报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[5] 报告的核心观点 设计创新是公司的核心竞争力 - 公司设计研发团队专注产品设计和工艺开发,每季商品都注入时尚原创设计,在高端产品系列中具备观赏和收藏价值。[2] - 公司的独幅平网印花和新国绣数码印花是公司有代表性的原创设计工艺,能将艺术诠释于公司产品矩阵上。[2] 股权激励提高了员工积极性和创造性 - 公司对员工进行持续的股票激励计划,分别已经实施了两期期权、六期限制性股票和一期员工持股计划在内的九次股票激励计划,总计激励对象共计1860人次。[1] - 股权激励进一步的提高了优秀骨干员工的积极性、稳定性和创造性,从而提高企业的经营业绩和核心竞争力。[1] 外部环境不确定性导致盈利预测下调 - 基于外部环境不确定性以及24Q3公司收入业绩表现,我们调整盈利预测,预计24-26年收入分别为31亿、33亿以及34亿元,归母分别为5.4亿、5.7亿以及6.1亿元。[1]