证券代码：688123 证券简称：聚辰股份 聚辰半导体股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |------------------|--------------------------------------------------------------|--------------------------------------|--------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | 编号： 2024-006 | | | □特定对象调研 | □分析师会议 □媒体采访 | | | 活动类别 | █业绩说明会 □新闻发布会 | | □路演活动 | | | □现场参观 □其他 | | | | 参与单位 | 线上参与公司 2024 | 年中报业绩说明会的投资者 | | | 活动时间 | 2024 年 9 月 10 日 2024 年 9 月 13 日 | | | | 活动地点 | 上海证券交易所上证路演中心（ "全景路演"网站（ | https://rs.p5 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"投资评级 [7] 报告的核心观点 营业收入和净利润高速增长 - 2024年上半年公司实现营业收入5.15亿元,同比增长62.37%;实现归属于上市公司股东的净利润1.43亿元,同比增长124.93% [4] - 公司高附加值市场产品的销售占比提升,盈利能力大幅增强 [4] 多产品出货量同比高速增长 - 工业级EEPROM产品和音圈马达驱动芯片产品出货量同比快速增长 [4] - SPD产品、NOR Flash产品以及汽车级EEPROM产品出货量同比高速增长 [4][5][6] DDR5内存模组渗透率提升带动SPD销量大增 - 公司配套DDR5内存模组的SPD产品销量同比实现大幅度增长,成为公司业绩增长的重要驱动力 [4] 工业级和汽车级EEPROM产品加速渗透 - 工业级EEPROM产品出货量实现高速增长,带动销量和收入同比保持较快增长 [5] - 汽车级EEPROM产品成功导入多家全球领先的汽车电子Tier1供应商,销量和收入同比实现高速增长 [5][6] 财务数据总结 - 预测公司2024-2026年收入分别为10.88、14.16、17.63亿元,EPS分别为2.18、3.18、4.24元 [7] - 2024年毛利率预计为56.0%,净利率为30.3%,ROE为15.3% [8]

公司经营情况 - 公司2024年上半年NOR Flash产品出货量超过1.7亿颗,是去年全年出货量的2倍多[2] - 公司NOR Flash产品主要供应电子烟、TWS蓝牙耳机、AMOLED手机屏幕等应用市场[2] - 公司SPD产品广泛应用于个人电脑和服务器内存模组领域,已在行业主要内存模组厂商中取得大规模应用[2] - 公司积极拓展欧洲、韩国、日本等海外汽车级EEPROM芯片市场,产品广泛应用于汽车智能座舱、三电系统、视觉感知等系统[2] 产品技术特点 - 公司基于第二代NORD工艺平台推出业界最小尺寸的高可靠性NOR Flash系列芯片,芯片尺寸可减少约1/3[2] - 公司NOR Flash芯片具有耐高温性强、擦除速度快、编程功耗低、宽电压电路自适应、抗静电能力佳等优势[2] 产品布局 - 公司512Kb-32Mb容量的NOR Flash产品已实现大批量出货,64Mb-128Mb容量的NOR Flash产品已成功完成流片,更高容量的NOR Flash产品也已完成立项[2] - 512Kb-8Mb容量的NOR Flash产品已通过AEC-Q100 Grade 1车规可靠性验证,公司正积极推动16Mb及以上容量产品的车规验证[2]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 下游需求回暖,各产品线稳健发展,产品结构优化带来盈利能力大幅增强 [2] - SPD、EEPROM、NOR Flash等产品线多点开花,销量和收入实现高速增长 [3][8] - 公司积极拓展海外市场,汽车级EEPROM产品成功导入多家全球领先汽车电子Tier1供应商 [8] - 公司不断完善NOR Flash产品布局,覆盖更高容量产品并通过车规认证 [8] 财务数据分析 - 2024-2026年营收和净利润预计分别为10.45/13.80/16.95亿元和3.40/4.79/6.27亿元 [9][10] - 2024-2026年毛利率预计分别为58.42%/60.11%/61.62% [10] - 2024-2026年PE分别为23x/16x/12x [9]

公司近一年市场表现 市场数据：2024 年 8 月 13 日 收盘价（元）： 49.28 年内最高/最低（元）： 72.60/33.75 流通A股/总股本（亿）： 1.59/1.59 流通 A 股市值（亿）： 78.21 总市值（亿）： 78.21 基础数据：2024 年 6 月 30 日 基本每股收益(元)： 0.91 摊薄每股收益(元)： 0.91 每股净资产(元)： 12.63 净资产收益率(%)： 6.87 资料来源：最闻 高宇洋 执业登记编码：S0760523050002 邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 集成电路 聚辰股份（688123.SH） 买入-A(上调) 营收创历史同期新高，产品结构不断改善驱动业绩长期向好 2024 年 8 月 13 日 公司研究/公司快报 事件描述 公司发布 2024 年半年度报告。公司上半年实现营业收入 5.15 亿元，同 比增长 62.37%；实现归母净利润 1.43 亿元，同比增长 124.93%。Q2 单季度 公司实现营业收入 2.67 亿元，同比增长 54.02%，环比增长 8.18%；实现归 母净利润 0.92 亿元，同比增长 118.24%，环比 ...

