江苏微导纳米科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-003 ■特定对象调研 □分析师会议 投资者 □媒体采访 □业绩说明会 关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 ■现场参观 ■电话会议 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单 Fountainbridge Advisor Limited 、 Pleiad Investment Advisors 位名称 Limited、Wealth Management Co. Ltd.、百达世瑞(上海)私募基金管 理有限公司、北京才誉资产管理企业(有限合伙)、北京江亿资本管 理有限公司、北京文博启胜投资有限公司、北京橡果资产管理有限 公司、博裕资本有限公司、财通证券股份有限公司、大家资产管理 有限责任公司、东北证券股份有限公司、东方证券股份有限公司、 东亚前海证券有限责任公司、富兰克林邓普顿投资(亚洲)有限公 ...

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [4] 报告的核心观点 光伏订单验收驱动业绩高增 - 公司ALD设备在光伏领域市场占有率领先,产品矩阵不断丰富,提供多种定制化产品和TOPCon整线工艺解决方案,实现对TOPCon、XBC、钙钛矿及钙钛矿叠层等电池技术领域的全覆盖 [4] - 公司应用于XBC和钙钛矿叠层电池的设备获得客户验收,钙钛矿领域获得国内客户百兆瓦级量产设备订单 [4] 订单高增支撑业绩持续 - 2023年度公司新增订单总额约64.69亿元,是去年同期的2.96倍 [4] - 截至2024年3月31日,公司在手订单81.91亿元,其中光伏在手订单70.26亿元,半导体在手订单11.15亿元,将支撑未来业绩增长 [4] 半导体业务持续拓展 - 公司ALD和CVD工艺种类不断增加,已开发HKMG技术、柱状电容器、金属化薄膜沉积技术及高深宽比3D DRAM、TSV技术等,并持续开发IGZO、Nb2O5等新工艺 [4] - 客户类型涵盖逻辑、存储、化合物半导体、硅基OLED等,其中超过75%的增量订单来自存储领域,行业重要客户需求表现强劲 [4] 财务数据总结 - 2023年公司预计实现营业收入16.8亿元,同比增长145.4% [1][2] - 2023年实现归母净利润2.70亿元,同比增长399.3%;实现扣非净利润1.88亿元,同比增长849.9% [2] - 2023Q4营收6.58亿元,同比增长119.8%;归母净利润1.15亿元,同比增长100.89%;扣非归母净利润0.73亿元,同比增长95.0% [2] - 2024Q1营收1.71亿元,同比增长125.3%;归母净利润0.036亿元,同比扭亏;扣非归母净利润-0.19亿元,继续亏损 [2] - 预计2024-2026年实现归母净利润5.46/7.28/9.15亿元,对应PE 24/18/15倍 [4]

业绩总结 - 公司在现金流、营收和订单端表现稳定，光伏板块现金流稳定，半导体板块发展迅速[2] - 公司23年订单增长为3.29倍，其中61%以上为LD产品，LD产品销售量增长最快[6] - 公司认为未来随着制程的先进，ARD技术用量比例将增加，销售中60%以上为ARD产品[6] - 公司已经进入量产阶段，订单超出预期，供应已全覆盖，致力于为客户带来更多价值[8] - 公司在2023年的PCBD出货量预计至少增长100%[13] 新产品和新技术研发 - 公司在光学摄像头领域推出镀膜设备并完成出货，柔芯电子封装环节镀膜电子二代机实现升级[1] - 公司在原子层沉积技术方面有望跑在行业前面，技术追赶世界先进水平并不断拓展领域[4] - 公司计划扩大其他产品市场占有率，通过技术实力和创新来实现[21] - 公司新型领域收到0.5亿订单，涉及新型显示、车轨级芯片LG镀膜、光学摄像头镀膜等领域[25] 市场扩张和并购 - 公司在存储和逻辑领域会根据市场需求不断推进订单[23] - 公司在存储领域的订单贡献较大，占比较高[22] - 公司希望半导体订单占比能达到30%以上[21] - 公司存储ALD产品从发货到报表确认的平均账期约为一年左右[24]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入16.80亿元，同比增长145.39%[1] - 公司2023年净利润为2.70亿元，同比增长399.33%[1] - 公司2023年光伏设备业务收入14.97亿元，同比增长198.93%[4] - 公司2023年新增订单总额约64.69亿元，是去年同期的2.96倍[5] - 公司截止2024年3月31日在手订单达81.91亿元[5] - 公司2024-2026年预测营业收入分别为40.03/52.52/61.56亿元[8] - 公司2024-2026年预测净利润分别为6.26/7.59/9.15亿元[8] - 公司2026年预计营业收入将达到6156百万元，较2023年增长266.67%[11] - 公司2026年预计净利润为915百万元，较2023年增长238.89%[11] - 公司2026年预计每股收益为2.01元，较2023年增长240.68%[11]

