公司概况 - 公司坚持自主原创的技术路线,确保信息安全,拥有稳定的人才团队 [4] - 公司产品包括关系型数据库、非关系型数据库、云计算大数据等,覆盖金融、能源、军工等多个行业 [4][5][6][20][21][23] - 公司在产品迭代方面计划加入AI自动调优等功能,提升技术水平 [7] - 公司正在布局数据库云化,提供上云产品,利用数据库粘性获取维保服务收入 [8] 竞争优势 - 技术产品优势:自主研发、技术架构先进、持续研发投入 [9][10] - 产品优势:兼容性强、安全成熟、生态链优势 [10][11] - 工程化优势:交付能力强,拥有近600人的技术服务团队 [11] 未来发展方向 - 持续发展自主代码,重点投向集中式数据库、分布式数据库和云数据库 [12][13] - 布局AI加数据库、多模超融合、集中分布一体化、数据分析融合、多云跨云等前沿技术 [13] 行业信创市场空间 - 国内数据库总存量市场规模约400-500亿元,公司在信创数据库市占率超20% [15][18] - 信创市场对公司关系型集中式和本地部署产品需求高度吻合 [16][30][31] - 预计到2027年信创数据库市场空间将超200亿元 [24][27][28] 公司业绩预测 - 2024-2025年收入增速预计20%-29%,毛利率维持在96%-97%高位 [32][33] - 2024-2025年净利润预计2.3-4.8亿元,对应PE约31-41倍 [17][33] - 相比同行业公司,公司估值相对较低 [17]

会议主要讨论的核心内容 数据库专家观点总结 - 国内数据库厂商可分为传统商业数据库公司、国内传统数据库公司、开源数据库、云厂商和创业数据库公司等几类 [4][5][6][7] - 90%的企业场景可以用集中式数据库解决，分布式数据库主要适用于B2C场景 [7] - 国内数据库厂商能否完全实现国产替代，核心系统替换需要分情况考虑 [8] - 未来数据库行业集中度有望提升，看好具有云计算和大模型能力的数据库厂商 [10][12] - 开源数据库和商业发行版的差异主要在于满足企业级需求的便捷性和支持力度 [13] 公司对达梦数据的观点 - 信创市场临近完成，国产数据库市场空间大约500亿元 [15] - 达梦数据库类型与信创市场需求高度吻合，受云厂商影响较小 [16][17][18] - 公司核心代码自主研发，毛利率高达96%以上 [19][20] - 公司业绩稳健增长，未来2-3年营收和净利润有望保持20%左右增速 [20] - 公司估值相比同行仍有30%左右上涨空间 [21] 信创数据库市场空间测算 - 党政行业及国有企业服务器需求约500万台 [23][25] - 每10台服务器配1-2台数据库，单价约6万元 [25] - 信创数据库存量市场空间约600亿元，目前国产替代比例不足20% [27][28] 达梦数据未来发展展望 - 公有云数据库厂商市占率提升，传统厂商略有下降 [32] - 关系型集中式数据库仍占主流，占比超80%，本地部署占比超50% [33][34] - 信创领域金融电信等行业集中式架构占比高达90% [27] - 达梦数据库类型与信创市场需求高度吻合，发展空间广阔 [27] 问答环节重要的提问和回答 无

会议主要讨论的核心内容 数据库专家观点总结 - 国内数据库厂商可分为传统国外商业数据库公司、国内传统数据库公司、国内外开源数据库、原厂商和创业数据库公司等几类 [2][3][4] - 国内数据库厂商在非核心系统上可实现国产替代,但在核心系统上需要分情况考虑 [4] - 未来数据库行业集中度有望提升,看好具备云计算和大模型能力的数据库厂商 [5] - OpenCourse商业发行板之间的差异主要在于满足企业级需求的便捷性和强度 [6] - 数据库与服务器的部署比例一般为2-4台数据库服务器对应20台服务器 [6] 公司对达梦数据的观点 - 信创市场新创节点临近,国产数据库市场空间大,达500亿元 [7][10] - 达梦数据库主要为关系型集中式本地部署,与信创市场需求高度吻合 [8][9] - 达梦数据库核心代码100%自主研发,毛利率高达96% [9] - 公司业绩稳健增长,预计2024年营收3.6亿元,净利润1亿元左右 [10] - 公司估值合理,PE水平有一定上涨空间 [10] 信创数据库市场空间测算 - 全国机关事业单位服务器需求约500万台 [11] - 按每10台服务器配1-2台数据库测算,总市场规模约600亿元 [11][13] - 目前国产数据库替代比例不足20% [13] 未来发展趋势 - 公有云部署快速发展,云厂商数据库市占率提升,传统厂商略有下降 [12][14] - 关系型集中式本地部署仍是主流,占比超80% [12][14][15] - 达梦数据库类型与信创市场需求高度吻合,发展空间大 [12][13] - 达梦数据未来收入主要来自办公软件授权和大数据应用,毛利率较高 [16][17]

