报告公司投资评级 - 6个月评级为增持（维持评级）[6] 报告的核心观点 - 报告期内公司业绩增长，24Q3公司实现收入1.9亿元，同比+35%；归母净利润0.6亿元，同比+372%；扣非归母净利润0.3亿元，同比+45%；24Q1 - 3公司实现收入7.9亿元，同比+18%；归母净利润1.6亿元，同比+22%；扣非归母净利润1.5亿元，同比+13%，利润增长稳健主要源于海外发展战略带来的收入和利润增长以及远期外汇合约及理财产品估值带来的公允价值变动收益较大[1] - 在全球经济下行压力和地区冲突的大环境下，全球户外运动市场增速放缓但规模仍稳步上升，各大品牌基本完成去年库存的消耗，订单需求逐渐回暖，预计有效带动公司业绩增长，国内户外市场呈现多点开花，相关市场发展推动户外产品多元化，国内品牌扩展产品线满足需求，产品设计开发需求激增推动材料和工艺突破[2] - 客户渠道方面深度合作新能源汽车市场带来“汽车露营”生活方式，与国内知名车企绑定合作实现一站式服务打造爆款产品，产品方面拓展新品生产研发，加大市场开发力度，研发方面在天台和上海厂区设有研发部门，在三个方向以客户需求为目标围绕重点项目展开工作取得显著成绩[3] - 根据24Q3财报，考虑大客户订单回暖及海外基地放量增长，上调盈利预测，预计24 - 26年归母分别为1.8亿/2.3亿以及2.5亿（24 - 26原值分别为1.3/1.5/1.8亿元），PE分别为15X/12X/11X[4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026年营业收入分别为945.80百万元、823.32百万元、973.57百万元、1,118.15百万元、1,270.77百万元，增长率分别为12.27%、- 12.95%、18.25%、14.85%、13.65%；归属母公司净利润分别为212.97百万元、130.68百万元、180.79百万元、226.73百万元、252.77百万元，增长率分别为- 2.98%、- 38.64%、38.34%、25.41%、11.49%；EPS分别为1.50元/股、0.92元/股、1.28元/股、1.60元/股、1.79元/股等多项财务数据[5] - 2022 - 2026年资产负债表多项数据如货币资金、应收票据及应收账款、存货等呈现不同变化，利润表中营业成本、营业税金及附加、销售费用等也有相应数据体现，现金流量表中净利润、折旧摊销、财务费用等数据也有列出[8][9] 公司基本数据方面 - A股总股本141.57百万股，流通A股股本141.57百万股，A股总市值2,699.80百万元，流通A股市值2,699.80百万元，每股净资产14.23元，资产负债率15.70%，一年内最高/最低为28.30/13.18[6]

