业绩总结 - 中科飞测2023年实现营收8.91亿元，同比增长74.95%[1] - 2024年Q1公司实现营收2.36亿元，同比增长45.60%[1] - 公司2023年综合毛利率达52.62%，同比提升3.95%[2] 未来展望 - 预计中科飞测2024-2026年营收分别为12.58/17.76/23.16亿元[3] - 预计中科飞测2024-2026年归母净利润为2.08/3.21/4.47亿元[3] 投资建议 - 投资建议评级标准中，推荐评级表示相对基准指数涨幅15%以上[7] - 谨慎推荐表示相对基准指数涨幅5%～15%之间[7] - 中性表示相对基准指数涨幅-5%～5%之间[7]

业绩总结 - 公司2023年营业收入同比增加74.95%，达到8.91亿元，归母净利润同比增加1072.38%[1] - 公司2024年第一季度营收同比增加45.6%，达到2.35亿元，毛利率为54.34%[1] - 公司2024年至2026年预计收入分别为11.58亿元、16.21亿元、21.08亿元，归母净利润分别为1.88亿元、3.77亿元、5.60亿元，PS估值法给出目标价65.16元，投资评级为“买入-A”[3] - 公司2023年净利润率为15.8%，2024年预计净利润率为16.2%[4] - 2026年预测营业收入为2,107.9百万元，较2022年增长313.7%[5] - 2026年预测净利润为559.8百万元，较2022年增长4,685.5%[5] - 2026年预测EPS为1.75元，较2022年增长4,275%[5] - 2026年预测ROE为15.8%，较2022年增长652.4%[5] - 2026年预测P/S为7.8，较2022年下降76.0%[5] 公司展望 - 报告中对公司评级体系进行了详细说明，包括收益评级和风险评级[6] - 报告强调了信息的及时更新和修订，提醒投资者注意信息的最新状态[9] - 公司声明免责，不对投资决策的唯一参考因素，也不对投资建议负责[10]

业绩总结 - 中科飞测2023年实现营收8.91亿元，同比增长74.95%[1] - 公司2023年净利润为1.40亿元，同比增长1072.38%[1] - 公司2023年研发投入达2.28亿元，同比增长10.93%[2] - 公司产品种类日趋丰富，综合竞争力持续增强，客户订单量持续增长[2] - 公司在国内半导体检测与量测设备市场处于高速发展阶段[2] - 公司2024-2026年预计实现归母净利润分别为1.94亿元、2.59亿元、3.38亿元[5] - 公司背靠中科院，在光学检测技术方面积累深厚，产品布局国内领先[5] - 公司面临下游需求不及预期、市场竞争加剧、技术迭代等风险[6] - 公司维持“推荐”评级，市盈率分别为85倍、64倍、49倍[5] - 公司产品广泛应用在国内集成电路客户产线，市场认可度稳步提升[5] - 中科飞测公司2026年预计营业收入将达到2580百万元，较2023年增长189.9%[7] - 预计2026年归属母公司净利润将达到338百万元，较2023年增长141.4%[7] - 2026年ROE预计将达到10.6%，较2023年增长4.8个百分点[7] 市场展望 - 平安证券强烈推荐中科飞测公司股票投资[8] - 证券市场存在风险，投资需谨慎[10]

