业绩总结 - 公司2024年一季度营收达到7.01亿元，同比增长105.47%[1] - 公司2023年营业收入为20.66亿元，同比增长33.75%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到501.5亿元，较2022年增长约225.5%[6] - 公司2026年预计归属母公司净利润为56.1亿元，较2022年增长约127.6%[6] - 公司2026年预计ROE为9.3%，较2022年增长约4.4个百分点[6] 未来展望 - 公司预计2024年至2026年营业收入将分别为31.31亿元、42.66亿元和50.15亿元，增速分别为51.6%、36.3%和17.6%[3] 其他新策略 - 华金证券股份有限公司办公地址分别位于上海、北京和深圳[12] - 公司电话为021-20655588[12] - 公司网址为www.huajinsc.cn[12]

财务数据 - 公司2023年度总体营收为20.6亿，同比增长33.75%[2] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润为1.69亿元，同比降低31.28%[2] - 公司2023年研发投入达到2.06亿，占营业收入比例近10%，同比增长2.08个百分点[3] - 公司2024年一季度营业收入为7亿元，同比增长105.47%[4] - 公司2024年一季度归属于上市公司股东的净利润为6000万，同比增长53.42%[4] 未来展望 - 未来一到两个季度国内市场的增长趋势应该是持续增长的[9] - 海外市场预计同比增长至少30%以上[10] - 公司现有产能能够维持今年实现高速增长[12] - 下半年订单增速预计每个Quarter都会有增长[15] - 新加坡工厂预计在7月份开始接待客户，预计三季度开始有千万级营收[15] 研发和技术 - 公司加大研发投入，研发团队人员达480人，占公司总人数18.89%[3] - 公司技术上的差距主要体现在工艺和材料方面，公司在洁净度和图层工艺方面具备先进能力[29] - 公司新产品喷雷头和阀门已在客户端陆续测试，预计将为公司带来一定收入[31] 股东回报和财务目标 - 公司将坚定走国际化发展路线，加强股东回报，拟实施每10股现金红利5元、转增4.8股的利润分配方案[5] - 公司24年整体收入目标为28到36亿，希望净利润达到2.5亿[33] - 公司挑战目标为实现4亿净利润，对实现当期整体经营目标有信心[34]

报告公司投资评级 - 报告给予富创精密增持评级 [3] 报告的核心观点 - 富创精密2024Q1营业收入同比实现快速增长,新产能投放推动毛利率环比回升 [1] - 富创精密在Y-Al和含氟涂层技术实现突破,全球化布局旨在推动国际市占率提升 [2] - 考虑到新工厂建设对人工成本和设备折旧等费用的增加,报告下调了对公司毛利率和净利率的预期,并下调公司评级至增持 [3] 公司财务数据总结 - 预计富创精密2024/2025/2026年EPS分别为1.29/1.82/2.32元,对应PE分别为55.1/39.0/30.6倍 [3] - 2022-2026年营业收入年复合增长率为21.2%,归母净利润年复合增长率为27.6% [6] - 2022-2026年毛利率维持在26.1%-27.1%之间,营业利润率维持在10.3%-11.8%之间 [8] - 2022-2026年ROE从5.3%提升至9.7%,ROIC从3.3%提升至5.9% [8]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 2023年营收同比+34%增长稳健，半导体设备零部件国产替代持续 - 2023年公司国内营收14.4亿元，同比增长72%，占比提升至70%，国产化进程提速 [1][2] - 2023年公司模组收入9.2亿元，同比增长126% [2] 受业务结构变动、扩产及股权激励计提费用影响，盈利能力有所下滑 - 2023年公司销售毛利率、净利率分别为25.2%/8.1%，同比分别-7.5pct/-7.1pct [3] - 2023年公司期间费用率为22.8%，同比增加4.7pct [3] 半导体设备零部件龙头，前瞻性扩产打开成长空间 - 公司是国内纯度最高、规模最大、产品种类最全的半导体零部件供应商 [3] - 公司计划建成沈阳、南通、北京三大生产基地，前瞻性布局产能 [3] - 公司拟于新加坡建立全资子公司，增强海外市场布局 [3] 财务预测与估值 - 考虑到下游回暖节奏具有不确定性，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测 [3] - 预计2026年归母净利润为4.1亿元，当前市值对应PE为56/44/35倍 [3]