报告公司投资评级 - 报告给予微导纳米"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩符合预期 - 2023年公司实现营收16.80亿元，同比增长145.39%；归母净利润2.70亿元，同比增长399.33%；扣非归母净利润1.88亿元，同比增长849.89% [1] - 2023年Q4公司实现营收6.58亿元，同比增长119.78%；归母净利润1.15亿元，同比增长100.89%；扣非归母净利润0.73亿元，同比增长95.01% [1] - 2024年Q1公司实现营收1.71亿元，同比增长125.27%；归母净利润0.04亿元，同比增长428.12%；扣非归母净利润-0.19亿元，同比下降648.26% [1] 半导体光伏订单均高增，竞争力持续验证 - 2023年公司新增订单总额约64.69亿元，是去年同期新增订单的2.96倍 [1] - 截至2024年3月31日，公司在手订单81.91亿元，其中光伏在手订单70.26亿元，半导体在手订单11.15亿元 [1] 半导体工艺覆盖度不断提高 - 公司已开发的工艺包括HKMG技术、柱状电容器、金属化薄膜沉积技术及高深宽比3D DRAM、TSV技术等 [1] - 公司还在持续开发IGZO、Nb2O5等新工艺，形成批量的重复订单合计已超过5亿元 [1] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年营业收入为39.37/51.16/66.07亿元，归母净利润为5.66/7.77/10.60亿元 [1] - 考虑公司在光伏领域ALD相关设备的领先地位以及公司近年来新切入半导体的PECVD领域，给予公司2024年40倍PE估值，合理价值49.86元/股 [1] - 维持"买入"评级 [1]

报告公司投资评级 报告给予微导纳米"增持"评级 [3] 报告的核心观点 1. 业绩高速增长，ALD设备进入收获期 [4] - 2023年公司实现营业收入16.8亿元，同比增长145% [4] - 其中光伏设备营收15.0亿元，同比增长199%，占比89% [4] - 半导体设备收入1.2亿元，同比增长160%，占比7% [4] - 归母净利润2.7亿元，同比增长399% [4] - 2024Q1公司实现营业收入1.7亿元，同比增长125% [4] 2. 盈利能力显著提升 [5] - 2023年公司毛利率为43.6%，同比提升1.3个百分点 [5] - 其中光伏设备毛利率43.8%，同比提升8个百分点 [5] - 销售净利率为16.1%，同比提升8.2个百分点 [5] - 期间费用率为25.3%，同比下降8.8个百分点 [5] 3. 合同负债和存货大幅增长，在手订单充沛保障业绩增长 [6][7] - 截至2024Q1末公司合同负债23.2亿元，同比增长145% [6] - 存货40.7亿元，同比增长181% [6] - 2023年公司新签订单总额约64.69亿元，是2022年同期的2.96倍 [6] - 截至2024Q1末公司在手订单81.91亿元 [7] 4. 立足ALD布局光伏和半导体，拓展CVD打开成长空间 [8][9] - 半导体领域:进入产业化验证阶段的ALD和CVD工艺种类不断增加 [8] - 光伏领域:2023年新签订单是2022年同期的2.92倍,80%增量来自行业前十大电池片厂商及上市公司客户 [9] 5. 盈利预测与投资评级 [10] - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.3/8.3/9.2亿元 [10] - 当前股价对应动态PE分别为24/18/16倍 [10]

业绩总结 - 公司2023年实现营收16.80亿元，同比增长145.39%[1] - 公司2024Q1实现营收1.71亿元，同比增长125.27%[1] - 公司在手订单充裕，2023年新增订单总额约64.69亿元[2] - 公司持续加大研发投入，2023年研发投入3.08亿元[3] - 公司2024-2026年EPS预测分别为1.20元、1.62元、1.98元[7] 技术和市场 - 公司在半导体领域取得显著成效，成功进入多家行业知名客户产线[5] - 公司在光伏领域ALD设备保持领先，逐渐拓展到CVD等领域[6] 风险提示 - 技术迭代及新产品开发风险、下游需求波动风险、国际贸易摩擦加剧风险可能影响公司经营[8] 预测展望 - 微导纳米公司2026年预计营业收入为6668百万元，较2023年增长约295.2%[9] - 2026年预计净利润为900百万元，较2023年增长233.3%[9] 投资建议 - 平安证券研究所强烈推荐微导纳米公司股票投资[10]

2024年第一季度报告 证券代码：688147 证券简称：微导纳米 江苏微导纳米科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 ...

2023年年度报告 公司代码：688147 公司简称：微导纳米 江苏微导纳米科技股份有限公司 2023 年年度报告 ...

江苏微导纳米科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 ■特定对象调研 □分析师会议 投资者 ■媒体采访 □业绩说明会 关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 ■现场参观 □电话会议 □其他 （请文字说明其他活动内容） 上海证券报社、浙商证券股份有限公司、东吴证券股份有限公司、 东北证券股份有限公司、英大基金管理有限公司、创金合信基金管 理有限公司、融通基金管理有限公司、交银国际控股有限公司、嘉 参与 实基金管理有限公司、国联安基金管理有限公司、招商银行股份有 单位 限公司、华安证券股份有限公司、兴证全球基金管理有限公司、华 名称 泰保险集团股份有限公司、上海睿郡资产管理有限公司、宁波锦润 博纳投资、中国国际金融股份有限公司、FMR、鹏华基金管理有限 ...