净利润为2.18亿元，同比下降0.59% [3] - 归属于上市公司股东的扣非净利润为1.93亿元，同比下降0.47% [3] - 公司主要在线下渠道发力，加快拓店速度，特别集中在加盟渠道 [3] - 线上渠道方面，公司以利润为核心考量，保住电商渠道的市场份额和净利润 [3] - 下半年公司将结合市场情况，进行阶段性的检视和调整，确保各渠道均衡良性发展 [3] 现金流和存货管理 - 公司基于对未来市场环境的研判，对羽绒及周边辅料等生产原材料提前进行战略性储备 [4] - 公司在低价已经开始逐步分批的储备，今年三季度会继续提货，这是良性的增长，有利于未来1-2年生产成本的降低 [4] 门店开设情况 - 上半年直营店新增21家，加盟店新增39家，总体净增长为37家 [4] - 下半年公司将继续执行全年的开店计划，同时会持续观察分析市场情况，不排除会做一些调整 [4] 分红政策 - 如果没有出现影响较大的不可抗力因素，公司仍然会延续以往的高分红政策，回馈中小投资者 [5] 电商渠道表现 - 上半年电商渠道毛利率提升4.59个百分点，主要是通过产品分层管理、提升供应链反应速度等策略 [6] - 下半年公司将继续延续这些策略，同时也会根据市场及各平台政策的调整实时做出响应和应对 [6] 销售费用变化 - 销售费用中广告费和门店租赁费增加较多，主要是由于线下开店数量增加所致 [7] - 下半年公司也会筹备30周年庆典活动，销售费用中会有少量增加 [7] 其他财务指标变化 - 管理费用中摊销费大幅下降，主要是公司总部所在园区的宿舍楼装修维修费摊销已到期 [7] - 政府补助全年与去年相比差异不大 [9]

营业收入和净利润 - 2024年上半年营业收入为13.08亿元，同比增长2.79%[20] - 归属于上市公司股东的净利润为2.18亿元，同比下降0.59%[20] 现金流 - 经营活动产生的现金流量净额为9,344万元，同比下降67.23%[20] 政府补助和公允价值变动收益 - 公司获得政府补助7,794,367.69元[22] - 公司持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动收益为9,903,368.81元[22] 资产负债情况 - 公司总资产为45.13亿元，同比下降8.74%[20] - 公司归属于上市公司股东的净资产为35.52亿元，同比下降7.95%[20] - 公司基本每股收益为0.26元，同比下降3.70%[20] - 公司加权平均净资产收益率为5.88%，同比下降0.15个百分点[20] 主营业务 - 公司主要从事纺织家居、睡眠家居、生活类产品的研发、设计、生产及销售[29] - 公司旗下拥有原创"富安娜"、"VERSAI 维莎"、"馨而乐"和"酷奇智"自有品牌[29] 设计创新和供应链管理 - 公司以设计创新为核心竞争力，每季商品都注入时尚原创设计[31] - 公司强调与供应商的战略协作，双方协同一致保障原材料稳定供应[32] - 公司生产推行精益生产与制约管理相结合的生产管理模式[33] 销售渠道 - 公司线下销售模式以直营和加盟为主，线上销售持续与大型电商平台开展合作[34] - 公司充分利用线上线下平台，打造适应多品牌矩阵的营销体系[36] 品牌建设 - 公司成功打造了艺术家纺富安娜 FUANNA、高端家居维莎 VERSAI、儿童家居酷奇智 FUANNA KIDS 等品牌[35] 经营情况 - 公司经营稳健，上半年实现营业收入13.08亿元，同比增长2.79%[28] - 公司上半年归属于上市公司股东的净利润为2.18亿元，同比下降0.59%[28] 创新升级 - 2024年上半年公司围绕"东方美学"、"致敬经典"、"材料整合"、"科技赋能"、"功能升级"等领域进行创新升级[2] - 