会议主要讨论的核心内容 军工行业前景 - 军工行业已经走出最坏时期,未来将迎来新的订单催化和行业重组 [1][2] - 军工行业受益于地缘政治局势恶化,进入"备战止战"的经济状态 [1][2] 公司业务情况 - 公司是3D打印行业的龙头企业,覆盖了材料、设备和打印服务全产业链 [3][4][11] - 公司业务主要包括3D打印原材料、设备和打印服务,其中打印服务占比较大 [14][18] - 公司在航空航天和3C电子等领域获得突破性应用,未来有望进一步拓展至医疗、汽车等领域 [4][5][6][7][32][33][34][35] 行业发展趋势 - 3D打印技术正在逐步突破成本瓶颈,未来有望在更多领域实现应用 [6][7][44] - 3D打印行业市场规模快速增长,预计未来5-10年内将实现翻番 [13][14] - 中国3D打印设备制造商正在快速崛起,在大型设备领域具有优势 [37][38][39] 公司竞争优势 - 公司拥有全产业链布局,能够提供从材料到设备再到打印服务的一体化解决方案 [11][40][41][42] - 公司在军工领域积累了大量预订单,未来有望持续释放业绩 [15][16] - 公司在材料研发和打印工艺方面具有独特优势,能够持续提升产品性能 [42][43] 问答环节重要的提问和回答 提问1：公司的盈利预测情况如何? 回答:公司未来3年营收预计将从17亿元增长至30亿元,同比增速在33%-38%之间。净利润预计将从2.6亿元增长至5.2亿元,同比增速在37%-84%之间。即使剔除股权激励费用影响,公司估值水平也处于合理区间。[9][46][47] 提问2：公司在3D打印成本下降方面有何优势? 回答:公司在材料成本、规模效应、国产化零部件等方面都有助于3D打印成本的持续下降。未来随着打印效率的提升和无人化生产的实现,3D打印成本有望进一步降低,有利于公司在更多领域获得应用突破。[43][44] 提问3：公司未来的市场空间和发展潜力如何? 回答:公司作为3D打印行业龙头,未来在军工、3C电子、医疗、汽车等领域都有广阔的市场空间。随着公司产能扩张和新兴应用领域的拓展,公司有望保持高速增长。同时公司的全产业链布局和技术优势也为未来发展奠定了坚实基础。[50][51]

报告公司投资评级 - 公司维持增持评级,目标价下调至86.43元 [4] 报告的核心观点 业绩高速增长,高管增持彰显长期发展信心 - 公司2024年H1预计实现营收6.15亿元(+40.16%)、归母净利润约9500万元(+7729万元) [6] - 公司董事长兼总经理近期连续增持公司股份,彰显对公司长期健康发展信心 [6] 金属增材制造技术渗透率快速提升,受益下游需求持续释放 - 增材制造技术在小批量、定制化、复杂工艺产品制造等领域优势明显,国内市场渗透率将快速提升 [6] - 公司持续深耕航空航天行业,在国内航空航天增材制造金属零部件产品市场占有率较高 [6] - 公司定增项目落地,大幅提升金属3D打印定制化产品和专用金属3D打印粉末的批生产能力 [6] - 公司持续以技术创新推动产业发展,不断开拓新的市场 [6] 财务数据分析 - 公司2022-2026年营收和净利润复合增长率分别为40.4%和54.8% [12] - 公司2024-2026年预计EPS分别为1.23元、1.82元和2.54元 [12] - 公司2024年预计市盈率为42.51倍 [12]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 公司 2024H1 预计实现营收 6.15 亿元,同比增长 40.2%,预计实现归母净利润 0.95 亿元,同比增长 436.5%,预计实现扣非归母净利润约 0.62 亿元,同比增长 8856.9%,24H1 业绩符合市场预期 [8] - 营收高增主要系公司持续深耕航空航天领域,不断开拓新市场及应用领域,3D 打印定制化产自研设备和原材料的营业收入均有所增长 [8] - 归母净利润高增主要系公司不断深化高毛利产品应用,叠加股份支付费用减少 [8] - 公司定增落地促进产能提升,针对金属增材制造产业化专项发展需求,大幅提升公司金属增材定制化产品和原材料粉末的产能,进一步巩固行业领先地位,保障业绩长期稳定增长 [8] - 公司作为金属增材制造稀缺标的,下游需求加速释放,业绩有望保持快速增长 [8] 财务数据总结 - 2024年营业总收入预计为17.72亿元,同比增长43.8% [9] - 2024年归母净利润预计为3.11亿元,同比增长119.6% [9] - 2024年毛利率预计为48.1% [9] - 2024年ROE预计为6.0% [9]

证券代码:688333 证券简称:铂力特 公告编号:2024-031 西安铂力特增材技术股份有限公司 2024 年半年度业绩预告的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、本期业绩预告情况 1 (一)业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 (二)业绩预告情况 (1)经财务部门初步测算,预计 2024 年半年度实现营业收入约 6.15 亿元, 与上年同期(法定披露数据)相比,将增加 1.76 亿元,同比增长约 40.16%。 (2)归属于母公司所有者的净利润约 9,500 万元,与上年同期(法定披露 数据)相比,将增加 7,729 万元,同比增长约 436%。 (3)归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润约 6,200 万元,与 上年同期(法定披露数据)相比,将增加 6,131 万元,同比增长约 8,885%。 二、上年同期业绩情况和财务状况 (1)2023 年半年度实现营业收入 43,877.47 万元。 (2)利润总额:1,111.52 万元。归属于 ...