业绩总结 - 公司2023年实现营业总收入20.7亿元，同比增长33.8%[4] - 公司2023年实现归母净利润1.7亿元，同比下降31.3%[4] - 公司2023年销售毛利率为25.2%，净利率为8.1%，同比分别减少7.5%和7.1%[3] - 富创精密2026年预计营业总收入将达到3,892亿元，较2023年增长88.7%[5] - 预计2026年净利润将达到401亿元，较2023年增长138.1%[5] - 2026年每股净资产预计为25.42元，较2023年增长16.4%[5] 产品和技术 - 公司模组产品营收规模快速增长，同比增长126%[2] 市场趋势 - 公司国内营收增速远超海外，同比增长72%[3]

业绩总结 - 富创精密2024年第一季度营收同比增长105.47%[1] - 归母净利润同比增长53.42%[1] - 本土收入和海外收入分别为14.36亿元和6.02亿元，同比分别增长72%和13%[3] 产品规模 - 模组产品规模快速增长，占比从40.62%提升至53.50%[2] 研发支出 - 2023年研发支出为2.06亿元，同比增长25.01%[4] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级，根据相对市场基准指数的涨跌幅来定义[13] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业相对市场基准指数的涨跌幅来定义[14] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同的评级术语和标准，应综合整篇报告获取完整观点和信息[15]

报告公司投资评级 - 公司给予"买入-A"投资评级 [1] 报告的核心观点 23年模组收入大幅提高，盈利能力阶段性承压 - 2023年公司实现营业收入20.66亿元，同比增长33.75%，其中模组产品收入为9.25亿元，同比增长126.13% [1] - 但公司2023年归母净利润同比减少31.28%，扣非归母净利润同比减少51.48%，主要系公司提前投入的机器设备尚未完全达产，规模效应暂未体现，且公司为新工厂提前储备人才、设备等资源，导致相应人工成本及折旧等费用增加 [1] 24Q1业绩同比大幅改善 - 2024Q1公司营收同比翻倍增长，归母净利润同比提高接近50%，主要系受益于下游客户需求拉动，公司营业收入高速增长 [1] 产品结构日趋完善，客户涵盖海内外龙头设备公司 - 公司产品包括工艺零部件、结构零部件、模组产品和气体管路四大类，主要应用于半导体设备领域 [1][2] - 公司目前除了批量供应国内半导体设备龙头外，在大陆以外的市场还进入了客户A、东京电子、HITACHI High-Tech和ASMI等全球半导体设备龙头厂商供应链体系 [1][2] 投资建议 - 我们预计公司2024年~2026年收入分别为29.75亿元、41.65亿元、54.14亿元，归母净利润分别为3.75亿元、4.77亿元、6.03亿元 [2] - 考虑半导体行业回暖，公司产品结构日趋完善，给予公司2024年PE50.00X的估值，对应目标价89.5元 [2]

财务表现 - 公司第一季度营业收入为701,476,021.12元，同比增长105.47%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为60,429,613.63元，同比增长53.42%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为54,027,306.43元，同比增长1,384.83%[4] - 公司研发投入合计为47,047,391.14元，占营业收入的比例为6.71%[5] - 公司总资产为7,591,584,263.40元，较上年同期增长0.02%[5] - 公司基本每股收益为0.29元，同比增长52.63%[5] - 公司加权平均净资产收益率为1.32%，较上年同期增加0.48个百分点[5] 股权持有情况 - 宁波芯富投资管理合伙企业在2024年第一季度报告中的其他企业持股情况为6,000,000股，占比2.87%[12] - 辽宁科发实业有限公司持有10,000,000股股份，占比4.78%，为国投（上海）创业投资管理有限公司的股东之一[12] - 青岛浑璞守一私募基金管理有限公司持有3,372,172股股份，占比1.61%，为中国建设银行股份有限公司－南方信息创新混合型证券投资基金的股东之一[12] - 中信证券－中信银行－中信证券富创精密员工参与科创板战略配售集合资产管理计划持有2,373,797股股份，占比不详[13] - 中国农业银行股份有限公司－东方人工智能主题混合型证券投资基金持有2,051,051股股份，占比不详[13] - 中国工商银行股份有限公司－金信稳健策略灵活配置混合型发起式证券投资基金持有1,690,000股股份，占比不详[13] - 青岛浑璞守一私募基金管理有限公司－青岛浑璞高精尖投资中心持有1,570,000股股份，占比不详[13] - 辽宁科发实业有限公司持有9,975,400股股份，占比4.77%，因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化[15] 现金流量 - 公司2024年第一季度经营活动现金流入小计为530,126,166.70元，较去年同期增长56.2%[22] - 经营活动现金流出小计为610,591,119.80和436,398,867.84[23] - 投资活动现金流入小计为912,475,920.00和5,059,273,965.19[23] - 筹资活动现金流出小计为119,896,994.39和12,897,318.53[23] - 现金及现金等价物净增加额为-333,581,463.68和-467,291,451.03[24] - 期初现金及现金等价物余额为1,541,304,330.79和1,959,821,923.96[24]

