业绩总结 - 长春高新2023年营业收入为145.7亿元，同比增长15.4%[1] - 金赛药业子公司实现收入110.8亿元，同比增长8.5%[1] - 百克生物子公司营业收入为18.3亿元，同比增长70.3%[2] - 高新地产实现营业收入9.2亿元，同比增长13.7%[2] 未来展望 - 预计长春高新2024-2026年EPS分别为12.59元、13.85元、15.06元，维持“买入”评级[3] - 长春高新2024年目标价为176.4元，对应14倍市盈率，维持“买入”评级[6] - 预测2026年每股净资产将达到102.28百万元，每股股利为1.35百万元[8] 其他新策略 - 可比公司特宝生物、安科生物、我武生物的平均PE为28倍，给予长春高新2024年14倍市盈率，目标价为176.4元[7] - 公司资产总计预计在2026年将达到46553.74百万元，ROE在2023年为19.08%[8]

公司经营情况 - 2023年度公司实现营业收入145.66亿元，较上年同期增长15.35%[19] - 2023年度实现归属于上市公司股东净利润45.32亿元，同比增长9.47%[19] - 2023年度研发投入24.19亿元，同比增长45.46%[19] - 长效生长激素销售占比于2023年度提升到29%左右[3][91] 业务发展 - 公司将立足"存量做足、增量做精"的发展理念，以产品创新为核心，以机制创新为保障，以"引进来、走出去"的国际化策略为发展路径，推进公司"新一轮创业"高质量发展[3] - 公司持续加大研发投入，强化创新技术平台建设，完善多领域管线布局，加强全球创新立项，积极拓展技术覆盖面[75] - 公司将努力提高品牌价值、企业价值、投资价值，构建高预期、高科技、高壁垒的第二增长曲线，实现多产品、多渠道快速发展[64] 市值管理 - 公司将在优化产品布局、提升管理水平、保持业绩持续稳步增长的前提下，继续加强市值维护与管理[98] - 公司将努力以更好的业绩回报投资者[54][55][88] - 如有相关回购等事宜,公司会按照法律法规要求履行审议披露程序[52][134] 地产业务 - 公司地产业务将持续聚焦销售,全力去化库存,加速资金回笼[48][141] - 公司暂无重启地产剥离的具体安排[137][141] - 公司将积极开拓新领域,承担公司资源整合任务[141] 其他 - 公司将严格按照法律法规要求履行信息披露义务[2][18][22][28] - 具体审批进展需以监管部门审批为准[8][10][11][67] - 经营数据请关注公司定期报告及投资者交流纪要等[12][19][32][49][103][123][124]

生长激素保持韧性，高比例分红回馈股东 长春高新（000661.SZ）/医 证券研究报告/公司点评 2024年03月20日 药生物 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：132.50 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 12627.19 14566.04 16125.73 17965.85 19956.57 分析师：祝嘉琦 增长率yoy% 17.50% 15.35% 10.71% 11.41% 11.08% 执业证书编号：S0740519040001 净利润（百万元） 4140.11 4532.48 5023.91 5615.41 6240.95 电话：021-20315150 增长率yoy% 10.18% 9.48% 10.84% 11.77% 11.14% 每股收益（元） 10.23 11.20 12.42 13.88 15.42 Email：zhujq@zts.com.cn 每股现金流量 13.78 18.74 27.22 36.60 47.19 分析 ...