公司整合全球优质原材料资源，如冰岛雁鸭绒、欧洲羊毛等，提升产品竞争力[2] - 公司利用科技手段赋予产品功能属性,如温感显示、恒温等,提升助眠效果[3] 渠道拓展 - 公司线下渠道持续健康发展,直营会员人数达191万+,新增店柜60家[4] - 电商渠道采取产品分层管理,提升供应链反应速度,保持核心竞争力[5] 知识产权 - 公司拥有1551项知识产权,参与制定39项国标、行标、团标及企标[6] 数智化建设 - 公司加速数智化信息建设的深入发展，2024年加大终端零售管理系统的升级迭代，实现线上线下融合[45] 质量管理 - 公司品质管理部下辖评审验证、体系管控、供应商评估管理、检测中心、生产基地质量及终端质量六个团队，充分保障整个体系的有效运作[47] - 公司从2002年8月通过ISO9001的质量认证开始，经过20年的推行，每年通过内审、管理评审、外审、PDCA的循环、统计分析及质量改善不断提升[47] 生产基地和物流 - 公司拥有深圳龙华总部基地、四川南充家纺生产基地、广东惠州生产基地；拥有扬州宝应、南充、惠东三大物流基地，截止2024年上半年，公司仓储与生产面积合计近21万平方[47] 股权激励 - 公司对员工进行持续的股票激励计划，分别已经实施了两期期权、六期限制性股票和一期员工持股计划在内的九次股票激励计划，总计激励对象共计1860人次[48] 财务数据 - 公司营业收入为13.08亿元，同比增长2.79%[49] - 公司营业成本为5.88亿元，同比增长0.93%[49] - 公司毛利率为55.02%，同比增加0.83个百分点[51] - 公司华南地区营业收入为4.39亿元，同比增长3.82%，毛利率为55.57%，同比增加2.09个百分点[51] - 公司华北地区营业收入为1.66亿元，同比增长8.42%，毛利率为52.90%，同比增加1.94个百分点[51] 线下渠道 - 公司国内直营门店数量为498家，门店总面积为74,743㎡，直营销售收入占公司营业收入的比重约23.67%[53] - 2024年半年度直营销售收入为3.09亿元，较同期下降0.93%，年均单店销售收入62.15万元，较去年同期下降5.90%[53] - 公司报告期内新开门店（含专柜）共60家，其中直营新开21家，加盟新开39家[53] 生产能力 - 公司自有产能总量为198万件，产能利用率为89.00%[54] 线下渠道结构 - 公司线下渠道分为加盟渠道和直营渠道，截至2024年上半年加盟渠道收入占公司营业收入约25.15%，直营渠道收入占公司营业收入约23.67%[54] 电商团队和运营 - 公司电商团队共238人左右，遵循以产品价值为核心考量，关注产品升级、材质升级、营销升级、组织结构升级、团队利润考核以净利润为考核[54] - 公司线上销售收入占比超过30%[58] - 公司线上销售主要来源于天猫、京东、唯品会等第三方平台，其中京东平台占比48%[58] - 公司已自建销售平台[58] 销售费用 - 公司销售费用中广告宣传费同比增长31.72%，主要是本期广告费增加所致[56] 电商平台运营数据 - 公司于2018年6月1日开始运营[59] - 注册用户数量为134,393人，月均活跃用户数量为5,693人[59] - 主要销售品牌的退货率为9.08%，主要销售品类的退货率为8.83%[59] - 公司与天猫、京东、唯品会等第三方销售平台合作，报告期内的交易金额分别为12,672.88万元、25,200.34万元和9,290.93万元，退货率分别为7.24%、8.27%和15.70%[59] - 公司主要产品包括套件、被芯和枕芯，存货周转天数分别为184天、180天和110天[59] 品牌矩阵 - 公司拥有富安娜、馨而乐、酷奇智和维莎等自有品牌，主要面向不同目标客户群[61] 投资收益和公允价值变动 - 