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 11 02 年 月 日 浙江自然（605080.SH） 新品类放量带动 Q3 收入提速，期待后续业绩逐步释放 2024Q1~Q3：收入同比+18%/扣非归母净利润同比+13%。1）2024Q1~Q3 公司收入 为 7.9 亿元，同比+18%；归母净利润为 1.6 亿元，同比+22%；扣非归母净利润为 1.5 亿 元，同比+13%。2）盈利质量方面，2024Q1~Q3 公司毛利率同比+0.8pct 至 35.3%，销售 /管理/财务费用率同比分别-0.2/+0.1/+1.1pct 至 2.1%/6.3%/-0.1%；综合以上，公司扣非 净利率同比-0.8pct 至 19.0%，归母净利率同比+1.4pct 至 20.8%。 单三季度：收入同比+35%/扣非归母净利润同比+45%/归母净利润大幅增长。1）2024Q3 公司收入为 1.9 亿元，同比+35%，较 H1 有加速，我们判断主要系新业务品类快速增长带 动；归母净利润为 0.6 亿元，同比+372%；扣非归母净利润为 0.3 亿元，同比+45%；非经 常损益合计 0.36 亿元，我们根据过往情 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024Q3 公司收入和扣非净利润超预期,主要得益于海外基地收入及利润大幅增长 [3] - 预计公司母公司业务稳健,柬埔寨子公司收入增速显著 [4] - 2024Q3 毛利率下降但扣非净利率改善显著,主要系控费和减值损失减少 [4] 公司投资亮点 - 公司充气床垫及防水箱包垂直一体化竞争优势突出,预计越南水上用品去库后恢复增长、柬埔寨保温箱包基地快速增长 [3] - 预计Q4 低基数下归母扭亏、扣非延续快速增长态势 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测分别为1.8/2.3/2.6亿元,当前股价对应PE为13.9/11.3/9.9倍 [3][5] - 2024Q3收入1.9亿元(+34.9%),归母净利润0.62亿元(+372%),扣非净利润0.27亿元(+44.5%) [3] - 2024Q3毛利率29.3%(-0.9pct),扣非净利率13.9%(+0.9pct) [4] - 2024Q3经营活动现金流净额0.66亿元(+11.8%),存货周转天数112天(-19天),应收账款周转天数50天(-9天) [4]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"(维持) [1] 报告的核心观点 - 第三季度收入同比增长35%,毛利率基本稳定 [1] - 公司主要通过ODM/OEM的方式为客户提供TPU材质为主的各类户外运动用品,与全球40多个国家、200多个品牌建立了良好稳定的合作关系 [1] - 得益于公司海外发展战略,期内海外生产基地收入增长幅度较大,叠加去年各大品牌客户去库存带来的低基数影响,2024年第三季度公司收入同比+34.9%至1.9亿元 [1] - 受益于费用改善以及公允价值变动收益增加,净利率同比大幅提升 [1] - 主业稳健复苏,新品类新渠道贡献增量,公司专注主业,以稳定的充气床垫业务为根本,不断开拓新品类市场,深度合作新能源汽车市场带来的"汽车露营"生活方式,与国内知名车企绑定合作 [1] 财务数据总结 收入情况 - 2024年第三季度公司收入同比+34.9%至1.9亿元 [1] - 2022年营业收入为9.46亿元,同比增长12.3% [8] - 2023年营业收入为8.23亿元,同比下降13.0% [8] - 2024年预计营业收入为9.71亿元,同比增长17.9% [8] 利润情况 - 2024年第三季度公司扣非归母净利润同比+44.5%至0.27亿元,归母净利润同比+372.4%至0.62亿元 [1] - 2022年净利润为2.13亿元,同比下降3.0% [8] - 2023年净利润为1.31亿元,同比下降38.6% [8] - 2024年预计净利润为1.81亿元,同比增长38.5% [8] 毛利率和净利率 - 2024年第三季度公司毛利率同比下滑0.9个百分点至29.3% [1] - 2022年毛利率为37%,EBIT利润率为25.2% [8] - 2023年毛利率为34%,EBIT利润率为18.9% [8] - 2024年预计毛利率为34%,EBIT利润率为20.9% [8] - 2024年第三季度公司归母净利率同比+23.3个百分点至32.6%,扣非归母净利润率同比+0.9个百分点至13.9% [1] 其他财务指标 - 2022年ROE为11.9%,2023年为7.0%,2024年预计为9.0% [8] - 2022年存货周转天数为160天,应收账款周转天数为80天,应付账款周转天数为100天 [6] - 2024年预计存货周转天数为140天,应收账款周转天数为60天,应付账款周转天数为80天 [6] 投资建议 - 看好订单维持高景气度及盈利改善,预计2024-2026年净利润分别为1.81/2.07/2.31亿元,同比增长38.5%/14.6%/11.3% [7] - 维持21.8-24.2元目标价,对应2024年17-19x PE [7]

财联社财经通讯社打开APP18:09:47【浙江自然：前三季度净利润1.63亿元 同比增长21.81%】财联社10 月27日电，浙江自然公告，前三季度实现营业收入7.91亿元，同比增长17.74%；净利润1.63亿元，同比 增长21.81%。 浙江自然+1.97%A股公告速递查看公告原文财联社声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。 投资者据此操作，风险自担。 2024-10-27 18:09:4737744 阅读商务合作发送 ...