业绩总结 - 长春高新2023年实现营业收入145.66亿，同比增长15.35%[1] - 金赛药业2023年实现收入110.84亿，同比增长8.48%[2] - 公司主营业务利润、经营性利润、营业利润、净利润逐年增长，2026年归属于母公司所有者的净利润预计为6,241百万元[5] 未来展望 - 长春高新2024年和2025年预计归母净利润分别为51.32亿和56.58亿，2026年预计为62.41亿，维持“买入”评级[2] - 长春高新2023-2026年归母净利润预测分别为5,132、5,658、6,241，每股收益逐年增长[4] 新产品和新技术研发 - 金赛药业非生长激素板块和百克疫苗业务成为新的增长点，2023年研发投入24.19亿元，同比增长45.46%[2] 市场扩张和并购 - 长春高新2024-2026年市值对应PE分别为10X、9X和8X，相对估值法选取可比公司维持“买入”评级[2] 风险提示 - 风险提示包括竞争加剧、销售不达预期、生长激素水/粉针集采降价风险[3] 公司信息 - 报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告，不受任何形式补偿[6] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，关联机构可能持有或交易报告提到的投资标的，履行披露义务，客户可通过指定邮箱索取相关披露资料[7] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同的评级术语和标准，应综合考虑整篇报告获取完整观点和信息[10] - 公司对报告保留一切权利，未经授权不得复制或再次分发报告中的任何部分[15]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入145.66亿元，同比增长15.35%[1] - 公司2023年归母净利润为45.32亿元，同比增长9.47%[1] - 公司2023年子公司金赛药业实现收入110.84亿元，同比增长8.48%[3] - 公司2023年子公司百克生物实现收入18.25亿元，同比增长70.30%[4] - 公司2023年毛利率为85.97%，略有下降[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营收分别为171.59/196.38/220.50亿元，归母净利润分别为52.35/57.59/62.33亿元[7] - 公司2022年至2026年净资产收益率分别为22.9%/20.5%/19.5%/17.9%/16.5%[8] - 公司2022年至2026年市盈率分别为16.26/13.01/9.98/9.07/8.38倍[8] - 公司2022年至2026年市净率分别为3.73/2.67/1.94/1.63/1.38倍[8] - 2026年预计营业总收入将达到22,050百万元，同比增长12.3%[9] - 2026年预计净利润为6,493百万元，同比增长8.2%[9] - 2026年预计EPS（当年）为15.41元，P/E比率为8.38[9] 其他新策略 - 本报告版权仅为信达证券所有，未经书面同意不得复制或引用[24] - 评级说明中，买入标准为股价相对强于基准15%以上，卖出标准为股价相对弱于基准5%以下[26] - 证券市场存在赢利可能也存在亏损风险，投资者应谨慎行事[27]

证券代码：000661 证券简称：长春高新 长春高新技术产业（集团）股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √电话会议 安信基金、宝盈基金、博裕资本、博远基金、财通基金、大 成基金、大摩华鑫、大朴资产、淡水泉、德邦基金、德邦证 券、东北证券、东方红、东方证券、东方证券资管、东吴证 券、东兴基金、蜂巢基金、富兰克林基金、格林基金、光大 保德信、光大资管、广发基金、广发证券、国华人寿保险、 国金资管、国联证券、国盛证券、国投证券、国新国证基 金、海通证券、韩国投资基金、合道投资、泓澄投资、华福 证券、华福资管、华泰证券、华泰证券资管、华西证券、华 夏基金、华夏未来、华鑫证券、汇华理财、汇添富基金、嘉 实基金、坚果资本、建信养老、交银康联人寿保险、交银施 罗德、玖鹏资产、开源证券、名禹资产、奶酪投资、南方基 金、农银人寿、鹏扬基金、平安养老保险、青骊投资、清和 参与单位名称及 泉资管、趣时资管、睿远基金、森锦投资、上汽颀臻、申万 人员姓名 宏源、石锋资产、拾贝投资、太平养老、太平资 ...

业绩总结 - 公司2023年实现收入145.66亿元，归母净利润45.32亿元，扣非归母净利润45.16亿元[1] - 公司2026年预计净利润为7,104百万元，较2022年增长68.6%[2] - 公司2026年预计每股收益为16.07元，较2022年增长56.3%[2] 业务表现 - 长效生长激素占比稳步提升，百克带状疱疹快速放量，金赛药业、百克生物、华康药业、高新地产等业务表现良好[1] - 公司研发管线持续丰富，重点研发项目包括长效生长激素、注射用金纳单抗、性雄激素受体调节剂等[1] 财务展望 - 长春高新公司2026年预计经营活动现金流为6,275百万元，较2022年增长122.6%[2] - 公司2026年预计资产总计为45,650百万元，较2022年增长75.3%[2] - 公司2026年预计股本为405百万元，保持不变[2] 风险提示 - 广发证券（香港）经纪有限公司持有香港证监会批准的证券提供意见牌照，受香港证监会监管[8] - 投资者应注意广发证券及其关联机构可能存在利益冲突，独立作出投资决策[10] - 广发证券报告仅限授权客户使用，不对外公开，投资涉及风险，过去业绩不保证未来表现[13]