公司基本信息 - 公司总股本为320,000,000股，每10股派发现金红利1.40元，共计派发现金红利44,800,000元，占净利润的31.92%[5] - 公司全资子公司包括厦门中科飞测、北京中科飞测、广州中科飞测等[9] - 公司与VLSI、YOLE、科磊半导体等公司有合作关系[10][11] - 公司中文名称为深圳中科飞测科技股份有限公司，中文简称为中科飞测[14] - 公司外文名称为Skyverse Technology Co.,Ltd.[14] - 公司注册地址位于深圳市龙华区观澜街道新澜社区观光路1301-14号101、102[15] - 公司办公地址在深圳市龙华区观澜街道观光路银星科技园1301号，邮政编码为518110[15] - 公司网址为http://www.skyverse.cn，电子信箱为IR@skyverse.cn[15] - 公司股票在上海证券交易所科创板上市，股票简称为中科飞测，股票代码为688361[15] - 公司董事会秘书为古凯男，联系地址为深圳市龙华区观澜街道观光路银星科技园1301号，电话为0755-26418302，电子信箱为IR@skyverse.cn[15] - 公司年度报告备置地点为公司董事会办公室[15] - 公司披露年度报告的媒体包括中国证券报、上海证券报、证券时报、证券日报、经济参考报，证券交易所网址为www.sse.com.cn[15] 公司财务数据 - 公司2023年度实现营业总收入890.90亿元，同比增长74.95%，主要系产品种类日趋丰富，市场竞争力增强[17] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长1072.38%，扣除非经常性损益的净利润同比增加11931.69万元[17] - 经营活动产生的现金流量净额为-52.04亿元，同比下降11905.17万元[17] - 公司总资产为34.28亿元，归属于上市公司股东的净资产为24.11亿元，较年初增长106.43%和323.33%[17] - 公司2023年基本每股收益0.49元，稀释每股收益0.49元，扣除非经常性损益后的基本每股收益0.11元[17] 公司产品及市场 - 公司客户群体广泛覆盖逻辑、存储、功率半导体等前道制程企业[24] - 公司九大系列设备和三大系列软件产品构成全方位的良率管理解决方案[24] - 公司无图形晶圆缺陷检测设备累计生产交付近300台，覆盖超过100家客户产线，市占率不断提升[27] - 公司图形晶圆缺陷检测设备累计生产交付超过200台，覆盖超过50家客户产线，市占率不断提升[27] - 公司三维形貌量测设备累计生产交付近150台，覆盖近50家客户产线，客户订单稳步增长[28] - 公司的薄膜膜厚量测设备竞争力持续提升，市占率不断提升，订单量稳步增长[29] - 公司在逻辑芯片领域订单金额和占比持续增长，同时在存储芯片领域批量供货[29] - 公司的套刻精度量测设备得到广泛认可，市占率稳步提升，逐步形成市场优势地位[30] - 公司的套刻精度量测设备可以解决存储工艺中的光刻工艺问题，满足特色工艺客户对光刻工艺的管控[30] - 公司的明场纳米图形晶圆缺陷检测设备应用多模式照明系统和成像系统，适应不同检测精度和速度需求[30] - 公司的暗场纳米图形晶圆缺陷检测设备采用深紫外激光暗场扫描与成像探测技术，实现复杂图形晶圆表面缺陷的快速检测与分类[30] 公司技术创新 - 公司是一家专注于高端半导体质量控制领域的高新技术企业，拥有多项自主知识产权和核心技术[57] - 公司核心技术权属清晰，未发生重大变化，未存在技术侵权纠纷[58] - 公司报告期内新增申请发明专利97个，实用新型专利96个，软件著作权12个[60] - 公司本年度研发投入达到228,249,754.01元，研发投入总额占营业收入比例为25.62%[60] - 公司研发人员数量为378人，占公司总人数的比例为43.20%[63] - 公司研发人员薪酬合计为17,407.51万元，平均薪酬为49.59万元[63] - 公司研发人员学历结构中，博士研究生40人，硕士研究生148人，本科188人[63] 公司发展战略 - 公司将持续提供高端半导体质量控制产品，以技术为核心竞争力，不断提升研发实力[121] - 公司将推动我国检测和量测设备国产化，为国产半导体设备发展贡献力量[122] - 公司将持续加大研发力度，提升技术水平，重点关注专利保护和自主知识产权[123] 公司治理信息 - 公司董事、监事和高级管理人员持股变动情况：陈鲁持股不变，哈承姝持股数为16,643,853股[132] - 公司董事陈鲁具有丰富的科研经历，曾担任多个重要职务，目前担任公司董事长兼总经理[134] - 公司董事哈承姝具有丰富的金融和