报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级,目标价75.9元 [6][8] 报告的核心观点 - 公司2Q24营收和净利润均创历史同期新高,主要得益于DDR5 SPD出货量增长以及NOR Flash销售大幅增长 [3][4] - 下半年公司DDR5 SPD出货有望保持环比增长,NOR Flash销售有望进一步提升,成为新的增长动能 [5] - 公司毛利率和净利率保持稳定,盈利能力较强 [3][4] 公司经营情况总结 - 2Q24营收2.67亿元,同比增长54.02%;归母净利润0.92亿元,同比增长118.24% [3] - 毛利率54.77%,保持稳定;净利率34.35%,环比提升13.68个百分点 [3][4] - DDR5 SPD和NOR Flash出货量大幅增长,带动公司业绩大幅改善 [4][5] - 公司存货周转天数回落至22年末水平,资产负债结构较为稳健 [4] 公司未来发展展望 - 下半年DDR5 SPD出货有望保持高增长,NOR Flash销售有望进一步提升 [5] - 车规EEPROM和OIS马达驱动芯片有望开始贡献收入 [5] - 公司新产品陆续发力,未来增长前景良好 [5]

公司概况 - 公司是一家全球化的集成电路设计高新技术企业，专门从事高性能、高品质集成电路产品的研发设计和销售[1] - 公司目前拥有存储类芯片、音圈马达驱动芯片和智能卡芯片三条主要产品线[1] - 公司所处行业为"C39 计算机、通信和其他电子设备制造业"[54] - 2023 年中国集成电路设计业销售额为 5,470.7 亿元，同比增长 6.1%[55] - 集成电路行业的产业结构不断优化，附加值较高的设计环节销售额占集成电路行业总销售额的比例从 2016 年的 37.93%上升到 2023 年的 44.56%[55] - 公司主要经营模式为典型的 Fabless 模式[52] - 公司采用Fabless经营模式,不直接从事芯片生产,不会对环境造成污染[170] 主要产品及技术 - 公司为业内少数拥有完整 SPD 产品组合和技术储备的企业，自 DDR2 世代起即研发并销售配套 DDR2/3/4 内存模组的系列 SPD 产品[41] - 公司为全球领先的 EEPROM 芯片设计企业，是业内少数同时具备工业级 EEPROM 产品和汽车级 EEPROM 产品研发设计能力的企业之一[44] - 公司开发的系列开环式音圈马达驱动芯片具有聚焦时间短、稳定性高、误差率低、体积小等优点[49] - 公司是住建部城市一卡通芯片供应商之一，产品曾通过中国信息安全测评中心的 EAL4+安全认证[51] - 公司掌握了 28 项与主营业务密切相关的核心技术，覆盖存储类芯片、音圈马达驱动芯片、智能卡芯片等领域[63] - 公司通过多年的自主创新和技术研发，在高能效电荷泵设计、在线纠错、编程/擦除电压斜率控制等方面掌握了多项核心技术[64] - 公司在音圈马达驱动芯片领域掌握了马达快速稳定算法、音圈马达驱动 PWM 调制方式等多项核心技术[64] - 公司在智能卡芯片领域掌握了无字节选择管 EEPROM 阵列等核心技术[64] - 公司开发的A1等级车规EEPROM芯片GT25A1024A获得"2024年中国IC设计成就奖——年度最佳存储器"[69] - 公司基于第二代NORD工艺平台成功开发一系列低容量NOR Flash芯片,达成业内相同容量产品芯片面积最小的预定目标[69] - 公司正在研发的主要项目包括配套DDR内存模组的SPD等产品、工业级EEPROM产品、汽车级EEPROM产品、NOR Flash产品等[76] - 公司开发的NOR Flash产品具有更可靠的性能和更强的温度适应能力,耐擦写次数达到20万次以上,数据保持时间超过50年,适应-40℃-125℃温度范围[76] - 公司正在研发多个规格的音圈马达驱动芯片产品,包括新一代兼容1.2V/1.8V的产品[78] 研发及知识产权 - 公司上半年申请境内发明专利5项、实用新型专利2项、计算机软件著作权1项、集成电路布图设计登记证书3项,获得境内发明专利授权4项、实用新型专利4项[69,70] - 公司累计获得发明专利55项、实用新型专利21项、计算机软件著作权6项、集成电路布图设计登记证书81项,正在申请的专利和著作权共42项[70,71] - 公司研发投入合计8215.95万元,占营业收入的15.96%,较上年同期下降6.88个百分点[73] - 公司研发人员数量占公司总人数的50.52%，研发人员薪酬合计3,716.92万元，平均薪酬25.29万元[81] - 公司研发人员中硕士及以上学历占44.90%，25-30岁员工占40.14%[81] - 公司拥有优秀的研发能力和深厚的技术积累，在存储芯片、音圈马达驱动芯片、智能卡芯片等领域积累了多项自主知识产权的核心技术[84][85] - 公司获得国家级专精特新"小巨人"企业认定[68] - 公司拥有完整的自主知识产权体系[70] 经营业绩 - 公司2024年上半年实现营业收入51,467.88万元，较上年同期增长62.37%[31] - SPD产品、NOR Flash产品以及汽车级EEPROM产品于报告期内的出货量同比实现高速增长[32] - 公司的盈利能力得到极大的增强，实现归属于上市公司股东的净利润14,296.04万元，同比增长124.93%[33] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14,482.45万元，同比增长222.60%[33] - 公司的加权平均净资产收益率为7.07%，较上年同期增加3.82个百分点[29] - 公司的扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为7.16%，较上年同期增加4.87个百分点[29] - 公司的基本每股收益为0.91元，较上年同期增长126.50%[29] - 公司的扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.92元，较上年同期增长216.49%[29] - 公司的经营活动产生的现金流量净额为165,938,197.07元，较上年同期增长865.04%[28] 主要产品业务表现 - 公司 SPD 产品、NOR Flash 产品以及汽车级 EEPROM 产品于报告期内实现高速增长，带动公司上半年营业收入和净利润大幅增长[93] - 公司工业级 EEPROM 产品在智能手机摄像头模组、液