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2023年公司营收为12.32亿元,同比增长34.24%;归母净利润为1.42亿元,同比增长78.11% [1][2] - 2024年Q1公司营收为2.06亿元,同比增长54.72%;归母净利润为0.01亿元,实现扭亏为盈 [2] - 公司业绩增长主要得益于3D打印定制化产品、自研3D打印设备和原材料销售的快速增长,以及航空航天和工业机械领域需求的释放 [2] 盈利能力分析 - 2023年公司毛利率为48.97%,较上年下降5.58个百分点,主要受产品结构变化影响 [3] - 2023年/2024年Q1公司期间费用率分别为37.00%/53.50%,较上年同期大幅下降,主要系管理费用下降 [3] - 随着下游市场拓展、工艺提升和成本控制能力提高,公司未来业绩有望保持快速增长 [3] 产能扩张情况 - 截至2024年Q1末,公司在建工程为4.39亿元,较年初增加29.12%;存货为6.07亿元,较年初增加17.86% [4] - 公司持续进行产能扩张,为满足下游快速增长的需求做好准备 [4] 行业地位 - 公司是金属增材制造领域的稀缺标的,通过自有设备和原材料为客户提供综合解决方案 [5] - 公司积极募投扩产,进一步扩大订单承接能力和业务规模,巩固行业地位 [5] - 公司聚焦高毛利的航空航天领域,并不断开拓新市场,有望充分受益于下游需求的快速释放 [5] 财务数据及盈利预测 - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为3.11/5.03/7.05亿元,对应PE为54/34/24倍 [6] - 公司2024-2026年营收预测分别为17.72/25.06/34.73亿元,同比增长43.8%/41.4%/38.6% [8] - 公司2024-2026年毛利率预测分别为48.1%/47.7%/47.2%,ROE分别为6.1%/9.1%/11.6% [8]

报告公司投资评级 公司首次评级为"增持"[5] 报告的核心观点 1. 公司作为中国领先的金属增材技术全套解决方案提供商,具备较强的品牌和客户优势[5] 2. 随着下游应用的拓展,以及公司产能的释放和产业链一体化优势的凸显,公司业绩有望持续快速增长[5] 3. 预计公司2024-2026年营业收入分别为17.98/25.33/34.98亿元,同比增长45.88%/40.90%/38.10%;归母净利润3.11/5.01/7.02亿元,同比增速为119.62%/61.04%/40.18%,EPS分别为1.14/1.84/2.58元,对应PE为52/33/23倍[5] 公司投资评级 1. 公司作为中国领先的金属增材技术全套解决方案提供商,具备较强的品牌和客户优势[5] 2. 未来随着下游应用的拓展,叠加公司产能的释放,以及产业链一体化优势的凸显,公司业绩有望持续快速增长[5] 3. 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持高速增长,给予"增持"评级[5] 公司业绩情况 1. 2024Q1公司实现营业收入2.06亿元,同比+54.72%;实现归母净利润0.01亿元,同比+104.72%,扭亏为盈[1] 2. 2024Q1公司单季毛利率41.25%,同比-7.37pct,环比-11.16pct,主要是由于产品结构变化和销售规模增加导致价格水平下降[1] 3. 公司定增成功完成,实际募资净额为30.07亿元,预计达产后新增3D打印原材料产能800吨、新增3D打印定制化产品打印工时160万小时[1] 公司产业链布局 1. 公司不断加深与航空航天企业的合作,2023年全年航空航天领域收入达6.90亿元,占总收入的56.02%[2] 2. 公司持续拓展模具制造、医疗研究、汽车制造、能源动力、轨道交通、船舶制造、电子工业等多领域的应用[2] 3. 公司积极布局海外市场,2023年海外业务收入0.51亿元,同比+118.45%,与韩国、波兰、尼日利亚等地签署代理商协议[3][4] 行业发展前景 1. 3D打印在3C行业的应用具有广阔的市场空间,有望带来新的业绩增长曲线[2] 2. 3D打印下游应用场景丰富,蓝海市场尚待发掘[2]

