财务数据 - 公司2024年Q1实现营业收入4.19亿元，同比增长56.43%[2] - 公司2024-2026年归母净利润预测为4.78、6.63、9.10亿元，EPS分别为1.31、1.82、2.50元/股[1] - 公司综合毛利率为48.06%，同比下降3.39个百分点；销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为10.84%、14.14%、19.45%[2] 业务发展 - 公司以云服务模式打造第二增长曲线业务，已收获个人认证开发者20,914户、企业认证开发者21,192户，累计触达4,555万个终端用户，实现收入2,080.41万元[3] - 公司自2020年开始布局低空经济领域，参股子公司北斗伏羲是国内第一家城市超低空空域北斗导航图的专利拥有企业[4] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到6816百万元，较2022年增长约332.3%[6] - 2026年预计净利润为1281百万元，较2022年增长约322.8%[6] - 公司2026年预计每股收益为2.50元，较2022年增长约273.1%[6] 财务指标 - ROE预计在2026年达到19.0%，较2022年增长约111.1%[6] - 营业利润率预计在2026年为39.5%，较2022年增长约2.9个百分点[6] - 净利率预计在2026年为13.4%，较2022年下降约2.0个百分点[6] - 公司2026年预计资产负债率为39.5%，较2022年增长约11.7个百分点[6] - 公司2026年预计净负债比率为-19.3%，较2022年改善约37.5个百分点[6] - 公司2026年预计P/E比率为23.0，较2022年下降约73.3%[6] - 公司2026年预计P/B比率为3.8，较2022年下降约41.5%[6]

业绩总结 - 公司一季度营业收入同比增长56.44%[1] - 公司24Q1毛利率相较23Q1降低3.39个百分点[1] - 公司2022-2026年营业收入和EBITDA呈现稳定增长趋势[2] - 公司2026年的经营活动现金流预计将达到970百万元[3] - 公司2026年的净利润预计将达到1292百万元[3] - 公司2026年的ROE预计将达到16.9%[3] 未来展望 - 预计24-26年EPS分别为1.33、1.87、2.55元/股[1] - 维持合理价值63.75元/股，维持“增持”评级[1] 其他新策略 - 本报告的分析结论和研究观点反映了研究人员个人观点，不代表广发证券的立场[12] - 研究人员的报酬标准受多种因素影响，包括研究质量、客户评价和工作量[13] - 报告仅面向经广发证券授权使用的客户/特定合作机构发送，不对外公开发布[14] - 投资涉及风险，证券价格可能波动，过去的业绩不保证未来表现[15] - 广发证券不对报告中的信息准确性和完整性做出保证，客户应独立评估风险并咨询专业意见[16]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营收4.2亿元，同比增长56.4%，超出市场预期[1] - 公司2023年以云服务模式打造的第二增长曲线进入收获阶段，实现收入0.2亿元，毛利率高达86%[2] - 公司预付款较年初增长25%，经营活动净现金流有所波动，截至1Q24末，货币资金减少22.6%[3] 未来展望 - 公司坚持集团化、生态化发展战略，加强低空经济领域的业务合作，计划与莱斯信息等企业加强合作[4] - 中科星图2026年预计营业总收入将达到7190亿元，较2023年增长185.6%[5] - 预计2026年净利润率将达到13.65%，较2023年提升0.03个百分点[5] - 2026年每股收益预计为2.69元，较2023年增长185.1%[5] 其他新策略 - 民生证券研究院具备证券投资咨询业务资格，提供独立客观的研究报告[6]

财务表现 - 2024年第一季度营业收入为418,601,682.06元，较上年同期增长56.43%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1,939,924.21元，较上年同期下降62.08%[4] - 公司营业总成本为39.99亿元，较去年同期增长62.9%[14] - 公司营业利润为0.95亿元，较去年同期下降23.2%[14] - 净利润为1.75亿元，较去年同期增长56.4%[15] 研发投入 - 研发投入合计为106,221,855.69元，较上年同期增长43.04%[4] - 研发投入占营业收入比例为25.38%，较上年同期减少2.37个百分点[5] - 公司不断增加研发投入，丰富产品线，核心技术不断升级[8] 资产状况 - 总资产为5,933,288,595.07元，较上年末下降1.59%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为3,516,486,817.63元，较上年末下降1.34%[5] - 