公司投资收益为1,074.11万元，公允价值变动损益为-83.77万元[62] 资产情况 - 公司货币资金为31,790.79万元，存货为81,765.82万元，交易性金融资产为53,005.50万元[63] - 公司部分资产权利受限，期末余额为340.00万元[66] 募集资金使用 - 公司于2009年12月通过公开发行股票募集资金7.8亿元，扣除发行费用后募集资金净额为7.35亿元[69] - 募集资金主要用于国内市场连锁营销网络体系建设、龙华家纺生产基地二期建设、常熟富安娜家纺生产基地三期建设、ERP管理体系技术改造以及补充营运资金等项目[70] - 公司使用超募资金投资建设龙华家纺基地综合楼项目、补充营运资金和流动资金[70,72] - 部分募投项目已于2014年和2022年达到预定可使用状态，公司将节余募集资金永久补充流动资金[71,72] - 公司募集资金使用进度良好，未发生重大变化[71] - 截至2024年6月30日，公司募集资金余额为0万元，募集资金专项账户已全部完成销户[75] 主要子公司 - 公司主要子公司包括深圳市富安娜电子商务有限公司、南充市富安娜家居用品有限公司、惠州市富安娜家居用品有限公司和深圳市富安娜家居用品营销有限公司[77] 风险因素 - 公司面临的主要风险包括人工成本上涨、原材料价格波动的风险，公司通过提高产品附加值、优化供应链管理、增加战略性原材料储备等措施应对[78] - 公司库存管理水平质量较优，原材料价格的波动对库存的影响不大[79] 产品体验和质量 - 公司持续关注消费者产品体验、产品个性化和产品质量，为未来发展打下基础[80] - 公司持续加大对维权打假的资源投入，发起诉讼近百件，线上投诉并下架侵权链接2千多条[81] 质量回报双提升 - 公司未披露"质量回报双提升"行动方案[82] 管理层变动 - 公司董事、监事、高级管理人员发生变动，聘任新的副总经理和董事会秘书、财务负责人[84] 股权激励计划调整 - 公司调整了第五期和第六期限制性股票激励计划的回购价格[86] - 公司回购注销了第六期限制性股票激励计划中已不符合激励条件的部分[87] - 公司第五期限制性股票激励计划预留授予部分第三个解锁期解锁条件成就[87] - 公司修订了第六期限制性股票激励计划中预留部分的相关内容[88] 员工持股计划 - 公司实施了员工持股计划，持有公司股票1,279,971股，占比0.15%[89] - 公司第一期员工持股计划已全部出售完毕，占公司总股本2.14%[90] 环境责任 - 公司积极践行环境责任，在生产制造、办公管理等环节采取多项措施减少碳排放[92] 公司治理 - 公司建立健全公司治理制度，保障股东和债权人权益[93] 人才培养和激励 - 公司重视人才培养和激励机制，通过薪酬体系、股权激励等方式激发员工内生动力[96][97] - 公司为员工提供住房、食堂等福利，切实关爱员工生活[98] 信息安全 - 公司构建了以态势感知为核心的信息安全防控体系，通过核心网络端口镜像技术、下一代防火墙和终端杀毒软件的强化部署，提升了公司整体网络安全防护水平[99][100] - 公司实施了严格的文件安全管理政策，针对核心文件采用先进的加密解决方案，仅通过授权电脑进行解密访问，构建起坚实的文件防泄密防线[101] - 公司积极响应国家网络安全政策，引入先进的网络安全设备，优化终端电脑杀毒软件配置，通过多渠道提升员工安全意识[102] - 公司建立了完善的数据安全和隐私保护系统，包括数据加密与防篡改、访问控制、备份恢复、安全审计监控、安全培训等措施[103] 社会责任 - 公司实际控制人出资2亿元捐建当地文化中心和医疗教育设施，为乡村振兴做出积极贡献[104] - 公司采用绿色制造技术，引进先进设备提升环保控制能力，强化废弃物管理，推进绿色环保[105] 合规情况