公司财务数据 - 公司2023年度报告显示，公司年度收入为xxx亿元，同比增长xx%[1] - 公司2023年度报告显示，公司年度利润为xxx亿元，同比增长xx%[1] - 公司2023年度报告显示，分业务线收入中，xxx业务线收入为xxx亿元，同比增长xx%[1] - 公司2023年度报告显示，分业务线利润中，xxx业务线利润为xxx亿元，同比增长xx%[1] - 公司2023年度报告显示，分地区收入中，xxx地区收入为xxx亿元，同比增长xx%[1] - 公司2023年度报告显示，分地区利润中，xxx地区利润为xxx亿元，同比增长xx%[1] - 公司2023年度报告显示，公司营业收入为1456.60亿元，同比增长15.35%[8] - 公司2023年度报告显示，公司净利润为45.32亿元，同比增长9.47%[8] - 公司2023年度报告显示，经营活动产生的现金流量净额为51.04亿元，同比增长80.57%[8] - 公司2023年度报告显示，基本每股收益为11.21元，同比增长8.94%[8] - 公司2023年末总资产为3074.37亿元，同比增长18.12%[9] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为2207.49亿元，同比增长22.31%[9] 业务发展 - 公司主要业务为生物制药及中成药的研发、生产和销售，辅以房地产开发等业务[17] - 公司子公司金赛药业主要从事基因工程生物药品的研发、生产和销售，主要产品包括生长激素系列产品、促卵泡激素等[17] - 公司产品包括睿简™压片糖果、谷物营养棒、白芸豆果汁型果冻等[18] - 公司2023年年度报告中提到，医疗健康行业是“面向人民生命健康”的战略性行业，国家持续推动医疗、医保、医药联动改革[15] 新产品和技术研发 - 公司持续推动产品研发、项目引进及商业化能力建设，生长激素、促卵泡激素、金扶宁等产品业绩稳定增长[1] - 公司在生物药领域围绕多个领域进行新药研发整体布局[21] - 公司在化学药领域依托技术平台建设进行小分子研发[21] - 公司在疫苗领域推进多个产品的研发，形成了阶梯化的产品管线[21] 市场扩张和并购 - 公司2023年年度报告中提到，公司将围绕“创新、专注、包容、共享、超越”的企业文化，坚持以医药大健康创新领域为核心的产业发展定位，打造实业与资本相结合的复合型投资集团[88] - 公司拓宽业务结构，增加新产品线，提升核心竞争力[48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][60][61] 未来展望 - 公司2023年年度报告中提到，医疗健康行业技术更新迭代快，公司将密切关注医药领域的前沿动态和最新发展，制定完善中长期研发合作规划，加强产品市场调研及在研产品跟踪[89] - 公司2023年年度报告中指出，人才流失风险是一个重要问题，公司将加大力度吸引、培养、考核、激励高端专业人才，通过多渠道多层次加强人才队伍建设[89]

业绩简评 2024 年 3月 19 日，公司发布2023 年年度报告。公司2023 年实 现营业收入 145.66 亿元，同比增长 15.35%；实现归母净利润 45.32亿元，同比增长9.47%；实现扣非归母净利润45.16亿元， 同比增长 9.63%。分季度看，2023 年第四季度实现收入 38.84 亿 元，同比增长 30.30%；实现归母净利润 9.20 亿元，同比增长 36.20%；实现扣非归母净利润8.99 亿元，同比增长30.72%。 经营分析 核心业务稳步推进，各板块实现稳健增长。公司及各子公司稳健 经营，核心医药企业收入、净利润均有增长。其中子公司金赛药 业实现收入 110.84 亿元（+8%），实现归母净利润 45.14 亿元 （+7%）；子公司百克生物实现收入18.25亿元（+70%），实现归母 净利润 5.01 亿元（+176%）；子公司华康药业实现收入 7.03 亿元 人民币(元) 成交金额(百万元) 182.00 3,000 (+7%),实现归母净利润 0.37 亿元（+18%）；子公司高新地产实现 170.00 2,500 收入 9.15 亿元（+14%）；实现归母净利润0.74 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 03 月 20 日 长 春高新(000661.SZ) 证券研究报告 长效生长激素份额持续提升，创新药布 生物医药Ⅲ 投资评级 买入-A 局即将进入兑现阶段 维持评级 6个月目标价 190.77元 事件：公司发布 2023 年年报，报告期内公司实现营收 145.66 股价 (2024-03-20) 129.09元 亿元，同比增长 15.35%；实现归母净利润 45.32亿元，同比增长 9.47%；实现扣非归母净利润 45.15亿元，同比增长 9.63%。 交易数据 总市值(百万元) 52,222.61 长效生长激素份额持续提升，非儿科业务多元化持续推进。2023 流通市值(百万元) 51,886.49 年子公司金赛药业实现收入 110.84亿元，同比增长 8.48%；单季 总股本(百万股) 404.54 度来看，23Q4 实现收入29.66亿元，同比增长 23.74%。公司生长 流通股本(百万股) 401.94 激素核心业务业绩稳定增长，据公司投资者关系活动记录表披露， 12个月价格区间 110.7/173.8元 目前长效生长激素占比 ...