业绩总结 - 公司2024Q1季报显示，营业收入为2.06亿元，同比增长54.72%[3] - 公司预计2024-2026年归母净利润将分别达到3.4、5.0、7.4亿元，对应PE分别为48、32、22倍，维持“买入”评级[4] - 2026年预计营业总收入将达到3484百万元，较2023年增长183.5%[9] - 2026年预计净利润为742百万元，较2023年增长423.9%[9] - 2026年预计每股收益为3.82元，较2023年增长329.2%[9] - 预计2026年的市净率为2.53，较2023年下降24.2%[9] 产品和技术 - 公司持续加大研发投入，生产规模持续扩大，预计营收利润将继续保持快速增长[3] - 公司产品结构变化导致毛利率有所降低，但预计随着其他打印服务产品的放量，毛利率将修复[3] 其他策略 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送的人员[15] - 报告内容的观点和建议并未考虑报告接收人的具体情况，接收者应独立评估信息并自主决策[15] - 报告中的信息或意见不构成证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与公司和作者无关[15] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，且未考虑个别客户的特殊情况，不应被视为特定客户的建议或策略[15] - 报告中的资料、意见及推测仅反映公司在发布报告当日的判断，过往表现不应作为日后的表现依据[15] - 公司保留一切权利，未经授权刊载或转发本报告的，公司将保留追究法律责任的权利[16]

财务数据 - 公司2023年营收12.32亿元，同比增长34.24%[10] - 公司2024年一季度营业收入2.06亿元，同比增长54.72%[11] - 公司2023年归母净利润为1.42亿元，同比增长78.11%[14] - 公司2023年工业机械行业营收大幅增长，同比增长91.37%[17] - 公司2023年3D打印定制化产品及技术服务实现营收6.29亿元，同比增长34.45%[18] - 公司2023年期间费用总额为4.56亿元，同比减少1.53%[20] - 公司2026年预计营业收入将达到3873百万元，较2023年增长了214.3%[29] - 公司2026年预计净利润为686百万元，较2023年增长了383.1%[29] - 公司2026年预计每股收益为3.57元，较2023年增长了382.4%[29] - 公司2026年预计ROE为11.2%，较2023年增长了273.3%[29] - 公司2026年预计资产负债率为35.5%，较2023年增长了29.2%[29] 股东回报 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.46元，合计拟派发现金红利2834.15万元[12] 客户情况 - 公司前五大客户销售收入占比下降，第一大客户销售额占比也有所减少[25] - 公司第一大客户销售额占比逐年增加，2023年达到最高点，非经常性损益占比下降[26] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润和EPS将逐年增长，维持“增持”评级[27] - 公司2026年预计营业收入将达到3873百万元，较2023年增长了214.3%[29] - 公司2026年预计净利润为686百万元，较2023年增长了383.1%[29] - 公司2026年预计每股收益为3.57元，较2023年增长了382.4%[29] - 公司2026年预计ROE为11.2%，较2023年增长了273.3%[29] - 风险提示包括新品研发进度不及预期，军品需求落地进度低于预期，竞争格局恶化[28]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入为2.06亿元，同比增长54.72%，归母净利润为134.35万元，扭亏为盈[1] - 公司2024-2026年预计EPS分别为1.59/2.53/3.80元/股，维持合理价值99.08元/股的判断，对应24年PE为62倍，维持“增持”评级[1] - 公司2022-2026年营业收入增长率分别为66.3%/34.2%/43.5%/40.3%/40.6%，归母净利润增长率分别为249.1%/78.1%/117.4%/59.6%/50.1%[2] 用户数据 - 铂力特的经营活动现金流在2022年至2026年间呈逐年增长趋势，从-108百万元增长至958百万元[3] - 铂力特的净利润在2022年至2026年间也呈逐年增长，从79百万元增长至737百万元[3] - 铂力特的营业利润在2022年至2026年间呈现波动增长，从169.3%增长至50.1%[3] - 铂力特的净利率在2022年至2026年间逐年增长，从8.7%增长至21.1%[3] - 铂力特的ROE在2022年至2026年间逐年增长，从5.2%增长至11.7%[3] - 铂力特的资产负债率在2022年至2026年间逐年波动，从49.6%降至33.2%[3] - 铂力特的每股收益在2022年至2026年间逐年增长，从0.70元增长至3.80元[3] - 铂力特的P/E比率在2022年至2026年间逐年下降，从203.93降至20.03[3] - 铂力特的EV/EBITDA比率在2022年至2026年间逐年下降，从111.17降至10.13[3]

业绩总结 - 铂力特2024年一季度实现营收2.1亿元，同比增长55%[1] - 归母净利润同比扭亏为盈，达到134万元[1] - 公司产能建设持续推进，23年底在建工程同比增长106.6%至3.4亿元[1] - 预计2024~2026年公司归母净利润分别为3.3亿、5.0亿、6.9亿元，对应PE分别为46x/31x/22x[2] - 铂力特公司2026年预计营业总收入将达到3,305亿元，较2023年增长了168.3%[3] - 预计2026年净利润率将达到21.01%，较2023年增长了83.52%[3] - 公司2026年的总资产周转率预计将达到0.32，较2023年增长23.08%[3]