财务表现 - 2024年第一季度公司营业收入为235,529,768.02元，同比增长45.60%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为34,240,129.57元，同比增长9.16%[4] - 公司加权平均净资产收益率为1.41%，较上年同期减少3.95个百分点[5] - 公司总资产为3,578,101,644.46元，较上年末增长4.38%[5] - 2024年第一季度营业总收入达到23.55亿人民币，同比增长46.0%[17] - 营业总成本为21.97亿人民币，同比增长37.5%[17] - 营业利润为3.43亿人民币，同比增长9.7%[18] - 净利润为3.42亿人民币，同比增长9.1%[18] - 每股收益为0.11元[19] 资产情况 - 公司流动资产合计为2,857,222,115.57元，较上期有所增长[13] - 公司非流动资产合计为720,879,528.89元，较上期有所增长[14] - 公司资产总计为3,578,101,644.46元，较上期有所增长[15] - 公司长期借款维持在4,3000万人民币水平[16] 股权结构 - 深圳市前海博林持有公司股份13,334,490股，占比4.17%[11] - 中国科学院微电子研究所持有公司股份11,604,106股，占比3.63%[11] - 上海上创新微投资管理有限公司持有公司股份10,226,754股，占比3.20%[11] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为32.97亿人民币，同比增长28.8%[20] - 支付原保险合同赔付款项的现金为0元[20] - 经营活动现金流出小计为350,230,125.50，较去年同期增加了133,440,344.83[21] - 投资活动现金流入小计为874,107,306.56，较去年同期增加了849,068,783.05[21] - 投资活动产生的现金流量净额为270,587,671.62，较去年同期增加了295,668,352.70[21] - 筹资活动现金流入小计为41,271,109.34，较去年同期减少了-9,564,657.92[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为-6,241,771.04，较去年同期减少了-15,847,538.30[21] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为-1,036,193.74，较去年同期增加了789,838.66[22] - 现金及现金等价物净增加额为242,808,571.10，较去年同期增加了219,205,557.08[22] - 期末现金及现金等价物余额为603,551,708.99，较去年同期增加了369,107,098.84[22]

业绩总结 - 公司23-25年营收预计为8.91/13.06/18.06亿元，维持目标价114.3元和增持评级[1] - 公司2023-2027年营收复合增速目标为36.87%，对应目标营收分别为11.46/17.16/24.09/31.27亿元[1] - 公司2021-2025年净利润预计分别为53/12/142/218/325亿元，盈利能力显著改善[1] - 2025年，中科飞测-U公司预计营业总收入将达到1,806亿[2] - 2023年，公司的EBIT增长率预计将达到1209.3%[2] 产品和技术 - 公司发布股权激励计划，向113名员工授予800万股限制性股票，占总股本的2.5%[1] - 公司产品布局持续完善，关键产品稳步推进，量检测设备光学赛道产品布局向海外巨头KLA靠齐[1] 财务指标 - 公司的净资产收益率(ROE)预计在2025年将达到11.3%[2] - 公司的PE比率在2022年预计为1,679.37[2] - 公司的净负债率在2025年预计为61.8%[2] 评级和投资 - 评级说明中，增持表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持表示涨幅介于5%～15%之间[10] - 股票投资评级分为增持、中性和减持三个等级，以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准[10] - 行业投资评级分为中性和减持两个等级，基本与沪深300指数持平或明显弱于沪深300指数[10] - 国泰君安证券研究所的地址分别位于上海、深圳和北京，联系电话和邮箱也提供了[10]

业绩总结 - 中科飞测2023年实现营收8.9亿元，同比增长75%[1] - 公司2023年扣非归母净利润同比实现扭亏为盈，盈利能力明显改善[1] - 中科飞测-U（688361.SH）2025年预计营业收入将达到1,909亿元，较2021年增长429%[3] - 2025年预计净利润为369亿元，较2021年增长596%[3] - 2025年预计每股收益为1.15元，较2021年增长422%[3] 用户数据 - 2020年全球量测检测设备市场规模76.5亿美元，中国市场规模占比27.4%[1] 未来展望 - 公司产品拓展顺利，产品收入快速放量，公司处于加速验证与量产导入阶段[1] 新产品和新技术研发 - 公司产品市场竞争力持续增强，产品品类日趋丰富，支撑业绩快速增长[1] 市场扩张和并购 - 国内半导体检测和量测设备市场快速发展，客户覆盖程度快速扩大，订单量持续增长[1] 其他新策略 - 风险提示包括新产品研发或验证进度不及预期，下游客户需求放缓，次新股股价波动风险[1] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8]

