苏州上声电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：上声电子 证券代码：688533 编号：2024-006 | --- | --- | --- | |----------------|------------------------|--------------------------| | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系活动 | □ 媒体采访 □业绩说明会 | | | 类别 | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | | □ 现场参观 | □ 其他（需文字说明） | __ | --- | --- | |------------------|------------------------------------------------------| | | | | 参与单位名称 | 宝盈基金 侯嘉敏；博时基金 王冠桥 | | （排名不分先后） | 大成基金 孔祥；德邦基金 史彬、汪宇 | | | 方正富邦基金 巩显峰；工银瑞信基金 杨柯 | | | 光大保德信基金 詹佳；光大资管 郭冲冲 | | | 广银理财 朱际冬；国联安基金 张一健 | | | 国信证券 杨钐；海金(大连 ...

投资评级和目标价格 - 维持增持评级,下调目标价至31.6元 [4] 中报业绩表现 - 中报符合预期,下游客户放量带动收入业绩增长 [4] - 2024年1-6月收入12.4亿元,同比增长28.5%;归母净利1.1亿元,同比增长56.6% [4] - 2024年2季度收入6.4亿元,同比增长25.4%,环比增长7.2%;归母净利0.5亿元,同比增长28.5%,环比减少9.3% [4] 盈利能力改善 - 毛利率和净利率持续提升,费用管控强化 [4] - 2024年2季度毛利率24.9%,同比增加0.14个百分点,环比增加0.23个百分点;净利率8.1%,同比增加0.05个百分点,环比减少1.66个百分点 [4] - 销售、管理、研发费用率同比下降,财务费用率短期受汇兑影响上升 [4] 行业趋势 - 汽车电动化、智能化带动车载扬声器、功放等需求增加,公司作为国内龙头充分受益 [4] - 公司发挥产能、制造、研发等优势,有望不断拓展新客户和新订单 [4]

报告公司投资评级 - 报告维持买入评级 [5] 报告核心观点 - 公司上半年营业收入和归母净利润均实现较快增长 [1] - 2季度毛利率同环比提升,现金流大幅改善 [1] - 三大核心产品扬声器/功放/AVAS业务并驱放量,新能源客户持续开拓 [1] - 国内外产能扩张及改造继续推进,有助于公司进一步开拓市场 [1] 财务数据总结 - 预测2024-2026年EPS分别为1.53、2.01、2.59元 [2] - 预测2024-2026年营业收入分别为30.22亿元、37.72亿元、45.73亿元,同比增长分别为29.9%、24.8%、21.2% [4] - 预测2024-2026年归母净利润分别为2.45亿元、3.22亿元、4.14亿元,同比增长分别为54.3%、31.3%、28.5% [4] - 预测2024-2026年毛利率分别为25.8%、26.5%、26.4% [4] - 预测2024-2026年净利率分别为8.1%、8.5%、9.0% [4] - 预测2024-2026年ROE分别为17.8%、20.0%、20.9% [4]

Q2 收入稳健增长，毛利率稳定 华泰研究 中报点评 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 31.07 2024 年 8 月 30 日│中国内地 其他电子 风险提示：下游客户销量不及预期，行业竞争导致订单和毛利率不及预期。 研究员 谢春生 SAC No. S0570519080006 SFC No. BQZ938 xiechunsheng@htsc.com +(86) 21 2987 2036 研究员 张宇 SAC No. S0570523090002 SFC No. BSF274 zhangyu@htsc.com +(86) 10 6321 1166 联系人 汤仕翯 SAC No. S0570122080264 SFC No. BUQ838 tangshihe@htsc.com +(86) 10 6321 1166 1H24 收入稳健增长，盈利能力稳定 上声电子 1H24 营收 12.38 亿元（yoy+28.46%），销售毛利率为 24.79% （yoy+0.66pct），归母净利润 1.12 亿元（yoy+56.63%）；主要系扬声器/功 放 业 务 增 长， 收 入 同比提 升 20.24/58 ...

SONAUOX 2024 年半年度报告 公司代码：688533 公司简称：上声电子 债券代码：118037 债券简称：上声转债 苏州上声电子股份有限公司 2024 年半年度报告 STITETT IX 1 / 227 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准 确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告中详细 描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节"管理层讨论与分析"中有关风险的说明。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人周建明、主管会计工作负责人陶育勤及会计机构负责人（会计主管人员）徐 秀丽声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、 是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中涉及未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构 ...

苏州上声电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：上声电子 证券代码：688533 编号：2024-005 特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（需文字说明） 天风证券：陈哲熙 参与单位名称 银华基金：范文韬 （排名不分先后） 华西证券：赵水平、白宇 时间 2024-06-18 地点 公司一楼会议室 上市公司 证券事务代表 郭鹏先生 ...

苏州上声电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：上声电子 证券代码：688533 编号：2024-004 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（需文字说明） 参与单位名称 线上投资者 （排名不分先后） 时间 2024-06-03 地点 上海交易所上证路演中心 董 事 长 周建明先生 上市公司 董事会秘 书 朱文元先生 接待人员姓名 财 务 总 监 陶育勤女士 ...

苏州上声电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：上声电子 证券代码：688533 编号：2024-003 特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（需文字说明） 参与单位名称 浙商证券：赵一凡 陈红 郑景毅 （排名不分先后） 富安达基金：张心怡 时间 2024-05-22 地点 公司三楼会议室 上市公司 董事会秘 书 朱文元先生 接待人员姓名 证券事务代表 郭鹏先生 ...

苏州上声电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券简称：上声电子 证券代码：688533 编号：2024-002 特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（需文字说明） 中银国际证券 张丽新；中金公司 袁咪； 长江证券 刘舒畅、胡加琪；长城基金 林皓、陈文宇； 永赢基金 黎一鸣；永诚财产保险 朱冰兵； 银河基金 袁曦；易方达基金 张仲宸； 兴合基金 侯吉冉；信达澳亚基金 朱然； 天治基金 林轩毅；世纪证券 陈峰； 参与单位名称 上海翀云投资 俞海海；青骊投资 李卫； （排名不分先后） ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入23.26亿元，同比增长31.5%[5] - 公司2023年归母净利润1.59亿元，同比增长82.40%[5] - 公司2023年销售毛利率为25.48%，同比+5.19pct[7] - 公司2024年归母净利润预测为2.38/3.21/4.01亿元，同比增长49.5%/35.0%/24.8%[3] - 公司2024年营业收入预测为3015百万元，同比增长29.6%[4] 用户数据 - 公司2023年车载扬声器销量为7907万只，同比增长18.3%[6] - 公司2023年功放产品销量为42.42万只，同比增长24.1%[6] - 公司2023年AVAS销量为184.66万只，同比增长32.4%[6] 未来展望 - 公司2024-2026年净利润增长目标分别为不低于30%、60%、80%、24%、48%、64%、18%、36%、48%[22] - 公司2024-2026年归母净利润预测为2.38/3.21/4.01亿元，同比增长49.5%/35.0%/24.8%[24] 新产品和新技术研发 - 公司将保持较高的研发费用，用于巩固在车载扬声器方面的优势，并重点突破音效算法、阵列扬声器等领域项目[19] 市场扩张和并购 - 公司在2019-2023年间在全球乘用车及轻型商用车市场占有率稳步提升，分别为12.10%、12.64%、12.92%、12.95%、13.11%[15] 其他新策略 - 公司2024年限制性股票激励计划拟授予320万股，占公司股本总额的2%[20] - 公司2024年限制性股票激励计划考核目标包括净利润增长率不低于30%、60%、80%、24%、48%、64%、18%、36%、48%[23]