公司固定资产总额为149,815,430.74元，其中包括在建工程和无形资产等[12] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-40.47亿元，较去年同期下降88.9%[16] - 投资活动产生的现金流量净额为-7.13亿元，较去年同期改善了41.8%[16] - 筹资活动产生的现金流量净额为11.55亿元，较去年同期增加了875.6%[17] - 现金及现金等价物净增加额为-36.05亿元，较去年同期下降11.1%[17] 其他 - 非经常性损益项目包括政府补助等，合计金额为14,708,241.17元[7] - 公司持续深化集团化、生态化发展战略，导致营业收入增长、净利润下降[8] - 中科星图股份有限公司2024年第一季度流动资产总额为4,440,665,571.84元，较上一季度有所下降[11] - 公司持有的应收账款为1,933,148,131.56元，较上一季度有所增加[11] - 公司流动负债合计为1,918,173,072.88元，较上一季度略有下降[13] - 公司资本公积为2,281,518,227.91元，未分配利润为885,665,233.29元[13] - 2024年第一季度，中科星图股份有限公司营业总收入为41.86亿元，较去年同期增长56.3%[14]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为251.56亿元，同比增长59.54%[1] - 公司2023年归母净利润为34.25亿元，同比增长41.10%[1] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为12.5亿元，较上年同期增长1.54亿元[1] - 公司2023年第一增长曲线实现平稳较快发展，特定领域行业收入同比增长明显[1] 新产品和新技术研发 - 公司以云服务模式打造第二增长曲线业务，收获个人认证开发者和企业认证开发者[2] - 公司发布了星图地球智脑引擎，研发投入达5.72亿元，同比增长67.02%[2] 未来展望 - 公司预测2024-2026年营业收入分别为35.17、47.66、62.77亿元，归母净利润分别为4.70、6.39、8.56亿元[2] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计营业收入将达到6277.20百万元，较2022年增长297.46%[6] - 公司2026年预计净利润将达到1148.79百万元，较2022年增长278.31%[6] - 公司2026年预计ROE将达到16.42%，较2022年增长116.67%[6]

业绩总结 - 公司2023年实现营收25.16亿元，同比增长59.54%[1] - 公司2024年目标价格为65.88元，维持“买入”评级[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为38.56/57.52/81.52亿元，同比增速分别为53.28%/49.18%/41.73%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到8152百万元，较2022年增长41.73%[5] - 2026年预计净利润为1359百万元，较2022年增长347.19%[5] - 公司2026年预计ROE为16.44%，较2022年增长8.88%[5] 其他新策略 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在利益冲突，不应将本报告视为唯一参考依据[13] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得擅自复制、转载、刊登和引用报告内容[14]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入25.16亿元，同比增长59.54%[1] - 公司2023年期间费用率持续下降，研发投入占营业收入的比例达到22.74%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到6523.74百万元，较2023年增长了158.6%[5] - 预计2026年净利润为1236.52百万元，净利率为13.84%[5] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现营收34.84/47.87/65.24亿，同比增长38.5%/37.4%/36.3%[2] - 预计2026年每股收益为2.48元，P/E比率为21.14[5] - 预计2026年ROE为16.29%，ROIC为17.00%[5] 其他新策略 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[9] - 推荐等级对应相对基准指数涨幅在10%以上，中性等级在-5%至10%之间，回避等级为相对基准指数跌幅5%以上[9]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入25.16亿元，同比增长59.54%，归母净利润3.43亿元，同比增长41.1%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到6816百万元，较2022年增长约332.3%[6] - 