报告公司投资评级 - 报告给予富创精密增持评级 [3] 报告的核心观点 - 富创精密2024Q1营业收入同比实现快速增长,新产能投放推动毛利率环比回升 [1] - 富创精密在Y-Al和含氟涂层技术实现突破,全球化布局旨在推动国际市占率提升 [2] - 考虑到新工厂建设对人工成本和设备折旧等费用的增加,报告下调了对公司毛利率和净利率的预期,并下调公司评级至增持 [3] 公司财务数据总结 - 预计富创精密2024/2025/2026年EPS分别为1.29/1.82/2.32元,对应PE分别为55.1/39.0/30.6倍 [3] - 2022-2026年营业收入年复合增长率为21.2%,归母净利润年复合增长率为27.6% [6] - 2022-2026年毛利率维持在26.1%-27.1%之间,营业利润率维持在10.3%-11.8%之间 [8] - 2022-2026年ROE从5.3%提升至9.7%,ROIC从3.3%提升至5.9% [8]