会议主要讨论的核心内容 数据库专家观点总结 - 国内数据库厂商可分为传统商业数据库公司、国内传统数据库公司、开源数据库、云厂商和创业数据库公司等几类 [4][5][6][7] - 90%的企业场景可以用集中式数据库解决，分布式数据库主要适用于B2C场景 [7] - 国内数据库厂商能否完全实现国产替代，核心系统替换需要分情况考虑 [8] - 未来数据库行业集中度有望提升，看好具有云计算和大模型能力的数据库厂商 [10][12] - 开源数据库和商业发行版的差异主要在于满足企业级需求的便捷性和支持力度 [13] 公司对达梦数据的观点 - 信创市场临近完成，国产数据库市场空间大约500亿元 [15] - 达梦数据库类型与信创市场需求高度吻合，受云厂商影响较小 [16][17][18] - 公司核心代码自主研发，毛利率高达96%以上 [19][20] - 公司业绩稳健增长，未来2-3年营收和净利润有望保持20%左右增速 [20] - 公司估值相比同行仍有30%左右上涨空间 [21] 信创数据库市场空间测算 - 党政行业及国有企业服务器需求约500万台 [23][25] - 每10台服务器配1-2台数据库，单价约6万元 [25] - 信创数据库存量市场空间约600亿元，目前国产替代比例不足20% [27][28] 达梦数据未来发展展望 - 公有云数据库厂商市占率提升，传统厂商略有下降 [32] - 关系型集中式数据库仍占主流，占比超80%，本地部署占比超50% [33][34] - 信创领域金融电信等行业集中式架构占比高达90% [27] - 达梦数据库类型与信创市场需求高度吻合，发展空间广阔 [27] 问答环节重要的提问和回答 无

特别声明本会议为光大证券专业机构投资者设计任何情形下会议内容不构成对任何人的投资建议参会者应当充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险 嘉宾发言内容仅代表嘉宾的个人观点和立场研究人员发言内容来自于以外发报告或对研报的跟踪解读观点仅代表报告发布当日的判断本会议内容的知识产权仅归光大证券所有 北京书面许可任何机构和客人不得以任何形式任何目的进行转发翻版复制刷布或沿用会议全部或部分内容亦不得擅自录音制作会议机要对外传播各位投资者朋友大家晚上好我是光大计算机的分析师闫燕宁非常感激各位投资者在晚上抽空参加我们这个进门财经的一个电话会 本次分享的主题主要是围绕数据库以及达梦数据进行展开的这次分享的内容主要包括四个方面第一个是数据库专家交流观点的总结第二个是关于达梦数据我们团队的一个核心的观点第三个是新创数据库市场空间的一个详细测算以及第四个就是对达梦数据未来发展的一个展望 那我们先开展第一个部分,就是数据库专家观点的总结。我们在六月中的时候组织了一个数据库专家的一个小范围交流,那专家他主要是在Oracle在甲骨文数据库当中。 已经工作了二十多年的时间了所以对中国的整个主流数据库厂商的一个技术的发 ...

会议主要讨论的核心内容 数据库专家观点总结 - 国内数据库厂商分为传统国外商业数据库公司、国内传统数据库公司、国内外开源数据库、原厂商、创业数据库公司等几类 [2][3][4] - 国内数据库厂商能否完全实现国产替代,非核心系统可以但核心系统需要分情况考虑 [4] - 未来数据库行业集中度有望提升,看好具备云计算和大模型能力的数据库厂商 [5] - OpenCourse商业发行板差异主要在于满足企业级需求的便捷性和强度 [6] - 数据库与服务器的部署比例一般为2-4台数据库服务器对应20台服务器 [6] 公司对达梦数据的观点 - 信创市场新创节点临近,国产数据库市场空间大,达500亿元 [7][10][13] - 达梦数据库主要为关系型集中式本地部署,符合信创市场需求 [8][9] - 达梦数据库核心代码自主研发,毛利率高达96% [9] - 公司业绩增长稳健,预计24-25年营收和净利润分别达3.6/4.3亿元和1/1.2亿元 [10] - 公司估值与同行业公司相比仍有30%左右上涨空间 [10] 信创数据库市场空间测算 - 信创市场服务器需求量约500万台 [11] - 数据库市场总空间约600亿元,国产替代比例不足20% [13] - 达梦数据库市占率约2.4%,有望提升 [14] - 关系型集中式本地部署仍是主流,占比超80% [14][15] 达梦数据未来发展趋势 - 公有云部署快速发展,传统厂商市占率略有下降 [12][14] - 关系型集中式本地部署仍占主导地位,不会被大幅替代 [12][15] - 达梦数据库产品与信创市场需求高度吻合,发展空间广阔 [9][12] - 公司未来收入和利润有望保持20%左右增长 [16][17] [问答环节重要的提问和回答] 无相关内容

金税四期启动，作为信创产业率先落地实施的一个环节，"税力量"同样有望助力信创企业加速发展。分 析师看好公司是国产数据库龙头，拥有全栈互补的数据库产品布局，市场份额在国内处于领先地位，有 望受益信创机遇进入业绩高增长通道。 达梦数据（688692）精要： ①开源证券陈宝健认为，作为信创产业的核心基础软件，国产数据库产业有望乘东风迎来重要发展机 遇； ②公司是国产数据库龙头，拥有全栈互补的数据库产品布局，市场份额在国内处于领先地位； ③公司已获得授权专利292项，具备较强技术创新能力和深厚技术积累，未来具有领先产品性能和丰富 客户生态国产龙头厂商有望强者恒强； ④陈宝健看好公司有望受益信创机遇进入业绩高增长通道，预计2024-26年归母净利润为3.5/4.2/5.06 亿元，对应PE为46.1/38.4/31.9倍； ⑤风险因素：客户投资不及预期、市场竞争加剧。 金税四期启动拉开改革帷幕，这家国产数据库龙头客户涵盖党政、金融、能源等行业，有望受益信创机 遇进入业绩高增长通道 金税四期启动，财税体制改革拉开帷幕，作为信创产业率先落地实施的一个环节，"税力量"同样有望助 力信创企业加速发展。 开源证券陈宝健首次覆盖达 ...

国产数据库龙头 - 公司已成长为国产数据库龙头 [1][10] - 公司逐渐形成以数据库管理系统为核心的产品生态体系 [12] - 公司逐渐形成全栈互补的数据库产品布局 [13][14] - 公司客户涵盖党政、金融、能源等行业 [17][18] - 中国软件为达梦数据单一最大股东 [20] - 公司实际控制人为公司创始人、董事长冯裕才 [21][22] 信创正当时,国产厂商初显峥嵘 - 中国数据库市场规模有望快速增长 [30][31][32] - 中国数据库产品数量分布仍以关系型为主 [35][36] - 传统本地部署模式市场,国产数据库厂商份额迅速扩大 [39][40] 竞争优势突出,有望持续突破 - 公司持续加码研发投入,保持多产品方向的领先地位 [41][42][43][44][45] - 公司人才队伍强大 [46][47][48] - 公司技术积累雄厚,产品性能优异 [49][50][51][52][53] - 公司积极布局云上数据库领域 [58][59][60] - 公司致力于构建和完善渠道体系 [64][65][66][67] 盈利预测与投资建议 - 公司 2024-2026 年归母净利润预计分别为 3.50、4.20、5.06 亿元 [76] - 公司估值低于行业可比公司 [77] - 给予"买入"评级 [77] 风险提示 - 客户投资不及预期 [78] - 市场竞争加剧 [79] - 渠道销售收入较为集中的风险 [80]