公司基本信息 - 公司代码为688409，公司简称为富创精密[1] - 公司名称为沈阳富创精密设备股份有限公司，中文简称为富创精密[16] - 公司注册地址位于辽宁省沈阳市浑南区飞云路18甲-1号，办公地址也在同一地点[17] - 公司网址为http://www.fortune-semi.com，电子信箱为zhengquanbu@syamt.com[17] - 公司股票种类为人民币普通股（A股），上市交易所为上海证券交易所科创板，股票简称为富创精密，股票代码为688409[17] 财务数据 - 公司报告期内营业收入为206,575.59万元，归属于上市公司股东的净利润为16,868.79万元[18] - 公司报告期内经营活动产生的现金流量净额为-38,638.18万元[18] - 公司报告期末归属于上市公司股东的净资产为456,485.55万元，总资产为758,986.39万元[18] - 公司报告期内基本每股收益为0.81元/股，稀释每股收益为0.81元/股[18] - 公司报告期内加权平均净资产收益率为3.61%[18] 业务及产品 - 公司主要产品包括半导体设备、泛半导体设备及其他领域的精密零部件，具体包括工艺零部件、结构零部件、模组产品和气体管路[31] - 公司的工艺零部件主要应用于刻蚀设备、薄膜沉积设备，具备高精密、高洁净、超强耐腐蚀能力等特点[31] - 公司的结构零部件应用于半导体设备、面板及光伏等泛半导体设备和其他领域，具备高洁净、强耐腐蚀能力和耐击穿电压等性能[33] - 公司的模组产品主要应用于半导体设备，包括离子注入机模组、传输腔模组、过渡腔模组、刻蚀阀体模组和气柜模组[34] - 公司的气体管路产品主要应用于半导体设备中的特殊工艺气体传送，具有高要求的密封性、洁净度及耐腐蚀能力[35] 研发及技术 - 公司成功开发出Y-Al系列涂层及含氟涂层，技术达到国内领先水平[29] - 公司通过自研项目、与客户协同研发、联合高校协同研发等方式推进研发工作，持续加大技术研发投入[42] - 公司在精密机械制造技术方面取得了重要突破，具备领先的技术能力[50] - 公司在表面处理特种工艺技术方面取得了显著进展，产品在洁净度和耐腐蚀方面达到国际标准[51] - 公司具备多种焊接技术能力，保证焊接质量和工艺可控性[52] 风险提示 - 公司存在产能储备与市场开发错配的风险，订单不及预期导致折旧增加、利润承压[65] - 公司面临研发不能紧跟工艺制程演进及半导体设备更新迭代的风险，需及时满足客户需求[66] - 公司存在高端技术人才短缺的风险，长期影响公司核心竞争力和国际竞争力[67] - 公司规模增长带来的管理风险，需提高管理能力匹配公司经营规模增长[68] - 公司存在税收优惠及财政补助政策变动、毛利率波动、应收账款风险等财务风险[69][70][73] 社会责任 - 公司向西湖教育基金进行捐赠，支持西湖大学的发展建设[195] - 公司向大连理工大学捐赠并与其进行研发合作，构建良好的合作伙伴关系[196] - 公司每年向辽宁省公益事业发展促进会捐赠5万元，支持辽宁省公益事业发展[197] - 公司为上海杉树青年职业能力发展中心捐赠1万元，持续关注教育公益[198]

证券代码： 688409 证券简称：富创精密 沈阳富创精密设备股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：【20240301】 投资者关系活动类别 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 电话会议 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 泓澄投资、景顺长城、太平资产、易方达、中再资 产、天弘基金、中信资管、嘉实基金、国联安基 金、宝盈基金、毅恒资本、汇安基金、正心谷资 ...