公司2026年预计净利润为1281百万元，较2022年增长约322.8%[6] 财务数据 - 公司维持2024-2025年归母净利润预测为4.78亿、6.63亿，新增2026年预测为9.10亿元，对应2024-2026年PE为39.9、28.8、21.0倍[1] - 公司综合毛利率为48.33%，同比下降0.53个百分点，销售费用率、管理费用率分别为7.45%和7.98%，同比下降1.31、0.29个百分点[2] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、EPS、P/E等指标逐年增长，2026年P/E为21.0倍[5] 未来展望 - 公司自2020年开始部署低空经济领域，相关业务布局涵盖低空服务基础平台产品研发、低空服务全套解决方案研发等方向[3] - 公司2026年预计每股收益为2.50元，较2022年增长约273.1%[6] - 营业利润率预计在2022年至2026年间保持在40.6%至39.5%之间[6] 其他新策略 - 公司参股子公司北斗伏羲是国内第一家城市超低空空域北斗导航图的专利拥有企业，参与了合肥建设的国内首个全空间无人体系城市级应用场景项目[3] - 公司2026年预计EV/EBITDA比率为11.9，较2022年下降了近45%[6]

业绩总结 - 公司2023年营收25.16亿元，同比增加59.54%[1] - 公司2023年归母净利润3.43亿元，同比增加41.10%[1] - 公司2023年净利率为19.16%，毛利率为48.33%[3] - 公司2023年研发费用率为14.81%[3] - 公司2023年经营活动现金流净额1.25亿元[3] 业务拓展 - 公司特种领域、航天测运控、智慧政府等领域持续增长[2] - 公司2023年营收分别为8.36亿元、2.29亿元、7.42/3.82/2.31亿元[2] 公司信息 - 公司隶属于申万宏源证券有限公司[9] - 公司取得证券投资咨询业务许可[9] 投资评级 - 买入（Buy）：相对强于市场表现20％以上[10] - 增持（Outperform）：相对强于市场表现5％～20％[10] - 中性 (Neutral)：相对市场表现在－5％～＋5％之间波动[10] - 减持 (Underperform)：相对弱于市场表现5％以下[10] 行业评级 - 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现[11] - 中性 (Neutral)：行业与整体市场表现基本持平[11] - 看淡 (Underweight)：行业弱于整体市场表现[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入25.16亿元，同比增长59.54%[1] - 公司23年线上业务实现收入0.21亿元，毛利率为86.18%[7] - 公司整体实现毛利率为48.33%，较去年同期减少0.53个百分点，线上业务以云服务为主，23年毛利率为86.18%[12] - 公司23年营业外收入增加至0.86亿元，致利润总额同比增速为64.21%，高于营收增速[14] - 公司销售商品、提供劳务收到的现金为16.76亿元，同比增长66.71%，实现经营活动现金流量净额为1.25亿元，同比增长532.68%[15] 业务领域 - 公司特种领域、航天测运控、智慧政府、气象生态、企业能源分别实现营收8.36、2.29、7.42、3.82、2.31亿元，分别同比增长15.69%、61.08%、106.87%、101.58%、111.74%[6] - 公司GEOVIS技术开发与服务、软件销售与数据服务、专用设备及系统集成业务，分别实现营收16.70、1.87、6.59亿元，分别同比增长73.90%、19.02%、43.43%[8] - 公司星图数字地球、星图空间、星图智慧、星图测控、星图维天信分别实现营收3.52、1.92、4.11、2.29、3.82亿元，分别实现净利润0.54、0.61、0.64、0.63、1.06亿元，其中星图智慧、星图测控、星图维天信2023年营收分别同比增长89%、62%、90%，净利润分别同比增长50%、25%、96%[9] 费用及风险 - 公司销售费用、管理费用、研发费用分别为1.87、2.01、3.73亿元，同比增长35.59%、53.96%、67.05%，研发费用同比增长较高，主要系公司进一步加大科技创新力度、推出GEOVIS Earth系列产品研发所致[13] - 公司2023年信用减值损失为0.74亿元，去年同期为0.63亿元[13] - 公司应收账款及票据从22年的10.96亿元提升至23年的18.00亿元，同比增长64.12%，略高于营收增速[16] - 报告指出投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不代表未来表现，不构成特定客户的投资建议[42]