公司经营情况概述 - 公司 2024 年上半年销售收入创历史同期最好成绩,主要得益于工业级 EEPROM 产品、音圈马达驱动芯片产品、SPD 产品、NOR Flash 产品以及汽车级 EEPROM 产品出货量同比大幅增长[3][4] - 公司与聚辰香港为控股关系,与公司控股股东、实际控制人等不存在关联关系[4] NOR Flash 产品表现 - 公司 NOR Flash 产品二季度出货量超过 1.13 亿颗,较一季度环比增长超过 100%,上半年出货量超过 1.7 亿颗,是去年全年出货量的 2 倍多[4] - NOR Flash 产品已实现向电子烟、TWS 蓝牙耳机、AMOLED 手机屏幕以及 PLC 元件等应用市场大规模供货,车规市场方面也取得进展[5][6] - 公司基于第二代 NORD 工艺平台推出业界最小尺寸的高可靠性 Flash 系列芯片,具有耐高温性强、擦除速度快、功耗低等优势[7] 汽车级 EEPROM 芯片拓展 - 公司积极拓展欧洲、韩国、日本等海外重点市场,与主流汽车厂商及行业领先的汽车电子 Tier1 供应商密切合作,汽车级 EEPROM 产品的品牌认可度和市场竞争力得到进一步增强[8] - 公司已拥有 A1 及以下等级的全系列汽车级 EEPROM 产品,广泛应用于汽车的智能座舱、三电系统、视觉感知、底盘传动与微电机等四大系统的数十个子模块[9]

报告评级 - 公司投资评级为"买入" [2] 报告核心观点 - 公司 2024 年上半年营收和利润均实现大幅增长,创历史同期最佳成绩 [10] - DDR5 内存模组渗透率持续提升,助力公司 SPD 产品增长 [10] - 新品类如 NOR Flash 和车规 EEPROM 加速上量,表现亮眼 [10] - 公司未来有望迎来多维度成长驱动,预计 2024-2026 年业绩持续增长 [10] 财务数据总结 - 2024-2026 年预计公司营收分别为 10.54/13.75/16.69 亿元,归母净利润分别为 3.42/4.80/6.33 亿元 [10] - 2024-2026 年预计 EPS 分别为 2.16/3.02/3.99 元,对应 PE 为 27.4/19.6/14.8 倍 [10] - 2024-2026 年预计 ROE 分别为 15.5%/18.9%/21.3% [12]

财务表现 - 公司2024年上半年实现营业收入51467.88万元，同比增长62.37%[3] - 公司2024年上半年实现归属于上市公司股东的净利润14296.04万元，同比增长124.93%[3] - 公司2024年上半年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14482.45万元，同比增长222.60%[3] - 公司SPD产品、NOR Flash产品、汽车级EEPROM产品以及工业级EEPROM产品的出货量同比实现高速增长，带动公司2024年上半年的销售收入创出历史同期最好成绩[2] - 公司SPD产品的销量较上年同期实现大幅度增长，NOR Flash产品上半年的出货量超过17000万颗，较第一季度环比增长超过100%[8] - 公司受益于SPD产品以及应用于汽车电子、工业控制等高附加值市场产品的销售占比提升，盈利能力得到极大的增强，实现归属于上市公司股东的净利润14296.04万元，同比增长124.93%[9] 市场拓展 - 公司积极进行欧洲、韩国、日本等海外重点市场的拓展，汽车级EEPROM产品的品牌认可度和市场竞争力得到了进一步增强，上半年的出货量较上年同期实现高速增长[8]