业绩总结 - 公司23年营收达到8.91亿元，同比增长74.95%[1] - 公司产品多元化快速推进，受益于量测检测设备国产替代，有望充分受益于国产替代进程[1] - 公司预计23-25年的收入和归母净利润将持续增长，维持合理价值94.88元/股的观点和“买入”评级[1] - 公司2023-2025年的营业收入和归母净利润预测显示持续增长，2023年至2024年的增长率分别为74.9%和47.6%[2] - 中科飞测-U的营业收入预计2023年将增长至8.91亿元，2025年将达到18.61亿元[3] - 2025年中科飞测-U的净利率预计将达到18.3%[3] - 中科飞测-U的资产负债率预计2023年将为38.8%，2025年将达到47.7%[3] 投资评级 - 广发证券对行业投资的评级分为买入、持有和卖出三种[5] - 广发证券对公司投资的评级分为买入、增持、持有和卖出四种[6] 广发证券信息 - 广发证券总部位于广州市天河区马场路26号广发证券大厦47楼[7] - 广发证券提供中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[8] - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[9] 免责声明 - 请务必阅读广发证券的免责声明[10] - 投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构可能存在的潜在利益冲突对本报告的独立性产生影响[11] - 研究人员的报酬标准依据研究质量、客户评价、工作量等多种因素确定，部分来源于广发证券的投资银行类业务[13] - 本报告所提及证券可能不被允许在某些国家或地区内出售，投资涉及风险，证券价格可能会波动[15]

业绩总结 - 公司2023年营业收入同比增长74.95%，达到8.91亿元[1] - 公司2023年归母净利润同比增长1090.26%，达到1.42亿元[1] - 公司2023年归母净利润率达到15.99%，同比增长13.69个百分点[2] - 公司2024年目标价为91.7元，维持“强推”评级[2] - 公司2024年营业收入预测为8.91/13.20/18.09亿元，同比增速分别为75.0%、48.2%、37.0%[2] - 公司2024年归母净利润预测为142/213/318百万，同比增速分别为1113.0%、49.7%、49.1%[4] - 公司2024年市盈率预测为141倍，市净率预测为8.3倍[4] 风险提示 - 公司面临的风险包括国际贸易形势变化、下游晶圆厂扩产不及预期、技术迭代或新产品开发不及预期、行业竞争加剧[3] 业绩展望 - 中科飞测-U（688361）2023年预计营业总收入将从2022年的509百万元增长至2025年的1,809百万元[5] - 预计2023年净利润将达到142百万元，较2022年的12百万元有显著增长[5] - 预计2023年ROE为5.9%，较2022年的2.1%有所提升[5] - 公司的资产负债率预计将从2022年的65.6%下降至2025年的40.3%[5] - 预计2023年的EBIT增长率将大幅提升至1,082.2%[5] 其他 - 中科飞测-U（688361）2023年业绩快报点评[15] - 投资评级体系说明：强推、推荐、中性、回避[17] - 行业投资评级说明：推荐、中性、回避[18]

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 机械制造业/可选消费品 [ Table_Main[中ITnaf 科bol]e 飞_Ti测tle]- U(688361) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩符合预期，盈利能力显著改善 目标价格： 114.30 上次预测： 114.30 公 ——中科飞测2023 年业绩快报点评 当前价格： 58.26 司 徐乔威(分析师) 李启文(研究助理) 2024.02.26 更 021-38676779 021-38038435 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 xuqiaowei023970@gtjas.co liqiwen027858@gtjas.com 报 证书编号 mS0 880521020003 S0880123020064 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 48.00 1- 88 ,5 6. 490 3 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 320/64 业绩符合预期，盈利能力显著改善；周期反转+国产替代加速，公司产品 流通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 20% 有望快 ...