浙江大自然户外用品股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：605080 证券简称：浙江自然 浙江大自然户外用品股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人夏永辉、主管会计工作负责人夏秀华及会计机构负责人（会计主管人员）袁红云保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|--------------------------------------|----------------|------- ...

证券代码： 605080 证券简称：浙江自然 浙江大自然户外用品股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 | --- | --- | --- | |--------------|---------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

轻工制造/文娱用品 公 司 研 究 浙江自然（605080.SH） 2024 年 09 月 03 日 H1 外销增长快于内销，盈利能力改善 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/9/2 | | 当前股价 ( 元 ) | 14.89 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 28.98/13.18 | | 总市值 ( 亿元 ) | 21.08 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 21.08 | | 总股本 ( 亿股 ) | 1.42 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 1.42 | | 近 3 个月换手率 (%) | 56.37 | 股价走势图 -64% -48% -32% -16% 0% 16% 2023-09 2024-01 2024-05 浙江自然 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《2024Q1 外销增长快于内销，期待 Q2 旺季表现—公司信息更新报告》 -2024.4.30 《需求疲软和产能爬坡致盈利承压， 静待 2024年盈利能力改善—公司信息 更新报告 ...

证券研究报告 资料来源：最闻，山西证券研究所 家具 浙江自然（605080.SH） 买入-B(维持) 24Q2 营收延续双位数稳健增长，硬质保温箱产品盈利改善 2024 年 9 月 2 日 公司研究/公司快报 事件描述 8 月 28 日，公司披露 2024 年半年报，2024H1，公司实现营业收入 6.00 亿元，同 比增长 13.18%，实现归母净利润 1.01 亿元，同比下降 16.42%，实现扣非归母净利润 1.24 亿元，同比增长 8.11%。 事件点评 2024Q2 营收增速延续双位数增长，扣非净利润同比稳健增长。营收端，2024H1， 公司实现营收 6.00 亿元，同比增长 13.18%。分季度看，24Q1-24Q2 营收分别为 2.73、 3.27 亿元，同比增长 13.83%、12.64%。2024 年上半年，全球户外运动市场的增速有所 市场数据：2024 年 8 月 30 日 收盘价（元）： 15.06 放缓，但规模仍稳步上升。各大品牌基本完成去年库存的消耗，订单需求逐渐回暖。业 绩端，2024H1，公司实现归母净利润 1.01 亿元，同比下降 16.42%，其中 24Q1-24Q2 年内最 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 09 02 年 月 日 浙江自然（605080.SH） 主品类稳健有增，新品类陆续放量，期待全年业绩健康增长 2024H1：收入同比+13%/归母净利润同比-16%。2024H1 公司收入为 6.0 亿元，同比 +13%，归母净利润为 1.0 亿元，同比-16%，扣非归母净利润为 1.2 亿元，同比+8%（非经 常损益为-0.23 亿，我们判断主要系理财产品、远期结售汇等金融资产公允价值变动产生的 非经常性损益所致）。盈利质量方面，2024H1 公司毛利率同比+1.5pct 至 37.2%，销售/管 理/财务费用率同比分别持平/+0.5pct/+0.9pct 至 2.0%/5.7%/-0.5%；综合以上，净利率同 比-4.8pct 至 17.4%。 2024Q2：收入同比+13%/归母净利润同比+16%，基本面稳健向好。2024Q2 公司 3.3 亿元，同比+13%，归母净利润为 0.6 亿元，同比+16%，扣非归母净利润为 0.7 亿元，同比 +11%。盈利质量方面，2024Q2 公司毛利率同比+2.4pct 至 36.2%，销售/管理/财务 ...