会议主要讨论的核心内容 数据库专家观点总结 - 国内数据库厂商分为传统国外商业数据库公司、国内传统数据库公司、国内外开源数据库、原厂商、创业数据库公司等几类 [2][3][4] - 国内数据库厂商能否完全实现国产替代,非核心系统可以但核心系统需要分情况考虑 [4] - 未来数据库行业集中度有望提升,看好具备云计算和大模型能力的数据库厂商 [5] - OpenCourse商业发行板差异主要在于满足企业级需求的便捷性和强度 [6] - 数据库与服务器的部署比例一般为2-4台数据库服务器对应20台服务器 [6] 公司对达梦数据的观点 - 信创市场新创节点临近,国产数据库市场空间大,达500亿元 [7][10][13] - 达梦数据库主要为关系型集中式本地部署,符合信创市场需求 [8][9] - 达梦数据库核心代码自主研发,毛利率高达96% [9] - 公司业绩增长稳健,预计24-25年营收和净利润分别达3.6/4.3亿元和1/1.2亿元 [10] - 公司估值与同行业公司相比仍有30%左右上涨空间 [10] 信创数据库市场空间测算 - 信创市场服务器需求量约500万台 [11] - 数据库市场总空间约600亿元,国产替代比例不足20% [13] - 达梦数据库市占率约2.4%,有望提升 [14] - 关系型集中式本地部署仍是主流,占比超80% [14][15] 达梦数据未来发展趋势 - 公有云部署快速发展,传统厂商市占率略有下降 [12][14] - 关系型集中式本地部署仍占主导地位,不会被大幅替代 [12][15] - 达梦数据库产品与信创市场需求高度吻合,发展空间广阔 [9][12] - 公司未来收入和利润有望保持20%左右增长 [16][17] [问答环节重要的提问和回答] 无相关内容

数据库行业分析 - 中国数据库市场规模预计将从2022年的59.7亿美元增长到2027年的1286.8亿元，年复合增长率为26.1%[10] - 政策驱动下，国产数据库厂商产品性能日趋成熟，市场份额不断提升，2023年公司在本地部署市场的份额已上升至7.45%[11] - 国产数据库龙头厂商有望凭借领先的产品性能和丰富的客户生态实现强者恒强[11] 达梦数据公司优势 - 公司员工规模超过1400人，核心人才具有丰富的一线研发经验，在国内数据库厂商中处于前列[13] - 公司已获得授权专利292项，具备较强的技术创新能力和深厚的技术积累[14] - 公司DM8产品整体技术水平达到国内领先、国际先进水平，获得客户广泛认可[14] - 公司已与近千家渠道商签订框架合作协议，渠道网络遍布全国各行业和地区[16] 财务及估值 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.5/4.2/5.06亿元[4] - 对应PE为46.1/38.4/31.9倍[4] 风险因素 - 客户投资不及预期[4] - 市场竞争加剧[4]

国产数据库龙头 - 公司已成长为国产数据库龙头 [1][10] - 公司逐渐形成以数据库管理系统为核心的产品生态体系 [12] - 公司逐渐形成全栈互补的数据库产品布局 [13][14] - 公司客户涵盖党政、金融、能源等行业 [17][18] - 中国软件为达梦数据单一最大股东 [20] - 公司实际控制人为公司创始人、董事长冯裕才 [21][22] 信创正当时,国产厂商初显峥嵘 - 中国数据库市场规模有望快速增长 [30][31][32] - 中国数据库产品数量分布仍以关系型为主 [35][36] - 传统本地部署模式市场,国产数据库厂商份额迅速扩大 [39][40] 竞争优势突出,有望持续突破 - 公司持续加码研发投入,保持多产品方向的领先地位 [41][42][43][44][45] - 公司人才队伍强大 [46][47][48] - 公司技术积累雄厚,产品性能优异 [49][50][51][52][53] - 公司积极布局云上数据库领域 [58][59][60] - 公司致力于构建和完善渠道体系 [64][65][66][67] 盈利预测与投资建议 - 公司 2024-2026 年归母净利润预计分别为 3.50、4.20、5.06 亿元 [76] - 公司估值低于行业可比公司 [77] - 给予"买入"评级 [77] 风险提示 - 客户投资不及预期 [78] - 市场竞争加剧 [79] - 渠道销售收入较为集中的风险 [80]