报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 营收快速增长 降本增效持续推进 - 2024Q3 营收 7.56 亿元,同比+20.09%,环比+17.98% [1] - 主要客户销量快速增长,带动公司收入快速增长 [1] - 2024Q3 毛利率达 28.79%,同比+3.97pct,环比+3.89pct,为 22 年以来单季度最高值 [1] - 归母净利率达 10.33%,同比+4.61pct,环比+2.05pct [1] 扬声器基本盘稳健 汽车电子产品快速放量 - 2024H1 扬声器营收 9.42 亿元,同比+20.25% [1] - 功放营收 2.07 亿元,同比+58.24% [1] - AVAS营收 0.59 亿元,同比+62.41% [1] 扩产项目稳步进行 出海步伐不断加速 - 继续推进捷克、墨西哥上声自动化生产线改造与新产品产线建设 [1] - 合肥新工厂已基本完成厂房和配套房屋的基建工作,本年度将实现部分产品的试生产和小批量交付 [1] 财务指标总结 - 预计公司 2024-2026 年营收 28.11/34.95/44.10 亿元,归母净利 2.80/3.54/4.54 亿元,EPS 为 1.75/2.21/2.84 元 [2] - 对应 2024 年 10 月 30 日 30.50 元/股收盘价,PE 分别 17/14/11 倍 [2]